โกลด์แมน แซคส์ ได้ปรับลดเป้าหมาย KOSPI ในระยะ 12 เดือนลง 25% เหลือ 9,000 จาก 12,000 โดยตัวเลขใหม่นี้ทำให้ธนาคารกลับไปยังระดับก่อนการปรับขึ้นเมื่อวันที่ 3 มิถุนายน
ธนาคารประเมินว่ามูลค่า chip ในขณะนี้บ่งชี้ถึงการลดลงของกำไรในภาคส่วนนี้ถึง 65% ภายในปี 2027 โดยธนาคารมองว่าทัศนะนี้นั้นมองแง่ร้ายเกินไป ในสัปดาห์นี้ Samsung Electronics และ SK Hynix จะรายงานผลประกอบการ ซึ่งจะเป็นบททดสอบแรกของมุมมองดังกล่าว
กำไร chip สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ก็ยังไม่อาจหยุดแรงขายได้
KOSPI ปิดที่ 5,550.30 ในวันที่ 23 ตุลาคม อ้างอิงจาก Google Finance โดยกำไรปี 2026 ของดัชนีลดลงเหลือ 28.79% จากประมาณ 116% ในจุดสูงสุดเมื่อเดือนมิถุนายน แม้จะมีการปรับเป้าหมายลง แต่เป้าหมายใหม่ที่ 9,000 ยังสื่อถึงโอกาส Upside ประมาณ 62% จากระดับปิดของ KOSPI ในวันที่ 23 ตุลาคม
ผู้ผลิต chip หน่วยความจำคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของดัชนี โดยราคาหุ้นของกลุ่มนี้ยังคงร่วงต่อเนื่องแม้มีการคาดการณ์กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ Samsung ได้คาดการณ์ กำไรจากการดำเนินงานไตรมาส 3 อยู่ที่ประมาณ 107.4 ล้านล้านวอนในวันที่ 8 ตุลาคม สูงกว่าช่วงไตรมาส 2 ประมาณ 20%
หุ้น Samsung ร่วง 2.42% ในวันดังกล่าว อยู่ที่ 262,000 วอน และหลังจากนั้นลดลงประมาณ 18% โดยปิดที่ 215,500 วอนในวันที่ 23 ตุลาคม
SK Hynix ปิดที่ 1.277 ล้านวอน ต่ำกว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ประมาณ 57% นักลงทุนแต่ละคนดูเหมือนกำลังสะท้อนความคาดหวังถึงการชะลอตัวของกำไร chip หน่วยความจำในอนาคต
มีสัญญาณอีกสองประการที่เพิ่มแรงกดดันต่อดัชนี ก่อนที่จะประกาศผลประกอบการ
เส้นกราฟและนักลงทุนรายย่อยที่ขาดทุน เพิ่มแรงกดดัน
Jurrien Timmer จาก Fidelity กล่าวว่า KOSPI แทบจะยังพยุงตัวเหนือเส้นคอรูปแบบ head-and-shoulders ในกราฟ โดยหากหลุดเส้นนี้บ่อยครั้งจะถูกตีความว่าจะมีการขาดทุนต่อเนื่อง ซึ่งตำแหน่งเส้นดังกล่าวอยู่ใกล้ระดับ 5,451 หรือประมาณ 2% ต่ำกว่าราคาปิดวันที่ 23 ตุลาคม
นักลงทุนรายย่อยกำลังขาดทุนอยู่แล้ว โดยการซื้อสุทธิตลอดปีนี้มีการประเมินว่าราคาเข้าซื้อเฉลี่ยอยู่ใกล้ 6,550 จากข้อมูลของ Global Markets Investor ซึ่งส่งผลให้สถานะของรายย่อยทั่วไปขาดทุนราว 15% ก่อนจะ นำการเดิมพันแบบมีเลเวอเรจมาคำนวณร่วมด้วย
จากแรงกดดันเหล่านี้ จึงยิ่งทำให้คำพูดของผู้ผลิตชิปมีน้ำหนักมากขึ้นกว่าเดิมในสิ่งที่จะกล่าวต่อไป
สัปดาห์ประกาศผลประกอบการถือเป็นบททดสอบสมมติฐาน 65%
SK Hynix จะประชุมไตรมาสที่สามในวันที่ 28 ตุลาคม ส่วน Samsung จะรายงานผลประกอบการฉบับเต็มพร้อมตัวเลขแต่ละฝ่ายในวันที่ 29 ตุลาคม
ความคิดเห็นของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับราคาและคำสั่งซื้อสำหรับปี 2027 อาจสำคัญกว่ากำไรไตรมาส 3 เพราะทิศทางเหล่านั้นจะช่วยสะท้อนว่า สมมติฐาน 65% ของตลาดเข้มงวดไปหรือไม่ อย่างที่ Goldman แย้งไว้
