ตลาด Ethereum กำลังส่งสัญญาณที่น่ากังวลในสัปดาห์ที่สามของเดือนมีนาคม โดยอัตราส่วน Estimated Leverage Ratio (ELR) ของ ETH ใน Binance ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
สัญญาณนี้หมายถึงอะไร และความเสี่ยงแบบใดที่อาจเกิดขึ้นกับผู้เทรด Ethereum ได้บ้าง?
อัตรา Leverage โดยประมาณของ Ethereum บน Binance แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
ตามข้อมูลจาก CryptoQuant อัตราส่วน Estimated Leverage Ratio (ELR) ของ Ethereum บน Binance ได้แตะระดับสถิติสูงสุดที่ 0.751
นักวิเคราะห์ MorenoDV อธิบายไว้ว่า ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่ามากกว่า 75% ของการซื้อขาย Ethereum บนแพลตฟอร์มนี้ใช้เลเวอเรจ โดยระดับนี้ยังสูงกว่า 0.55 ที่บันทึกไว้ในสัปดาห์ก่อนวันที่ 10 ตุลาคมปีที่แล้ว ซึ่งขณะนั้นตลาดโดยรวมเกิดการร่วงอย่างรวดเร็ว จนทำให้เกิดการ liquidate มูลค่า 19 พันล้าน USD
ที่สำคัญ การขยายตัวของเลเวอเรจนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและแทบไม่มีการสะสมตัวเลย จึงชี้ให้เห็นว่า ส่วนสำคัญของการปรับตัวขึ้นของ ETH เมื่อเร็วๆ นี้ ขับเคลื่อนโดยกระแสอนุพันธ์ มากกว่าการซื้อขายในตลาด spot ที่ยั่งยืน MorenoDV กล่าว
นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชื่อ Arab Chain ยังระบุด้วยว่า ELR โดยปกติแล้วมักจะผันผวนอยู่ในกรอบแคบๆ แต่การพุ่งขึ้นล่าสุดเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงที่มีความเสี่ยงสูง
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ตลาดเห็นเลเวอเรจเพิ่มขึ้น แต่การทำลายระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ก็มากพอที่จะทำให้นักลงทุนต้องระมัดระวัง
ในอดีต ระดับที่พุ่งสูงแบบนี้มักจะสัมพันธ์กับโอกาสเกิดความผันผวนของราคาที่รุนแรงมากขึ้น เพราะแม้การเคลื่อนไหวราคาที่เพียงเล็กน้อยก็สามารถจุดชนวนให้เกิดการ liquidate เป็นลูกโซ่ทั้งฝั่ง long และ short ได้ Arab Chain กล่าว
คำอธิบายเพิ่มเติม
เหตุการณ์ liquidate แบบเดียวกับวันที่ 10 ตุลาคมจะเกิดขึ้นอีกครั้งได้หรือไม่? แม้ตัวเลข 0.751 จะดูน่าตกใจ แต่ยังมีข้อมูลสำคัญอื่นๆ ที่ควรนำมาพิจารณาร่วมด้วย
ค่า ELR ถูกคำนวณโดยนำ Open Interest (OI) มาหารกับ Exchange Reserves ซึ่งหมายความว่าอัตราส่วนนี้สามารถเพิ่มขึ้นได้เมื่อ OI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หรือเมื่อจำนวน ETH ที่ถือบนกระดานเทรดลดลง
ข้อมูลจาก Coinglass แสดงให้เห็นว่า Open Interest ของ Ethereum บน Binance ได้เพิ่มขึ้น 1.5 พันล้าน USD ตั้งแต่ต้นเดือน แตะระดับ 6.6 พันล้าน USD อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังคงต่ำกว่าสถิติสูงสุดในเดือนตุลาคมปีก่อนมาก ซึ่งอยู่ที่มากกว่า 12 พันล้าน USD
นอกจากนี้ รายงานล่าสุดจาก BeInCrypto ชี้ให้เห็นว่า สำรอง ETH บนกระดานเทรดลดลงอย่างรวดเร็วแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
อ้างอิงข้อมูลจาก BeInCrypto สถาบันต่างๆ กำลังเร่งโอน ETH ไปสู่การ stake และพวกเขากำลังถอนสินทรัพย์ออกจากกระดานเทรดเพื่อนำไปสร้างผลตอบแทน ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นระยะยาวที่แข็งแกร่งต่อ Ethereum แต่ก็อาจทำให้ค่า ELR สูงขึ้นด้วย
ไม่ว่าเหตุผลใด คำเตือนของนักวิเคราะห์ก็ยังมีน้ำหนัก เพราะ ETH ร่วงลงมากกว่า 6% เมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ซึ่งทำให้เกิดการ liquidate กว่า 153 ล้าน USD ส่วนใหญ่เป็นสถานะ long
