ที่งาน WebX Fintech EXPO ที่จัดขึ้นในโอซาก้าเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ผู้ร่วมอภิปรายได้พูดคุยเกี่ยวกับภูมิทัศน์ของ stablecoin ที่กำลังพัฒนาในญี่ปุ่น โดยเน้นถึงช่องว่างระหว่างความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบและการนำไปใช้ในทางปฏิบัติ
ผู้เข้าร่วมประกอบด้วย Akio Isowa จาก Sumitomo Mitsui Financial Group, Tatsuya Saito, CEO ของ Progmat และ Kenta Sakakibara, ผู้จัดการของ Circle ในญี่ปุ่น โดยมี Kenta Sakagami, COO/CFO ของ DeFimans เป็นผู้ดำเนินรายการ
ญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา: แนวทางที่แตกต่างในการกำกับดูแล Stablecoin
Sponsoredภาคการเงินของญี่ปุ่นกำลังเห็นความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน stablecoins ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ผูกกับเงินเฟียตในอัตรา 1:1 เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม หน่วยงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่นได้อนุมัติ JPYC ซึ่งเป็น stablecoin ที่ผูกกับเงินเยนตัวแรกของประเทศ ซึ่งมีกำหนดการออกอย่างเป็นทางการในฤดูใบไม้ร่วงนี้ อย่างไรก็ตาม การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบได้มีการดำเนินการมาตั้งแต่ปี 2022 ทำให้ญี่ปุ่นมีข้อได้เปรียบในการเป็นผู้นำ
ในทางตรงกันข้าม stablecoins ของสหรัฐฯ เช่น USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางก่อนที่กฎหมายของรัฐบาลกลางจะมีผลบังคับใช้ GENIUS Act ซึ่งผ่านการอนุมัติโดยสภาคองเกรสและลงนามโดยประธานาธิบดีในเดือนกรกฎาคม ขณะนี้ได้กำหนดกรอบการกำกับดูแลสำหรับผู้ออก รวมถึงการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางสำหรับการออกที่เกิน 10 พันล้าน USD—USDC เพียงอย่างเดียวออก 67 พันล้าน USD และอยู่ภายใต้การดูแลของสำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงิน
Sakakibara จาก Circle ได้เน้นถึงความแตกต่างสำคัญสามประการ:
- ญี่ปุ่นได้แนะนำกฎระเบียบ stablecoin ที่บุกเบิกในปี 2022 ซึ่งเป็นแบบอย่างให้กับประเทศอื่นๆ
- กฎหมายของสหรัฐฯ ขณะนี้กำหนดให้การออกขนาดใหญ่ต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
- ขีดจำกัดการทำธุรกรรมแตกต่างกัน โดยญี่ปุ่นจำกัดการโอนเงินไว้ที่ 1 ล้านเยน ซึ่งแตกต่างอย่างมากกับสหรัฐฯ
Isowa กล่าวว่า ในสหรัฐฯ การออกของ Tether และ Circle รวมกันมีมูลค่า 30–40 ล้านล้านเยน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นที่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนต่ำของญี่ปุ่นจำกัดโอกาสในการเติบโต เขายังเน้นถึงความท้าทายในการป้องกันการฟอกเงินว่า ธนาคารจัดการ AML แต่กับ stablecoins ผู้ออกต้องมั่นใจในความสอดคล้องด้วยตนเอง ซึ่งยังคงเป็นปัญหาสำคัญ
ความท้าทายสำหรับผู้ให้บริการ Stablecoin
Tatsuya Saito, CEO ของ Progmat ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสำหรับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลที่ร่วมก่อตั้งโดยธนาคารญี่ปุ่นรายใหญ่ ได้พูดถึงอุปสรรคในการดำเนินงาน ขึ้นอยู่กับว่าผู้ให้บริการเป็นธนาคารหรือบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโต ผลกระทบด้านกฎระเบียบจะแตกต่างกันเล็กน้อย เขาอธิบาย
เขาอธิบายว่า การทำธุรกรรมค้าปลีกมักไม่เกิน ¥1 ล้าน แต่ธนาคารที่จัดการการโอนเงินขายส่งสำหรับบริษัทหรือสถาบันต้องเผชิญกับกฎที่เข้มงวดขึ้น การรับรองการปฏิบัติตามกฎในทุกสถานการณ์ยังคงเป็นความท้าทาย
ศักยภาพตลาดและผลกระทบทั่วโลก
ผู้ร่วมอภิปรายเห็นพ้องกันว่าการเปิดตัว JPYC ในฐานะ stablecoin ที่หนุนด้วยเงินเยนตัวแรกของญี่ปุ่นเป็นก้าวสำคัญ Sakakibara อธิบายกลยุทธ์ของ Circle ว่า เราเริ่มดำเนินการ USDC ในญี่ปุ่นเมื่อปลายเดือนมีนาคม ตลาดได้แบ่งปันแนวคิดการใช้งาน รวมถึงการย้ายการชำระเงินระหว่างประเทศและการดำเนินการคลังไปยัง stablecoins เราเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับโทเค็นที่หนุนด้วยเงินเยนและคาดว่าจะมีผลกระทบเชิงบวกจาก GENIUS Act ต่อระบบนิเวศของญี่ปุ่น
Sponsoredประสบการณ์ของญี่ปุ่นกับการชำระเงินแบบไร้เงินสดด้วย QR-code ตั้งแต่ปลายปี 2010 ช่วยให้การนำ stablecoin มาใช้มีศักยภาพ Isowa กล่าวไว้ว่า ในตอนแรก ระบบการชำระเงินด้วย QR หลายระบบสร้างความสับสนให้กับผู้บริโภค แต่การทำงานร่วมกันได้ดีขึ้น stablecoins น่าจะเดินตามเส้นทางเดียวกัน การประสานงานล่วงหน้าเกี่ยวกับโทเค็นที่จะนำมาใช้เป็นสิ่งสำคัญ
เขาเสริมว่าธนาคารขายส่งอาจได้รับประโยชน์จาก stablecoins ภายใน บริษัทระดับโลกจัดการเงินผ่านระบบการจัดการเงินสด แต่ความแตกต่างของเขตเวลาทำให้การโอนล่าช้า stablecoins ช่วยให้การเคลื่อนย้ายทันที เพิ่มประสิทธิภาพและผลิตภาพแรงงาน
ข้อดีของ Stablecoin เหนือระบบไร้เงินสด
Saito เน้นย้ำถึงประโยชน์ทางเทคนิคว่า การชำระเงินแบบไร้เงินสดในปัจจุบันถูกแยกตามฐานข้อมูลของผู้ค้า ป้องกันการทำงานร่วมกัน stablecoins ที่สร้างขึ้นบนมาตรฐานร่วมกัน ช่วยให้การแลกเปลี่ยนระหว่างโทเค็นต่างๆ เป็นไปได้ง่าย
เขาคาดการณ์ว่าตลาดจะรวมตัวกัน ในตอนแรก stablecoins หลายตัวจะเกิดขึ้น แต่จะรวมตัวกันเมื่อเวลาผ่านไป Saito สรุปว่า GENIUS Act และการออก JPYC เป็น สัญญาณเตือน สำหรับภาคการเงินของญี่ปุ่น การเพิกเฉยต่อ stablecoins ในขณะนี้มีความเสี่ยงมากกว่าการมีส่วนร่วมกับพวกเขา
