ตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2025 Stellar (XLM) ได้ลดลงจาก USD 0.52 เป็น USD 0.26 Grayscale ซึ่งเป็นหนึ่งในกองทุนการลงทุนคริปโตชั้นนำได้จัดการสินทรัพย์ XLM ของตนอย่างมีนัยสำคัญในระหว่างนี้
ความกลัวตลาดที่รุนแรงในช่วงปลายปีทำให้เกิดความคาดหวังเชิงลบ Stellar (XLM) มีอะไรที่จะต่อสู้กับสถานการณ์นี้?
Sponsoredเกรย์สเกลถือ XLM มากกว่า 116 ล้าน
จากข้อมูลล่าสุดของ Coinglass การถือครอง XLM ของ Grayscale ได้เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว ก่อนที่ XLM จะเกิดการเติบโตอย่างรุนแรงในเดือนพฤศจิกายน 2024 โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 600%
Grayscale สะสม XLM จาก 70 ล้านเป็น 119 ล้านก่อนการเติบโตครั้งใหญ่ การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเป็นนักลงทุนที่มีความเชี่ยวชาญที่วางตนก่อนการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาด
อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ต้นปี 2025 กองทุนได้หยุดการสะสมราคา XLM หยุดทำจุดสูงสุดใหม่และเข้าสู่แนวโน้มขาลง เมื่อเปรียบเทียบกับจุดสูงสุดในปี 2025 การถือครอง XLM ของ Grayscale ลดลงเล็กน้อยเป็น 116.8 ล้าน
การปฏิเสธที่จะขายสินทรัพย์อย่างหนักแน่นสะท้อนมุมมองระยะยาวของนักลงทุนที่มองว่า XLM เป็นทรัพย์สินมีค่าในภาคการชำระเงินข้ามแดน
ที่น่าสนใจมากยิ่งขึ้น หุ้นของ Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM) ซื้อขายที่ราคาสูงกว่า มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) จริง
มูลค่าตลาดของ GXLM อยู่ที่ USD 24.85 ในขณะที่ NAV ต่อหุ้นอยู่ที่ USD 22.29
ราคาตลาดสูงกว่า NAV ประมาณ 10–15% พรีเมียมนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยินดีจ่ายเหนือมูลค่าสินทรัพย์ที่แท้จริง สถานการณ์นี้มีอิทธิพลในส่วนใหญ่ของเซสชันการซื้อขายในปี 2025
อย่างไรก็ตาม เมื่อเปรียบเทียบการถือครอง XLM ของ Grayscale กับ อุปทานของ XLM ที่หมุนเวียนในตลาดมากกว่า 32 พันล้าน กองทุนดังกล่าวควบคุมได้เพียงประมาณ 0.36% ของอุปทานเท่านั้น ส่วนแบ่งนี้ยังคงเล็กเกินไปที่จะสร้างผลกระทบที่เด็ดขาดต่อตลาด
พฤศจิกายน 2025 เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญเมื่อเจ็ดผู้เล่นคริปโตชั้นนำ ได้แก่ Fireblocks, Solana Foundation, TON Foundation, Polygon Labs, Stellar Development Foundation, Mysten Labs และ Monad Foundation ได้ เปิดตัวอย่างเป็นทางการ กลุ่มสมาคมการชำระเงินบล็อกเชน (BPC)
พันธมิตรนี้มุ่งเน้นส่งเสริมมาตรฐานการชำระเงินผ่านบล็อกเชน โดย BPC เน้นที่การรวมเครือข่ายข้ามบล็อกเชน ช่วยให้ XLM เข้าถึงผู้ใช้นับล้านในกลุ่มต่างๆ ซึ่งพัฒนาการเหล่านี้อาจทำให้ความต้องการเพิ่มขึ้นในปี 2026
“ในช่วง Q3 เครือข่าย Stellar มีนักพัฒนาหลักเต็มเวลาเพิ่มขึ้น 37% เพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมถึง 8 เท่า” Stellar กล่าว
ขณะเดียวกัน ระบบนิเวศของ Stellar ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วในด้าน ทรัพย์สินในโลกจริง (RWA) มูลค่ารวมของ RWA ในเครือข่ายสูงถึง 654 ล้าน USD ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เพิ่มขึ้นจาก 300 ล้าน USD เมื่อต้นปี
แผนภูมิจาก RWA.xyz แสดงให้เห็นถึงการสนับสนุนอย่างมีนัยสำคัญจากกองทุนที่ถูกโทเคน รวมถึง Franklin OnChain US Government Fund และ WisdomTree Prime
แต่อย่างไรก็ตาม เรื่องราวของการนำไปใช้จริงไม่ว่าจะดีแค่ไหนก็ตามมักไม่สอดคล้องกับความรู้สึกของตลาด การวิเคราะห์ล่าสุดระบุว่า ในเดือนพฤศจิกายน XLM มักมีผลงานที่ไม่ดีนัก เมื่อมี Altcoins จมอยู่ในสภาวะ ความกลัวขั้นรุนแรง XLM อาจต่อสู้ที่จะหลีกหนีแนวโน้มเชิงลบที่กว้างขวางนี้
