GSR ซึ่งเป็นบริษัททำตลาดและสินทรัพย์ดิจิทัล ได้ยื่นคำขอจดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ เพื่อเสนอแผนการจัดตั้ง ETF ใหม่ที่จะลงทุนหลักในบริษัทที่ถือครองสกุลเงินดิจิทัลในคลังของบริษัท
การยื่นคำขอยังเสนอให้มีการจัดตั้งกองทุนเพิ่มเติมอีกสี่กองทุนที่มุ่งเน้นไปที่ Ethereum, รางวัลจากการ staking และการเปิดรับโทเค็นหลักอย่างหลากหลาย การพัฒนานี้เกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่อาจช่วยให้มีการอนุมัติ ETF สกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น และเน้นย้ำถึงบทบาทที่ขยายตัวของ GSR จากการทำตลาดแบบดั้งเดิมไปสู่ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีโครงสร้าง
ETF ที่เน้นคลังของ GSR และข้อเสนอเพิ่มเติม
Sponsoredตาม การยื่นคำขอ ETF GSR Digital Asset Treasury Companies จะจัดสรรอย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์ให้กับบริษัทที่รักษาสกุลเงินดิจิทัลในงบดุลของบริษัท พอร์ตโฟลิโอเริ่มต้นคาดว่าจะประกอบด้วย 10-15 ตำแหน่ง ซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ แม้ว่าข้อเสนอจะอนุญาตให้รวมการลงทุนส่วนตัวในธุรกรรม PIPE ได้
นอกเหนือจาก ETF ที่เน้นคลังนี้ GSR ได้เสนอ กองทุนอื่นอีกสี่กองทุน:
- GSR Ethereum Staking Opportunity
- GSR Crypto StakingMax
- GSR Crypto Core3 ซึ่งจะรวมการเปิดรับ Bitcoin, Ethereum, และ Solana พร้อมรางวัลจากการ staking
- GSR Ethereum YieldEdge
ETF เหล่านี้สะท้อนถึงแนวโน้มอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้นในการกระจายการเปิดรับสกุลเงินดิจิทัลนอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum การเคลื่อนไหวนี้ยังแสดงถึงการพัฒนาของ GSR จากธุรกิจหลักในฐานะหนึ่งในผู้ให้บริการสภาพคล่องที่โดดเด่นของอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ร่วมกับบริษัทอย่าง Wintermute และ DWF Labs ไปสู่การสร้างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างสำหรับลูกค้าสถาบัน
บริษัทผู้ดูแลสภาพคล่องขยายสู่การพัฒนาผลิตภัณฑ์
การยื่นคำขอ ETF ของ GSR แสดงให้เห็นว่าบริษัททำตลาดสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่ กำลังปรับตัว เพื่อตอบสนองความต้องการของสถาบันและเสนอการบริการที่นอกเหนือจากการให้สภาพคล่องแบบดั้งเดิม ความสนใจของสถาบันและมาตรฐานการจดทะเบียนใหม่กำลังขยายจักรวาลการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล และบริษัททำตลาดที่ให้สภาพคล่องกำลังดึงดูดความสนใจใหม่ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์
การทำตลาดในสินทรัพย์ดิจิทัลเกี่ยวข้องกับร้านค้าการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลเฉพาะทาง นอกจากนี้ยังรวมถึงบริษัทการซื้อขายเชิงปริมาณแบบดั้งเดิมที่ขยายไปสู่ตลาดสปอตและอนุพันธ์ Wintermute, GSR และ DWF Labs มักถูกอ้างถึงว่าเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องรายใหญ่ที่สุด ผู้ติดตามอุตสาหกรรมยอมรับแต่ละบริษัทสำหรับการทำตลาดเชิงอัลกอริทึมและบริการการดำเนินการ OTC พวกเขายังให้บริการวิศวกรรมสภาพคล่องสำหรับแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์และแบบกระจายอำนาจ
ตลาดกำลังขยายตัวภายใต้มาตรฐานการจดทะเบียนที่ชัดเจนขึ้นและการอนุมัติ ETF ความต้องการสภาพคล่องระดับสถาบัน การรวมการดูแล และบริการการปฏิบัติตามกฎระเบียบกำลังเพิ่มขึ้น สร้างโอกาสนอกเหนือจากการทำตลาดเพียงอย่างเดียว ซึ่งรวมถึงการดำเนินการเชิงอัลกอริทึมสำหรับการซื้อขายบล็อกขนาดใหญ่และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่ฝังการ staking หรือผลตอบแทน โปรแกรมสภาพคล่องเฉพาะสำหรับการเปิดตัวโทเค็นก็กำลังเกิดขึ้นเช่นกัน
Sponsoredสภาพแวดล้อมทางกฎระเบียบและผลกระทบ
การยื่นของ GSR เกิดขึ้นท่ามกลางภูมิทัศน์การกำกับดูแลที่เปลี่ยนแปลงไป ล่าสุด SEC ได้อนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไปสำหรับทรัสต์ที่อิงตามสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งอาจทำให้การอนุมัติ ETF ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตง่ายขึ้น มาตรฐานเหล่านี้ใช้กับตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq, NYSE Arca และ Cboe BZX
ภายใต้กรอบการทำงานใหม่ ETF ของ Solana และ Litecoin ถือว่าเป็นผู้สมัครที่มีแนวโน้มดี ใบสมัครที่เน้น altcoin อื่น ๆ รวมถึง XRP และ Solana กำลังรอการพิจารณาจาก SEC
ผลกระทบที่เป็นรูปธรรมอย่างหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบนี้คือ Grayscale’s Digital Large Cap Fund (GDLC) ETF นี้ติดตามสินทรัพย์ดิจิทัลหลายรายการ รวมถึง Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP และ Cardano ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่เกิดจากกฎการจดทะเบียนใหม่คาดว่าจะช่วยผลิตภัณฑ์เหล่านี้ GDLC และชุด GSR ที่เสนอควรดำเนินการผ่านกระบวนการของ SEC ได้ราบรื่นยิ่งขึ้น
กรอบการกำกับดูแลที่พัฒนาไปกำลังผลักดันให้ผู้สร้างตลาดปรับตัวให้เข้ากับการปฏิบัติของตน พวกเขากำลังอัปเดตระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการเฝ้าระวัง ผู้กำกับดูแลและตลาดหลักทรัพย์กำลังมุ่งเน้นไปที่การเฝ้าระวังตลาดและการควบคุมการป้องกันการบิดเบือน พวกเขายังเน้นความโปร่งใสเกี่ยวกับการปฏิบัติการไหลของคำสั่งซื้อ ปัจจัยเหล่านี้อาจมีอิทธิพลต่อวิธีการประเมินใบสมัคร ETF
แนวโน้มและความท้าทายของ ETFs ของ GSR
ในขณะที่ ETF ที่เสนอของ GSR อาจได้รับการพิจารณาในเชิงบวกภายใต้ระบอบการกำกับดูแลปัจจุบัน แต่ยังมีปัจจัยหลายประการที่ยังไม่แน่นอน รวมถึงความรวดเร็วที่ SEC จะดำเนินการกับใบสมัครที่รอดำเนินการ ความเข้มงวดในการพิจารณาเกณฑ์ เช่น ประวัติตลาดล่วงหน้าและการเฝ้าระวังตลาด และความต้องการของนักลงทุนสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่
เมื่อจำนวนการยื่นขอ ETF คริปโตเข้าใกล้หรือเกินเก้าสิบ หลายคนมุ่งเน้นไปที่ altcoins นอกเหนือจาก Bitcoin หรือ Ethereum ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมคาดว่าจะมีการอนุมัติเป็นจำนวนมาก ซึ่งอาจเริ่มในไตรมาสที่สี่ อย่างไรก็ตาม กองทุนบางแห่งอาจประสบปัญหากับการไหลเข้าหรือไม่สามารถดึงดูดความสนใจได้อย่างยั่งยืน
ความสำเร็จของข้อเสนอ ETF ของ GSR อาจขึ้นอยู่กับความสามารถของบริษัทในการใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญในการสร้างตลาดเพื่อให้มีสภาพคล่องสำหรับสินทรัพย์พื้นฐาน ผู้เข้าร่วมตลาดกล่าวว่าการเฝ้าระวังที่แข็งแกร่ง นโยบายการดำเนินการที่ชัดเจน และการประเมินความเสี่ยงของคู่สัญญาที่โปร่งใสจะเป็นศูนย์กลางในการรักษาการมีส่วนร่วมของสถาบันเมื่อผลิตภัณฑ์ใหม่เข้าสู่ตลาด
