ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา (Fed) จะประกาศการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและเผยแพร่สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ (SEP) หรือที่เรียกว่า dot plot หลังการประชุมในเดือนกันยายนในวันพุธนี้
ผู้เข้าร่วมตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว โดยลดลงสู่ช่วง 4%-4.25%
เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้นักลงทุนเห็นว่ามีโอกาสเพียงประมาณ 6% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้น ในขณะที่มีการคาดการณ์ความน่าจะเป็นประมาณ 80% ของการลดอัตราดอกเบี้ยรวม 75 จุดพื้นฐาน (bps) สำหรับช่วงที่เหลือของปี ซึ่งหมายความว่าตลาดคาดว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 bps ในทุกการประชุมจนถึงสิ้นปี ยกเว้นการลดที่มากกว่าปกติ
Sponsoredสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ (SEP) ที่เผยแพร่ในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์ของผู้กำหนดนโยบายบ่งชี้ถึงการลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps ในปี 2025 ซึ่งน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ในปัจจุบัน ตามด้วยการลด 25 bps ในทั้งปี 2026 และ 2027 เจ้าหน้าที่ Fed 7 คนจาก 19 คนคาดการณ์ว่าจะไม่มีการลดในปี 2025 สองคนเห็นว่ามีการลดหนึ่งครั้ง ในขณะที่แปดคนคาดการณ์ว่าจะมีการลดสองครั้ง และสองคนคาดการณ์ว่าจะมีการลดสามครั้งในปีนี้
dot plot ใหม่อาจนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้วยเหตุผลหลายประการ ประการแรก ตั้งแต่เดือนมิถุนายน ข้อมูลการจ้างงานที่น่าผิดหวังและการอ่านค่าเงินเฟ้อที่ค่อนข้างคงที่ทำให้นักลงทุนเอนเอียงไปทางมุมมองนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น ในการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งสุดท้ายของเขาที่การประชุมประจำปี Jackson Hole Symposium เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม ประธาน Fed Jerome Powell ยอมรับว่าความเสี่ยงด้านลบต่อตลาดแรงงานกำลังเพิ่มขึ้นและระบุว่าฐานที่สมเหตุสมผลคือการคาดหวังว่าผลกระทบของเงินเฟ้อจากภาษีจะมีอายุสั้น
ในขณะเดียวกัน สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) รายงานว่า Nonfarm Payrolls เพิ่มขึ้นเพียง 22,000 ในเดือนสิงหาคม ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% จาก 4.2% นอกจากนี้ การแก้ไขเกณฑ์มาตรฐานเบื้องต้นของ BLS ต่อข้อมูลการจ้างงานแสดงให้เห็นว่าการจ้างงาน Nonfarm ทั้งหมดในเดือนมีนาคม 2025 น้อยกว่าที่รายงานในตอนแรก 911,000 หรือ 0.6%
ข้อมูลทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าภารกิจของ Fed ในการสนับสนุนการจ้างงานสูงสุดอาจมีความสำคัญเหนือกว่าการรักษาเสถียรภาพของราคา แม้ว่าเงินเฟ้อจะห่างไกลจากเป้าหมายมากขึ้น
Sponsored Sponsoredแนวทางในอนาคตมีแนวโน้มที่จะเอนเอียงไปทางผ่อนคลายเนื่องจากรายงานแรงงานที่อ่อนแอล่าสุด แต่ไม่มากเกินไปเนื่องจากการเกินเป้าหมายเงินเฟ้อยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญในระยะใกล้ถึงกลาง นักวิเคราะห์ที่ TD Securities กล่าว เราเชื่อว่า SEP จะสะท้อนสิ่งนี้ โดยยังคงแสดงการลดสองครั้งในปี 2025 ในขณะที่เปลี่ยนการคาดการณ์ข้อมูลไปในทิศทางที่เข้มงวดเล็กน้อย พวกเขาเสริม
อีกเหตุผลหนึ่งที่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงใน dot plot คือการเมือง วุฒิสภารีพับลิกันยืนยันที่ปรึกษาเศรษฐกิจทำเนียบขาว Stephen Miran เข้าร่วมคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐเมื่อวันจันทร์ Miran ซึ่งถูกมองว่าเป็นผู้ที่มีแนวโน้มจะชอบการลด 50 bps จะสามารถลงคะแนนในการประชุมที่จะเกิดขึ้น
นอกจากนี้ ผู้ว่าการ Fed Michelle Bowman และ Christopher Waller ซึ่งเป็นผู้สมัครที่จะมาแทนที่ประธาน Powell ในปีหน้า อาจต้องการส่งข้อความโดยสะท้อนท่าทีผ่อนคลายเช่นเดียวกับที่พวกเขาทำในการประชุมเดือนกรกฎาคม ในทางกลับกัน ผู้ว่าการ Lisa Cook คาดว่าจะเข้าร่วมการประชุมหลังจากศาลอุทธรณ์ปฏิเสธความพยายามของประธานาธิบดี Donald Trump ที่จะปลดเธอ
เมื่อไหร่ที่ Fed จะประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยและจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร
ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีกำหนดประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและเผยแพร่แถลงการณ์นโยบายการเงิน พร้อมกับ SEP ที่ปรับปรุงใหม่ในเวลา 18:00 GMT ซึ่งจะตามมาด้วยการแถลงข่าวของประธาน Fed เจอโรม พาวเวลล์ เริ่มเวลา 18:30 GMT
มีหลายสถานการณ์ที่อาจส่งผลต่อการประเมินค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD)ในทางที่สำคัญ
Sponsored Sponsoredในกรณีที่ Fed ทำให้ตลาดประหลาดใจด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย 50 bps USD อาจเผชิญกับแรงกดดันการขายอย่างหนักในทันที อย่างไรก็ตาม USD อาจฟื้นตัวได้ทันทีหากเหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจดังกล่าวบ่งชี้ว่า Fed ต้องการลดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าเพื่อซื้อเวลาในการวิเคราะห์ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานเพิ่มเติมก่อนที่จะดำเนินการนโยบายอื่น ซึ่งจะลดโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในครั้งต่อไปอย่างมาก
ในสถานการณ์ที่แตกต่างกัน Fed อาจลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ตามที่คาดไว้ แต่ USD อาจยังคงอ่อนค่าหากแผนภูมิจุดบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายในทางที่ผ่อนคลาย โดยเน้นการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีหน้า
ในทางกลับกัน USD อาจแข็งค่าขึ้นหาก SEP แสดงให้เห็นว่ามีการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งหรือสองครั้งโดยเจ้าหน้าที่ Fed ในปีหน้า
ผู้เข้าร่วมตลาดจะให้ความสนใจกับความคิดเห็นจากประธานพาวเวลล์ในการแถลงข่าวหลังการประชุม โทนเสียงที่กังวลเกี่ยวกับแนวโน้มตลาดแรงงานและโอกาสการเติบโตอาจเป็นลบต่อ USD ในขณะที่การย้ำถึงความเสี่ยงของเงินเฟ้ออาจสนับสนุนค่าเงิน
Sponsoredนักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank คิดว่าแผนภูมิจุดกลางของ SEP ที่อัปเดตจะมีแนวโน้มแสดงการลดลงรวม 75 bps สำหรับปี 2025 ซึ่งมากกว่าในเดือนมิถุนายน 25 bps
อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มที่จะมีมุมมองที่แตกต่างกันภายในคณะกรรมการ ในด้านที่ผ่อนคลายอาจมีสามคนเรียกร้องให้ลด 50bp และอาจมีหนึ่งหรือสองคนลงคะแนนให้ไม่มีการเปลี่ยนแปลง มีศักยภาพที่จะเป็นการประชุมครั้งแรกที่มีผู้ว่าการสามคนไม่เห็นด้วยตั้งแต่ปี 1988 และเป็นครั้งแรกที่มีการไม่เห็นด้วยทั้งสองฝ่ายตั้งแต่เดือนกันยายน 2019 พวกเขาเสริม
Eren Sengezer นักวิเคราะห์นำในช่วงยุโรปที่ FXStreet ให้มุมมองทางเทคนิคระยะสั้นสำหรับ EUR/USD
EUR/USD ยังคงมีท่าทีที่เป็นบวกเล็กน้อยในระยะสั้น ดัชนี Relative Strength Index (RSI) บนกราฟรายวันยังคงอยู่เหนือ 50 ขณะที่คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 วันและ 50 วัน
ในด้านขาขึ้น ระดับแนวต้านแรกอยู่ที่ 1.1830 (จุดสูงสุดวันที่ 1 กรกฎาคม) ก่อนที่ EUR/USD จะทดสอบ 1.1900 (ระดับคงที่, ระดับกลม) และ 1.2000 (ระดับกลม) มองไปทางใต้ 1.1680-1.1660 (SMA 20 วัน, SMA 50 วัน) จัดเป็นพื้นที่สนับสนุนก่อน 1.1540 (SMA 100 วัน)