ทองคำใกล้แตะจุดสูงสุดอีกครั้ง ขณะที่ Bitcoin ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์—ตลาดกำลังจะหมุนเวียนหรือไม่

ราคาทองคำขยับสูงขึ้นในวันอังคาร โดยซื้อขายที่ 4,305 USD ต่อออนซ์ ซึ่งอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 4,381 USD ในเดือนตุลาคม

แรงหนุนดังกล่าวสะท้อนถึงการไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยในวงกว้าง ขณะที่นักลงทุนต่างต้องรับมือกับนโยบายการเงินที่ไม่แน่นอนและแสวงหาตัวป้องกันเงินเฟ้อ โดยตลาดได้สะท้อนโอกาส 76% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมกราคม ส่งผลให้ความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนยิ่งเพิ่มมากขึ้น

สัญญาณ Divergence ทางประวัติศาสตร์บ่งบอกจุดเปลี่ยนสำคัญ

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชีย ยังคงเป็นแรงสนับสนุนเพิ่มเติมให้กับทองคำ โดยในปีนี้ ทองคำพุ่งขึ้นเกิน 64% นับเป็นผลตอบแทนรายปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979 เนื่องจากการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางต่างๆ และกระแสเงินไหลเข้า ETF ทองคำอย่างสม่ำเสมอ ล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นนี้

ถือครองใน กองทุน ETF ทองคำ เพิ่มขึ้นทุกเดือนในปีนี้ ยกเว้นเพียงแค่เดือนพฤษภาคม อ้างอิงจากสภาทองคำโลก สิ่งนี้เน้นย้ำถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง และเมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวลดลง ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำจึงลดลงและยิ่งทำให้ทองคำน่าสนใจมากกว่าสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย

ขณะเดียวกัน Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 86,000 USD หลังเกิดแรงเทขายอย่างรุนแรง ส่งผลให้มีการล้างสถานะ Long เป็นมูลค่า 200 ล้าน USD ภายในหนึ่งชั่วโมงเมื่อวันจันทร์ โดยสกุลเงินดิจิทัลอันดับหนึ่งนี้ยังคงอยู่ห่างจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ 126,210 USD ประมาณ 30% ในช่วงที่ตลาดผันผวน ทองคำถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ Bitcoin มักจะเคลื่อนไหวเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงและจะเผชิญกับเงินทุนไหลออกเมื่อมีการหาความมั่นคง

ช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างราคาทองคำกับ Bitcoin ได้รับความสนใจจากนักวิเคราะห์ตลาด โดยนักเทรดคริปโต Michaël van de Poppe ตั้งข้อสังเกตไว้ว่า ดัชนี Relative Strength Index ของ Bitcoin เทียบกับทองคำ ลดลงต่ำกว่า 30 เป็นครั้งที่สี่ในประวัติศาสตร์

การวิเคราะห์ทางเทคนิคโดยนักวิเคราะห์ misterrcrypto สนับสนุนมุมมองนี้เช่นกัน โดยเขาชี้ให้เห็นว่าคู่ BTC/Gold ได้ทดสอบเส้นแนวรับขาขึ้นระยะยาวเป็นครั้งที่สี่นับตั้งแต่ปี 2019 โดยมีค่า Z-Score อยู่ที่ -1.76 ซึ่งบ่งชี้ว่าเข้าสู่เขตขายเกินไป และทุกครั้งที่แตะเส้นสนับสนุนนี้ก็มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม รูปแบบทางเทคนิคมิได้เป็นการรับประกันทิศทางในอนาคต เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคปัจจุบันแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้า โดยเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังช่วยสนับสนุนความต้องการทองคำ ส่วนระดับที่นักลงทุนจะหมุนเวียนจากทองคำไปยัง Bitcoin ยังคงไม่แน่นอน

ปัจจัยมหภาคที่ควรจับตา

ตลาดกำลังจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐในสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิดเพื่อเติมช่องว่างที่เกิดจากการปิดหน่วยงานรัฐ 6 สัปดาห์ โดยสำนักงานสถิติแรงงานกำลังเปิดเผยรายงานการจ้างงานที่รอคอยมานานสำหรับเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนในวันอังคารนี้ อย่างไรก็ตาม รายละเอียดสำคัญบางส่วนจะขาดหายไป รวมทั้งอัตราการว่างงานประจำเดือนตุลาคม ส่งผลให้เกิดช่องว่างในข้อมูลชุดสำคัญดังกล่าวเป็นครั้งแรก

นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจำนวนการจ้างงานจะเพิ่มขึ้น 50,000 ตำแหน่งและอัตราการว่างงานที่ 4.5% ซึ่งสอดคล้องกับภาวะตลาดแรงงานที่ซบเซาแต่ยังคงมีเสถียรภาพ ทั้งนี้ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดเพียงเล็กน้อย ก็จะช่วยเสริมให้มีโอกาสปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ตามความเห็นของนักกลยุทธ์จาก Morgan Stanley Michael Wilson

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ก็ส่งสัญญาณว่าจะหยุดชั่วคราว เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ Stephen Miran กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่ากรอบเป้าหมายในปัจจุบันไม่ได้สะท้อนถึงกลไกพื้นฐาน โดยเขายืนยันว่าขณะนี้ราคากลับมามีเสถียรภาพอีกครั้ง นักลงทุนต่างประเมินโอกาส 76% ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคมอีกครั้ง

มุมมองทางเทคนิค

ข้อมูลออปชั่น Bitcoin ชี้ให้เห็นถึงดอกเบี้ยคงค้างที่เปิดอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะช่วงวันหมดอายุวันที่ 26 ธันวาคม ซึ่งมีการวางตำแหน่งอย่างหนักที่ราคาเป้าหมาย 100,000 USD นักวิเคราะห์ระบุขอบเขตกามม่าอยู่ที่ 86,000 ถึง 110,000 USD ซึ่งบ่งชี้ถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เมื่อเทรดเดอร์ต่างปรับตำแหน่งกันก่อนสิ้นปี

ราคาซิลเวอร์ซึ่งปีนี้ปรับตัวขึ้นมากกว่าเท่าตัว คิดเป็นกำไรร้อยละ 121 ได้ปรับฐานลงจากจุดสูงสุดเมื่อวันศุกร์ ที่ 64.65 USD แต่ยังคงอยู่ใกล้ระดับประวัติการณ์ โดยราคาซิลเวอร์ปรับตัวขึ้นจากสินค้าคงคลังที่ตึงตัว ความต้องการในอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง และการถูกรวมไว้ในรายชื่อแร่ธาตุสำคัญของสหรัฐอเมริกา

เมื่อทองคำกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดใหม่ และ Bitcoin เคลื่อนไหวในระดับแนวรับสำคัญ สัปดาห์ข้างหน้าก็อาจชี้ชะตาว่าความแตกต่างทางประวัติศาสตร์ระหว่างสินทรัพย์ทั้งสองจะกลับเข้าสู่สมดุลผ่านการสลับสินทรัพย์ หรือเกิดการแยกตัวต่อไปอีก