นักเทรดหลายคนมักมองว่าเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin เป็นตัวบ่งชี้ที่คาดการณ์ได้ถึงการเพิ่มขึ้นของราคา ในปี 2024 วัฏจักรนี้กลับแตกต่างจากเดิมเป็นครั้งแรกที่ราคาของ Bitcoin พุ่งขึ้นก่อนเหตุการณ์ลดลงครึ่งหนึ่งแทนที่จะเป็นหลังจากนั้น
ผู้เชี่ยวชาญด้านการเทรดอนุพันธ์ได้บอกกับ BeInCrypto ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งอาจกลายเป็นลักษณะเด่นของวัฏจักรในอนาคต เนื่องจาก Bitcoin ได้รวมตัวเองเข้ากับการเงินกระแสหลักและได้รับความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนสถาบัน วัฏจักรที่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีกในอดีตกำลังถูกแทนที่
อิทธิพลของวัฏจักรสี่ปีที่ลดลง
ตั้งแต่เริ่มต้นของ Bitcoin สินทรัพย์นี้ได้ปฏิบัติตาม วัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิม ของการเคลื่อนไหวของราคา โดยยึดมั่นในหลักการของ Satoshi Nakamoto ในการรักษาความขาดแคลนและการควบคุมเงินเฟ้อ เหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งนี้จะลดรางวัลสำหรับการขุดบล็อกใหม่ลงครึ่งหนึ่ง
ในวัฏจักรที่ผ่านมา เช่นในปี 2016 และ 2020 ราคาของ Bitcoin มักจะมีการเพิ่มขึ้นก่อนการลดลงครึ่งหนึ่ง จุดสูงสุดตลอดกาลมักจะเกิดขึ้นในเดือนหลังจากเหตุการณ์นี้
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของอุปทานที่สำคัญนี้กำลังเริ่มเปลี่ยนแปลง ในเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งครั้งล่าสุดในปี 2024 ราคาของ Bitcoin ได้ทำจุดสูงสุดใหม่ก่อนเหตุการณ์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนเมษายน
ในขณะที่กลยุทธ์แบบดั้งเดิมคือการซื้อในช่วงตลาดหมีและรอให้การเพิ่มขึ้นหลังการลดลงครึ่งหนึ่งถึงจุดสูงสุดใหม่ ปรากฏการณ์ของปีที่แล้วได้แตกต่างจากแผนที่วางไว้
การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่น่าแปลกใจ Bitcoin ได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ตั้งแต่การสร้างในปี 2008 ความต้องการในโลกจริงที่มีจากผู้เล่นทางการเงินรายใหญ่ทั่วโลกสามารถอธิบายการเบี่ยงเบนจากความคาดการณ์ได้บางส่วน
อะไรทำให้ Bitcoin พุ่งสูงก่อนการ Halving อย่างไม่เคยมีมาก่อน?
จุดสูงสุดก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ในเดือนมีนาคม 2024 ไม่ได้เป็นผลมาจากความตื่นเต้นที่ขับเคลื่อนโดยผู้ค้าปลีกทั่วไป แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงความต้องการที่ทรงพลังซึ่งจัดทำโดยกลุ่มนักลงทุนใหม่
Gordon Grant อดีตกรรมการผู้จัดการที่ Genesis และผู้เชี่ยวชาญด้านการเทรดอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัล เรียกกลุ่มองค์กรขนาดใหญ่และซับซ้อนเหล่านี้ว่าเป็นผู้จัดสรรระดับสูง
กลุ่มนักลงทุนนี้ รวมถึง คลังของบริษัทและกองทุนสถาบันอื่นๆ กำลังทำการจัดสรร Bitcoin เป็นครั้งแรกในราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์
แตกต่างจากผู้ค้าปลีก กลยุทธ์ของพวกเขาไม่ใช่การเก็งกำไรระยะสั้นแต่เป็นการสะสมระยะยาว
“กลุ่มผู้จัดสรรระดับสูงสุด… ได้เปลี่ยนจากผู้ที่ใส่เงินตราเข้าไปในสินทรัพย์ในปีก่อนๆ มาเป็นผู้ที่อาจจะทำการจัดสรรครั้งแรกให้กับสินทรัพย์ในราคาปัจจุบัน เช่น ‘treasuries’ ของบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งระดมทุนบ่อยครั้งผ่านการแปลงและท่อหุ้น… เพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับธุรกิจที่ดำเนินการ… เพื่อรวบรวมสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องโดยหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนหลายเท่าต่อ [มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ]” Grant กล่าวกับ BeInCrypto
พูดง่ายๆ ก็คือ บริษัทเหล่านี้มองว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ HODL ระยะยาว เป้าหมายของพวกเขาคือการเพิ่มพูนการถือครองให้เร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ซึ่งแสดงถึงรูปแบบสูงสุดของ การบูรณาการ Bitcoin เข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิม
“ในบางแง่ [นี้] แสดงถึงวิธีการที่เป็นจุดสูงสุดของการเงินดิจิทัล” Grant กล่าวเสริม
ในความเป็นจริงของตลาดใหม่นี้ จุดสูงสุดก่อนการลดลงครึ่งหนึ่งเกิดจากความต้องการของสถาบัน การไหลเข้าของเงินทุนจากผู้จัดสรรที่มีอำนาจเหล่านี้สร้างแรงกดดันในการซื้ออย่างต่อเนื่องที่ ผลักดันราคาของ Bitcoin ให้สูงขึ้นก่อนที่การลดลงครึ่งหนึ่งจะสร้างแรงกระทบต่ออุปทานตามปกติ
การเปลี่ยนแปลงนี้ยังแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในสัญญาณที่ผู้ค้าและนักลงทุนใช้ในการทำนายการเคลื่อนไหวของตลาดในอนาคต
จุดจบของตัวชี้วัดที่คาดเดาได้
ในอดีต การลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin เป็นตัวบ่งชี้ที่ทรงพลังสำหรับนักลงทุนรายย่อย การรู้ว่าเหตุการณ์นี้จะลดอุปทานของ Bitcoin ที่เพิ่งสร้างขึ้นครึ่งหนึ่ง นักลงทุนคาดการณ์ถึงแรงกระทบต่ออุปทานที่คาดเดาได้
วัฏจักรนี้เป็นส่วนสำคัญของเรื่องราวการลงทุนใน Bitcoin ที่มีอิทธิพลต่อจิตวิทยาตลาดและขับเคลื่อนช่วงบูมและบัสต์ อย่างไรก็ตาม รูปแบบที่คาดเดาได้นี้ไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้อีกต่อไป
ตามที่ Grant กล่าว ตลาดได้เติบโตขึ้นและผลกระทบของการลดลงครึ่งหนึ่งได้รับการประเมินค่าอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
“เช่นเดียวกับสัญญาณอัลฟาอื่นๆ ในหลายตลาด การส่งสัญญาณรอบการลดลงครึ่งหนึ่งได้เริ่มถูกซื้อขายล่วงหน้า คาดการณ์และถูกนำมาพิจารณาในการตัดสินใจลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น” เขากล่าว
สรุปแล้ว นักลงทุนสถาบันที่มีความซับซ้อนไม่รอเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งอีกต่อไป พวกเขาเข้าใจเรื่องราวของแรงกระทบต่ออุปทานและได้สะสม Bitcoin ล่วงหน้า
กิจกรรมการซื้อขายล่วงหน้านี้ได้ลดทอนพลังของการลดลงครึ่งหนึ่งในฐานะตัวกระตุ้นที่น่าประหลาดใจ ผลที่ตามมาคือตลาดที่ตอนนี้ถูกครอบงำโดยนักลงทุนที่มีการวิเคราะห์ตลาดขั้นสูงมีประสิทธิภาพมากขึ้น มีความผันผวนน้อยลง และมีปฏิกิริยาน้อยลงต่อการลดลงครึ่งหนึ่งเอง
“Bitcoin ถูกขับเคลื่อนมากโดยวัฏจักรสภาพคล่องทั่วโลกมากกว่าวัฏจักรการลดลงครึ่งหนึ่งในปัจจุบัน” Joshua Lim หัวหน้าร่วมฝ่ายตลาดทั่วโลกที่ FalconX กล่าวกับ BeInCrypto
ปรากฏการณ์นี้เปลี่ยนโฟกัสจากเหตุการณ์ที่ถูกตั้งโปรแกรมล่วงหน้าไปสู่แรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น
จากไม่เกี่ยวข้องสู่การเชื่อมโยง
ด้วยการหลั่งไหลของเงินทุนจากสถาบัน Bitcoin ไม่ได้เป็นสินทรัพย์ที่โดดเดี่ยวอีกต่อไป มันได้กลายเป็นบารอมิเตอร์ทางเศรษฐกิจมหภาค โดยการเคลื่อนไหวของมันเชื่อมโยงกับแรงขับเคลื่อนเดียวกันที่ขับเคลื่อนตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้นเรื่อยๆ
ในฐานะสินทรัพย์มูลค่า 2.5 ล้านล้าน USD Bitcoin ได้เติบโตเป็นการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอมหภาคที่ซื้อขาย ใกล้เคียงกับทองคำ มากขึ้นในฐานะตัวแทนของสภาพคล่องทั่วโลกและความอ่อนแอของ USD Lim กล่าว
การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานนี้หมายความว่าราคาของ Bitcoin ขณะนี้มีความไวต่อ สภาวะเศรษฐกิจโลก มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน
การไหลเวียนของสภาพคล่องและความผันผวนของตลาดที่กว้างขึ้นอาจมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้ม/ผลตอบแทน/ความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีการเป็นเจ้าของร่วมกันระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลขนาดใหญ่และตัวแทนความเสี่ยงมหภาคอื่นๆ (เช่น AI/คอมพิวเตอร์, พลังงาน, ฟินเทค, แนวโน้ม/โมเมนตัม, การเติบโต, memes) Grant อธิบาย
ผลจากการบูรณาการใหม่ของ Bitcoin การเคลื่อนไหวของราคาของมันจึงสอดคล้องกับแนวโน้มที่กว้างขึ้นเหล่านี้ ลักษณะความเสี่ยงและผลตอบแทนของมันตอนนี้เชื่อมโยงกับสินทรัพย์หลักอื่นๆ การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญจากรอบก่อนหน้านี้ ซึ่ง Bitcoin มักถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่สัมพันธ์กับความผันผวนของตลาดแบบดั้งเดิม
แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงนี้ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าการหายไปของรอบสี่ปีจะหายไปอย่างสมบูรณ์
บทบาทใหม่ของ Bitcoin กำลังเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนอย่างไร
Grant และ Lim เชื่อว่า แทนที่จะหายไป เหตุการณ์ราคาการลดลงครึ่งหนึ่งของ Bitcoin ได้กลายเป็นเหตุการณ์ที่ซับซ้อนและละเอียดอ่อนมากขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยตลาดสถาบันเป็นหลัก
การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งบอกว่าราคาของ Bitcoin ในอนาคตจะมุ่งเน้นไปที่บทบาทใหม่ของมันในฐานะสินทรัพย์มหภาคระดับโลก นักลงทุนต้องมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดเดียวกันที่ขับเคลื่อนสินทรัพย์หลักอื่นๆ
นโยบายของธนาคารกลาง ข้อมูลเงินเฟ้อ และสภาพคล่องทั่วโลกจะมีน้ำหนักมากกว่าการลดลงครึ่งหนึ่ง
การพัฒนานี้ยืนยันการเติบโตของ Bitcoin จากสินทรัพย์เฉพาะกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูงไปสู่เครื่องมือทางการเงินที่ถูกต้องตามกฎหมาย ซึ่งเป็นสัญญาณของยุคใหม่สำหรับบทบาทของมันในเศรษฐกิจโลก
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
