กับดักก๊าซปิดแน่นเมื่อกาตาร์หยุดส่ง สหภาพยุโรปเร่งหาทางออก

การปิดช่องแคบฮอร์มุซได้สร้างแรงสะเทือนครั้งใหญ่ที่สุดในตลาดก๊าซโลกในรอบหลายปีที่ผ่านมา ราคาก๊าซในยุโรปและเอเชียพุ่งสูงขึ้นกว่า 70% และนักวิเคราะห์หลายท่านกล่าวว่านี่อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น

ผู้เชี่ยวชาญที่ทีม BeInCrypto สัมภาษณ์ได้เตือนว่าราคาก๊าซที่สูงอาจยืดเยื้อตลอดปี 2026 และสำหรับภาคอุตสาหกรรมของยุโรป สถานการณ์นี้อาจจุดชนวนให้เกิดคลื่นกระแสการลดอุตสาหกรรมรอบใหม่

กาตาร์ติดกับดัก

กาตาร์กลายเป็นผู้เสียหายหลักจากวิกฤตครั้งนี้ Igor Yushkov นักวิเคราะห์ชั้นนำแห่งกองทุนความมั่นคงด้านพลังงานแห่งชาติและผู้เชี่ยวชาญจากมหาวิทยาลัยการเงินภายใต้รัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซีย ได้อธิบายขอบเขตของปัญหาว่า

กาตาร์ได้หยุดการผลิตก๊าซโดยสิ้นเชิง เพราะไม่มีที่เก็บ ไม่มีสถานที่เก็บใต้ดิน และการเก็บในรูปแบบของเหลวก็ไม่มีประโยชน์: คุณต้องรักษาอุณหภูมิที่ -162°C และต้องใช้พลังงานในการทำเช่นนั้น มันจึงไม่มีเหตุผล

ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่แค่ก๊าซเท่านั้น เพราะพร้อมกับการผลิตก๊าซ การผลิตคอนเดนเสทก๊าซ ฮีเลียม โพรเพน บิวเทน และอีเทนก็หยุดชะงักเช่นกัน

ราคาฮีเลียมตามที่ Yushkov ระบุไว้ได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็นที่เรียบร้อย และกาตาร์เป็นผู้ผลิตก๊าซหายากอันดับสองของโลก อุตสาหกรรมเคมีเกี่ยวกับก๊าซทั้งหมดก็หยุดลงเช่นเดียวกัน รวมถึงการผลิตปุ๋ยด้วย

แตกต่างจากผู้ผลิตน้ำมันในภูมิภาคที่ยังสามารถสูบน้ำมันเข้าสู่คลังเก็บและจะสามารถกลับมาส่งออกอย่างรวดเร็วทันทีที่ช่องแคบเปิด กาตาร์นั้นต้องใช้เวลาฟื้นฟูกำลังการผลิตก๊าซของตัวเองนานกว่ามาก

โรงงานที่ไม่ได้รับความเสียหายจะใช้เวลาอย่างน้อยสองสัปดาห์ในการกลับมาผลิตเต็มกำลัง ขณะที่โรงงานที่เสียหายอาจต้องใช้เวลาอีกหลายเดือนกว่าจะซ่อมเสร็จ

ปัญหาของยุโรป

ประมาณ 80% ของก๊าซ LNG จากกาตาร์มักถูกส่งออกไปยังตลาดเอเชียเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม Yushkov ได้อธิบายว่าตลาดก๊าซเอเชียและยุโรปเชื่อมโยงกันเหมือนท่อที่สื่อสารกัน และราคาก๊าซก็ปรับเพิ่มขึ้นทั้งหมด

ปัจจัยด้านฤดูกาลยังทำให้สถานการณ์แย่ลงไปอีก

ตอนนี้เราอยู่ช่วงปลายฤดูร้อนของฤดูทำความร้อนแล้ว ก๊าซที่เหลือในคลังใต้ดินก็มีปริมาณน้อยมาก จึงจำเป็นต้องซื้อก๊าซเพื่อนำมาเก็บเติม และในขณะนี้ราคาก็สูงมาก ทุกประเทศยิ่งชะลอการซื้อเพราะหวังว่าราคาจะลดลงหรือช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาเปิดเท่าไหร่ ยิ่งต้องเร่งซื้อและเก็บก๊าซในแต่ละวันมากขึ้นเท่านั้น

นี่จึงก่อความเสี่ยงที่ราคาก๊าซจะยังคงสูงตลอดปี 2026 Kirill Bakhtin หัวหน้าศูนย์วิเคราะห์หุ้นรัสเซียแห่ง BCS World of Investments ได้ชี้ถึงแนวโน้มระยะยาวของราคาก๊าซที่อาจปรับขึ้นต่อเนื่องว่า

หากความขัดแย้งในภูมิภาคยืดเยื้อออกไปอีกเพียงไม่กี่เดือน การคาดการณ์ราคาก๊าซก็ยังมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่องไม่เฉพาะในปี 2026 แต่รวมถึงปี 2027 ด้วย เพราะในขณะนี้ระดับการสำรองก๊าซในคลังของผู้บริโภคต่ำมาก

ยุชคอฟกล่าวว่า ผลกระทบต่อภาคอุตสาหกรรมของยุโรปอาจเป็นไปในลักษณะเชิงระบบ:

ราคาสูงหมายถึงค่าไฟฟ้า เครื่องทำความร้อน และทุกสิ่งที่ผลิตจากก๊าซที่ค่อนข้างแพง ที่สำคัญที่สุด ต้นทุนสินค้าที่ผลิตในยุโรปโดยใช้ก๊าซราคาแพงจะทำให้สินค้าดังกล่าวไม่สามารถแข่งขันได้ในตลาดโลก ยุโรปอาจต้องเผชิญกับภาวะลดการผลิตอุตสาหกรรมอีกระลอกหนึ่ง

ไพ่เด็ดของรัสเซีย

ท่ามกลางความตึงเครียดของตลาดก๊าซ ประธานาธิบดีรัสเซียได้เสนอให้พิจารณาถอนก๊าซ LNG ของรัสเซียออกจากตลาดยุโรป ยุชคอฟมองว่าคำกล่าวนี้ออกมาได้เหมาะสมกับสถานการณ์:

สถานการณ์ตึงเครียดในตลาดก๊าซยุโรปนั้นสูงมากอยู่แล้ว เมื่อประธานาธิบดีถึงขั้นขู่ชาวยุโรปว่าเราอาจหยุดส่งออก LNG ล่วงหน้า ก็ยิ่งสร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาด เพราะพวกเราเป็นผู้ส่งออก LNG รายใหญ่อันดับสองของโลก

ยุโรปเคยตั้งเป้าจะเติมก๊าซในคลังสำรองให้เต็มก่อนวันที่ 1 มกราคม 2027 ซึ่งเป็นวันที่มาตรการแบนการนำเข้า LNG จากรัสเซียจะมีผลใช้บังคับ แต่ขณะนี้แผนดังกล่าวกำลังตกอยู่ในความเสี่ยง แม้ในช่วงเตรียมเข้าสู่ฤดูหนาวแล้วก็ตาม

ขณะเดียวกัน LNG แตกต่างจากก๊าซที่ขนส่งผ่านท่อ โดยสามารถเปลี่ยนเส้นทางการจัดส่งได้ง่าย ยุชคอฟอธิบายว่า:

LNG จะถูกส่งไปยังตลาดเอเชีย ไม่ว่าจะเป็นอินเดียในช่วงฤดูร้อน หรือจีนผ่านเส้นทางทะเลเหนือ ส่วนก๊าซในท่อไม่สามารถเปลี่ยนเส้นทางได้ เมื่อหยุดส่งก๊าซไปยุโรป เราก็แค่ลดกำลังการผลิตลง ซึ่งส่งผลต่อรายได้ของงบประมาณ LNG จึงมีความยืดหยุ่นกว่ามากในแง่นี้

นักวิเคราะห์ยังกล่าวเสริมว่า ยังไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการถอนตัวออกจากตลาดยุโรป

สิ่งนี้มีความหมายกับนักลงทุนอย่างไร

ท่ามกลางเหตุการณ์ทั้งหมดนี้ Kirill Bakhtin ให้ความสนใจกับดุลอำนาจในหมู่บริษัทก๊าซของรัสเซีย:

หุ้น NOVATEK ในระยะกลาง จากแผนพัฒนากำลังการผลิตโครงการ Arctic LNG 2 ดูน่าสนใจมากกว่าหุ้น Gazprom ซึ่งมีความเสี่ยงจะสูญเสียตลาดสหภาพยุโรปก่อนสิ้นปี 2027

อย่างไรก็ดี ในมุมมองระยะหนึ่งปี นักวิเคราะห์ยังคงระมัดระวัง โดยตามสถานการณ์ฐานของ BCS World of Investments มุมมองต่อหุ้น NOVATEK ยังคงเป็นกลาง

ณ ขณะนี้ หุ้น NVTK ของ NOVATEK กำลังซื้อขายกันที่ราคา 1,412 USD หลังจากทำจุดสูงสุดในพื้นที่ท้องถิ่นใหม่เหนือ 1,476 USD