เจ้าหน้าที่ในยุโรปกำลังเตือนอย่างหนักแน่นว่าการพึ่งพา stablecoins ที่หนุนด้วย USD ที่เพิ่มขึ้นอาจบั่นทอนอธิปไตยของยูโรและทำให้ระบบการเงินเกิดความวุ่นวาย เมื่อความนิยมของ stablecoins เพิ่มขึ้นทั่วภูมิภาค เจ้าหน้าที่จึงต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการส่งเสริมสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีสกุลเงินยูโรเป็นฐาน
ปัจจุบัน กิจกรรม stablecoin ส่วนใหญ่ในยุโรปยังคงอิงกับดอลลาร์สหรัฐ แนวโน้มนี้ได้จุดประกายความกังวลในหมู่ธนาคารกลาง หน่วยงานกำกับดูแล และผู้ให้กู้ชั้นนำ เมื่อสหภาพยุโรปเปิดตัว กฎระเบียบคริปโตใหม่ การอภิปรายเกี่ยวกับตัวเลือกดิจิทัลส่วนตัวและสาธารณะสำหรับเงินกำลังทวีความรุนแรงขึ้น
Stablecoins USD จุดความกังวลในยุโรป
ข้อมูลล่าสุดเน้นย้ำถึงการยอมรับ stablecoins อย่างรวดเร็วในยุโรป แม้ว่าสินทรัพย์อเมริกันยังคงครองตลาด ตัวอย่างเช่น ในขณะที่กิจกรรม stablecoin ของภูมิภาคเพิ่มขึ้นจาก 16% เป็น 34% ตั้งแต่ปี 2024 แต่เกือบ 99.8% ของ stablecoins ทั้งหมดยังคงอิงกับ USD ขนาดของการพึ่งพานี้กลายเป็นประเด็นสำคัญสำหรับผู้นำด้านนโยบาย
ความเป็นจริงนี้เพิ่มความกังวลด้านนโยบาย หากดอลลาร์ดิจิทัลกลายเป็นหลักในพาณิชย์และการออมของยุโรป ความสามารถของ ธนาคารกลางยุโรปในการควบคุมนโยบายการเงินและสนับสนุนสถานะของยูโรอาจได้รับผลกระทบ ECB ได้เตือนว่าการยอมรับ stablecoin ที่หนุนด้วย USD ในวงกว้างอาจบั่นทอนอธิปไตยของยูโรและเสถียรภาพทางการเงิน
การวิจัยของสหภาพยุโรปเผยว่าการพึ่งพา stablecoins ที่หนุนด้วย USD อาจเร่งการดอลลาร์ดิจิทัล ทำให้อธิปไตยและอิทธิพลของธนาคารกลางลดลง ผู้นำในสถาบันเช่น Société Générale ยังคงแสดงความกังวลเกี่ยวกับการปล่อยให้ระบบการชำระเงินของอเมริกานำในยุโรป
รายงานจาก รัฐสภายุโรประบุว่าการเติบโตของ stablecoin ที่หนุนด้วยดอลลาร์อาจทำให้ประสิทธิภาพของการดำเนินการของ ECB อ่อนแอลงและเพิ่มการเปิดรับต่อแรงกระแทกจากภายนอก ความเสี่ยงเหล่านี้ได้ผลักดันให้สหภาพยุโรปนำกรอบการกำกับดูแลใหม่มาใช้ รวมถึง Markets in Crypto-Assets (MiCA) ที่ครอบคลุมสำหรับผู้ออก stablecoin
จากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ stablecoins ของสหรัฐฯ ECB ได้เน้นย้ำอีกครั้งถึงความจำเป็นของยูโรดิจิทัลในฐานะตัวถ่วงที่เป็นไปได้ หน่วยงานกำกับดูแลเศรษฐกิจและการตรวจสอบ EMU (EGOV) กล่าว
กฎระเบียบ MiCA กำหนดอนาคตของ Stablecoins
เพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้ กรอบ MiCA กำหนดกฎเกณฑ์ที่เข้มงวดสำหรับผู้ออก stablecoin ตั้งแต่ข้อกำหนดการสำรองไปจนถึงความโปร่งใสและมาตรฐานทุน วัตถุประสงค์หลักคือการสนับสนุนนวัตกรรมดิจิทัลในขณะที่ยังคงควบคุมนโยบายการเงินอย่างเข้มงวดและจำกัดความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ
ตามที่ ผู้เชี่ยวชาญที่มีอิทธิพล กล่าวไว้ว่า การส่งเสริมนวัตกรรมต้องควบคู่ไปกับการรักษาเสถียรภาพทางการเงินและความเชื่อมั่น ดังนั้น สหภาพยุโรปจึงไม่ได้ห้าม stablecoins ที่หนุนด้วย USD แต่กำลังทำงานเพื่อส่งเสริมสินทรัพย์ดิจิทัลที่หนุนด้วยยูโรซึ่งเหมาะสมกับเป้าหมายทางเศรษฐกิจของตนมากกว่า
บางสตาร์ทอัพแสดงความกังวลว่าข้อกำหนดทางกฎหมายอาจขัดขวางโครงการใหม่ อย่างไรก็ตาม MiCA ถูกมองว่าเป็นรากฐานที่ให้กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนและสอดคล้องกันในทุกประเทศสมาชิกและปิดช่องว่างข้ามพรมแดน การป้องกันเหล่านี้มีจุดประสงค์เพื่อจำกัดความเสี่ยงเชิงระบบที่เห็นในตลาดที่มีการควบคุมน้อยกว่า
แม้ว่า MiCA จะมีความสำคัญ แต่ความก้าวหน้าที่แท้จริงจะขึ้นอยู่กับการบังคับใช้ที่เข้มแข็งและสม่ำเสมอ ประสิทธิภาพของกฎเหล่านี้ขึ้นอยู่กับการที่หน่วยงานกำกับดูแลนำไปใช้อย่างยุติธรรมและสม่ำเสมอทั่วทั้งยุโรป
การสร้างสมดุลระหว่างโซลูชันส่วนตัวและยูโรดิจิทัลที่เป็นไปได้
การถกเถียงเกี่ยวกับ stablecoin ทำให้เกิดคำถามที่ใหญ่ขึ้น ควรให้ stablecoins ที่หนุนด้วยยูโรจากภาคเอกชนเป็นผู้นำ หรือควรให้ธนาคารกลางยุโรปเปิดตัว ยูโรดิจิทัล ของตนเอง
ผู้กำหนดนโยบายหลายคนมองว่ายูโรดิจิทัลเป็นวิธีการปกป้องอธิปไตยทางการเงินและเสริมสร้างบทบาทระหว่างประเทศของสกุลเงินเดียว การวิเคราะห์ อย่างละเอียด ระบุว่ายูโรดิจิทัลสามารถป้องกันการใช้ USD และขับเคลื่อนความสามารถในการแข่งขันดิจิทัลของยุโรป
อย่างไรก็ตาม บางคนโต้แย้งว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางอาจไม่ให้ประโยชน์ที่สำคัญเหนือโซลูชันการชำระเงินและ stablecoin ที่มีประสิทธิภาพ บทสรุปนโยบาย Digital Euro: Catching Up and Browsing the Daisy ระบุว่าเหตุผลในปัจจุบันยังอ่อนแอและเตือนถึงการทับซ้อนกับตัวเลือกภาคเอกชน
ความเห็นยังคงแตกต่างกันในวงการนโยบาย การรักษาความเชื่อมั่นของประชาชน หลีกเลี่ยงการกระจุกตัวของตลาดที่เสี่ยง และขับเคลื่อนนวัตกรรมท้องถิ่นเป็นประเด็นหลักในการถกเถียงอย่างต่อเนื่อง การพิจารณาล่าสุดของ ECB ให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารกลางกำลังพิจารณาความเสี่ยงและโอกาสในด้านการเงินดิจิทัล
ด้วยการใช้ stablecoin ที่เพิ่มขึ้นในยุโรป ผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญกับการตัดสินใจที่สำคัญ พวกเขาต้องดำเนินการอย่างรวดเร็วเพื่อปกป้องอธิปไตยทางการเงิน ใช้กฎระเบียบทั่วสหภาพยุโรป และส่งเสริมนวัตกรรมที่เสริมสร้าง—ไม่บ่อนทำลาย—ยูโร MiCA ได้กำหนดกรอบการกำกับดูแล แต่การถกเถียงระหว่างตัวเลือกดิจิทัลภาครัฐและเอกชนจะกำหนดอนาคต
เมื่อภูมิภาคตอบสนองต่อการเติบโตของการเงินดิจิทัลและการครอบงำของ USD ทั่วโลก ขั้นตอนต่อไปยังคงมีความสำคัญ
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
