ณ ปี 2026 มีบริษัทจัดการสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ประมาณ 25 รายที่ให้บริการผลิตภัณฑ์คริปโตโดยตรงไม่ว่าจะเป็น ETF, ทรัสต์ หรือกองทุน อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการสินทรัพย์ที่มุ่งเน้นคริปโต 5 อันดับแรก ควบคุมผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลรวมกันมากกว่า 100 พันล้าน USD
ความโดดเด่นนี้สะท้อนให้เห็นว่าทุนสถาบันได้เข้ามามีบทบาทอย่างลึกซึ้งในคริปโตผ่าน ETF ที่ได้รับการกำกับดูแล
ห้าบริษัทควบคุมเกือบ 100 พันล้าน USD ใน Bitcoin ETF
Spot Bitcoin ETF เพียงอย่างเดียวมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมกันเกิน 86 พันล้าน USD ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ตามข้อมูลของ Coinglass
การแข่งขันระหว่างผู้ออก ETF ได้ทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากสงครามค่าธรรมเนียม ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ และเครือข่ายการกระจายผลิตภัณฑ์ของสถาบันเป็นปัจจัยกำหนดการดึงดูดทุน
BlackRock นำห่างคู่แข่ง
iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock มีมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 51.9 พันล้าน USD หรือประมาณ 45% ของสินทรัพย์ใน Spot Bitcoin ETF ทั้งหมด ตาม ข้อมูล จาก SoSoValue ในไตรมาส 1 ของ 2026 IBIT มียอดเงินไหลเข้าสุทธิ 8.4 พันล้าน USD มากกว่าคู่แข่งรายอื่นเป็นสองเท่า
กองทุนนี้ถือครองประมาณ 782,180 BTC ณ วันที่ 27 มีนาคม 2026 ขณะเดียวกัน iShares Ethereum Trust (ETHA) ของ BlackRock เพิ่มมูลค่าอีกหลายพันล้าน USD ซึ่งทำให้การเปิดรับ ETF คริปโตโดยรวมใกล้แตะ 60 พันล้าน USD
เครือข่ายการกระจายสินทรัพย์ที่เหนือชั้นของบริษัทซึ่งครอบคลุม USD 12.5 ล้านล้านในมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ทำให้บริษัทมีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้าง ที่ไม่มีคู่แข่งในวงการ crypto รายใดสามารถลอกเลียนแบบได้
Fidelity ครองอันดับสองที่แข็งแกร่ง
ในขณะเดียวกัน Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ของ Fidelity บริหารจัดการ USD 12.8 พันล้านในสินทรัพย์ และถือ Bitcoin ประมาณ 187,813 BTC ณ ต้นเดือนมีนาคม พร้อมทั้งกองทุน Ethereum (FETH) ก็เพิ่มมูลค่ากว่า USD 1.3 พันล้านเข้ามาอีก
Fidelity สามารถดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิ USD 4.1 พันล้านในไตรมาสแรกปี 2026 ซึ่งเป็นอันดับสองรองจาก BlackRock
โมเดลการดูแลสินทรัพย์ด้วยตนเองผ่าน Fidelity Digital Assets และโครงสร้างค่าธรรมเนียม 0.25% ทำให้บริษัทเป็นตัวเลือกยอดนิยมสำหรับกลุ่มสถาบันที่เน้นความซื่อสัตย์และการปฏิบัติตามข้อกำหนด
Grayscale ปกป้องมรดกของตนเอง
อย่างไรก็ตาม Grayscale Investments ยังคงเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่เน้น crypto โดยเฉพาะที่มีประวัติยาวนานและกว้างขวางที่สุด ซึ่งดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2013
Bitcoin Trust (GBTC) ถือครอง Bitcoin ประมาณ 154,710 BTC ณ ขณะที่เขียนนี้ มีมูลค่าประมาณ USD 10 พันล้าน ในขณะที่ Bitcoin Mini Trust (BTC) ที่คิดค่าธรรมเนียมต่ำกว่าเพิ่มมูลค่าอีก USD 3.4 พันล้าน ตามข้อมูลจาก Grayscale
การไหลออกจาก GBTC ชะลอตัวลงเหลือ USD 1.2 พันล้านในไตรมาสแรกปี 2026 ซึ่งลดลงอย่างมากจากการไหลออกต่อเดือนระดับพันล้าน USD ในปี 2024
ยอดรวมของแพลตฟอร์ม Grayscale มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิภายใต้การจัดการ (AUM) มากกว่า 35 พันล้าน USD ณ ช่วงปลายปี 2025 และยังคงมีสายผลิตภัณฑ์ที่กว้างขวางที่สุด โดยมี รายชื่อจับตา 36 สินทรัพย์ เพื่อเตรียมเปิดตัว ETF ในอนาคต ที่หลากหลายยิ่งขึ้น
Bitwise ชนะด้วยความหลากหลายและการเข้าถึง Altcoin
ในอีกด้านหนึ่ง Bitwise Asset Management สามารถก้าวข้ามยอดทรัพย์สินของลูกค้า ไปกว่า 15 พันล้าน USD ครอบคลุมผลิตภัณฑ์กว่า 40 รายการ ทั้ง ETF, บัญชีที่มีการจัดการแยก, กองทุนเอกชน, กลยุทธ์เฮดจ์ และบริการ staking ที่ตอบโจทย์
Bitwise มีจุดแข็งเฉพาะใน ETF Solana โดยในช่วงต้นเดือนมกราคม 2026 Bitwise สามารถครองส่วนแบ่ง 67% ของ Solana ETF AUM ทั้งหมด โดยดึงดูด 731 ล้าน USD จากมูลค่ารวม 1.09 พันล้าน USD
BSOL Solana Staking ETF ทำยอด AUM ถึง 500 ล้าน USD ได้ภายในเพียง 18 วันหลังเปิดซื้อขาย กลยุทธ์รับผลตอบแทนแบบ staking นี้สอดคล้องกับสถาบันต่างๆ ที่มองหาทางเลือกนอกเหนือจากเพียงแค่การถือ Bitcoin
BeInCrypto 100 Institutional Awards ยกย่องผู้นำและผู้บุกเบิกในด้านการผสานสินทรัพย์ดิจิทัล นวัตกรรม ธรรมาภิบาล และการปฏิบัติตามกฎตามการตัดสินของคณะผู้เชี่ยวชาญของเรา
Galaxy Digital เดินเกมระยะยาว
Galaxy Digital ดำเนินธุรกิจในฐานะธนาคารพาณิชย์แบบครบวงจร ไม่ใช่แค่ผู้ออก ETF โดยแขน Asset Management ของบริษัท รายงาน มูลค่า AUM 9 พันล้าน USD พร้อมยอดเงินไหลสุทธิรายไตรมาส 2 พันล้าน USD ภายในไตรมาส 3 ปี 2025
จนถึงสิ้นปี 2025 มูลค่าทรัพย์สินทั้งหมดบนแพลตฟอร์มแตะ 12 พันล้าน USD แม้จะขาดทุน 482 ล้าน USD ในไตรมาสที่สี่อย่างไรก็ตาม
Galaxy ร่วมมือกับ State Street Global Advisors ในการจัดการ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลแบบเชิงรุก และยังมีการลงทุนในธุรกิจเทรดดิ้ง การปล่อยกู้ การ staking และเวนเจอร์แคปิตอลในหลากหลายด้านด้วย
รูปแบบไฮบริดของบริษัทนี้ช่วยให้สถาบันที่ต้องการมากกว่าการเข้าถึง ETF แบบพาสซีฟ เลือกใช้บริการได้อย่างเหมาะสม
การแข่งขันด้านการจัดการสินทรัพย์คริปโตในปี 2026 ได้แสดงลำดับชั้นอย่างชัดเจน
- BlackRock ครองความเหนือชั้นด้วยขนาดสินทรัพย์ที่มาก
- Fidelity ได้รับความไว้วางใจจากสถาบัน
- Grayscale มีจุดแข็งด้านประวัติศาสตร์และความครอบคลุม
- Bitwise โดดเด่นในด้านนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และ
- Galaxy มีโครงสร้างพื้นฐานแบบครบวงจร
แต่ก็ยังมี Morgan Stanley ที่แม้จะยังไม่ลงสนามแข่งขัน แต่ก็อาจเปลี่ยนเกมทั้งหมดได้เลย
ไพ่ลับ USD160 พันล้านของ Morgan Stanley อาจเปลี่ยนแป้นผู้นำใหม่ทั้งหมด
ธนาคารได้ยื่นแบบ S-1 ที่แก้ไขแล้วสำหรับ Spot Bitcoin ETF ชื่อ MSBT โดยคิดค่าธรรมเนียม 0.14% ซึ่งต่ำกว่าคู่แข่งทุกราย เช่น BlackRock ที่คิด 0.25% อีกด้วย
มันจะเป็น Spot Bitcoin ETF แรกที่ออกโดยธนาคารสหรัฐรายใหญ่โดยตรง แทนที่จะเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ อย่างไรก็ดี ETF นี้เป็นเพียงส่วนหนึ่งเท่านั้น
- Morgan Stanley ยังยื่นขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับประเทศผ่านบริษัทย่อยใหม่ชื่อ Morgan Stanley Digital Trust ซึ่งจะดูแลการรับฝาก การเทรด การ staking และโอนสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
- ธนาคารกำลังเตรียมเปิดให้ซื้อขายคริปโตสำหรับรายย่อยผ่าน E*Trade ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 พร้อมสำรวจบริการกู้ยืม Bitcoin และผลิตภัณฑ์สร้างผลตอบแทน
ด้วยสินทรัพย์การจัดการความมั่งคั่ง 8 ล้านล้าน USD และที่ปรึกษามากกว่า 16,000 คน แม้สัดส่วนการลงทุนเพียง 2% ก็เท่ากับมีความต้องการถึง USD160 พันล้าน หรือประมาณสามเท่าของขนาด IBIT เลยทีเดียว
หากทุกส่วนนี้รวมกันได้ Morgan Stanley จะไม่ใช่แค่ลงสนามคริปโต แต่พวกเขากำลังสร้างสนามแข่งขึ้นใหม่ทั้งสนาม
ตอนนี้พวกเขาไม่ได้เพียงแค่ให้โอกาสในการได้รับความรู้จักอีกต่อไป แต่ยังสร้างโครงสร้างเต็มรูปแบบ BNY Mellon และ Coinbase ในฐานะผู้ดูแลทรัพย์สินคู่ถือเป็นการสร้างความซ้ำซ้อนที่ชาญฉลาด ผู้ใช้รายหนึ่งได้ เน้นย้ำไว้
ด้วย ETF Bitcoin แบบสปอตในตอนนี้มีมูลค่ารวมกว่า 128 พันล้าน USD คำถามไม่ใช่ว่าสถาบันจะเข้ามายอมรับคริปโตหรือไม่ แต่คือผู้จัดการคนไหนจะสามารถดึงทุนก้อนใหญ่ระลอกต่อไปได้
