จนถึงปัจจุบัน ยังไม่มีบริษัทใดได้รับอนุมัติให้ออกโทเคนที่อ้างอิงสินทรัพย์ (ART) ตามกฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรป แม้กฎนี้จะมีผลบังคับใช้มาแล้วถึงสองปี
โทเคน ART เป็น stablecoin ที่มีทองคำ สินทรัพย์อื่น หรือตะกร้าสกุลเงินเป็นหลักประกัน แตกต่างจาก stablecoin ทั่วไปที่ผูกกับสกุลเงินเดียว เช่น ยูโรหรือ USD โดย ART จะอ้างอิงสินทรัพย์หลายรายการพร้อมกัน
เหตุใดกรอบ ART ของ MiCA จึงยังไม่มีผู้ประกอบการ
ART ได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ด้วยการมีสินทรัพย์หลากหลายหนุนหลัง ไม่ใช่เพียงสกุลเงินเดียว ตัวอย่างเช่น โทเคนที่มีหลักประกันดังนี้
- ผสมผสานสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น สกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ หรือ crypto อื่น
- ตะกร้าสกุลเงิน (เช่น 50% ยูโร 50% USD)
- ทองคำหรือสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ
MiCA ได้กันเนื้อหาส่วนใหญ่ในข้อบท Title III สำหรับสินค้ากลุ่มนี้โดยเฉพาะ
ฝ่ายนิติบัญญัติ ร่าง ข้อบังคับนี้หลังจาก Libra ของ Facebook ซึ่งการออกแบบให้ผูกกับตะกร้าสกุลเงินเคยสร้างความกังวลแก่ธนาคารกลางในปี 2019 ต่อมา กรุงบรัสเซลส์เสนอกฎหมาย MiCA ในปีถัดไป Libra ซึ่งเปลี่ยนชื่อเป็น Diem ได้ ปิดตัวลงช่วงต้นปี 2022 แม้ตัวโครงการจะยุติลง แต่กฎระเบียบก็ยังดำเนินต่อไป
อย่างไรก็ตาม กฎเหล่านี้ค่อนข้างเข้มงวด ภายใต้ กฎหมาย ผู้ออกโทเคนจะต้องถือเงินสำรองอย่างน้อย 350,000 ยูโรหรือ 2% ของเงินสำรอง แล้วแต่ว่ามูลค่าใดจะสูงกว่า
นอกจากนี้ ยังมีข้อกำหนดจำกัดอีก เมื่อโทเคนมีธุรกรรมถึง 1 ล้านรายการ และยอดชำระเงินรายวันถึง 200 ล้านยูโร ผู้ออกโทเคนต้องหยุดออกใหม่ กรอบกฎหมายจึงจำกัดเพดานของความสำเร็จ และหากโทเคนถูกจัดว่าเป็นโทเคนที่มีความสำคัญ จะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงของ EBA
สำหรับ Patrick Hansen ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์และนโยบายประจำสหภาพยุโรปของ Circle มองว่าการที่ทะเบียนยังว่างอยู่ตั้งแต่เริ่มใช้กฎใหม่ในเดือนมิถุนายน 2024 บ่งชี้ถึงความล้มเหลวเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่การยอมรับที่ล่าช้า
หมวดหมู่นี้ควรได้รับการปรับให้นำไปใช้ได้จริง หรือถอดออกไป กฎระเบียบไม่ควรมีแค่เพื่อเป็นกฎระเบียบเท่านั้น เขา เขียน ในโพสต์
ติดตามเราทาง X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบทันเหตุการณ์
ตลาดยังเติบโตต่อท่ามกลางช่องว่างนี้
ตรงกันข้าม ผู้ออก e-money token (EMT) เพิ่มขึ้นเป็น 21 ราย จาก 19 รายในเดือนมีนาคม โดย EMT เป็น stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจากสกุลเงินทางการเพียงสกุลเดียว เช่น:
- EURC: ได้รับการสนับสนุนโดยยูโร
- USDC: ได้รับการสนับสนุนโดย USD
จำนวน CASP ที่ได้รับใบอนุญาตในทะเบียนล่าสุดของ ESMA เพิ่มขึ้นเป็น 280 ราย
ขณะเดียวกัน Title III สำหรับสินค้าเขียนขึ้นเพื่อการซื้อขายที่อื่น Tether Gold (XAUT) และ PAX Gold (PAXG) มีมูลค่าตลาดรวม 4.4 พันล้าน USD และอยู่ใน 50 สินทรัพย์คริปโตชั้นนำ ตามข้อมูล BeInCrypto Markets แต่ทั้งสองอยู่นอกขอบเขตสหภาพยุโรป
Hansen นับเฉพาะ USDC, USDG และ EURC เท่านั้นที่เป็น stablecoins 50 อันดับแรกที่ปฏิบัติตาม MiCA การปฏิเสธของ Tether ได้ทำให้เกิด แผนการถอด USDT ของ Revolut แล้ว
จะยกเลิกหรือปรับปรุง? หลักฐานบ่งชี้ว่าอย่างไร
เหตุผลที่จะยกเลิกนั้นง่ายมาก เพราะสองปีที่ผ่านมาไม่มีผู้สมัครเลย และ stablecoins ที่อิงเงินเฟียตใช้งานอยู่ภายใต้กฎ EMT แล้ว
อย่างไรก็ตาม เข้มงวดแบบนี้ก็มีเหตุผลเพราะต้องการกันไม่ให้โทเคนที่อิงสกุลเงินต่างประเทศเข้ามาเบียดแทนยูโร กฎเดียวกันนี้ทำให้ ECB สามารถแจ้งเตือน ART ใดๆ ที่คุกคามนโยบายการเงิน การยกเลิกจะทำให้โทเคนที่อิงตะกร้าหรือสินค้าโภคภัณฑ์ไม่มีทางเข้าสหภาพยุโรปอย่างถูกกฎหมายเลย
ในตอนนี้ ประเด็นนี้มีเส้นตายแล้ว เนื่องจากการปรึกษาหารือ ของคณะกรรมาธิการเรื่องการทบทวน MiCA จะปิดในวันที่ 31 สิงหาคม จากนั้นจะมีรายงานที่อาจรวมถึงข้อเสนอทางกฎหมายออกมาช่วงกลางปี 2027
หลักฐานชี้ให้เห็นว่าควรซ่อมแซมมากกว่ายกเลิก ตลาดโทเคนทองคำแสดงถึงความต้องการที่แท้จริงสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ไม่คุกคามยูโร ระบบที่ผ่อนคลายกว่าสำหรับโทเคนสินค้าโภคภัณฑ์ และยังคงมีการจำกัดตะกร้าสกุลเงิน อาจทำให้มีผู้สมัครคนแรกเข้ามา
ทะเบียนว่างเปล่าเป็นข้อบกพร่องในการออกแบบ แต่ถ้าถูกลบทิ้งก็เหมือนประตูลูกบิดล็อก
