มูลค่ารวมของทองคำและ Bitcoin กำลังเข้าใกล้ระดับประวัติศาสตร์เมื่อเทียบกับปริมาณเงิน M2 ของสหรัฐฯ
นักวิเคราะห์ตลาดชั้นนำแนะนำว่าศักยภาพในการใช้สินทรัพย์เหล่านี้เป็นการป้องกันการลดค่าเงิน USD และเงินเฟ้ออาจใกล้ถึงขีดจำกัด Jurrien Timmer ผู้อำนวยการ Global Macro ที่ Fidelity ได้แชร์การวิเคราะห์ของเขาบน X (เดิมคือ Twitter) เมื่อวันศุกร์
จบช่วงวิ่งสบาย?
เนื่องจากมีปริมาณจำกัด ทองคำและ Bitcoin จึงถูกมองว่าเป็นการป้องกันเงินเฟ้อที่ยอดเยี่ยม ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ทั้งสองได้เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปีนี้—ทองคำเพิ่มขึ้น 54.83% ในขณะที่ Bitcoin เพิ่มขึ้น 12.98%
Sponsoredอย่างไรก็ตาม Timmer โต้แย้งว่าการเพิ่มขึ้นนี้อาจใกล้ถึงขีดจำกัด เขาเปรียบเทียบสภาพตลาดปัจจุบันกับที่เห็นในช่วงสูงสุดของเงินเฟ้อในปี 1980
เปรียบเทียบมูลค่ากับ M2 ของสหรัฐฯ
การวิเคราะห์ของ Timmer รวมมูลค่าตลาดที่ปรับตามเงินเฟ้อของทองคำและ Bitcoin แล้วเปรียบเทียบรวมกับ ปริมาณเงิน M2 ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดกว้างของเงินที่หมุนเวียน
ในประวัติศาสตร์ การขยายตัวของ M2 อย่างรวดเร็ว (เงินเฟ้อทางการเงิน) มักจะสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่าของสินทรัพย์ที่มั่นคงเช่นทองคำ ตามที่ Timmer กล่าว ทองคำและ Bitcoin ทำหน้าที่เป็นรูปแบบของ “เงินที่มั่นคง” ที่สำคัญ โดยให้การป้องกันการลดค่าเงิน
เพดานประวัติศาสตร์
Timmer เน้นถึงสองช่วงเวลาที่น่าสังเกตในศตวรรษที่ผ่านมาเมื่อเงินเฟ้อทำให้มูลค่าของทองคำพุ่งสูงขึ้น—1933 และ 1980 ในช่วงสูงสุดเหล่านั้น มูลค่าตลาดรวมของทองคำถึง 123% และ 140% ของปริมาณเงิน M2 ของสหรัฐฯ ตามลำดับ
ปัจจุบัน มูลค่ารวมของทองคำและ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 29 ล้านล้าน USD เทียบเท่ากับ 133% ของปริมาณเงิน M2 ตัวเลขนั้นเกินกว่าจุดสูงสุดในปี 1933 และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 1980 เล็กน้อย
Timmer เรียกการประเมินค่านี้ว่าเป็น “จุดสำคัญ” ที่ควรพิจารณาหลังจากการเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงของทองคำเมื่อเร็วๆ นี้
“เหตุผลหนึ่งที่ควรพิจารณาการตีระฆังทองคำคือถ้าทองคำเป็นการเล่นบนการครอบงำทางการคลังของสหรัฐฯ อาจกล่าวได้ว่าการวิ่งนี้เสร็จสิ้นแล้ว” เขาสรุป
สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างมากของทองคำและ Bitcoin ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวทางการเงิน อาจกำลังหมดแรงลง แม้ว่าสินทรัพย์ทั้งสองยังคงมีโครงสร้างที่ แข็งแกร่งในฐานะการป้องกันความเสี่ยงระยะยาว แต่ Timmer เตือนว่าผลตอบแทนที่ง่ายซึ่งเกิดจากความกลัวเงินเฟ้ออาจได้รับการตระหนักแล้ว
