ราคาของ Hyperliquid (HYPE) เคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับ 35.60 USD ในวันที่ 3 เมษายน โดยมีอัตรากำไร 13% รายเดือน ซึ่งซ่อนการปรับตัวลดลง 8% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา
แม้ว่าในเบื้องต้น ผลการดำเนินงานรายเดือนจะดูแข็งแกร่งต่อท่ามกลางตลาดที่เผชิญแรงกดดัน อย่างไรก็ตาม แผนภูมิ 8 ชั่วโมงกำลังสร้างรูปแบบกลับตัวขาลง เม็ดเงินลงทุนจากสถาบันกำลังเคลื่อนไหวสวนทางกับราคา และตัวชี้วัดทางการเงินของแพลตฟอร์มเองก็แสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างรวดเร็วของการทุ่มเงินทุน แม้ว่าการรีบาวด์ในขณะนี้อาจยืดเยื้อต่อไปก่อนที่แนวโน้มจะเปลี่ยนแปลง แต่หลักฐานส่วนใหญ่ชี้ไปยังการอ่อนแอในท้ายที่สุด
Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแรงซื้อขายของสถาบันได้ยืนยันถึงความอ่อนแอของรูปแบบนี้ ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่าราคา HYPE จะสูงขึ้น แต่ CMF กลับลดต่ำลง จนติดลบที่ระดับ -0.06 การเคลื่อนไหวสวนทางนี้บ่งชี้ว่า นักลงทุนรายใหญ่ต่างลดความเสี่ยงในช่วงที่ราคาฟื้นตัว
ข้อมูลออนเชนจาก Dune Analytics อาจอธิบายสาเหตุได้ ทรัพย์สินในรูปแบบ USDC ที่อยู่ภายใต้การจัดการ (AUM) ของ Hyperliquid บน Arbitrum เคยแตะจุดสูงสุดที่ 4.02 พันล้าน USD ในช่วงกลางเดือนกันยายน 2025 ภายในวันที่ 30 มีนาคม 2026 ตัวเลขนี้ลดลงเหลือ 1.85 พันล้าน USD ซึ่งคิดเป็นการลดลง 54% กระแสเงินสุทธิของ USDC ที่บ่งชี้ถึงส่วนต่างระหว่างการฝากและถอนเงิน ยังเป็นลบ นั่นหมายความว่าส่วนใหญ่ stablecoins กำลังไหลออกจากแพลตฟอร์มมากกว่าที่มีเงินไหลเข้า
การลดลงของ AUM นี้สะท้อนให้เห็นถึงการหดตัวของเงินทุนในวงการ DeFi ในภาพรวม ปริมาณการซื้อขาย spot ของ DEX ทั้งหมดลดลงเหลือ 155 พันล้าน USD ในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024
ในฐานะแพลตฟอร์มที่เน้นอนุพันธ์และให้บริการซื้อขาย spot ด้วยเช่นกัน Hyperliquid ช่วยให้นักเทรดสร้างปริมาณการซื้อขายจำนวนมาก ผ่านการใช้เลเวอเรจกับเงินฝาก USDC ที่ค่อนข้างน้อย
เมื่อปริมาณเงินทุนที่ถูกนำมาลงทุนในระดับแพลตฟอร์มหดตัวลง ในขณะที่ราคากลับสูงขึ้น การปรับตัวขึ้นของราคาเช่นนี้จึงขาดรากฐานทางการเงินที่จะรองรับการเติบโตในระยะยาว แผนที่การล้างโพซิชันในขณะนี้จึงเป็นตัวกำหนดว่าราคาจะดีดขึ้นไปได้อีกหรือไม่ ก่อนที่รูปแบบนี้จะมีบทสรุปที่ชัดเจน
ความไม่สมดุลของการชำระบัญชีอาจหนุนราคาเด้งก่อนการพักตัว
แผนที่การล้างโพซิชันของ HYPE/USDT ใน Binance เพิ่มปัจจัยสำคัญที่ทำให้ภาพรวมขาลงมีความซับซ้อนมากขึ้น ตลอดช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าฝั่งชอร์ตมีปริมาณการล้างโพซิชันสูงเป็นพิเศษ โดยยอดสะสมของการล้างโพซิชันชอร์ตอยู่ที่ 23.92 ล้าน USD ในขณะที่ฝั่งลองอยู่ที่เพียง 7.92 ล้าน USD หรือคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 75% ไปฝั่งชอร์ต นั่นหมายความว่าหากราคาขยับขึ้นเพียงเล็กน้อยก็อาจกระตุ้นให้เกิดการปิดโพซิชันชอร์ตจำนวนมาก และดันราคาของ Hyperliquid ขึ้นชั่วคราวได้
สัดส่วนฝั่งชอร์ตในช่วง 7 วัน ที่สูงเช่นนี้ น่าจะเป็นผลมาจากการปรับตัวลงของราคา 8% ในสัปดาห์ล่าสุดที่ได้ล้างโพซิชันลองส่วนใหญ่ไปแล้ว เหลือเพียงโพซิชันชอร์ตที่นักลงทุนรายใหม่เปิดในความคาดหวังว่าราคาจะอ่อนตัวต่อไป
ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้อีกใช่หรือไม่ ลงทะเบียนรับจดหมายข่าว Crypto จากบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ ที่นี่
อย่างไรก็ตาม หากดูแผนที่การล้างโพซิชันในช่วง 30 วัน ภาพที่ได้จะเปลี่ยนไป เพราะตลอดระยะเวลาดังกล่าว ยอดสะสมของโพซิชันลองสูงถึง 33.85 ล้าน USD เมื่อเทียบกับชอร์ตที่ 22.73 ล้าน USD
สัดส่วนลองสูงกว่าชอร์ตประมาณ 30% แสดงให้เห็นว่านักลงทุนส่วนใหญ่ยังคงเชื่อว่ามีโอกาสที่ราคาจะปรับตัวขึ้นต่อ หากการดีดตัวจากแรงกดชอร์ตในรอบ 7 วัน ไม่สามารถกลับไปยืนระดับสำคัญได้ และราคากลับเข้าสู่แนวโน้มขาลงอีกครั้ง โพซิชันลองตลอด 30 วัน เหล่านี้จะกลายเป็นจุดเปราะบาง การเคลื่อนไปบริเวณ neckline ที่ 34.13 USD อาจนำไปสู่การหลุดแนวรับสำคัญ พร้อมเปิดทางให้เกิดการล้างโพซิชันลองรอบใหม่ และเร่งการเทขายให้หนักขึ้น
ดังนั้น ข้อมูลแผนที่การล้างโพซิชัน จึงสนับสนุนแนวโน้มที่ราคามีโอกาสถูกดันขึ้นจากแรงกดชอร์ตในระยะสั้น ก่อนที่โครงสร้างโดยรวมจะพังลงเนื่องจากน้ำหนักของเลเวอเรจฝั่งลองที่มากขึ้นและทิศทางเงินทุนที่ไหลออก
ระดับราคา Hyperliquid ที่กำหนดแนวโน้ม
กราฟ 8 ชั่วโมงพร้อมเส้น Fibonacci กำหนดเส้นทางราคาของ Hyperliquid จากจุดนี้ HYPE กำลังซื้อขายที่ USD 35.60 ซึ่งอยู่ระหว่างเส้น Fibonacci 0.382 ที่ USD 35.53 และ 0.236 ที่ USD 36.39
ถ้าการดีดตัวจะมีแรงส่งมากขึ้น HYPE จำเป็นต้องทะลุ USD 36.39 ให้ได้ก่อน จากนั้นตามด้วย USD 37.79 และถ้าราคาขึ้นไปเหนือ USD 40.30 จะทำให้รูปแบบ inverse cup and handle อ่อนกำลังลง และหากกลับไปยืนที่ USD 43.78 ได้ จะถือเป็นการลบล้างโครงสร้างดังกล่าวอย่างสิ้นเชิง
ในทางกลับกัน USD 34.83 ทำหน้าที่เป็นแนวรับระยะสั้น หากราคาปิดต่ำกว่า USD 34.13 จะถือว่ายืนยันการหลุดเส้น neckline และกระตุ้นการทำงานของวัดเป้า ส่งผลให้ราคา HYPE มีโอกาสลดลง 22% และอาจแตะระดับ USD 26.81
ในช่วงระหว่าง USD 34.13 และ USD 26.81 แนวรับชั่วคราวอยู่ที่ USD 33.14, USD 31.87 และ USD 28.22
รูปแบบ inverse cup and handle ไม่ได้สมบูรณ์เสมอไป สัญญาณเปิดสั้นหนักใน 7 วัน อาจทำให้เกิด squeeze ดันราคาเหนือ handle และชะลอหรือลบล้างการย่อตัว อย่างไรก็ตาม การที่ CMF ลดลง, AUM หดตัว, กระแสเงิน USDC ติดลบ และโครงสร้าง leverage 30 วันเน้นฝั่ง long ทั้งหมดนี้ล้วนบ่งชี้ว่าการดีดตัวอาจเป็นเพียงช่วงพัก ไม่ใช่การกลับทิศทางที่แท้จริง
ราคาปิดต่ำกว่า USD 34.13 คือจุดแยกระหว่างการดีดตัวสั้นๆ เพราะ squeeze กับการยืนยันรูปแบบเพื่อถอยลงสู่เป้าหมายที่ USD 26.81 อย่างไรก็ตาม หากกลับมายืนเหนือ USD 40.30 ได้ จะถือเป็นสัญญาณแรกของความแข็งแกร่งในระยะใกล้
