ตลาดพันธบัตรรัฐบาลของญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับวิกฤตสภาพคล่องที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008 ซึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการแพร่กระจายทางเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตทั่วโลก
นักวิเคราะห์กำลังเตือนถึงความเสี่ยงเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นและโครงสร้างทางการเงินที่ยาวนานเริ่มพังทลาย
วิกฤตตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นจุดประกายความกลัวการแพร่กระจายทั่วโลก
ในเวลาเพียง 45 วัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีได้พุ่งขึ้น 100 จุดพื้นฐาน (bps) สู่ระดับสูงสุดที่ 3.20% ในขณะเดียวกันพันธบัตรอายุ 40 ปีที่เคยถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยได้สูญเสียมูลค่ามากกว่า 20% โดยมีการสูญเสียในตลาดมากกว่า 500 พันล้าน USD
ตามที่นักวิเคราะห์ Financelot ระบุว่าสภาพคล่องในตลาดพันธบัตรก็เสื่อมถอยลงสู่ระดับที่เคยเห็นในช่วงการล่มสลายของ Lehman Brothers ซึ่งบ่งชี้ถึงวิกฤตการเงินที่อาจเกิดขึ้น
สภาพคล่องในตลาดพันธบัตรของญี่ปุ่นลดลงสู่ระดับวิกฤต Lehman ปี 2008 เรากำลังจะเผชิญกับวิกฤตการเงินอีกครั้งหรือไม่ เขียน Financelot บน X (Twitter)
วิกฤตนี้มีต้นตอมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) หลังจากหลายปีของการซื้อพันธบัตรอย่างเข้มข้น BOJ ได้ถอนตัวออกอย่างกะทันหัน ทำให้ตลาดเต็มไปด้วยอุปทานและผลักดันอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้น
ธนาคารกลางยังคงถือครองพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 4.1 ล้านล้าน USD ซึ่งคิดเป็น 52% ของพันธบัตรที่คงค้างทั้งหมด ด้วยเหตุนี้ การควบคุมตลาดของธนาคารกลางได้บิดเบือนการกำหนดราคาและความคาดหวังของนักลงทุน
หนี้สินรวมของญี่ปุ่นได้พุ่งขึ้นเป็น 7.8 ล้านล้าน USD ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของประเทศสูงถึง 260% ซึ่งมากกว่าสองเท่าของสหรัฐอเมริกา
ผลกระทบเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว GDP ที่แท้จริงของญี่ปุ่นหดตัว 0.7% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3%
ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อ CPI เพิ่มขึ้นเป็น 3.6% ในเดือนเมษายน แต่ค่าจ้างที่แท้จริงลดลง 2.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจซบเซา
ญี่ปุ่นต้องการการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ เตือน The Kobeissi Letter โดยเน้นถึงความเปราะบางของรูปแบบเศรษฐกิจของประเทศ
Bitcoin กลายเป็นที่หลบภัยท่ามกลางการยกเลิกการค้าเงินเยน
ในขณะที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังพิจารณาสัญญาณเตือนเหล่านี้ ความสนใจหันไปที่ตลาดคริปโต โดยเฉพาะ Bitcoin ซึ่งกำลังแสดงให้เห็นว่าเป็นที่หลบภัยจากความผันผวนของตลาดพันธบัตร
การ yen carry trade ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนยืมเงินเยนที่มีอัตราผลตอบแทนต่ำเพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่มีอัตราผลตอบแทนสูงในต่างประเทศ กำลังตกอยู่ในความเสี่ยง
ตามรายงานของ Wolf Street ผลตอบแทนของญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้นและเศรษฐกิจที่อ่อนแอกำลังบีบคั้นตำแหน่งที่มีการยืมเงินสูงเหล่านี้
ความยุ่งเหยิงครั้งใหญ่กำลังกลับมาสู่บ้าน เขียน โดยสื่อ โดยระบุว่าการยกเลิกการค้าขายนี้อาจก่อให้เกิดเหตุการณ์เสี่ยงทั่วโลก
การเปลี่ยนแปลงนั้นเริ่มเห็นได้ชัดแล้ว เมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้นในญี่ปุ่นและสหราชอาณาจักร ความต้องการ Bitcoin ในทั้งสองภูมิภาคก็พุ่งสูงขึ้น
เป็นเรื่องบังเอิญหรือไม่ที่สหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นกำลังเห็นความต้องการ Bitcoin อย่างมาก นักวิเคราะห์ James Van Straten ตั้งคำถาม
นักวิเคราะห์อ้างถึงผลตอบแทนพันธบัตร 30 ปีของสหราชอาณาจักรที่ใกล้จะสูงสุดในรอบ 27 ปี
ในขณะเดียวกัน Cauê Oliveira หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ BlockTrendsBR ยังได้สังเกตเห็นความสัมพันธ์เชิงบวกที่เพิ่มขึ้นระหว่างความผันผวนของพันธบัตรและการไหลของ Bitcoin โดย Andre Dragosche หัวหน้าฝ่ายวิจัยยุโรปของ Bitwise เห็นด้วยด้วย
ผู้เล่นรายใหญ่หลายรายกำลังหมุนเวียนจากพันธบัตรไปยัง BTC Oliveira กล่าว
ข้อมูลจาก BeInCrypto แสดงว่า Bitcoin กำลังซื้อขายอยู่ที่ 109,632 USD ณ เวลานี้ ลดลง 0.17% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม บทบาทของ Bitcoin มาพร้อมกับความเสี่ยงของตัวเอง BeInCrypto รายงานการวิเคราะห์ล่าสุดของการซื้อขายเงินเยนเตือนว่า การยกเลิกที่ไม่เป็นระเบียบอาจกดดันสินทรัพย์คริปโตควบคู่ไปกับตลาดดั้งเดิม โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการหลบหนีสู่ความปลอดภัยทั่วโลกกระตุ้นให้ USD แข็งค่าและการไหลออกของทุนจากสินทรัพย์เสี่ยง
แต่ในระยะยาว วิกฤตหนี้ของญี่ปุ่นอาจเสริมสร้างกรณีของ Bitcoin ในฐานะการป้องกันความไม่มั่นคงทางการเงิน เมื่อสินทรัพย์ที่ถือว่า “ปลอดภัย” เช่น พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวล้มเหลว สถาบันต่างๆ พิจารณาว่าสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทางเลือกที่มีศักยภาพมากขึ้น
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
