ตลาดคริปโตถูกขายอย่างรุนแรงหลังจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งสูงขึ้นไปถึงระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2008 การเคลื่อนไหวนี้ทำให้เกิดการปรับลดความเสี่ยงทั่วโลกและเป็นเหตุการณ์การชำระล้างที่ใหญ่ที่สุดในหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา
การเคลื่อนไหวนี้ลบมูลค่าทรัพย์สินดิจิทัลมูลค่าหลายพันล้านUSD ซึ่งแสดงให้เห็นว่าคริปโตยังคงได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องของเศรษฐกิจมหภาคที่อยู่นอกระบบเศรษฐกิจดิจิทัล
Sponsoredอัตราผลตอบแทนญี่ปุ่นพุ่ง: การค้าเยนสะดุดและคริปโตได้รับผลกระทบก่อน
มูลค่าตลาดคริปโตรวมลดลงประมาณ 5% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โดยราคาของ Bitcoin และ Ethereum ลดลงมากกว่า 5%
จากข้อมูลของ Coinglass มีผู้ค้ากว่า 217,000 คนถูกชำระบัญชีในช่วงที่ตกต่ำนี้ ส่งผลให้ขาดทุนในสถานะเกือบ 640 ล้านUSD
สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการใช้ประโยชน์สามารถหายไปได้รวดเร็วเพียงใดเมื่ออัตราดอกเบี้ยทั่วโลกเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง
ตัวกระตุ้นมาจากโตเกียว เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นถึง 1.84% ซึ่งไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เมษายน 2008
ความรู้สึกที่แพร่หลายคือผลตอบแทนที่พุ่งออกมานั้นไม่เพียงแค่การเคลื่อนไหวทางเทคนิค แต่บ่งบอกว่า yen carry trade ที่ดำเนินมายาวนานหลายทศวรรษอาจถึงจุดสิ้นสุดแล้ว
Sponsored Sponsoredเกือบ 30 ปีที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยเกือบเป็นศูนย์ของญี่ปุ่นอนุญาตให้นักลงทุนกู้ยืมเงินในเยนในราคาถูกและนำเงินไปใช้ในทรัพย์สินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในต่างประเทศ ซึ่งรวมถึง:
- พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ
- พันธบัตรยุโรป
- ทรัพย์สินเสี่ยงเช่นหุ้นและคริปโต
ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นในญี่ปุ่นอาจจะย้อนกลับทิศทางการไหลของเงินทุนนี้ นำเงินกลับประเทศและทำให้สภาพคล่องทั่วโลกเข้มงวดขึ้น
เป็นเวลา 30 ปี ที่ Yen Carry Trade สนับสนุนความหยิ่งในระดับโลก ดอกเบี้ยเป็นศูนย์… เลเวอเรจฟรี… การเติบโตเทียม… เศรษฐกิจทั้งระบบที่สร้างขึ้นจากการยืมเวลาและเงินยืมมา ขณะนี้ญี่ปุ่นได้เปลี่ยนแปลง นำ้อัตราดอกเบี้ยนี้เพิ่มขึ้น ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น และ ATM ที่ชอบที่สุดของโลกได้เปลี่ยนเป็นผู้สะสมหนี้แล้ว เขียนโดยนักวิทยาศาสตร์ข้อมูล ViPiN บน X (Twitter)
เมื่อการทำผลตอบแทนของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น สภาครรมคลังทั่วโลกจะถูกบีบอัด ซึ่งนำไปสู่การกำหนดราคาใหม่ในตลาด นี่อาจเป็นสาเหตุที่ Silver (XAG) ยังไม่เคยประสบกับ Supercycle และ Bitcoin กำลังจัดการกับความผันผวนในระยะนี้
Sponsoredญี่ปุ่นกำลังระบายสภาพคล่อง, Bitcoin กำลังดูดซับแรงกระแทก, และ Silver กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการกำหนดราคาครั้งยิ่งใหญ่ กล่าวโดยนักวิเคราะห์ในโพสต์หนึ่ง
การเทขายคริปโตไม่ใช่ปัญหาท้องถิ่น แต่เป็นปัญหาสภาพคล่องมหภาค
Shanaka Anslem, อุดมการณ์และผู้ใช้งานที่ได้รับความนิยมบน X (Twitter), อธิบายว่า JGB breakout เป็นกราฟที่ควรทำให้พอร์ตโฟลิโอผู้จัดการทุกคนเกรงกลัว
ด้านนักกลยุทธ์ที่มีรายงานว่าเคยเห็นเหตุการณ์เสียหายด้านโครงสร้างพื้นฐาน, การช็อกทางสกุลเงิน, และวิกฤติระดับรัฐ ได้อ้างถึง:
- อัตราเงินเฟ้อเกิน 3%,
- การเจริญเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้น, และ
- ธนาคารกลางญี่ปุ่นที่เริ่มสูญเสียความสามารถในการระงับผลตอบแทน
พลังเหล่านี้กำลังกดดันให้ญี่ปุ่นเข้าสู่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างจากระบบสภาพคล่องทางการเงินที่ครอบคลุมตลาดโลกมาเป็นเวลาหลายทศวรรษ
Sponsored Sponsoredเมื่อญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดูดสภาพคล่องออกจากระบบโลกเชื้อเพลิงที่ขับเคลื่อนการฟื้นฟูตลาดหุ้นจะถูกระบายออก เราคาดหวังถึงความผันผวนในหุ้นที่มีการเติบโตสูงเมื่อยุคของเงินที่ถูกนี้สิ้นสุดลง เพิ่มโดยนักลงทุนอีกคนในโพสต์
เวลาที่เปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาเพิ่งสิ้นสุดโครงการลดปริมาณเงินของตน สหรัฐเผชิญกับการออกตราสารหนี้ที่สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และดอกเบี้ยในการเป็นหนี้ของสหรัฐได้ข้ามผ่าน 1 ล้านล้าน USD ต่อปีแล้ว
ในขณะเดียวกัน ประเทศจีนซึ่งในประวัติศาสตร์เป็นหนึ่งในผู้ซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ จากต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุด ได้ชะลอการสะสมพันธบัตร โดยที่ญี่ปุ่นตอนนี้อยู่ภายใต้แรงกดดันให้ส่งเงินกลับประเทศ แหล่งเงินทุนภายนอกที่สำคัญของอเมริกาสองแห่งกำลังถอยกลับพร้อมกัน
เมื่อประเทศเจ้าหนี้ของโลกหยุดให้ทุนแก่ประเทศลูกหนี้ของโลกในอัตราที่ถูกกดดันอย่างเทียม สถาปัตยกรรมทางการเงินหลังปี 2008 ทั้งโลกจะต้องกำหนดราคาใหม่ เดิมพันระยะเวลาทั้งหมด ตำแหน่งที่มีเลเวอเรจทั้งหมด สมมติฐานเกี่ยวกับอัตราที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ทั้งหมดนี้ไม่ใช่เรื่องราวของญี่ปุ่น แต่นี่เป็นเรื่องราวระดับโลก ตลาดกระทิงพันธบัตร 30 ปีสิ้นสุดลงแล้ว คนส่วนใหญ่ยังไม่รู้ถึงมันเลย ชนะก้า กล่าวไว้
Crypto ซึ่งเป็นหนึ่งในมุมเบต้าสูงสุดของตลาดโลก มักจะตอบสนองก่อนเมื่อลิควิดิตี้ตึงตัว ขนาดของการขายชี้ให้เห็นว่านักเทรดที่ใช้เลเวอเรจถูกจับจังหวะผิดโดยความผันผวนของพันธบัตร ทำให้ต้องเลิกตำแหน่งเร็วในสินทรัพย์หลัก
แทนที่จะเป็นการพังทลายเฉพาะของ crypto การขายแสดงให้เห็นถึงการประเมินค่าใหม่อย่างกว้างขวางของระยะเวลา เลเวอเรจ และความเสี่ยงเมื่อตลาดพันธบัตรโลกรีเซ็ต
ดังนั้น นักเทรดควรจับตาดูตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิดเช่นเดียวกับการดูกราฟ Bitcoin หากอัตราผลตอบแทน JGB ยังคงเพิ่มขึ้น อาจทำให้ลิควิดิตี้ทั่วโลกตึงตัวจนถึงสิ้นปี
