ทองคำกำลังเข้าสู่จุดสำคัญของการปรับตัวขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่แปด ซึ่งจะถือเป็นสถิติสูงสุดในประวัติศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยลบหลายประการที่อาจเข้ามาขัดจังหวะการพุ่งขึ้นของราคาในรอบนี้
แม้ว่านักลงทุนจำนวนมากจะหันไปหาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค แต่กลยุทธ์ด้านการตลาดเตือนว่าการพุ่งแรงของราคาทองคำครั้งนี้อาจมาถึงจุดเปลี่ยนสำคัญแล้ว
ตลาดทองคำร้อนแรงเจอความเสี่ยงครั้งใหญ่
Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Moody’s Analytics เตือนว่าตลาดการเงินในปัจจุบันเริ่มเต็มไปด้วยความเปราะบางมากขึ้น โดยมีปัจจัยที่อาจนำไปสู่การเทขายอย่างมีนัยสำคัญกำลังก่อรูปขึ้น
เขากล่าวว่าความเสี่ยงนี้ สูงที่สุดสำหรับหุ้นและพันธบัตรบริษัท แต่แม้แต่ crypto ทองคำ และเงินเองก็ยังคงเผชิญความเสี่ยง แม้เมื่อไม่นานมานี้จะเห็นราคาปรับตัวลงแล้วก็ตาม
Valuations อยู่ในระดับสูง…นักลงทุนส่วนใหญ่ลงทุนโดยหวังว่าราคาจะปรับตัวขึ้นต่ออย่างรวดเร็วในอนาคต เพราะก่อนหน้านี้ก็ขยับขึ้นมาแล้ว Zandi ระบุ
นักเศรษฐศาสตร์ผู้นี้ชี้ว่าพื้นฐานเศรษฐกิจกำลังให้อารมณ์คละเคล้า GDP ที่แท้จริงของสหรัฐกำลังเติบโตเพียงเล็กน้อยเกิน 2% ต่ำกว่าศักยภาพโดยประมาณที่ 2.5% ขณะเดียวกัน อัตราการจ้างงานก็ทรงตัว และอัตราการว่างงานก็ยังเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ
เงินเฟ้อที่วัดด้วยดัชนีชี้วัดค่าใช้จ่ายผู้บริโภคซึ่งเฟดให้ความสำคัญ ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างน่าวิตกที่ 3%
ขณะเดียวกัน ความวุ่นวายจากการเรียกเก็บภาษีศุลกากรรอบใหม่ พร้อมกับ ความขัดแย้งกับอิหร่านที่อาจปะทุขึ้น ก็เพิ่มความเสี่ยงให้กับสินทรัพย์เสี่ยง จึงแทบไม่เหลือโอกาสในการเก็งกำไรระยะสั้นเลย
ตลาดตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐเพิ่มความไม่แน่นอนขึ้นอีกชั้น Zandi เตือนว่า เฮดจ์ฟันด์ที่ใช้เลเวอเรจ ได้ก้าวเข้าสู่ตลาดเปราะบางที่เฟดและนักลงทุนทั่วโลกกำลังถอนตัวออกมา
มันไม่ยากเลยที่จะจินตนาการถึงเหตุการณ์ฮือกันเทขายออกประตูพร้อมกัน จนดันอัตราดอกเบี้ยพุ่งขึ้น เขากล่าว
การขาดดุลงบประมาณขนาดใหญ่และข้อกังขาเรื่องสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในโลกที่กำลังลดความเป็นสากล ยิ่งยกระดับความเสี่ยง
ถึงแม้จะเผชิญอุปสรรคเหล่านี้ ทองคำยังคงดึงดูดนักลงทุนในฐานะสินทรัพย์ที่คงทนและรักษามูลค่าไว้ได้ ข้อมูลจาก Kalshi ระบุว่า ทองคำกำลังมุ่งหน้าสู่การปิดบวกเป็นเดือนที่แปดติดต่อกัน
ในขณะเดียวกัน กลยุทธ์จาก Bank of America โดย Michael Hartnett แนะนำให้เทรด น้ำมันเพื่อเก็งกำไรจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้น แต่ควรถือครองทองคำเพื่อความปลอดภัยในระยะยาว
ปัจจุบัน ธนาคารกลางทั่วโลก ถือครองทองคำมากกว่าพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯในทุนสำรองเงินตราเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 สะท้อนถึงการเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากค่าเงินกระดาษ
ทองขาดแคลนในจีนทำซัพพลายตึงตัวช่วงราคาพุ่งสูงสุด
การขาดแคลนทองคำในจีนหลังตรุษจีนกำลังเพิ่มแรงขับเคลื่อนเชิงบวก แม้จะมากับความเสี่ยงในตัวเองด้วย
รายงานระบุว่า ร้านทองจำนวนมากหยุดขายทองคำแท่งและคืนเงินสัญญาซื้อก่อนวันหยุด เนื่องจากภาวะขาดแคลนอย่างรุนแรง
นักวิเคราะห์แนะนำว่าสถานการณ์นี้อาจดันราคาทองคำไปถึง 10,000 USD ต่อออนซ์ในกรณีที่รุนแรง แต่ก็อาจเกิดการปรับฐานระยะสั้นจากการตอบสนองของตลาดที่ฉับพลัน
ภาวะขาดแคลนทองคำที่รุนแรงมาก อาจส่งผลให้ราคาทองคำแตะ 10,000 USD ต่อออนซ์ในเร็วๆ นี้! Silver Trade กล่าวไว้
นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคก็ยังคงระมัดระวัง Rashad Hajiyev ชี้ถึงแนวต้านใกล้ 5,160 USD ขณะเดียวกัน FXGold Analyst เน้นช่องว่างสำคัญบริเวณ 5,100 USD โดยการเปิดตลาดต่ำกว่าระดับนี้จะเป็นผลดีกับผู้ขายและจำกัดโมเมนตัมในการซื้อ
โดยสรุป แม้ว่าแนวโน้มทางประวัติศาสตร์ของทองคำในตอนนี้จะยังคงอยู่ นักลงทุนต่างเผชิญกับความท้าทายในการปรับสมดุลระหว่างอุปสงค์ที่พุ่งสูงขึ้น ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเปราะบางของตลาด และระดับเทคนิคที่สำคัญอีกด้วย
การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้หมายความว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของโลหะมีค่าอาจมีความผันผวนเช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นในประวัติศาสตร์นั่นเอง
