Patrick Liou ผู้อำนวยการฝ่ายสถาบันของ Gemini กล่าวว่า ปี 2026 จะเป็นจุดเปลี่ยนเชิงโครงสร้างของตลาดคริปโต เขาคาดการณ์ว่านิยายดั้งเดิมที่มีมายาวนานเกี่ยวกับวัฏจักรของ Bitcoin กฎระเบียบ และกระแสเงินทุน กำลังเปลี่ยนไปสู่ระบอบที่ขับเคลื่อนด้วยสถาบันและปัจจัยมหภาคมากขึ้น
ในชุดการคาดการณ์ 5 ประการที่นำเสนอในสัปดาห์นี้ Liou ได้อธิบายว่าทำไมปี 2026 อาจเปลี่ยนวิธีที่นักลงทุน ผู้กำหนดนโยบาย และแม้แต่รัฐชาติให้ความสำคัญกับ Bitcoin และโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต
วงจร 4 ปีของ Bitcoin สิ้นสุดแล้ว
Liou ให้เหตุผลว่า หาก Bitcoin จบปี 2026 ด้วยผลตอบแทนติดลบ จะเป็นการลบล้าง ตำราเล่นวัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิม ที่เคยมีมา
Sponsoredแทนที่ช่วงร่วงลง 75–90% ในวัฏจักรที่ผ่านมา Bitcoin ปรับฐานราว 30% จากจุดสูงสุด สะท้อนโครงสร้างตลาดที่มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น
มุมมองดังกล่าวสอดคล้องกับพฤติกรรมตลาดล่าสุด เพราะกระแสเงินทุน ETF ความลึกของตราสารอนุพันธ์ และการรับฝากสินทรัพย์ของสถาบัน ได้ดูดซับแรงกระแทกอุปทานที่เคยทำให้เกิดวัฏจักรบูม-บัสต์สุดขั้วมาก่อน
ตลาดออปชั่นยังสะท้อนการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยอัตราความผันผวนโดยนัยอยู่ในช่วง 25–40% ต่ำกว่าจุดสูงสุดเกือบ 80% ในอดีตอย่างมาก
ดังนั้น Bitcoin จึงเริ่มซื้อขายในลักษณะสินทรัพย์มหภาคมากขึ้น BTC ถูกผูกกับสภาพคล่อง และการรีเซ็ตสถานะมากกว่าการซื้อขายตามปฏิทินผ่านเหตุการณ์ halving เหมือนเดิม
การเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 ของสหรัฐฯ มีแนวโน้มได้รับการสนับสนุนคริปโตจากทั้งสองฝ่าย
ผู้บริหารของ Gemini คาดว่า คริปโตจะกลายเป็นประเด็นนโยบายสองพรรคก่อนถึงการเลือกตั้งกลางเทอม สหรัฐอเมริกาในปี 2026
ในขณะที่พรรครีพับลิกันเริ่มเอาใจผู้มีสิทธิเลือกตั้งสายคริปโตเป็นกลุ่มแรก พรรคเดโมแครตเริ่มเข้ามามีบทบาทมากขึ้น เมื่อกฎหมายโครงสร้างตลาดเริ่มมีแรงส่ง
Sponsored Sponsoredและการคาดการณ์นี้ก็สอดคล้องกับพัฒนาการล่าสุด เพราะร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ถกเถียงกันมานาน หรือที่เรียกว่า CLARITY Act แม้จะยังไม่คืบหน้าแต่ยังเดินหน้าผ่านการเจรจาของทั้งสองฝ่ายอย่างต่อเนื่อง
นักวิเคราะห์หลายรายคาดหวังว่าจะเกิดจุดเปลี่ยนในวุฒิสภาช่วงต้นปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนข้ามฝ่ายเพียงพอจนลดความเสี่ยงการอภิปรายถ่วงเวลา
นอกจากนี้ นโยบายคริปโตยังกลายเป็นประเด็นรณรงค์สำคัญในรัฐสวิงอย่างแอริโซนา จอร์เจีย และมิชิแกน ซึ่งผู้สมัครของทั้งสองพรรคต่างเริ่มหยิบประเด็นกฎระเบียบ นวัตกรรม และการคุ้มครองนักลงทุนขึ้นมาพูดถึง
ตลาดทำนายผลด้วยคริปโตเพิ่มขึ้น
Liou มองว่าตลาดทำนายผลที่ขับเคลื่อนด้วยคริปโต prediction markets จะเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในปี 2026 เนื่องจากความสามารถในการรวบรวมข้อมูลแบบเรียลไทม์ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากกว่าการสำรวจหรือการคาดการณ์
แนวโน้มนี้เริ่มเห็นได้ชัดขึ้น เพราะการเติบโตของ Polymarket ตลอดปีที่ผ่านมาได้ดึงดูดผู้เล่นหน้าใหม่ ทั้งแพลตฟอร์มที่ได้รับการสนับสนุนจากตลาดแลกเปลี่ยนและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล
Sponsoredบริษัทคริปโตหลายแห่ง เช่น Coinbase ต่างรุกเข้าสู่ตลาดทำนายผลอย่างจริงจัง ซึ่งการขยายตัวนี้สะท้อนถึงความต้องการที่กว้างขึ้นสำหรับการคาดการณ์เชิงตลาดที่เชื่อมโยงกับการเมือง เหตุการณ์มหภาค และผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ
คลังทรัพย์สินดิจิทัลในไทยจะควบรวมเพื่อความอยู่รอด
Liou คาดการณ์ว่ากลุ่มกองทุนทรัพย์สินดิจิทัล (DATs) จะรวมตัวกันมากขึ้นหลังจากผ่านวัฏจักรตลาดที่ตึงเครียด เพราะหลังการเปิดตัว DAT อย่างรวดเร็ว หลายบริษัทปัจจุบันมีมูลค่าซื้อขายต่ำกว่าทรัพย์สิน crypto ที่ถืออยู่ ทำให้ NAV multiples หดตัวลง
ช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาเห็นสัญญาณความเครียดในยานพาหนะการถือครองคริปโตที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีผลตอบแทนจากหุ้นอ่อนตัวลงอย่างมาก มีความเสี่ยงของ dilution และปัญหาทางงบดุล
MicroStrategy ซึ่งเป็นบริษัทถือ Bitcoin ในรูปแบบกองทุนที่ใหญ่ที่สุด เผชิญการขาดทุนมหาศาลในไตรมาส 4 ปี 2025 หุ้น MSTR ปิดปี 2025 ด้วยผลขาดทุนถึง 60%
ดังนั้นในปี 2026 กลยุทธ์แบบซื้อและถืออย่างง่ายอาจไม่ใช่ตัวเลือกที่ยั่งยืนอีกต่อไป และจะผลักดันผู้เล่นที่อ่อนแอกว่าทุกคนไปสู่การควบรวมกิจการหรือถอนตัวออกจากตลาด
รัฐขายทองสำรองเพื่อซื้อบิทคอยน์
สุดท้ายนี้ ผู้บริหารของ Gemini คาดการณ์ว่าอย่างน้อยหนึ่งประเทศจะขายทองคำสำรองบางส่วนเพื่อซื้อ Bitcoin ซึ่งจะทำให้ BTC มีสถานะเป็น Digital Gold อย่างเป็นทางการ
แนวคิดนี้ไม่ใช่เรื่องชายขอบอีกต่อไป เพราะสหรัฐอเมริกาได้วางกรอบการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงกลยุทธ์ ผ่านการยึด Bitcoin ไปแล้ว
ในขณะเดียวกัน ประเทศอย่างเยอรมนี สวีเดน และสาธารณรัฐเช็ก ต่างก็เปิดเผยการอภิปรายเรื่องการใช้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรอง
สำหรับประเทศที่ต้องการกระจายความเสี่ยงหรือปรับลดการพึ่งพา USD Bitcoin จึงเป็นทางเลือกที่น่าสนใจด้วยคุณสมบัติในการเคลื่อนย้ายและสามารถตรวจสอบได้
โดยภาพรวมแล้ว การคาดการณ์ของ Liou ชี้ให้เห็นว่าในปี 2026 โลกคริปโตจะเข้าสู่เฟสถัดไปด้วยแรงขับเคลื่อนจากสถาบัน นโยบาย และทุนของรัฐ มากกว่าความกระแสฉาบฉวยเช่นเดิม
