หลังจากที่ได้สร้างชื่อเสียงในฐานะผู้นำในวงการ DEX แบบ on-chain ที่มีการซื้อขายตลอดเวลา Hyperliquid (HYPE) กำลังเผชิญกับการทดสอบความเครียดครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่เปิดตัว
ในเดือนพฤศจิกายนนี้ Hyperliquid จะเปิดตัว HYPE coins จำนวนมาก ซึ่งเป็นการตั้งคำถามสำคัญว่า การปล่อยนี้จะเสริมสร้างสภาพคล่องและการรับใช้หรือจะกระตุ้นการปรับตัวของราคาที่รุนแรงหรือไม่
Sponsoredแรงกดดันอุปสงค์–อุปทานและสถานการณ์ราคาระยะสั้น
ข้อมูลของ Tokenomist แสดง ว่าในเดือนพฤศจิกายนจะมีการปล่อย Hyperliquid (HYPE) coins ออกมาเป็นจำนวนหลายล้านหน่วย คิดเป็นประมาณ 2.66% ของอุปทานหมุนเวียน ปกติเมื่อโครงการปล่อย coins จำนวนมากในคราวเดียว มักเสี่ยงต่อการลดคุณค่าและแรงกดดันในการขาย
จากมุมมองด้านเทคนิค นักวิเคราะห์หลายคนชี้ว่า HYPE อาจก่อตัวเป็นรูปแบบ head-and-shoulders บนกราฟรายวัน ซึ่งอาจส่งสัญญาณการประเมินลงราคาถึง 20 USD แนะนำว่ารอบการปรับตัวลงระยะสั้นอาจเกิดขึ้นถ้ายืนยัน
ขณะเดียวกัน นักเทรดคนอื่น สังเกต ว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดของราคาแสดงถึงการขายแบบ TWAP อย่างช้าๆ ที่มีประสิทธิภาพ บ่งชี้ถึงการปล่อยขายที่มีการควบคุมจากผู้ถือรายใหญ่ นักเทรดเพิ่มว่า
Sponsoredไม่แน่ใจว่ามีอะไรเกิดขึ้นแต่จะรอให้ชัดเจนก่อน เขา กล่าว
ในทางกลับกัน นักเทรดบางคนเห็นโอกาสในความผันผวนนี้ ตามที่ Route2FI กล่าวว่า การปิดหนึ่งนาทีของ HYPE ที่ประมาณ 40 USD ในเดือนพฤศจิกายนอาจกลายเป็นฟาร์มผลตอบแทนชั่วคราว
นักวิเคราะห์ได้กล่าวถึงโอกาสในการทำกำไรจากความผันผวนของราคาในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้เหมาะกับนักเทรดที่มีประสบการณ์มากกว่า เนื่องจากช่วงปลดล็อก HYPE อาจนำมาซึ่งความผันผวนอย่างรุนแรง
รายได้บนเชนแข็งแกร่งและปัจจัยงบดุลระยะยาว
ถึงแม้ว่าความกดดันจากอุปทานในระยะสั้นดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ แต่ความแข็งแกร่งหลักของ Hyperliquid อยู่ที่การสร้างรายได้บนเชน ข้อมูลจาก Artemis ที่แชร์บน X แสดงให้เห็นว่าใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา Hyperliquid สร้างค่าธรรมเนียมการซื้อขายกว่า 2.2 ล้าน USD ซึ่งเหนือกว่าเครือข่ายบล็อกเชนอื่นทั้งหมด
เมื่อต้นเดือนนี้ มีการรายงานว่า Hyperliquid จับความสนใจได้ถึง 33% ของรายได้บล็อกเชน ทำให้มันกลายเป็นผู้หาเงินค่าธรรมเนียมอันดับหนึ่งในเศรษฐกิจคริปโต ซึ่งเป็นเหมืองทองคำค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมภายใน DeFi หากโครงการใช้ค่าธรรมเนียมส่วนนี้สำหรับการซื้อคืนโทเค็นหรือกลไกการเผา มันอาจช่วยดูดซับแรงขายจากการปลดล็อก HYPE และช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาดได้
โดยสรุป, การปลดล็อก HYPE ที่จะเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายนนี้จะเป็นบททดสอบที่ใหญ่สำหรับโครงการและนักลงทุน ในระยะสั้น ความเสี่ยงในการเจือจางและความระมัดระวังของตลาดอาจกระทบต่อการเคลื่อนไหวของราคา อย่างไรก็ตาม รายได้บนเชนที่มากของ Hyperliquid อาจช่วยชดเชยแรงกระแทกอุปทานที่ใกล้เข้ามานี้ ขึ้นอยู่กับว่ารายได้นี้จะถูกใช้ใน การซื้อหุ้นคืน, การสเตก หรือโปรแกรมสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพแค่ไหน
ในระยะยาว มูลค่า HYPE จะขึ้นอยู่กับว่าทีมสามารถแปลงรายได้จริงเป็นผลตอบแทนที่แท้จริงให้แก่ผู้ถือได้ดีแค่ไหน โดยไม่ต้องพึ่งพาเพียงแค่กระแสฮือฮาในระยะสั้นจากการปลดล็อก เดือนพฤศจิกายนนี้จะไม่ใช่จุดสิ้นสุดหาก Hyperliquid พิสูจน์ได้ว่าโมเดลของตนทำกำไรได้อย่างยั่งยืนบนเชน DEX แบบยั่งยืน แต่กลับจะเป็นจุดที่การประเมินค่าใหม่สำหรับโครงการที่มีศักยภาพสูงใน DeFi 2025
