สถาบันวางแผนเทรด Bitcoin ในช่วงรอบการ Halving 2026–2028 | ข่าวคริปโตสหรัฐฯ

ยินดีต้อนรับสู่การบรรยายสรุปข่าวเช้าคริปโตของสหรัฐ—บทสรุปสำคัญเกี่ยวกับการพัฒนาคริปโตที่สำคัญที่สุดสำหรับวันนี้

ดื่มกาแฟได้เลย เพราะจากข้อมูลของ JPMorgan เปิดเผยการเปลี่ยนแปลงของ Wall Street จาก spot ETFs ไปสู่อนุพันธ์ที่ซับซ้อนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ซึ่งถูกออกแบบตามวัฏจักร halving สิ่งที่คุณได้อ่านที่นี่อาจจะเป็นเค้าโครงใหม่ของวิธีการเทรด BTC ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงวิธีที่สถาบันวางแผนจะตอบสนองกับวัฏจักร halving ระหว่างปี 2026-2028

ข่าวคริปโตวันนี้ โน้ต IBIT ของ JPMorgan ที่เชื่อมกับการ Halving สัญญาให้ผลตอบแทน 50% หรือขาดทุนทั้งหมด

JPMorgan ได้ยื่นเสนอ structured note ใหม่ที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ETF ของ BlackRock IBIT มันเสนอผลตอบแทนคงที่เป็นเลขสองหลักหาก BTC ถึงเป้าหมายที่กำหนด แต่มีความเสี่ยงที่นักลงทุนอาจเสียทุนทั้งหมดหาก ETF ลดลงมากกว่า 30%

โน้ตที่เสนอใหม่นี้ ได้เปิดเผย ในการยื่นเอกสารกับหน่วยงานกำกับดูแลล่าสุด ถูกออกแบบตาม วัฏจักร halving สี่ปีของ Bitcoin โครงสร้างนี้ให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนคงที่ 16% หาก IBIT มาถึงราคาเป้าหมายของธนาคารภายในปี 2026 และมากกว่า 50% หากถึงเป้าหมายภายในปี 2028

อย่างไรก็ตามข้อเสนอมากับเงื่อนไขสำคัญ: ถ้า ETF ลดลงมากว่า 30% ณ จุดใดก็ได้ก่อนวันครบกำหนด นักลงทุนอาจเสียเงินต้นทั้งหมด

นักวิเคราะห์ AB Kuai Dong เขียนว่า “วาทกรรมของ spot ETF นั้นสิ้นสุดแล้ว สถาบันของ Wall Street เริ่มเสนออนุพันธ์ให้กับทุกคน”

แท้จริงแล้ว โมเดลนี้คล้ายกับ การซื้อขายอนุพันธ์ เพราะผลตอบแทนไม่ได้มาจากการถือครอง Bitcoin หรือ ETF เอง แต่พวกเขามาจากสัญญาที่ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของ ETF

เมื่อลูกค้าไม่เคยถือครอง IBIT หรือ BTC จริง พวกเขาจะเทรดกำไรหรือขาดทุนตาม ผลการดำเนินงานราคา Bitcoin ในกรณีนี้，JPMorgan สร้างสัญญาอธิบายว่า:

• ถ้า IBIT ถึง X ภายในปี 2026 → คุณได้รับ 16%
• ถ้า Witemจากขึ้นลูกค้าไม่เคย8 → คุณได้รับมากกว่า 50%
• ถ้าลง 30% → คุณเสียเงินต้น

JPMorgan ระบุอย่างชัดเจนว่าโน้ต “ไม่มีการรับประกันคืนทุน” กับขาดทุนที่สอดคล้องกับการลดลงของ ETF เมื่อถึงจุดเส้นกั้น 30%

การแลกเปลี่ยนนี้ ซึ่งเพิ่มโอกาสในการได้ผลตอบแทนสูงพร้อมกับความเสี่ยงต่อการสูญเสียทั้งหมด ทำให้โน้ตนี้อยู่ในประเภทผลตอบแทนสูง/ความผันผวนสูงที่แผนกสถาบันมักสงวนไว้สำหรับกลุ่มลูกค้าที่มีความสามารถเพียงพอ

ยิ่งไปกว่านั้น มันยังใช้กลไกข้อจำกัดและตัวกระตุ้นการตัดอัตโนมัติ ซึ่งเป็นกลไกเดียวกับที่ใช้ในตราสารอนุพันธ์ที่มีโครงสร้างเชื่อมโยงกับตราสารทุน

กลไกที่เป็นเอกลักษณ์ของผลิตภัณฑ์ที่ไม่เหมือน ETFs แบบเงินสด มีดังนี้:

• ตัดอัตโนมัติในปี 2026 = คุณลักษณะของอนุพันธ์
• ข้อจำกัดขาลง 30% = การป้องกันความเสี่ยงแบบอนุพันธ์
• ขาขึ้นที่เพิ่มขึ้น (1.5x) = การยกระดับอนุพันธ์

ผลิตภัณฑ์โน้ตนี้เสนอการเพิ่มขาขึ้น 1.5 เท่า ซึ่งเป็นพลวัตของการสร้างผลตอบแทนของอนุพันธ์ที่แฝงอยู่ในผลิตภัณฑ์ธนาคารแบบดั้งเดิม การสูญเสียทั้ง 100% หาก IBIT ตกลงไปเกินข้อจำกัด 30% เกือบจะเหมือนกับการถือสัญญาออปชั่นที่หมดอายุโดยไม่มีค่าเมื่อเงื่อนไขเปลี่ยนไป

เหตุใดปี 2026 และ 2028 จึงสำคัญและส่งสัญญาณอะไรต่อตลาดวอลล์สตรีทและคริปโต

ในขณะเดียวกัน การกำหนดเวลานี้เกิดขึ้นโดยเจตนา เนื่องจากในอดีต Bitcoin มีแนวโน้มที่จะลดลงลึกประมาณ สองปีหลังจากเหตุการณ์ Halving แต่ละครั้ง

การ Halving ล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนเมษายน 2024 คาดว่าจะมีการลดลงครั้งต่อไปในปี 2026 ตามด้วยการเพิ่มขึ้นใหม่ในปี 2028 ซึ่งเป็นปี Halving ถัดไป

รูปแบบนี้สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับการออกแบบของโน้ตนี้:

• ปี 2026: หาก IBIT บรรลุเป้าหมายแรกของ JPMorgan โน้ตจะตัดโดยอัตโนมัติ จ่ายผลตอบแทนคงที่ 16%
• ปี 2026–2028: หาก IBIT อยู่ต่ำกว่าเป้าหมาย โน้ตจะยังคงใช้งานอยู่ โดยเสนอการเพิ่มขาขึ้น 1.5 เท่าโดยไม่มีขีดจำกัดหาก BTC พุ่งขึ้นในปี 2028
• ภายในปี 2028: นักลงทุนจะได้รับเงินต้นคืนหาก IBIT ไม่ลดลงถึง 30%

การเปิดตัวนี้บ่งบอกว่ายุคของ ETFs แบบเงินสดกำลังหลีกทางให้กับผลิตภัณฑ์โครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อยีลด์ การยกระดับ และการเปิดเผยความเสี่ยงที่ไม่สมดุล

เครื่องมือเหล่านี้สะท้อนถึงอนุพันธ์ที่ธนาคารแบบดั้งเดิมใช้กันมาหลายทศวรรษในหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และ FX ปัจจุบันได้ถูกนำเข้าสู่โลกของสินทรัพย์ดิจิทัล

สำหรับนักลงทุน ความน่าสนใจอยู่ที่ศักยภาพในการเพิ่มผลตอบแทนโดยไม่ต้องถือ BTC ที่มีความผันผวนโดยตรง

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงก็ชัดเจนเช่นเดียวกัน Bitcoin เคยมีประสบการณ์การลดลงของราคา 70%–85% และการกระทบกับข้อจำกัด 30% ไม่ได้เป็นเรื่องผิดปกติในตลาดหมีแม้อ่อนๆ

การยื่นของ JPMorgan ตระหนักถึงสิ่งนี้ เตือนว่านักลงทุนอาจสูญเสียเงินต้นทั้งหมดหาก ETF พื้นฐานทำลายเกณฑ์

กระบวนการอนุมัติของโน้ตจะกำหนดว่ามันจะเข้าถึงโต๊ะการลงทุนของสถาบันได้เร็วเพียงใด แต่การออกแบบแสดงให้เห็นว่า:

• ผลิตภัณฑ์ที่สร้างโดยวอลล์สตรีทเพิ่มขึ้น,
• โครงสร้างการแสวงหาผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin ETFs เพิ่มขึ้น, และ
• ทุนดั้งเดิมที่เข้าสู่คริปโตผ่านตราสารอนุพันธ์แทนที่จะเป็นตราสารสปอตเพิ่มขึ้น.

ในขณะที่ตลาดเข้าใกล้ช่วงกลางวงจรปี 2026 ความต้องการผลิตภัณฑ์ที่มีผลตอบแทนที่คุ้มครองและผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นมีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้น ผลเช่นนี้จะทำให้การเคลื่อนไหวของ JPMorgan เป็นการแสดงตัวอย่างล่วงหน้าของคลื่นถัดไปในการเปิดรับ Bitcoin ของสถาบัน.

กราฟประจำวัน

ข่าวสารขนาดพอดีคำ

นี่คือสรุปข่าวคริปโตในสหรัฐอเมริกาที่ควรติดตามวันนี้:

• คนส่งของปลอมขโมยคริปโต USD 11 ล้านจาก บ้านของอดีตแฟนของ Sam Altman.
• ธนาคารกลางคริปโต? การค้นหาประธานของทรัมป์เกิดการเปลี่ยนแปลงใหม่ที่ประหลาด 
• กลยุทธ์กล่าวว่าแม้การร่วงของ Bitcoin ไปถึง USD 25,000 ก็ไม่ทำให้บัญชีของมันพังทลาย.
• การจัดวางขาลงนี้ อาจพลิกทฤษฎีของ Bitcoin ให้กลับหัวกลับหาง.
• ทรัมป์นิรโทษกรรม CZ—ตอนนี้ Binance เผชิญกับข้อกล่าวหาเรื่องก่อการร้ายมูลค่า USD 1 พันล้าน.
•  Dogecoin ETF ของ Grayscale ขาดการทำตามเป้าหมายของนักวิเคราะห์ในวันเปิดตัว.
• นักการเงิน BSV เบื้องหลัง Wirecard? การสืบสวนใหม่ฟื้น ปริศนา USD 2.2 พันล้านเกี่ยวกับ Calvin Ayre.

ภาพรวมเบื้องต้นคริปโตหุ้นก่อนตลาดเปิด