การร่วงลงถึง 80% ปกติแล้วมักจะเป็นจุดจบของการเก็งกำไรในสินทรัพย์ แต่ในระบบนิเวศคริปโตที่ขับเคลื่อนด้วยรายย่อยของเกาหลีใต้ กลับเกิดสิ่งตรงกันข้าม
BitMine Immersion Technologies บริษัทในสหรัฐฯ ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นและได้รับการสนับสนุนจาก Tom Lee ซึ่งได้เปลี่ยนแนวทางมาเป็นการกักตุน Ether ขณะนี้ได้ขึ้นแท่นเป็นหุ้นต่างประเทศที่นักลงทุนชาวเกาหลีใต้ซื้อสูงสุดเป็นอันดับสองในปี 2025 รองจาก Alphabet เท่านั้น
Sponsoredนักลงทุนรายย่อยในเกาหลีใต้ยังคงซื้อ BitMine ของ Tom Lee แม้ว่าหุ้นจะร่วงหนัก
สถานะนี้ยังคงอยู่ แม้ราคาหุ้นของ BitMine จะร่วงลงประมาณ 82% จากจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม ซึ่งได้ลบล้างกำไรส่วนใหญ่ที่เคยเกิดขึ้นจากการพุ่งแรงเมื่อต้นปีนี้
ตามรายงานของนักวิเคราะห์ On-chain อย่าง AB Kuai Dong แม้ว่า BitMine และ Circle ผู้ออก USDC ต่างก็ร่วงลงเกิน 70% จากจุดสูงสุด แต่ทั้งคู่ก็ยังติด 10 อันดับหลักทรัพย์ต่างประเทศที่ชาวเกาหลีซื้อมากสุดในปีนี้ BitMine อยู่ถัดจากบริษัทแม่ของ Google อย่าง Alphabet Inc.
เขาเขียนว่า หนุ่มเกาหลีต่างโชว์การซื้อเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ยิ่งขาดทุนก็ยิ่งซื้อ
ศูนย์กลางของการเก็งกำไรนี้คือ จุดเปลี่ยนครั้งใหญ่ของ BitMine ซึ่งเดิมเคยเป็นเหมือง Bitcoin ขนาดเล็ก แต่ปัจจุบันบริษัทรีแบรนด์ตัวเองเป็นคลังทุน Ether โดยเดินตามแนวทางยอดนิยมของ Michael Saylor แต่ใช้ ETH แทน BTC
การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ BitMine กลายเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราวในตลาด หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นกว่า 3,000% จนถึงจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม ขณะที่นักลงทุนรายย่อยต่างเร่งรีบสะสมหุ้นเพื่อมีส่วนร่วมกับการสะสม Ethereum
Sponsored Sponsoredแต่ความร้อนแรงนั้นจบลงอย่างรวดเร็ว หุ้นของ BitMine ดิ่งหนัก ความผันผวนพุ่งสูง และผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจอ้างอิงกับหุ้นก็ร่วงตามอย่างหนัก แต่เทรดเดอร์เกาหลียังคงซื้ออย่างต่อเนื่อง
จากข้อมูลของ Korea Securities Depository ที่ Bloomberg อ้างถึง นักลงทุนรายย่อยชาวเกาหลีใต้ลงทุนสุทธิในหุ้น BitMine ถึง 1.4 พันล้าน USD ในปี 2025 และยังอัดเงินอีก 566 ล้าน USD ในกองทุน ETF แบบ 2 เท่าที่ผูกกับหุ้นนี้ ถึงแม้จะขาดทุนอย่างต่อเนื่อง
Faith Capital เหตุผลการกักตุนทุน และความพร้อมของเกาหลีใต้ในการยอมรับความเจ็บปวด
สำหรับผู้สังเกตการณ์ภายนอก พฤติกรรมนี้ดูไร้เหตุผล แต่สำหรับกลุ่มคริปโตโดยเฉพาะกลับมีตรรกะเฉพาะของตนเอง ทั้งนี้ สมาชิกชุมชนเกาหลีใต้เชื่อว่ามีที่มาจาก “ตรรกะการกักตุน” โดยให้เหตุผลว่ากระแสเงินทุนที่มาจากศรัทธานั้นไม่ได้เคลื่อนไหวตามกราฟราคา
Sponsored“กระแสเงินทุนด้วยศรัทธา ≠ กราฟราคา คลื่นลูกนี้ในเกาหลีก็คล้ายกับตรรกะการกักตุนบนบล็อกเชน” พวกเขา กล่าวไว้
จากมุมมองนี้ โครงสร้างพื้นฐานจึงสำคัญมากกว่าการขาดทุนระยะสั้น ถ้า Ether คือโครงข่ายสำหรับการชำระเงินระยะยาว พอร์ตโฟลิโอที่ถือ ETH จำนวนมากกลับยิ่งน่าสนใจเมื่อราคาลดลงมากขึ้น นอกจากนี้ กระแสความเห็นของสังคมก็สะท้อนแนวคิดนี้ด้วยเช่นกัน
“ถ้าเรื่องความจงรักภักดีในวงการคริปโต คนเกาหลีใต้นั้นอันดับหนึ่งของโลก” ผู้ใช้อีกรายหนึ่ง ให้ความเห็น ซึ่งสะท้อนมุมมองมายาวนานว่าตลาดเกาหลีใต้นั้นแรงศรัทธาจากผู้ลงทุนรายย่อยมักมีอิทธิพลเหนือการจัดการความเสี่ยง
Circle ทางเลือกใหม่ เมื่อค้าปลีกเกาหลีใต้เน้นโครงสร้างพื้นฐานคริปโตมากกว่าราคา
BitMine ไม่ใช่เพียงผู้เดียวที่ได้รับประโยชน์จากแนวคิดนี้ เพราะ Circle Internet Financial ผู้ออก USDC ก็ได้รับเงินลงทุนจากเกาหลีใต้อย่างต่อเนื่องเช่นกัน
นักลงทุนชาวเกาหลีใต้ลงทุนในหุ้น Circle เกือบ 1 พันล้าน USD ทำให้เป็นหนึ่งในหุ้นต่างประเทศที่เกี่ยวกับคริปโตยอดนิยม แม้ว่าจะเกิด ความผันผวนสูงหลังเข้าตลาด IPO
Sponsored Sponsoredความต้องการนี้น่าจะมาจากความหวังต่อการกำกับดูแล stablecoin ทั้งในสหรัฐอเมริกา และภายใต้รัฐบาลชุดใหม่ของเกาหลีใต้ ที่ผลักดันให้เปิดตลาดคริปโตภายในประเทศมากขึ้น รวมถึงอนุญาตให้ออก stablecoin ในประเทศ
BeInCrypto รายงานเมื่อเดือนตุลาคมว่า Circle มี ธุรกรรม stablecoin ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมูลค่า 2.4 ล้านล้าน USD ในปีงบประมาณระหว่างมิถุนายน 2024-2025
ในประเทศญี่ปุ่น สำนักงานบริหารบริการทางการเงิน (FSA) ได้อนุมัติให้ JPYC เป็น stablecoin สกุลเงินเยนแรกที่ได้รับอนุญาตให้เปิดตัวภายในปีนี้ ขณะที่ Circle ได้เข้าลงทุนใน JPYC ผ่านการระดมทุนซีรีส์ A ซึ่งสามารถระดมทุนได้รวมประมาณ 500 ล้านเยน
ทั้งนี้ BitMine และ Circle ต่างก็สะท้อนแนวคิดที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น นักลงทุนรายย่อยในเกาหลีไม่ได้เพียงแค่ซื้อขายโทเคน แต่ทุกคนต่างแสดงบทบาทนำในโครงสร้างพื้นฐานคริปโตผ่านตลาดตราสารทุน แม้ในช่วงที่ราคาผันผวนอย่างรุนแรง
ในปี 2025 มีเงินทุนไหลเข้าตราสารทุนต่างประเทศจากเกาหลีใต้มากกว่า 10 พันล้าน USD โดย ส่วนใหญ่เน้นไปที่ธีมความเสี่ยงสูง เช่น คริปโต, AI และเซมิคอนดักเตอร์
นี่คือความมองการณ์ไกล หรือเพียงแค่การทำให้ความเจ็บปวดกลายเป็นเรื่องปกติ? เมื่อสถาบันเริ่มมีท่าทีเชิงบวกกับ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้นในช่วงเข้าสู่ปี 2026 นักลงทุนรายย่อยเกาหลีใต้อาจเริ่มวางตำแหน่งก่อนใครสำหรับรอบถัดไป หรือบางทีปี 2026 อาจเป็นปีที่ทุกคนต่างมองว่าการขาดทุนคือค่าต้นทุนที่ยอมรับได้สำหรับความเชื่อมั่น
