ขณะนี้เครื่องมือ CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็น 12.4% ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 29 เมษายน ซึ่งตัวเลขนี้ไม่เคยมีมาก่อนเมื่อหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่การคาดการณ์เรื่องการลดดอกเบี้ยทุกรายการสำหรับการประชุมนี้ลดลงเหลือศูนย์
การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นการประเมินความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยของเฟดใหม่อย่างรวดเร็วที่สุดในรอบหลายปี และส่งผลโดยตรงต่อตลาด Bitcoin และคริปโตโดยรวม ซึ่งก่อนหน้านี้บิทคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลต่างก็ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจากการคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในปี 2026 อย่างไรก็ตาม เมื่อสถานการณ์แปรเปลี่ยน ทุกคนต่างกำลังติดตามผลกระทบอย่างใกล้ชิด
โอกาสขึ้นดอกเบี้ยของเฟดทำลายโอกาสบูลของบิตคอยน์ต่อการลดดอกเบี้ย
เมื่อหนึ่งเดือนที่แล้ว การประชุม FOMC เดือนเมษายน แสดงความน่าจะเป็น 82.5% ที่จะคงดอกเบี้ยไว้ในช่วง 350-375 จุด และมีโอกาส 17% ที่จะลดลงสู่ช่วง 325-350 โดยยังไม่มีความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเลย การขึ้นดอกเบี้ยโดยเฟด ยังไม่อยู่ในแผนการตอนนั้น
อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 22 มีนาคม โอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายนนี้เหลือ 0% เต็ม ขณะนี้เครื่องมือ CME FedWatch มีเพียงสองผลลัพธ์ที่ตลาดคาดไว้ คือ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 87.6% หรือขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 375-400 ที่ 12.4%
ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ Ash Crypto ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนหน้าเพิ่มสูงขึ้นอย่างน่ากังวล โดยขณะนี้ Market Probability Tracker ของเฟดสาขาแอตแลนต้าแสดงให้เห็นว่าโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยสูงกว่าโอกาสในการลดดอกเบี้ยภายในสามเดือนข้างหน้าเป็นครั้งแรก
Ryan Detrick จาก Carson Group ระบุว่าสาเหตุที่ตลาดต้องประเมินใหม่เช่นนี้เป็นเพราะสงครามทำให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้นอย่างฉับพลัน
สงครามและการปรับตัวสูงขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์เป็นสาเหตุที่ทำให้อัตราการขึ้นดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้น Detrick กล่าว
ในตลาด Bitcoin และคริปโต การที่ความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยหายไป ส่งผลให้เสาหลักสำคัญของมุมมองขาขึ้นที่เคยผลักดันให้ ราคาของ BTC พุ่งจาก 64,000 USD ขึ้นเป็น 76,000 USD ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม อ่อนแรงลง
โดยปกติ ดอกเบี้ยที่ต่ำจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin (BTC) มากขึ้น แต่เมื่อความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยหายไปและโอกาสขึ้นดอกเบี้ยปรากฏขึ้น การลงทุนจึงถูกปรับลดทอนลง
สงครามอิหร่านดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ย Fed เพิ่ม
ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นประมาณ 50% ตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านเริ่มต้นในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ โดยราคาสูงถึง USD112 ต่อบาร์เรล ในขณะที่ ช่องแคบฮอร์มุซยังคงแทบปิดกั้นการเดินเรือของเรือบรรทุกน้ำมัน
คาดการณ์เงินเฟ้อปรับตัวขึ้นสู่ 5.2% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมาก
เฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ในการประชุมวันที่ 18 มีนาคมที่ 3.5% ถึง 3.75% แต่ ปรับประมาณการเงินเฟ้อ PCE หลัก ขึ้นเป็น 2.7% จนถึงสิ้นปีนี้ ทั้งนี้ dot plot ที่อัปเดตล่าสุดคาดว่าจะมีการปรับลดเพียงครั้งเดียว 25 จุดพื้นฐานสำหรับปี 2026 ลดลงจากเดิมที่คาดไว้สองครั้ง
ธนาคาร Bank of America แจ้งลูกค้าว่ายังไม่ตัดโอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 โดยธนาคารระบุสามเงื่อนไขที่อาจทำให้เกิดขึ้น ได้แก่
- Jerome Powell ต้องยังดำรงตำแหน่งประธานเฟด
- อัตราว่างงานต่ำกว่า 4.5% (ตลาดแรงงานยังคงเสถียร)
- ราคาน้ำมันดิบทรงตัวในช่วง USD80 ถึง USD100 ต่อบาร์เรล
ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์รายหนึ่ง กล่าวไว้ว่า เฟดไม่ได้เปลี่ยนแปลงอะไร แต่ตลาดเปลี่ยนแปลงทุกอย่างที่อยู่รอบเฟด
โอกาส Fed ขึ้นดอกเบี้ยกระทบราคา Bitcoin และคริปโตอย่างไร
ราคา Bitcoin ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในรอบหกสัปดาห์ใกล้ระดับ USD76,000 สู่ USD68,739 ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่โอกาสเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเกิดขึ้นและ ความผันผวนของน้ำมันรุนแรงขึ้น
ความสัมพันธ์ของ BTC กับ S&P 500 ถึง 89% ในช่วงนี้ ยืนยันว่าการขายออกเป็นผลจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค ไม่ใช่ปัจจัยเฉพาะคริปโต
นักวิเคราะห์ DefiWimar เตือนว่าตลาด swap ตอนนี้สะท้อนโอกาสเกิน 50% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้
ในขณะเดียวกัน ตลาดพยากรณ์ Kalshi แสดงให้เห็นว่าโอกาสปรับเพิ่มขึ้นถึง 64% ภายในปี 2027 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของตลาดคริปโตอาจประเมินราคาผิด สำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วยว่า ความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดนั้นเป็นจริง โดยเทรดเดอร์ MarketSync_ มองว่าข่าวพาดหัวเรื่องการเปลี่ยนราคาเป็นแค่เสียงรบกวน พร้อมชี้ให้เห็นว่า 93.8% ของสัญญาฟิวเจอร์สยังคงคาดการณ์ว่าจะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป
Fed funds futures กำลังตอบสนองมากเกินไป 93.8% เทียบกับ 6.2% บอกคุณได้ทุกอย่าง – นี่เป็นเพียงเสียงรบกวนจากข่าว ไม่ใช่ความจริงด้านนโยบาย กระแสสภาพคล่องยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากพอที่จะชวนให้กลัวการปรับทิศทางนโยบาย เขียนโดยพวกเขาไว้ใน ที่นี่
พร้อมกันนี้ ยังมีบางกลุ่มที่คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันจะปรับลดลงและเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยภายในปลายฤดูใบไม้ผลิ
สำหรับคำถามว่า โอกาสในการลดดอกเบี้ยที่หายไปมีความหมายต่อ Bitcoin และคริปโตอย่างไร คำตอบนั้นชัดเจน ถ้าราคาน้ำมันทรงตัวเหนือ 100 USD และช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ ความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยก็จะเพิ่มสูงขึ้นเรื่อยๆ
ทุกๆ หนึ่งเปอร์เซ็นต์ที่เพิ่มขึ้นในตัวเลขนี้ จะลดเหตุผลที่ เงินทุนสถาบันจะไหลเข้าสู่ BTC และสินทรัพย์เสี่ยงลงไปอีก
แม้ว่าโอกาส 12.4% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยจะยังเล็กน้อย แต่ตำแหน่งของตัวเลขนี้คือจุดที่เคยเป็น 0% เมื่อเจ็ดวันก่อน และแนวโน้มของตัวเลขนี้สำคัญต่อคริปโตมากกว่าขนาดของมันเสียอีก
