คำแถลงของประธานเฟด Jerome Powell ว่าการลดดอกเบี้ยเดือน December ยังห่างไกลจากความแน่นอน ได้เขย่าตลาดการเงิน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ August ขณะเดียวกัน สินทรัพย์คริปโตหลักต่างปรับตัวลดลง แม้เฟดเพิ่งลดดอกเบี้ยรอบล่าสุด
ปฏิกิริยานี้ ซึ่งนักวิเคราะห์เรียกว่า การลดแบบเหยี่ยว สะท้อนว่าเฟดต้องการลดความคาดหวังต่อการผ่อนคลายเพิ่มเติม ทั้งนี้ ความเคลื่อนไหวที่ต่างกันข้ามสินทรัพย์ สะท้อนความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจเมื่อสิ้นสุด October 2025
Sponsoredเข้าใจปรากฏการณ์ลดดอกเบี้ยเชิงเหยี่ยวของ Fed
เมื่อ October 29 BeInCrypto รายงาน ว่าธนาคารกลางปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ลง 25 จุดพื้นฐาน นอกจากนี้ เฟดเปิดเผยว่าจะยุติการคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) ในวันที่ December 1 ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อคริปโต
แม้เช่นนั้น ความเชื่อมั่นนักลงทุนกลับแย่ลงแทนที่จะดีขึ้น ตามข้อมูลล่าสุดจาก BeInCrypto Markets ตลาดคริปโตปรับลง 2% ตลอด 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดย coins ทั้ง 20 อันดับแรกอยู่ในแดนลบ Bitcoin (BTC) ร่วงหลุดระดับ USD110,000 ขณะที่ Ethereum (ETH) ก็หลุดระดับ USD4,000
ตัวชี้วัดบนเชนบ่งชี้ว่าความต้องการจากสถาบันอ่อนแรง ช่องว่าง Coinbase Premium — ซึ่งติดตามส่วนต่างราคาของ Coinbase เทียบกับตลาดอื่น — กลับมาติดลบอีกครั้ง สัญญาณนี้ชี้ว่ากิจกรรมการซื้อจากสหรัฐอเมริกากำลังจางลง ในเชิงประวัติศาสตร์ พรีเมียมที่ลดลงมักมาก่อนการปรับฐานระยะสั้น นักเทรดรายย่อยตอบรับข่าวมหภาคเชิงบวก แต่ผู้เล่นรายใหญ่ยังคงระมัดระวัง นักวิเคราะห์รายหนึ่ง ชี้ให้เห็น
พร้อมกันนี้ DXY ไต่ขึ้นสู่ 99.7 จุด เมื่อวาน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ August 2025 นักวิเคราะห์เชิงเทคนิคชี้ว่านี่อาจเป็นจุดเปลี่ยน โดยดอลลาร์สหรัฐเริ่มมีแนวโน้มเปลี่ยนจากขาลงเป็นขาขึ้น
โดยปกติ นักลงทุนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะหนุนสินทรัพย์เสี่ยง ทว่า ครั้งนี้ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ากลับกดดันตลาดคริปโตอีกระลอก แนวโน้มที่สวนทางกันยิ่งเพิ่มความกังวลต่อสภาพตลาดปัจจุบัน
สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงนี้อยู่ที่สารที่มากับการตัดสินใจ คำกล่าวของ Powell ทำให้ความหวังต่อการผ่อนคลายเพิ่มเติมในทันทีลดลง ตามแถลงการณ์ทางการ เขาย้ำว่าการลดอีกครั้งในเดือน December ยังไม่แน่นอน
มีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างมากเกี่ยวกับวิธีดำเนินการในเดือน December การปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติมในการประชุมเดือน December ยังไม่ใช่ข้อสรุปล่วงหน้า และยังห่างไกลจากนั้น เขา กล่าว.
ทั้งนี้ ความน่าจะเป็นในตลาดตอบสนองต่อท่าทีของเฟดอย่างรวดเร็ว ตามเครื่องมือ CME FedWatch โอกาสที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายจะถูกปรับลดในเดือน December ลดลงจากมากกว่า 90% เหลือ 70.8%.
ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ แนวทางนี้เป็นความตั้งใจที่จะชี้นำมุมมองของตลาด กลยุทธ์นี้มุ่งจัดการความคาดหวังต่อเงินเฟ้อ และรักษาความยืดหยุ่นด้านนโยบาย.
hawkish cut ไม่ใช่ความย้อนแย้ง แต่เป็นกลยุทธ์ มันเกิดขึ้นเมื่อเราเห็นการปรับลดดอกเบี้ย แต่มีการลดทอนความคาดหวังต่อการผ่อนคลายในอนาคต Milk Road Macro อธิบาย.
สัญญาณเตือนเศรษฐกิจถดถอยท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงนโยบาย
ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์หลายคนต่างเตือนถึง ความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลจาก The Kobeissi Letter ประมาณ 82% ของประชากรสหรัฐฯ ขณะนี้อาศัยอยู่ใน พื้นที่ที่กำลังเผชิญ ภาวะถดถอย ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020.
Sponsoredสัดส่วนดังกล่าวเพิ่มเป็นสองเท่านับตั้งแต่ต้นปี 2025 ตลอด 20 ปีที่ผ่านมา มีเพียง 2008 และ 2020 ที่เห็นสัดส่วนของประเทศอยู่ในภาวะถดถอยมากขนาดนี้ ขณะเดียวกัน ประมาณการล่าสุดของ Atlanta Fed ต่อการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของสหรัฐฯ ในไตรมาส 3 ปี 2025 อยู่ที่ +3.9% โพสต์ดังกล่าว ระบุ.
นอกจากนี้ อีกหนึ่งนักวิเคราะห์สังเกตว่าการว่างงานระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็น 25.7% เธออธิบายว่า โดยประมาณหนึ่งในสี่ของประชาชนในสหรัฐฯ ว่างงานเกิน 27 สัปดาห์.
ครั้งล่าสุดที่ตัวเลขนี้ทะลุ 25% คือ 2009 หลังจากเข้าสู่ภาวะถดถอยมาแล้วเต็มหนึ่งปี ใช่ นั่นแหละ ชัดเจนพอหรือยังว่าทำไมดิฉันจึงไม่เชื่ออัตราการว่างงาน 4.35% Amanda Goodall ระบุ.
ดังนั้น การสื่อสารอย่างรอบคอบของ Fed ดูเหมือนจะสร้างสมดุลระหว่างการสนับสนุนการเติบโตกับการลดต้นทุนการกู้ยืม ขณะเดียวกัน ยังพยายามป้องกันฟองสบู่หรือการพุ่งขึ้นของความคาดหวังเงินเฟ้อ หากภาวะถดถอยเกิดขึ้น.
ขณะเดียวกัน นักเทรดยังคงระมัดระวัง และรอข้อมูลชุดใหม่และความเคลื่อนไหวถัดไปของ Fed ขณะที่การประชุมเดือน December ใกล้เข้ามา. ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับการเติบโต เงินเฟ้อ และแนวโน้มการจ้างงานในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า. ท้ายที่สุด เมื่อ ตลาดซึมซับยุทธศาสตร์ของ Fed ความตึงเครียดระหว่างการดำเนินนโยบายกับการสื่อสารน่าจะยังคงขับเคลื่อนความผันผวนต่อไป.
