ผู้เชี่ยวชาญด้านนโยบายชี้ปัญหาการระดมทุนสำหรับกองทุนคริปโตสำรองยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ

การประกาศของ Donald Trump ว่าสหรัฐอเมริกาจะสร้าง National Strategic Crypto Reserve ที่จะรวม Bitcoin และ altcoins อื่น ๆ ทำให้ราคาตลาดพุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงเบื้องหลังการสร้างนี้ซับซ้อนกว่าที่ความตื่นเต้นของนักลงทุนอาจบ่งบอกได้

ในการสัมภาษณ์กับ BeInCrypto, Erwin Voloder หัวหน้าฝ่ายนโยบายของ European Blockchain Association อธิบายว่าหากสหรัฐฯ ต้องการซื้อคริปโตเพิ่มนอกเหนือจากสินทรัพย์ที่ยึดได้จากการบังคับใช้กฎหมาย จะต้องผ่านอุปสรรคหลายประการจากรัฐสภาและการตรวจสอบจากสาธารณะ

ตลาดตอบรับเชิงบวกในเบื้องต้น

Trump ปล่อยคลื่นความรู้สึกเชิงบวกในวันอาทิตย์เมื่อเขาประกาศแผนสำหรับ US Crypto Strategic Reserve ซึ่งทำให้หลายคนตกใจ ประธานาธิบดียังประกาศว่า สำรองนี้จะรวม altcoins อย่าง Ethereum, Ripple, Solana และ Cardano ด้วย

US Crypto Reserve จะยกระดับอุตสาหกรรมที่สำคัญนี้หลังจากการโจมตีที่ทุจริตโดยรัฐบาล Biden ซึ่งเป็นเหตุผลที่คำสั่งบริหารของดิฉันเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลสั่งให้ Presidential Working Group ก้าวไปข้างหน้าใน Crypto Strategic Reserve ที่รวม XRP, SOL และ ADA ดิฉันจะทำให้สหรัฐฯ เป็นเมืองหลวงของคริปโตของโลก Trump โพสต์ บน Truth Social

หลังจากการประกาศนี้ โทเค็นทั้งสาม มีการพุ่งขึ้นของราคาที่น่าทึ่ง เนื่องจากแรงกดดันในการซื้อที่เพิ่มขึ้น

แม้ว่าข่าวนี้จะมีผลบวกต่อตลาด แต่นักวิเคราะห์ก็เริ่มสงสัยว่าแผนการของ Trump จะเป็นไปได้แค่ไหนและจะเป็นประโยชน์ต่อการยอมรับในอนาคตอย่างไร

ความท้าทายในการกำหนดวัตถุประสงค์ของทุนสำรอง

การสร้าง National Strategic Crypto Reserve มีเป้าหมายเพื่อส่งเสริมการยอมรับในระดับสถาบันและมีอิทธิพลต่อกฎระเบียบคริปโตทั่วโลก ในฐานะที่เป็นคลังสินทรัพย์ดิจิทัลของชาติ ประเทศต่าง ๆ สามารถใช้สำรองนี้เพื่อความมั่นคงทางการเงิน การกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ และอำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์

“การสำรองนี้มีจุดประสงค์เพื่อ วางตำแหน่งให้สหรัฐฯ เป็นผู้นำในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อให้ประเทศมีบัฟเฟอร์เชิงกลยุทธ์ต่อความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล โดยการถือครองสกุลเงินดิจิทัลหลักๆ (รวมถึง Bitcoin, Ether, XRP, Solana และ Cardano) การสำรองนี้มีเป้าหมายเพื่อเป็นแหล่งเก็บมูลค่าในระยะยาวและเป็นการป้องกันการลดค่าเงินและความผันผวนของตลาด” Voloder กล่าวกับ BeInCrypto

อย่างไรก็ตาม การประกาศของทรัมป์ทำให้นักวิเคราะห์และชุมชนคริปโตมีคำถามมากมายที่ยังไม่ได้รับคำตอบเกี่ยวกับรายละเอียดการดำเนินงานหลักของการสำรองนี้

ความไม่แน่นอนทางกฎหมายและการดำเนินงาน

แหล่งที่มาของอำนาจการสำรองเป็นหนึ่งในประเด็นที่มีการโต้แย้ง บางคนเชื่อว่าจำเป็นต้องมีการออกกฎหมายใหม่จากสภาคองเกรส ขณะที่บางคนเสนอว่าทรัมป์อาจจัดตั้งขึ้นได้ผ่านอำนาจบริหาร

“ความไม่แน่นอนนี้ทำให้รายละเอียดการดำเนินงานหลักยังไม่ชัดเจน – หากไม่มีฐานทางกฎหมายที่ชัดเจน กำหนดเวลาและกระบวนการในการจัดตั้งการสำรองจะอยู่ในสภาวะไม่แน่นอน และอาจเผชิญกับความท้าทายทางการเมืองหรือกฎหมายหากไม่ได้รับอนุญาตอย่างถูกต้อง” Voloder อธิบาย

Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMex ดูเหมือนจะเห็นด้วยกับประเด็นนี้ใน โพสต์ ที่เขาทำไม่นานหลังจากการประกาศของทรัมป์

“ไม่มีอะไรใหม่ที่นี่ แค่คำพูด บอกฉันเมื่อพวกเขาได้รับการอนุมัติจากสภาคองเกรสในการกู้ยืมเงินหรือปรับราคาทองคำให้สูงขึ้น หากไม่มีสิ่งนั้นพวกเขาไม่มีเงินซื้อ Bitcoin และ shitcoins” เขาเขียน

ในทำนองเดียวกัน แม้ว่าการประกาศจะระบุสกุลเงินดิจิทัลห้ารายการที่จะรวมอยู่ในการสำรอง แต่ก็ไม่ได้ให้รายละเอียดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับการจัดสรรหรือเกณฑ์

“คำถามสำคัญเช่นจะถือครองสินทรัพย์แต่ละรายการมากน้อยเพียงใด สัดส่วนของการสำรองแต่ละรายการจะเป็นเท่าใด และจะมีการเพิ่มโทเค็นอื่นๆ หรือไม่ยังไม่ได้รับคำตอบ การขาดรายละเอียดนี้หมายความว่าไม่ชัดเจนว่าการสำรองจะเน้นหนักไปที่ Bitcoin ในฐานะ ‘ทองคำดิจิทัล’ หรือจะแบ่งจริงๆ ระหว่างสินทรัพย์หลายรายการ” Voloder กล่าวเสริม

รายละเอียดการดำเนินงานที่สำคัญอีกประการหนึ่งที่ยังไม่ได้รับการชี้แจงคือวิธีที่รัฐบาลจะรักษาความปลอดภัยในการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้และจัดการคีย์ที่เกี่ยวข้อง การดำเนินการที่ซับซ้อนนี้ต้องการโปรโตคอลความปลอดภัยที่เข้มงวดเพื่อป้องกัน การแฮ็ก และ ความเสี่ยงจากภายใน

“การประกาศไม่ได้ระบุว่าหน่วยงานรัฐบาลกลางอย่างกระทรวงการคลังหรือธนาคารกลางสหรัฐจะถือครองสินทรัพย์โดยตรงหรือไม่ หรือจะใช้ผู้ดูแลบุคคลที่สาม และจะมั่นใจในความปลอดภัยและความโปร่งใสได้อย่างไร การไม่กำหนดสิ่งนี้เชิญชวนให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์หรือการสูญเสีย ซึ่งจะเป็นทั้งความเสียหายทางเศรษฐกิจและความอับอายทางการเมือง” Voloder กล่าว

การขาดรายละเอียดการดำเนินงานของรัฐบาลทรัมป์ ประกอบกับความจำเป็นในการให้เหตุผลที่ชัดเจน ยังสร้างคำถามเกี่ยวกับความเร่งด่วนของการสำรองคริปโตที่เสนอ

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความจำเป็นเชิงกลยุทธ์ของทุนสำรอง

ผู้ที่สงสัยในประกาศของทรัมป์กำลังแสดงความกังวลเกี่ยวกับเวลาและวัตถุประสงค์ของการสำรองคริปโต

รัฐบาลกลางจัดตั้งการสำรอง เช่น การสำรองน้ำมันเชิงกลยุทธ์ เพื่อรักษาความปลอดภัยของสินค้าจำเป็นในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจ ประธานาธิบดีฟอร์ดสร้างการสำรองน้ำมันหลังวิกฤตน้ำมันปี 1973 ซึ่งยังคงมีประโยชน์ในปัจจุบัน

“นอกจากการ ‘ถือครอง’ คริปโตแล้ว ยังไม่มีความชัดเจนว่าการสำรองจะถูกจัดการอย่างไรและภายใต้เงื่อนไขใดที่อาจถูกใช้ ตัวอย่างเช่น การสำรองเชิงกลยุทธ์ (เช่น การสำรองน้ำมัน) มักถูกใช้ในช่วงวิกฤตหรือเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด แต่เมื่อใดหรือทำไมรัฐบาลจะใช้การถือครองคริปโตของตนยังไม่ได้ระบุ” Voloder กล่าว

ต่างจากน้ำมันที่มีผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจสหรัฐ บทบาททางเศรษฐกิจของ Bitcoin ยังคงไม่ชัดเจน ดังนั้นความจำเป็นของมันในฐานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์จึงถูกตั้งคำถาม ในขณะที่การสำรองน้ำมันรักษาเสถียรภาพของราคาพลังงานในช่วงวิกฤต เหตุผลสำหรับการสำรอง Bitcoin ขาดการให้เหตุผลทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน ความไม่สอดคล้องนี้ทำให้การชี้แจงวัตถุประสงค์ของการสำรองคริปโตยิ่งจำเป็น

“การสำรองเป็นการลงทุนเพื่อเสริมสร้างคลังระยะยาว เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อของ USD หรือเป็นเครื่องมือในการแทรกแซงตลาดคริปโตในช่วงความผันผวนหรือไม่ คำถามเหล่านี้ยังไม่ได้รับคำตอบ หากไม่มีวัตถุประสงค์ที่ชัดเจนและระเบียบการบริหารจัดการ ไม่ชัดเจนว่าการสำรองจะทำงานอย่างไรในแต่ละวันหรือในกรณีฉุกเฉิน ความคลุมเครือนี้ทำให้ตลาดยากที่จะประเมินการกระทำในอนาคตของรัฐบาล ขณะที่สภาคองเกรสและสาธารณชนขาดความเข้าใจในวัตถุประสงค์ของการสำรอง ทำให้ยากที่จะสร้างการสนับสนุน” Voloder กล่าวเสริม

ในสถานการณ์นี้ ผู้สนับสนุนหลายคนเห็นว่าการโอน Bitcoin ที่ยึดได้จากกระทรวงยุติธรรมไปยังการสำรองคริปโตเป็นเส้นทางที่มีความต้านทานน้อยที่สุด

การใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์คริปโตที่ยึดได้

ตามข้อมูลจาก CoinGecko รัฐบาลทั่วโลกถือครอง 2.2% ของอุปทาน Bitcoin ทั้งหมด ณ เดือนกรกฎาคม ประเทศส่วนใหญ่ที่มีการสะสมคริปโตได้ Bitcoin ผ่านการยึดจากการบังคับใช้กฎหมายในกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย

สหรัฐอเมริกาปัจจุบันถือสินทรัพย์ที่ถูกยึดมากที่สุด โดยมีประมาณ 200,000 Bitcoins มูลค่ามากกว่า 20 พันล้าน USD ตามมูลค่าตลาดปัจจุบัน นี่เป็นจุดเริ่มต้นที่ได้เปรียบมากสำหรับการสร้างทุนสำรองคริปโตในสหรัฐอเมริกา

ในแง่เศรษฐกิจ นี่เป็นฐานทุนสำรองที่สำคัญที่สามารถจัดสรรให้กับทุนสำรองคริปโตใหม่ได้โดยไม่ต้องซื้อใหม่ การใช้สิ่งที่รัฐบาลได้ยึดจากอาชญากรแล้วนั้นง่ายกว่าการใช้เงินใหม่ สามารถอธิบายได้ว่าเป็นการนำผลประโยชน์ที่ได้มาอย่างไม่ถูกต้องมาใช้เพื่อประโยชน์สาธารณะ Voloder กล่าวกับ BeInCrypto

การใช้ Bitcoin ที่ยึดจากอาชญากรเป็นแหล่งหลักสำหรับทุนสำรองจะมีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดน้อยที่สุด เนื่องจาก coin เหล่านี้ได้ถูกนำออกจากตลาดเปิดแล้ว

ต่างจากประเทศอย่างเยอรมนีที่ได้ขาย Bitcoin ที่ยึดมา ผู้สนับสนุนทุนสำรองของสหรัฐฯ สนับสนุนการเก็บสินทรัพย์เหล่านั้นไว้ โดยนำออกจากตลาดอย่างถาวร

นี่อาจเป็นผลดีเล็กน้อยต่อราคาคริปโตในระยะยาว เนื่องจากจะลดการประมูลของรัฐบาลที่ในอดีตได้เพิ่มอุปทานและลดราคาลง การไม่ขาย BTC ที่ยึดมา หมายถึงการหลีกเลี่ยงแรงกดดันที่การประมูลขนาดใหญ่อาจสร้างขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดอาจคาดการณ์ว่า coin เหล่านั้นจะถูกขายในบางจุด การตัดสินใจที่จะถือไว้เป็นการเปลี่ยนแปลง เหมือนกับว่ามีผู้ถือระยะยาวรายใหม่ (รัฐบาล) เกิดขึ้น ทำให้อุปทานตึงตัว Voloder กล่าว

การเคลื่อนไหวนี้ยังหลีกเลี่ยงการทำให้เกิดความต้องการที่พุ่งสูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามกับโปรแกรมการซื้อที่ใช้งานอยู่ การจัดสรรสินทรัพย์ที่มีอยู่เข้าสู่ทุนสำรองเป็นเหตุการณ์ที่ค่อนข้างเป็นกลางในตลาด

การประกาศทุนสำรองเองทำให้ราคาขยับขึ้นเนื่องจากความรู้สึก แต่เป็นการคาดการณ์ การกระทำจริงในการโอน coin ที่ยึดมาเข้าสู่ทุนสำรองไม่ได้เกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายในตลาดเปิด นี่เป็นวิธีที่เงียบกว่าในการสร้างทุนสำรอง ไม่ใช้ทุนและไม่รบกวนการตั้งราคาตลาดผ่านคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ Voloder กล่าวเสริม

อย่างไรก็ตาม ในการประกาศของเขา ทรัมป์คาดการณ์ว่าจะซื้อคริปโตนอกเหนือจาก Bitcoin ซึ่งหมายความว่ารัฐบาลจะต้องซื้อ altcoins จากตลาดเปิด

การตรวจสอบการซื้อ Altcoin ใหม่

การถือครองคริปโตเคอร์เรนซีของรัฐบาลสหรัฐฯ ในปัจจุบันส่วนใหญ่ประกอบด้วยBitcoin ที่ยึดมา และในระดับน้อยกว่า Ethereum อย่างไรก็ตาม ไม่มีการถือครองสำรองที่สำคัญของสินทรัพย์อย่าง XRP, Solana และ Cardano ดังนั้นหากทรัมป์กระจายทุนสำรองอย่างมีประสิทธิภาพ altcoins เหล่านี้จะต้องถูกซื้อ

นี่หมายความว่าการซื้อเพิ่มเติมเกือบจะแน่นอนหาก token ที่กล่าวถึงจะเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรอง ความเป็นไปได้ของการซื้อใหม่สำหรับสินทรัพย์เหล่านั้นสูง เพราะไม่เช่นนั้นทุนสำรองไม่สามารถรวมพวกมันได้ตามที่สัญญาไว้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง เว้นแต่แผนจะเปลี่ยน รัฐบาลจะต้องออกไปซื้อ XRP, SOL, ADA เป็นต้น เพราะไม่สามารถจัดสรรสินทรัพย์ที่ยึดมาได้หากไม่มี Voloder กล่าว

ทำเนียบขาวยัง ไม่ได้ชี้แจงกระบวนการจัดหาสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ ซึ่งก่อให้เกิดประเด็นที่ถกเถียงกันมากมาย

คำถามสำคัญเช่น ควรถือสินทรัพย์แต่ละชนิดมากน้อยเพียงใด สัดส่วนของทุนสำรองแต่ละชนิดจะเป็นเท่าใด และจะมีการเพิ่มโทเค็นอื่นๆ หรือไม่ยังไม่ได้รับคำตอบ การขาดรายละเอียดนี้ทำให้ไม่ชัดเจนว่าทุนสำรองจะเน้นไปที่ Bitcoin ในฐานะ ‘ทองคำดิจิทัล’ หรือจะแบ่งออกเป็นสินทรัพย์หลายชนิดจริงๆ จากมุมมองทางเศรษฐกิจยังทำให้การผสมผสานที่เหมาะสมสำหรับความมั่นคงและศักยภาพการเติบโตไม่ชัดเจน และในทางการเมือง การรวม altcoins ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นอาจเป็นที่ถกเถียงกันได้” Voloder กล่าวเสริม

การประกาศทุนสำรองคริปโตของสหรัฐที่รวม altcoins นอกเหนือจาก Bitcoin ยังทำให้เกิดความกังวลในหมู่ผู้สนับสนุนคริปโต เช่น Brian Armstrong CEO ของ Coinbase

“แค่ Bitcoin น่าจะเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด – ง่ายที่สุด และเป็นเรื่องราวที่ชัดเจนในฐานะผู้สืบทอดทองคำ หากผู้คนต้องการความหลากหลายมากขึ้น คุณสามารถทำดัชนีที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดของสินทรัพย์คริปโตเพื่อให้ไม่มีอคติ” Armstrong กล่าว ในโพสต์บน X

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุนทองคำ Peter Schiff แสดงความสงสัย เกี่ยวกับการรวม XRP ในทุนสำรอง

“ดิฉันเข้าใจเหตุผลสำหรับทุนสำรอง Bitcoin ดิฉันไม่เห็นด้วยกับมัน แต่ดิฉันเข้าใจ เรามีทุนสำรองทองคำ Bitcoin เป็นทองคำดิจิทัล ซึ่งดีกว่าทองคำแบบอนาล็อก ดังนั้นเรามาสร้างทุนสำรอง Bitcoin ด้วย แต่เหตุผลสำหรับทุนสำรอง XRP คืออะไร ทำไมเราถึงต้องการสิ่งนั้น” Schiff เขียน บน X

ในขณะเดียวกัน วิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin และ altcoin ใหม่ๆ ยังคงเป็นที่กังวลในชุมชน

การระดมทุนสำรอง: เงินภาษีประชาชนและหนี้สิน

ทั้ง Trump และ Crypto Czar David Sacks ไม่ได้กล่าวถึงวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อ Bitcoin ใหม่สำหรับทุนสำรองคริปโต ทำให้สาธารณชนคาดเดาไปต่างๆ นานา ตามที่ Voloder กล่าว รัฐบาลอาจมีหลายวิธีที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม ทุกวิธีมีอุปสรรคที่ต้องเอาชนะ

วิธีการจัดหาเงินทุนที่เป็นไปได้วิธีหนึ่งคือการจัดสรรโดยตรงสำหรับการซื้อสกุลเงินดิจิทัลเพิ่มเติมผ่านเงินภาษีหรือโดยการออกหนี้ใหม่ของกระทรวงการคลัง อย่างไรก็ตาม ทั้งสองตัวเลือกนี้มีความกังวลอย่างมาก

รัฐบาลสามารถจัดสรรเงินเพื่อซื้อคริปโตได้โดยการจัดสรรรายได้จากภาษีหรือที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าคือการออกหนี้ใหม่ของกระทรวงการคลังเพื่อระดมทุน ซึ่งหมายถึงการเพิ่มหนี้สาธารณะหรือเบี่ยงเบนเงินจากโครงการอื่นๆ ตัวอย่างเช่น หากจัดสรรเงิน 10 พันล้าน USD นั่นจะเพิ่มการขาดดุลหรือจำเป็นต้องตัดงบ/เพิ่มภาษีที่อื่น เมื่อพิจารณาถึงหนี้สาธารณะมหาศาล (~36.5 ล้านล้าน USD) และต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงอยู่แล้ว การเพิ่มเงินหลายหมื่นล้านเพื่อคริปโตอาจถูกมองว่าไม่รอบคอบ Voloder กล่าวกับ BeInCrypto

การใช้เงินภาษีเพื่อสนับสนุนการซื้อคริปโตใหม่อาจเผชิญกับการต่อต้านอย่างรุนแรงจากฝ่ายนิติบัญญัติและประชาชน ซึ่งจะสร้างอุปสรรคสำคัญในสภาคองเกรสสำหรับทรัมป์

นอกจากนี้ยังมีลักษณะที่เป็นที่ถกเถียงโดยธรรมชาติของการใช้เงินภาษีสำหรับสิ่งที่บางคนอาจมองว่าเป็นการผจญภัยทางการเมือง ฝ่ายตรงข้าม (รวมถึงบางคนในพรรครีพับลิกัน) ได้โต้แย้งแล้วว่าข้อเสนอในการใช้เงินของรัฐบาลกลางกับบิตคอยน์ทำให้เงินภาษีของประชาชนตกอยู่ในความเสี่ยง โดยพื้นฐานแล้วคือการเสี่ยงโชคด้วยเงินสาธารณะในสินทรัพย์ที่มีความผันผวน มีแนวโน้มว่าจะมีการต่อต้านจากสภาคองเกรสและความสงสัยจากสาธารณชนว่าทำไมเงินภาษีควรซื้อคริปโตแทนที่จะใช้ในการสนับสนุนโรงเรียน การป้องกัน หรือการลดหนี้ เว้นแต่จะถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่จะลดหนี้ในระยะยาว (และข้อโต้แย้งนั้นโน้มน้าวใจฝ่ายนิติบัญญัติได้เพียงพอ) การระดมทุนโดยตรงเป็นเรื่องยากที่จะขาย Voloder กล่าวเสริม

ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกามีการขาดดุลทางการคลังสูงที่สุดในโลก เมื่อพิจารณาถึงสภาพแวดล้อมปัจจุบัน การใช้เงินภาษีเพื่อซื้อคริปโตเป็นเรื่องยากที่จะอธิบาย การออกหนี้เพิ่มเติมเพื่อซื้อสินทรัพย์ที่มีความผันผวนจะไม่เป็นที่ยอมรับในหมู่หลายคน

หากคริปโตมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในระยะยาว มันอาจจะคุ้มค่า แต่ถ้ามันล่มสลาย รัฐบาล (และทางอ้อมคือผู้เสียภาษี) จะต้องรับภาระขาดทุน สถานการณ์นี้จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด ในระยะสั้น การใช้เงิน 10 พันล้าน USD กับบิตคอยน์จะเพิ่มการขาดดุล 10 พันล้าน USD หากไม่มีการชดเชย – ไม่ใหญ่มากในเศรษฐกิจที่มีมูลค่าเกิน 20 ล้านล้าน USD แต่มีความสำคัญในเชิงสัญลักษณ์ ตลาดอาจมองว่าการมีทุนสำรองที่ได้รับการสนับสนุนอย่างดีเป็นบวก โดยมีรัฐบาลเข้ามามีส่วนร่วม แต่ผู้ลงทุนในพันธบัตรหรือหน่วยงานจัดอันดับเครดิตอาจมองว่าเป็นการเสี่ยงที่รัฐต้องรับ Voloder กล่าว

การซื้อในตลาดใหม่จะมีผลกระทบอย่างมากต่อพลวัตของตลาด

ผลกระทบตลาดจากการซื้อของรัฐบาล

ข่าวการสร้างทุนสำรองคริปโตเชิงกลยุทธ์แห่งชาติทำให้ราคาบิตคอยน์และราคาของ altcoin อื่นๆ พุ่งสูงขึ้น

ทันทีหลังจากการประกาศ โทเค็นทั้งสามประสบกับแรงกดดันในการซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญ Solana มีการเพิ่มขึ้นเกิน 15% ในหนึ่งชั่วโมง ในขณะที่ XRP เพิ่มขึ้นเกือบ 20% ถึง 2.60 USD ADA มีการเพิ่มขึ้นมากที่สุด พุ่งขึ้น 60% หลังจากที่ตกต่ำมาหลายสัปดาห์

หากรัฐบาลเลือกที่จะซื้อคริปโตเพิ่มเติมสำหรับทุนสำรองผ่านการซื้อในตลาดเปิด ผลที่ตามมาจะมีความสำคัญ การซื้อของรัฐบาลนี้จะนำแหล่งความต้องการใหม่ที่สำคัญเข้ามา ซึ่งอาจทำให้ราคาคริปโตสูงขึ้น

การซื้ออย่างต่อเนื่องจริง ๆ เช่น หากรัฐบาลซื้อ coin เป็นประจำ อาจสร้างแรงกดดันให้ราคาสูงขึ้น – นักเทรดอาจคาดการณ์การซื้อของรัฐบาลล่วงหน้า เพิ่มแรงผลักดันให้กับตลาด ซึ่งอาจนำไปสู่ราคาที่สูงขึ้นในระยะสั้น เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือครองปัจจุบันและการซื้อใหม่ของรัฐบาลเอง สร้างผลกระทบที่เสริมกันเองหากทำได้ดี ความเสี่ยงที่นี่คือรัฐบาลอาจกลายเป็นผู้เคลื่อนไหวตลาด” Voloder อธิบาย

ในขณะเดียวกัน การซื้อจำนวนมากโดยรัฐบาลสหรัฐฯ ก็จะลบส่วนใหญ่ของอุปทานในตลาดทั่วไปอย่างรวดเร็ว

“เนื่องจากขนาดของคริปโต การซื้อของรัฐบาลสหรัฐฯ มีความสำคัญ; การเปลี่ยนแปลงนโยบายเช่นการชะลอหรือหยุดการซื้ออาจทำให้เกิดการลดลงเมื่อผู้ค้าปรับตัว โดยพื้นฐานแล้วมันแนะนำปลาวาฬขนาดใหญ่ใหม่ในตลาด – ผู้ที่การกระทำคาดเดาได้หรือขับเคลื่อนด้วยการเมือง และดังนั้นจึงเป็นเรื่องของการคาดเดา ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นเมื่อมีข่าวลือเกี่ยวกับการซื้อหรือขายของรัฐบาล เนื่องจากความผันผวนของ Bitcoin การทำธุรกรรมของรัฐบาลอาจมีผลกระทบต่อราคามากเกินไป” Voloder กล่าวเสริม

ในทางตรงกันข้าม Voloder ชี้ว่าการขายสำรองของรัฐบาลอาจทำให้ตลาดลดลงอย่างมาก

“ส่วนหนึ่งของแนวคิดสำรองยุทธศาสตร์คือไม่ขายอย่างไม่ระมัดระวังและเฉพาะในกรณีฉุกเฉิน แต่ตลาดจะระวังว่าในราคาที่สูงมากหรือในบางสถานการณ์ รัฐบาลอาจขายบางส่วนโดยเฉพาะหากมีแรงกดดันทางการเมืองให้ทำกำไรเพื่อลดหนี้ การคาดการณ์นี้อาจจำกัดการขึ้นราคาที่มากเกินไปในบางระดับ” เขากล่าว

เนื่องจากอุปสรรคมากมายที่การซื้อคริปโตใหม่ในตลาดเปิดจะเผชิญ ผู้สนับสนุนบางคนได้พิจารณาวิธีการอื่นในการซื้อ

สำรวจแหล่งเงินทุนทางเลือก

แหล่งเงินทุนอื่น ๆ ได้ปรากฏขึ้นนอกเหนือจากการใช้ Bitcoin ที่ถูกยึดไว้แล้วหรือการจัดสรรงบประมาณใหม่เพื่อซื้อคริปโตเคอร์เรนซีอื่น ๆ อย่างไรก็ตาม แต่ละวิธีมีผลกระทบของตนเอง

ผู้สนับสนุนได้เสนอแนวคิดในการใช้กองทุน Exchange Stabilization Fund (ESF) ซึ่งสามารถถือสกุลเงินต่างประเทศได้ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ใช้ ESF เป็นทุนสำรองฉุกเฉินเพื่อปรับอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินต่างประเทศโดยไม่กระทบต่ออุปทานเงินในประเทศโดยตรง

“ผู้เชี่ยวชาญบางคนแนะนำว่า ESF สามารถซื้อหรือถือ Bitcoin ได้โดยตรงผ่านการบริหาร ESF ถือสินทรัพย์หลายหมื่นล้านรวมถึงสกุลเงินต่างประเทศและสิทธิพิเศษในการถอนที่สามารถเปลี่ยนเป็นคริปโตได้โดยไม่ต้องมีการจัดสรรงบประมาณใหม่จากรัฐสภา การใช้ ESF จะเป็นการใช้งบประมาณนอกงบประมาณ – ไม่ต้องการภาษีใหม่หรือหนี้ ซึ่งเป็นข้อดีทางการเมือง (มันปรากฏว่าใช้ทรัพยากรของกระทรวงการคลังที่มีอยู่)” Voloder บอกกับ BeInCrypto

ESF สามารถใช้เพื่อซื้อหรือถือ Bitcoin ได้โดยตรงผ่านการดำเนินการของผู้บริหาร สินทรัพย์ที่มีอยู่มากมายรวมถึงสกุลเงินต่างประเทศ ช่วยให้สามารถจัดสรรคริปโตได้โดยไม่ต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภา วิธีการนี้ที่เป็นการใช้งบประมาณนอกงบประมาณ ซึ่งหลีกเลี่ยงภาษีใหม่หรือหนี้โดยใช้ทรัพยากรของกระทรวงการคลังที่มีอยู่ นำเสนอข้อได้เปรียบทางการเมือง

แต่ตัวเลือกนี้นำมาซึ่งข้อพิจารณาอื่น ๆ

อย่างไรก็ตามในเชิงเศรษฐกิจ ESF มีขนาดจำกัด อาจจะสามารถให้ทุนสำหรับการซื้อครั้งแรกได้แต่ไม่ใช่การสำรองขนาดใหญ่ นอกจากนี้การจัดสรรทรัพย์สินของ ESF ที่ปัจจุบันสนับสนุนความมั่นคงของสกุลเงินไปสู่คริปโตอาจมีผลกระทบ เช่น การลดบัฟเฟอร์สำหรับวิกฤต [อัตราแลกเปลี่ยน] และการเพิ่มความเสี่ยงต่อความผันผวนของคริปโต การดำเนินการของ ESF อาจถูกตรวจสอบทางกฎหมาย: คริปโตถือเป็นสกุลเงินต่างประเทศสำหรับวัตถุประสงค์ของ ESF หรือไม่ และอาจถูกวิจารณ์ว่าเป็นการใช้อำนาจเกินขอบเขตหากทำโดยไม่ผ่านสภาคองเกรส อย่างไรก็ตามมันเป็นเครื่องมือการระดมทุนที่เป็นไปได้ที่หลีกเลี่ยงการใช้เงินภาษีโดยตรง Voloder กล่าว

อีกแนวคิดการระดมทุนที่กำลังเพิ่มขึ้นคือความเป็นไปได้ในการขายหรือประเมินค่าใหม่ของทองคำสำรอง

ทุนสำรองทองคำเป็นแหล่งเงินทุนที่มีศักยภาพ

ด้วยปริมาณประมาณ 8,133 ตัน สหรัฐอเมริกาถือครองทองคำสำรองที่ใหญ่ที่สุดในโลก คิดเป็น 72.41% ของสำรองทั้งหมด

ในเดือนธันวาคม Arthur Hayes เสนอในบทความ substack ว่ารัฐบาลทรัมป์ควรลดค่าเงินทองคำและใช้เงินนั้นเพื่อสร้างสำรอง Bitcoin เขาอ้างอิงจากแนวคิดว่าการลดค่าจะทำให้กระทรวงการคลังสามารถสร้างเครดิตสำหรับ USD ได้อย่างรวดเร็ว

เครดิตนี้สามารถถูกฉีดเข้าสู่เศรษฐกิจโดยตรงในภายหลัง และยังช่วยลดความจำเป็นในการเจรจาทางการทูตเพื่อชักชวนประเทศอื่นให้ลดค่าสกุลเงินของพวกเขาเมื่อเทียบกับ USD ยิ่งการลดค่าทองคำมากเท่าไหร่ เครดิตก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

Voloder เห็นคุณค่าในบทความนี้ โดยโต้แย้งว่าสหรัฐสามารถทำให้ทองคำบางส่วนเป็นเงินเพื่อใช้ในการซื้อคริปโต

สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้สองวิธี: การขายทองคำบางส่วนเพื่อเงินสด หรือการประเมินค่าทองคำใหม่ในบัญชีเพื่อสร้างกำไรทางบัญชีที่สามารถใช้ประโยชน์ได้ แนวคิดในการประเมินค่าทองคำใหม่โดยการเพิ่มมูลค่าทางบัญชีของการถือครองทองคำให้เป็นราคาตลาดปัจจุบันได้ถูกเสนอเป็นวิธีในการเพิ่มเงินในคลังของกระทรวงการคลังโดยไม่ต้องเก็บภาษีใหม่ ความแตกต่างนี้สามารถใช้ในการซื้อ Bitcoin หรือสินทรัพย์อื่น ๆ หากทองคำถูกขาย สหรัฐจะเปลี่ยนสินทรัพย์สำรองหนึ่งเป็นอีกหนึ่งและกระจายจากทองคำไปสู่คริปโต สิ่งนี้อาจกดดันราคาทองคำลงขึ้นอยู่กับปริมาณการขายและกดดันราคาคริปโตขึ้นจากการซื้อ เขาอธิบาย

ในขณะเดียวกัน การประเมินค่าทองคำใหม่แทนการขายจะหลีกเลี่ยงผลกระทบโดยตรงต่อตลาดราคาทองคำ การกระทำนี้เป็นการปรับบัญชีที่อนุญาตให้กระทรวงการคลังหรือธนาคารกลางสหรัฐบันทึกกำไรครั้งเดียว

กลยุทธ์ทางบัญชี

เนื่องจากทองคำของสหรัฐ มีมูลค่าที่ USD 42 ต่อออนซ์ ซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดอย่างมาก การประเมินค่าใหม่อาจสร้างสินทรัพย์ในรูป USD ได้หลายร้อยพันล้าน

รัฐบาลสร้างการเคลื่อนไหวความมั่งคั่งอธิปไตยโดยผูกสำรองคริปโตกับทองคำ ผู้สนับสนุน กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของสหรัฐ เสนอให้ใช้กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของทองคำเพื่อสนับสนุนสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งเป็นโมเดลที่เหมาะสมกับสำรองคริปโตที่มีทองคำหนุนหลัง

อย่างไรก็ตาม ทองคำช่วยป้องกันการสูญเสียในตลาดหุ้นและให้ความมั่นคงต่อความผันผวน ดังนั้น การลดปริมาณทองคำของสหรัฐฯ เพื่อเป็นทุนสำหรับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนจะต้องเผชิญกับการคัดค้านอย่างแน่นอน

การขายทองคำจะปรับโครงสร้างทุนสำรองของประเทศ อาจเปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่มั่นคงไปสู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากขึ้น ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

การขายทองคำอาจเป็นเรื่องที่ถกเถียงกัน ทุนสำรองทองคำถูกมองว่าเป็นสิ่งศักดิ์สิทธิ์โดยบางคน และอาจมีการต่อต้านการลดลงของมัน อย่างไรก็ตาม ผู้สนับสนุนอาจโต้แย้งว่าการจัดสรรใหม่เล็กน้อยในช่วง 5-10% ของทองคำไปยัง Bitcoin สอดคล้องกับการปรับปรุงส่วนผสมของทุนสำรองให้ทันสมัยเพื่อผลตอบแทนที่ดีขึ้น Voloder กล่าว

ในขณะเดียวกัน การประเมินค่าทองคำใหม่แทนการขายออกไปอาจเป็นไปได้มากกว่า

การประเมินค่าใหม่เป็นกลยุทธ์การระดมทุนอาจขายได้ง่ายกว่าทางการเมืองหากไม่รู้สึกว่าใช้เงินภาษีของประชาชน เพียงแค่ปลดล็อกมูลค่า แต่บางคนอาจมองว่าเป็นกลเม็ดทางบัญชีหรือรูปแบบหนึ่งของการพิมพ์เงินทางอ้อม Voloder กล่าวเสริม

เนื่องจากข้อเสียเหล่านี้ นักเศรษฐศาสตร์บางคนจึงหันไปใช้รายได้จากภาษีศุลกากรจากการนำเข้าเป็นแหล่งทุนสำหรับทุนสำรองคริปโต

ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งรายได้

ในระหว่างการหาเสียงและช่วงเดือนแรกๆ ที่เป็นประธานาธิบดี ทรัมป์ได้สร้างแนวคิดของ External Revenue Service ภายใต้ข้ออ้างนี้ ทรัมป์เสนอให้เก็บภาษีศุลกากรเพื่อที่ว่าแทนที่จะเก็บภาษีจากพลเมืองของเรา เราจะเก็บภาษีศุลกากรจากประเทศต่างๆ เพื่อเพิ่มความมั่งคั่งให้กับพลเมืองของเรา ตามที่เขากล่าวในสุนทรพจน์เปิดตัว

การใช้รายได้จากภาษีศุลกากรสำหรับทุนสำรองหมายความว่าการระดมทุนมาจากผู้นำเข้าและผู้บริโภคแทนที่จะเป็นผู้เสียภาษีเงินได้ ซึ่งทรัมป์มองว่าเป็นประโยชน์ทางการเมือง

ในบริบทของการระดมทุนสำหรับทุนสำรองคริปโต รายได้จากภาษีศุลกากรอาจถูกจัดสรรหรือเปลี่ยนเส้นทางเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการซื้อ ตัวอย่างเช่น ภาษีศุลกากรนำเข้าที่กว้างขวางใหม่ (เช่น 10%) อาจให้ผลประมาณ 300–400 พันล้าน USD ต่อปี ซึ่งส่วนหนึ่งอาจใช้เป็นทุนสำหรับโครงการเชิงกลยุทธ์เช่นทุนสำรองนี้ Voloder กล่าว

อย่างไรก็ตาม เขายังยอมรับว่าภาษีศุลกากรเป็นดาบสองคม

ภาษีศุลกากรทำหน้าที่เป็นภาษีสำหรับการนำเข้า ซึ่งมักจะส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภคและธุรกิจ อาจทำให้ราคาภายในประเทศสูงขึ้นและเชิญชวนให้เกิดการตอบโต้จากคู่ค้าทางการค้า ดังนั้น แม้ว่าภาษีศุลกากรอาจสร้างรายได้มหาศาล แต่ก็อาจชะลอการค้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจหากประเทศอื่นตอบโต้หรือหากต้นทุนนำเข้าสูงขึ้น เขากล่าวเสริมว่าพวกมันเป็นลักษณะของนโยบายการค้าของทรัมป์ในวาระแรกของเขาและมักนำไปสู่สงครามการค้า ซึ่งอาจทำร้ายเกษตรกรและผู้ส่งออก

ในขณะเดียวกัน ฝ่ายนิติบัญญัติทั้งสองฝ่ายได้แสดงความกังวลว่าการพึ่งพาภาษีศุลกากรเพื่อรายได้เป็นการถอยหลัง บางคนโต้แย้งว่าภาษีศุลกากรทำหน้าที่เป็นภาษีการขายสำหรับผู้บริโภคและให้รายได้ที่ไม่น่าเชื่อถือ

แม้ว่าการนำเสนอภาษีศุลกากรเป็นภาระต่อหน่วยงานต่างประเทศอาจดึงดูดใจบางคน แต่ก็อาจ ทำให้ความสัมพันธ์กับพันธมิตรการค้าที่สำคัญ เช่น แคนาดา เม็กซิโก และจีนตึงเครียด ซึ่งอาจนำไปสู่ความซับซ้อนทางการเมืองและการเจรจาที่จำเป็น

กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและพันธบัตรระยะยาว

กลไกการระดมทุนอื่นๆ ที่ปรากฏขึ้นรวมถึงการสร้างกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของสหรัฐฯ (SWF) และการออกพันธบัตรระยะยาวพิเศษ

แนวคิดนี้เกี่ยวข้องกับการสร้างรายได้จากสินทรัพย์ที่มีอยู่ของสหรัฐฯ เพื่อสร้าง SWF ที่สามารถลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลได้ แตกต่างจาก SWF แบบดั้งเดิมที่ได้รับทุนจากการเกินดุลการค้า สหรัฐฯ ซึ่งประสบปัญหาขาดดุลการค้า จะใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ที่รัฐบาลเป็นเจ้าของ เช่น ที่ดินของรัฐบาลกลาง สิทธิในแร่ธาตุ และใบอนุญาตสเปกตรัม กระบวนการนี้จะสร้างทุนสำหรับการลงทุน SWF ในการถือครองที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น หุ้นและสกุลเงินดิจิทัล

หากดำเนินการ สิ่งนี้อาจเป็นแหล่งเงินทุนหลัก สหรัฐฯ มีสินทรัพย์มหาศาลที่หากใช้ประโยชน์แล้วอาจให้ผลตอบแทนเป็นล้านล้าน ตัวอย่างเช่น การประเมินมูลค่าทองคำใหม่อาจเป็นองค์ประกอบหนึ่ง หรือการออกพันธบัตรที่มีหลักประกันโดยรายได้ของรัฐบาลกลางในอนาคต เป็นต้น อย่างไรก็ตาม แนวทาง SWF ที่ใช้ประโยชน์มีความเสี่ยง: มันเหมือนกับรัฐบาลที่ดำเนินการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ – กู้ยืมเงิน (หรือใช้หลักประกันสินทรัพย์) เพื่อซื้อการลงทุนที่มีความผันผวน หากการลงทุนเหล่านั้น เช่น Bitcoin มีผลการดำเนินงานดีกว่าต้นทุนการกู้ยืม ประเทศจะได้กำไรและภาระหนี้ลดลง หากพวกเขามีผลการดำเนินงานต่ำกว่าหรือพังทลาย ผู้เสียภาษีอาจแย่ลงจากการขาดทุนจากการลงทุนที่มีการสังคม” Voloder กล่าวกับ BeInCrypto

Voloder แนะนำว่าฝ่ายบริหารสามารถระดมทุนสำรองคริปโตได้โดยการออกพันธบัตรอายุ 50 ปีหรือ 100 ปี สิ่งเหล่านี้อาจดึงดูดนักลงทุนและล็อกการจัดหาเงินทุนอัตราคงที่ แม้ว่าการออกหนี้ใหม่จะเพิ่มหนี้โดยรวม แต่พันธบัตรระยะยาวจะชะลอการชำระคืน พวกเขาอาจปล่อยกระแสเงินสดหากผู้ถือหนี้ต่างประเทศถูกชักชวนให้แลกเปลี่ยนเป็นพันธบัตรที่ไม่มีดอกเบี้ย ซึ่งอาจปล่อยเงินทุนสำหรับการสำรองคริปโต

จากมุมมองด้านภาพลักษณ์ พันธบัตรศตวรรษอาจถูกมองว่าเป็นการจัดหาเงินทุนที่รักชาติ ขอให้พันธมิตรหรือนักลงทุนช่วยให้สหรัฐฯ รักษาอนาคตทางการเงินของตนเองแลกกับเครื่องมือระยะยาวที่ปลอดภัย แต่ก็อาจถูกมองว่าเป็นกลอุบายที่เพียงแค่ชะลอปัญหาหนี้โดยไม่แก้ไข นอกจากนี้ หากผูกกับการระดมทุนคริปโต นักวิจารณ์อาจโต้แย้งว่ามันเหมือนกับการแลกเปลี่ยนภาระผูกพันระยะยาวกับสินทรัพย์เก็งกำไร โดยพื้นฐานแล้ว พันธบัตรศตวรรษอาจลดแรงกดดันทางการคลังในทันทีโดยการลดต้นทุนดอกเบี้ยหรือกระจายผลกระทบ ทำให้ง่ายต่อการปรับการใช้จ่ายในกองทุนสำรองในขณะนี้ แต่พวกเขาไม่ใช่เงินที่ได้มาโดยไม่ต้องเสียอะไร” เขากล่าว

อีกทางเลือกหนึ่งคือการสร้างกองทุนโครงสร้างพื้นฐานของสหรัฐฯ (USIF)

ข้อเสนอ USIF

นักยุทธศาสตร์ที่วิเคราะห์วิธีลดการขาดดุลทางการคลังมหาศาลของสหรัฐฯ ได้เสนอให้สร้าง USIF สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้ถือพันธบัตรกระทรวงการคลังสามารถแลกเปลี่ยนหนี้เป็นทุนโครงสร้างพื้นฐาน ลดภาระดอกเบี้ยและสร้างแหล่งรายได้ที่เป็นไปได้ ปล่อยพื้นที่ทางการคลัง

USIF เสนอประโยชน์สองประการ: การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานและการลดหนี้ ความสำเร็จอาจเป็นการพิสูจน์ทางอ้อมในการจัดสรรเงินทุนให้กับกองทุนสำรองคริปโตผ่านเงินปันผลหรือการประหยัดที่เกิดขึ้น วิธีการนี้ส่งสัญญาณถึงกลยุทธ์หนี้แบบองค์รวม การปรับโครงสร้างภาระผูกพันเพื่อปรับปรุงสถานะทางการคลังและการระดมทุนการลงทุนเชิงกลยุทธ์

นี่เป็นเส้นทางการระดมทุนที่อ้อมกว่า แต่พยายามที่จะยั่งยืน มันไม่พึ่งพาการอัดฉีดเงินจากผู้เสียภาษีอย่างต่อเนื่อง แต่ใช้การเติบโตทางเศรษฐกิจและการจัดสรรทุนใหม่เพื่อสนับสนุนทุนสำรอง ประโยชน์ทางการเมืองคือมันฟังดูมีความรับผิดชอบ – ผูกทุนสำรองกับโครงสร้างพื้นฐานและการลดหนี้ – แต่ผู้คัดค้านอาจเรียกว่ามันซับซ้อนเกินไปหรือสงสัยในความเป็นไปได้ Voloder สรุป

ในขณะที่ Voloder เชื่อว่าไม่มีวิธีแก้ปัญหาเดียวในการระดมทุนทุนสำรองคริปโตแห่งชาติอย่างมีประสิทธิภาพ แต่แง่มุมต่างๆ ของกลไกที่เขาพิจารณาสามารถนำมาใช้เพื่อสร้างทุนสำรองอย่างมีความรับผิดชอบและมีกลยุทธ์ที่มีผลกระทบต่อผู้เสียภาษีชาวอเมริกันน้อยที่สุด

Voloder โต้แย้งว่าไม่มีวิธีแก้ปัญหาเดียวที่สามารถระดมทุนทุนสำรองคริปโตแห่งชาติได้อย่างมีประสิทธิภาพ เขาเชื่อว่าการรวมแง่มุมของกลไกต่างๆ สามารถนำมาใช้เพื่อสร้างทุนสำรองอย่างมีความรับผิดชอบและมีกลยุทธ์

อย่างไรก็ตาม กุญแจสำคัญคือไม่ใช้เงินสาธารณะในการระดมทุนทุนสำรอง

ลดผลกระทบต่อผู้เสียภาษี

ปัจจุบันมีช่องว่างทางการเมืองที่สำคัญทั่วสหรัฐอเมริกา แม้ว่าพรรครีพับลิกันจะมีเสียงข้างมากในสภาและวุฒิสภา แต่ความได้เปรียบนี้บางเฉียบ นอกจากนี้ ทรัมป์ยังไม่ได้รับการสนับสนุนจากพรรครีพับลิกันอย่างเต็มที่ในวาระการสำรองคริปโตของเขา

ความเป็นจริงนี้ต้องการการกำหนดนโยบายอย่างรอบคอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าความคิดเห็นของประชาชนเกี่ยวกับคริปโตยังคงแบ่งแยกอย่างมาก

การใช้วิธีที่ไม่เป็นที่นิยมในการจัดหาเงินทุนเพื่อซื้อคริปโตเพิ่มเติมสำหรับกองทุนที่เพิ่งสร้างขึ้นอาจมีผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์ต่อเป้าหมายระยะยาวของผู้ที่ชื่นชอบคริปโต

ชาวอเมริกันจำนวนมากยังคงสงสัยหรือไม่เข้าใจมันอย่างเต็มที่ ในขณะที่คนส่วนน้อยที่มีเสียงดังมีความกระตือรือร้น หากใช้เงินผู้เสียภาษี ผู้ที่สงสัยอาจมีปฏิกิริยาเชิงลบ ซึ่งอาจนำไปสู่การตอบโต้ การประท้วง หรือการเรียกร้องให้หยุดโปรแกรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดคริปโตประสบกับการตกต่ำ Voloder กล่าวเสริมว่า หากฝ่ายบริหารหนึ่งใช้เงินสาธารณะสำหรับทุนสำรอง ฝ่ายบริหารในอนาคตและโดยเฉพาะอย่างยิ่งของพรรคอื่นอาจเปลี่ยนทิศทาง – อาจถึงขั้นชำระบัญชีทุนสำรอง – หากมีความโกรธเคืองจากสาธารณะเพียงพอหรือหากพวกเขามองว่ามันเป็นการเข้าใจผิด

เป็นที่รู้กันทั่วไปว่าบริษัทคริปโตยักษ์ใหญ่อย่าง Coinbase, Kraken และ Ripple ได้ทำ การบริจาคทางการเงินที่สำคัญให้กับการเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ การสนับสนุนที่เขาได้รับจากภาคคริปโต ตลอดเส้นทางการหาเสียงของเขา ก็เห็นได้ชัดเช่นกัน

จากความเป็นจริงนี้ นักวิจารณ์ได้เสนอแนะแล้วว่าการเคลื่อนไหวคริปโตของทรัมป์อาจเป็นการตอบแทนผู้สนับสนุนในอุตสาหกรรม หากใช้เงินจริงของผู้เสียภาษี ข้อวิจารณ์เหล่านั้นจะยิ่งทวีความรุนแรงขึ้น

“หากมีข้อบ่งชี้ว่าการสร้างทุนสำรองนี้ทำให้นักลงทุนหรือคนวงในบางคนร่ำรวยขึ้น จะกลายเป็นเรื่องอื้อฉาว มุมมองเรื่องผลประโยชน์ทับซ้อนเป็นเรื่องจริง – Financial Times ระบุว่าที่ปรึกษาบางคนของทรัมป์มีการลงทุนในคริปโต ซึ่งทำให้เกิดความกังวลว่าการตัดสินใจอย่างเป็นทางการอาจเป็นประโยชน์ต่อคนวงในเหล่านั้น การใช้เงินสาธารณะในพื้นที่นี้จำเป็นต้องระมัดระวังอย่างยิ่งเพื่อหลีกเลี่ยงการปรากฏว่ามีการแสวงหาผลประโยชน์ส่วนตัว หากมีข้อกล่าวหาเช่นนี้เกิดขึ้น อาจทำให้การบริหารงานเสื่อมเสียและบั่นทอนความเชื่อมั่นในโครงการ ฝ่ายตรงข้ามจะฉวยโอกาสจากกลิ่นอายของความไม่เหมาะสมใดๆ เพื่อโจมตีความชอบธรรมของทุนสำรอง” โวโลเดอร์กล่าว

ดังนั้น การบริหารงานจึงจำเป็นต้องพัฒนาหลักเกณฑ์ที่ชัดเจนและมีจริยธรรมในการดำเนินการทุนสำรองคริปโตแห่งชาติ