หุ้น Gemini ร่วงหลังผู้นำเปลี่ยนแปลงและลดการดำเนินงาน

ศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบศูนย์กลางอย่าง Gemini เพิ่งประกาศว่าได้แยกทางกับผู้บริหารระดับสูงสามตำแหน่งไม่นานมานี้ โดยการเปลี่ยนแปลงในทีมผู้บริหารครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการปรับลดค่าใช้จ่ายและการลดจำนวนพนักงานทั่วทั้งองค์กร

ภายหลังจากประกาศดังกล่าว ราคาหุ้นของบริษัทก็ได้ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ขยายแนวโน้มขาลงที่ดำเนินมาตั้งแต่ Gemini เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ในเดือนกันยายนปีที่แล้ว โดยเหตุการณ์ล่าสุดนี้ส่งผลให้เกิดการจับตามองในแง่ของแนวโน้มระยะยาวของศูนย์ซื้อขายแห่งนี้อีกครั้ง

เปลี่ยนแปลงผู้บริหารหลังปรับลดอย่างหนัก

ในโพสต์บล็อกล่าสุด Tyler และ Cameron Winklevoss ได้ประกาศว่า Gemini ได้แยกทางกับประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมาย และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ โดยทั้งสองกล่าวว่าขณะนี้ได้มีการแต่งตั้งบุคคลมาทำหน้าที่รักษาการในตำแหน่ง CFO และ CLO แล้ว ในขณะที่ตำแหน่ง COO จะไม่ได้รับการแต่งตั้งใหม่

สองผู้ก่อตั้งบรรยายว่าการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนผ่านครั้งใหญ่ในบริษัท โดยระบุว่ากระบวนการนี้คือ “Gemini 2.0” และกล่าวด้วยว่าการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมคริปโตล่าสุดมีอิทธิพลต่อทิศทางใหม่นี้ด้วยเช่นกัน

ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว โดยเฉพาะเมื่อไม่นานมานี้ การพัฒนา AI อย่างรวดเร็วเริ่มเข้ามาเปลี่ยนแปลงวิธีการทำงานของพวกเราที่ Gemini อย่างมาก ขณะเดียวกัน ตลาดพยากรณ์ ก็เริ่มเข้ามาเปลี่ยนแปลงรูปแบบของตลาดอย่างเห็นได้ชัด รวมถึงตลาดของเราเองด้วย ตามที่ระบุไว้ในบล็อกโพสต์

ประกาศนี้ได้รับความสนใจอย่างมาก เนื่องจากเกิดขึ้นหลังจาก Gemini ตัดสินใจเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนหน้าว่า จะปรับลดจำนวนพนักงานทั่วโลกลง 25% นอกจากนี้ Gemini ยังได้ถอนตัวออกจากหลายตลาดต่างประเทศ เช่น สหราชอาณาจักร สหภาพยุโรป และ ออสเตรเลีย ด้วย

เหตุการณ์ล่าสุดนี้ทำให้ราคาหุ้นของบริษัทกลับมาผันผวนอีกครั้ง และยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่ที่บริษัทจดทะเบียนในเดือนกันยายน โดยนักลงทุนที่ซื้อ GEMI ในราคา IPO ที่ USD28 ขณะนี้ต้องเผชิญกับผลขาดทุนประมาณ 77%

ในเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ล่าสุด บริษัทเปิดเผยอีกด้วยว่าคาดว่าจะขาดทุนสุทธิราว USD595 ล้านในปี 2025

เมื่อพิจารณารวมกัน เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้การจับตาดูมูลค่าของศูนย์ซื้อขายนี้เข้มข้นยิ่งขึ้น

ตลาดสาธารณะปรับราคาเติบโตของ Gemini

การปรับราคาหุ้นของ Gemini อย่างรุนแรงในครั้งนี้ ได้สร้างข้อถกเถียงอีกครั้งว่าศูนย์ซื้อขายแห่งนี้ ถูกตีมูลค่าสูงเกินจริงตั้งแต่การเสนอขาย IPO ครั้งแรกหรือไม่

การประเมินมูลค่าเริ่มต้นของบริษัทสะท้อนให้เห็นถึง คาดหวังปริมาณการซื้อขายที่ต่อเนื่อง และการขยายรายได้ โดยเมื่อพิจารณาจากความเป็นวัฏจักรของตลาดคริปโต ราคาอาจได้รับผลกระทบจากกิจกรรมการซื้อขายที่สูงขึ้นและการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยที่เพิ่มขึ้น

การปรับตัวลดลงหลังจากนั้นซึ่งเกิดขึ้นท่ามกลางภาวะขาลงของตลาดในวงกว้าง หมายถึงการประเมินความคาดหวังด้านรายได้ใหม่อีกครั้ง

พัฒนาการดังกล่าวยังเน้นย้ำถึง การแข่งขันที่ทวีความรุนแรงระหว่างศูนย์กลางการแลกเปลี่ยน

ส่วนแบ่งตลาดและสภาพคล่องยังคงกระจุกตัวอยู่กับแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ที่มีหนังสือคำสั่งลึกกว่าและ เอฟเฟกต์เครือข่ายที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ขณะเดียวกันศูนย์กลางการแลกเปลี่ยนระดับกลางต้องเผชิญต้นทุนคงที่ที่สูงขึ้นโดยไม่มีปริมาณการซื้อขายที่พอเหมาะจะรองรับอัตรากำไร

ข้อมูลล่าสุดจาก CoinGecko สะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์นี้เช่นกัน

ในรายงานเดือนมกราคมเกี่ยวกับส่วนแบ่งตลาดของศูนย์กลางการแลกเปลี่ยนด้วยปริมาณการซื้อขาย ตัวรวบรวมข้อมูลระบุว่า ปี 2025 Binance มีสัดส่วน 39.2% ของปริมาณ spot รวมในบรรดาศูนย์กลางการแลกเปลี่ยนชั้นนำ และประมวลผลปริมาณซื้อขาย USD 7.3 ล้านล้าน ขณะที่แพลตฟอร์มรายใหญ่อื่น ๆ เช่น Bybit, MEXC และ Coinbase ยังคงรักษาสัดส่วนปริมาณระดับโลกเอาไว้อย่างมีนัยสำคัญ

Gemini ไม่ได้อยู่ในสิบอันดับแรก ตามข้อมูลของ CoinMarketCap ศูนย์กลางการแลกเปลี่ยนแห่งนี้ปัจจุบันอยู่อันดับที่ 24 โดยมีปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงที่ USD 54 ล้าน

ในบริบทนี้ การลดจำนวนพนักงาน และการลดขนาดการดำเนินงานในแต่ละพื้นที่ อาจหมายถึงมาตรการควบคุมต้นทุนและการปรับกลยุทธ์ให้เข้ากับตลาดที่มีการรวมศูนย์มากขึ้น

วิธีที่ Gemini ดำเนินการเปลี่ยนผ่านนี้จะส่งผลต่อมุมมองของผู้ถือหุ้น ว่าจะเห็นความผันผวนขณะนี้เป็นเพียงการปรับตัวระยะสั้น หรือสะท้อนถึงความท้าทายเชิงโครงสร้างระยะยาว