ตามรายงานจาก JPMorgan ภาคการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA กำลังทำผลงานต่ำกว่าที่คาดหวัง มูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 25 พันล้าน USD ซึ่งเทียบเท่ากับการไหลเข้าของ US ETFs รายสัปดาห์
นอกจากนี้ การลงทุนส่วนใหญ่ในปัจจุบันมาจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตโดยตรง สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมยังไม่เข้าร่วมแนวโน้มนี้ และความสนใจของพวกเขาอาจลดลงแล้ว
Sponsoredการโทเค็น RWA กำลังล้มเหลวหรือไม่
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA มักถูกยกย่องว่าเป็นหนึ่งในภาคตลาดที่มีศักยภาพสูงในคริปโต แสดงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง ขณะ ทนทานต่อภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำ
บริษัท VC คริปโต มีความสนใจอย่างมาก และ รัฐบาลใหญ่ๆ กำลังสำรวจการใช้งาน แต่ถ้าความตื่นเต้นนี้ถูกพูดเกินจริง? รายงานที่กล้าหาญจาก JPMorgan อ้างถึงเรื่องนี้:
ฐานสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็นทั้งหมดยังคงไม่สำคัญ ภาพที่น่าผิดหวังนี้สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนแบบดั้งเดิมยังไม่เห็นความจำเป็นในการแปลงเป็นโทเค็น นอกจากนี้ยังมีหลักฐานน้อยมากที่แสดงว่าธนาคารหรือผู้ใช้ย้ายจากเงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิมไปยังเงินฝากธนาคารที่แปลงเป็นโทเค็นบนบล็อกเชน กล่าวโดย Nikolaos Panigirtzoglou นักกลยุทธ์ของ JPMorgan
นักวิจัยของ JPMorgan มักสำรวจ พื้นที่ที่อ่อนไหวในตลาดคริปโต บริษัท ได้ลงทุนอย่างหนักใน การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น RWA ดังนั้นจึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่พวกเขาจะ ต้องการ ประเมินผลกระทบของตลาด
น่าเสียดายที่ข้อสรุปของ JPMorgan ค่อนข้างน่าหดหู่
การลงทุนในคริปโตแม้การมีส่วนร่วมลดลง
พูดตรงๆ การลงทุนใน RWA ส่วนใหญ่มาจากอุตสาหกรรมคริปโต สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้ทดลองกับตลาดนี้ แต่ดูเหมือนว่าพวกเขาจะสูญเสียความสนใจ
ตัวอย่างเช่น กองทุน BUIDL ของ BlackRock สูญเสียสินทรัพย์รวม 0.6 พันล้าน USD จากพฤษภาคมถึงสิงหาคม
Sponsoredมูลค่าตลาดรวมของภาคนี้อยู่ที่ 25 พันล้าน USD โดย 15 พันล้าน USD เป็นเครดิตส่วนตัวที่ถูกโทเค็นและถือโดยบริษัทเพียงไม่กี่แห่ง เอริค บัลชูนาส นักวิเคราะห์ ETF ชื่อดัง กล่าวไว้ ว่าตลาดการโทเค็น RWA ทั้งหมดมีมูลค่าเทียบเท่ากับการไหลเข้าของ US ETFs เฉลี่ยต่อสัปดาห์:
ในขณะที่ดิฉันมีความเชื่อมั่นใน BTC/crypto ETFs (และ stablecoins) ดิฉันยังไม่มั่นใจในโทเค็นเต็มรูปแบบ ETFs นั้นยอดเยี่ยมเกินไป ข้อเสนอคุณค่านั้นดีเกินไป การโทเค็นเป็นสิ่งที่มีมานานเป็นทศวรรษ… และยังไม่สามารถทำอะไรกับ ETFs ได้เลย ถ้า Wall St เชื่อว่า RWA ที่ถูกโทเค็นคือสิ่งใหญ่ต่อไป เราคงไม่เห็นการเปิดตัว ETF ใหม่ๆ เป็นประวัติการณ์ทุกปี เอริค บัลชูนาส กล่าว.
บัลชูนาสใช้โอกาสนี้ในการโต้แย้งบางข้อที่ว่า RWA โทเค็นยังมีอนาคตที่ดี ในมุมมองของเขา มันอาจจะใกล้ถึงจุดสิ้นสุดแล้ว
หากข้อกล่าวหาเหล่านี้เป็นจริง อาจมีผลกระทบต่อตลาดอย่างมาก เพราะว่า SEC กำลัง วางแผนที่จะนำตลาดทุนของสหรัฐฯ เข้าสู่บล็อกเชน ข้อมูลตลาดนี้อาจทำให้แผนการเหล่านี้เปลี่ยนแปลงได้หรือไม่
อย่างไรก็ตาม ข้อกล่าวหาเหล่านี้อาจผิดหรือทำให้เข้าใจผิด รายงานนี้จะมีผลกระทบมากขึ้นหากสถาบัน TradFi อื่นๆ สนับสนุนคำกล่าวของ JPMorgan เกี่ยวกับการโทเค็น RWA อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมคริปโตควรตระหนักว่าการลงทุน RWA ของสถาบันอาจลดลงอีก
