วาฬ Ethereum สองรายเทขาย 371M USD ชำระหนี้ Aave ใน 48 ชั่วโมง

วาฬ Ethereum รายใหญ่สองรายได้ขาย ETH รวมมูลค่า 371 ล้าน USD ภายในเวลา 48 ชั่วโมง เพื่อนำไปชำระหนี้ที่ค้างอยู่บน Aave ซึ่งเป็นโปรโตคอลให้ยืมแบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุด

การเคลื่อนไหวเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่ Aave ดำเนินการลิควิดเดชันโดยอัตโนมัติมากกว่า 140 ล้าน USD ข้ามเครือข่ายต่าง ๆ สะท้อนถึงความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นถึงแม้กระทั่งในหมู่นักลงทุนที่มีเงินทุนมากที่สุดในตลาด

BitcoinOG ขาย ETH ได้ USD292M ชำระคืน USD92.5M

วาฬที่รู้จักกันในชื่อ BitcoinOG (1011short) ซึ่งเป็นหนึ่งในบุคคลบนเชนที่ถูกจับตาอย่างใกล้ชิด ได้ฝาก ETH จำนวน 121,185 เหรียญ มูลค่า 292 ล้าน USD เข้า Binance ภายในสองวัน จากนั้น ได้ถอน stablecoins มูลค่า 92.5 ล้าน USD ไปใช้ชำระหนี้บน Aave

แม้ว่าจะมียอดขายจำนวนมาก BitcoinOG ก็ยังคงเป็นหนึ่งในผู้ถือคริปโตรายบุคคลที่ใหญ่ที่สุด กระเป๋านี้ยังถือ Bitcoin จำนวน 30,661 เหรียญ มูลค่าประมาณ 2.36 พันล้าน USD และ ETH จำนวน 783,514 เหรียญ มูลค่าประมาณ 1.78 พันล้าน USD บนเชน ตามข้อมูลจาก Arkham Intelligence ที่ Lookonchain อ้างอิง

น่าสังเกตว่า มีเพียงประมาณหนึ่งในสามของ ETH ที่ฝากเข้า Binance เท่านั้นที่ถูกนำไปชำระหนี้ ส่วนที่เหลืออีก 200 ล้าน USD อาจถูกนำไปใช้ในวัตถุประสงค์อื่น เช่น การจัดพอร์ต การทำเฮดจ์ หรือ การสะสมเงินสดสำรอง อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีรายละเอียดเพิ่มเติมที่ยืนยันบนเชน

BitcoinOG เริ่มมีชื่อเสียงหลังจากทำกำไรจากการ short BTC ได้อย่างแม่นยำก่อนเกิดวิกฤติในเดือนตุลาคม 2025 ในปลายเดือนมกราคม บุคคลนี้ได้โอน ETH จำนวน 148,000 เหรียญ เข้า Aave และยืม stablecoins 240 ล้าน USD เพื่อสร้างโพซิชัน long แบบมีเลเวอเรจ การลดเลเวอเรจในครั้งนี้ดูเหมือนเป็นการคลายโพซิชันแบบมีแผนมากกว่าถูกบังคับให้ลิควิดเดชัน

Trend Research ขาย ETH มูลค่า 79M USD คืนเกือบทั้งหมด

บริษัทลงทุนในฮ่องกง Trend Research ได้ดำเนินการในลักษณะคล้ายกันแต่กระชับกว่า ภายในเวลา 20 ชั่วโมง บริษัทได้ฝาก ETH จำนวน 33,589 เหรียญ มูลค่า 79 ล้าน USD เข้า Binance จากนั้นได้ถอน 77.5 ล้าน USDT เพื่อชำระหนี้บน Aave โดยเกือบทั้งหมดที่ขายถูกนำไปชำระหนี้โดยตรง

Trend Research ยังถือ ETH จำนวน 618,045 เหรียญ มูลค่าประมาณ 1.4 พันล้าน USD บริษัท ซึ่งเป็นเครือข่ายของ LD Capital เคยเป็นหนึ่งในผู้สะสม ETH อย่างดุดันในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยยืม stablecoins สูงสุด 958 ล้าน USD จาก Aave เพื่อซื้อ ETH ที่ราคาเฉลี่ยประมาณ 3,265 USD ต่อเหรียญ

ผู้ก่อตั้ง Jack Yi เคยประกาศอย่างเปิดเผยว่าบริษัทกำลังวางแผนรับมือกับไตรมาสแรกของปี 2026 ที่คาดว่าจะเป็นช่วงขาขึ้น การเริ่มต้นชำระหนี้จึงสะท้อนท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้น ถึงแม้บริษัทยังคงถือ ETH ในปริมาณมหาศาล

วาฬใหญ่สองตัว กลยุทธ์ต่างกัน

วาฬทั้งสองรายได้แปลง ETH เป็น stablecoins ผ่าน Binance ก่อนชำระหนี้กับ Aave แต่รายละเอียดแสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน

สัดส่วนการชำระคืนที่ต่ำกว่าของ BitcoinOG แสดงให้เห็นว่าแต่ละ entity กำลังปรับสมดุลหลายด้าน ไม่ได้ลดความเสี่ยงจาก Aave เพียงอย่างเดียว อย่างไรก็ตาม Trend Research เลือกนำเงินจากการขายไปชำระหนี้เกือบทั้งหมด ซึ่งแสดงถึงกลยุทธ์การลดเลเวอเรจที่ชัดเจนและมีเป้าหมายมากกว่า

แต่ละ entity ไม่ถูกบังคับให้ขายทรัพย์สิน ทั้งสองฝ่ายดำเนินการล่วงหน้าเพื่อลดความเสี่ยง ซึ่งสะท้อนแบบแผนของการบริหารพอร์ตการลงทุนอย่างชาญฉลาดในภาวะตลาดผันผวน

Aave ฝ่าวิกฤตชำระบัญชี USD140M

การตัดสินใจโดยสมัครใจเหล่านี้เกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวน โดยเมื่อวันที่ 31 มกราคม ระบบอัตโนมัติของ Aave ได้ชำระบัญชีหลักประกันมูลค่ากว่า USD 140 ล้านบนเครือข่ายบล็อกเชนหลายแห่ง

Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave กล่าวว่าเหตุการณ์ดังกล่าวเป็นบททดสอบความเครียดที่สำคัญ สำหรับตลาดสินเชื่อ on-chain ของโปรโตคอลที่มีมูลค่ามากกว่า USD 50 พันล้าน โดย Kulechov เขียนใน X ว่า Aave Protocol ได้ชำระบัญชีหลักประกันมูลค่ากว่า USD 140M บนเครือข่ายต่างๆ โดยเป็นระบบอัตโนมัติและไม่มีปัญหาใดๆ

จึงจำเป็นต้องแยกแยะสองรูปแบบการดำเนินการออกจากกัน การชำระบัญชีมูลค่า USD 140 ล้านในวันที่ 31 มกราคม เป็นแบบอัตโนมัติ — เกิดขึ้นเมื่อมูลค่าหลักประกันของผู้กู้ลดลงต่ำกว่าระดับที่กำหนด ขณะที่การลดเลเวอเรจของวาฬมูลค่า USD 371 ล้านในวันที่ 1–2 กุมภาพันธ์ เป็นการดำเนินการโดยสมัครใจ — คือการตัดสินใจขายสินทรัพย์และชำระหนี้ก่อนที่จะเกิดความเสี่ยงถูกชำระบัญชี

ทั้งสองเหตุการณ์นี้เกิดขึ้นภายในช่วงเวลา 48 ชั่วโมงเดียวกัน แต่สะท้อนกลไกที่แตกต่างกัน โดยการชำระบัญชีอัตโนมัติแสดงถึงความแข็งแกร่งของโปรโตคอล Aave ส่วนการชำระหนี้ของวาฬนั้นเผยให้เห็นถึงวิธีที่ผู้ถือรายใหญ่แต่ละคนจัดการความเสี่ยงล่วงหน้าก่อนที่ราคาจะดิ่งลงอีก

ยอดฝาก ETH บน Aave แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แม้ท่ามกลางความผันผวนของตลาด แต่พื้นฐานของ Aave ยังคงแข็งแกร่ง โดยการฝาก ETH ในโปรโตคอล ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล ในช่วงต้นเดือนมกราคม โดยทะลุ 3 ล้าน ETH และใกล้แตะ 4 ล้าน ETH จากข้อมูลของ Token Terminal

ขณะนี้ Aave นำหน้าโปรโตคอล DeFi ทั้งหมดในแง่ของมูลค่ารวมที่ถูกล็อก และยังอยู่ในอันดับหนึ่งของรายชื่อโปรโตคอลชั้นนำของ DeFiLlama เมื่อต้นปี 2026 ความสามารถของโปรโตคอลในการชำระบัญชีในปริมาณมากโดยไม่มีความเสี่ยงต่อการล้มละลายหรือการแทรกแซงจากมนุษย์ ยังคงเป็นจุดที่ทำให้โดดเด่นเหนือคู่แข่ง

ความหมาย

การลดภาระหนี้พร้อมกันของผู้ถือ ETH รายใหญ่ที่สุดสองรายบนเชนสื่อถึงสัญญาณที่ชัดเจนว่า แม้แต่เจ้ามือที่มองแง่ดีสุดก็ยังเลือกลดความเสี่ยงลงเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ดำเนินต่อไป ทั้ง BitcoinOG และ Trend Research ยังมีสถานะคงค้างอย่างมหาศาล — โดยถือ ETH รวมกันมากกว่า 3 พันล้าน USD — แต่ต่างเลือกที่จะลดเลเวอเรจลง แทนที่จะยอมรับความผันผวน

สำหรับตลาดโดยรวม คำถามสำคัญคือ นี่เป็นเพียงการจัดระเบียบที่รอบคอบ หรือเป็นการเริ่มต้นของการพลิกสู่โหมดลดความเสี่ยงในกลุ่มนักลงทุน DeFi ระดับสถาบันอย่างจริงจัง