การเสนอขายหุ้นในลอนดอนต่ำสุดในรอบ 30 ปี: หรือว่าเป็นเพราะการบูมของคริปโตในสหรัฐฯ?

ตลาด IPO ของลอนดอนที่เคยมีค่าได้ลดลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดในรอบสามทศวรรษ แม้ว่าในสหรัฐอเมริกาจะมีการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยการจดทะเบียนของคริปโตและ AI

ความแตกต่างนี้สะท้อนถึงการปรับโครงสร้างในกระแสเงินทุนโลก โดยภาคเศรษฐกิจใหม่เลือกนิวยอร์กมากกว่าลอนดอนเป็นฐานเปิดตัวที่ต้องการ

ตลาด IPO ลอนดอนตกต่ำเป็นประวัติการณ์

ตามข้อมูลที่รายงานโดย Barchart การระดมทุน IPO ของลอนดอนในครึ่งแรก (H1) ของปี 2025 ลดลงเหลือเพียง 160 ล้านปอนด์ (ประมาณ 215 ล้าน USD) จากห้าดีล ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 1995

Sponsored Sponsored

London Has Fallen 🚨

London's IPO market plunges to its worst level in AT LEAST 30 years 📉 pic.twitter.com/2T5pfPyXVQ

— Barchart (@Barchart) August 22, 2025

บทความนี้เน้นถึงสถานะที่ลดลงของเมืองในด้านการเงินโลก โดยปริมาณและมูลค่าของดีลลดลงเกือบเป็นศูนย์ ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดเช่นปี 2007 หรือช่วงบูมหลัง COVID ของปี 2021

นักวิเคราะห์ชี้ถึงการไหลออกของเงินทุนหลัง Brexit อุปสรรคด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น และสภาพคล่องที่ลดลงเป็นแรงผลักดันเบื้องหลังการลดลงนี้

หลายบริษัทที่อาจจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE) กำลังหันไปหานิวยอร์กหรือฮ่องกงเพื่อหากลุ่มทุนที่ลึกกว่าและความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่งกว่า

ในทางกลับกัน ตลาด IPO ของสหรัฐฯ กำลังบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป โดยตลาดหุ้นอเมริกันระดมทุนได้ประมาณ 28.3 พันล้าน USD จาก 156 การจดทะเบียนใน H1 ของปี 2025 ซึ่งมากกว่าตัวเลขของลอนดอนอย่างมาก

รายงานโดย EY Americas แสดงให้เห็นว่าจำนวน IPO ของสหรัฐฯ ใน Q2 2025 เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับ Q2 2024 แม้ว่าผลตอบแทนรวมจะอ่อนแอลง

ในเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว มี IPO เก้ารายการที่ระดมทุนได้มากกว่า 50 ล้าน USD แต่ละรายการ รวมถึงการเสนอขายที่ใหญ่ที่สุดสองรายการของไตรมาสนี้ ผลการดำเนินงานหลังการตลาดก็แข็งแกร่งเช่นกัน โดยมีการเพิ่มขึ้นของการซื้อขายวันแรกเฉลี่ยมากกว่า 20%

แรงผลักดันส่วนใหญ่มาจากบริษัทคริปโตและ AI ซึ่งได้กระตุ้นนักลงทุนด้วยคำมั่นสัญญาของนวัตกรรมและมูลค่าที่หายาก

Sponsored Sponsored

Bloomberg รายงานว่าบริษัทอย่าง Circle Internet Group, ผู้ออก stablecoin Bullish และผู้ให้กู้บล็อกเชน Figure Technology เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุด

ในทำนองเดียวกัน การจดทะเบียนของ Circle มูลค่า 1.21 พันล้าน USD ในเดือนมิถุนายน ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 336% นับตั้งแต่เปิดตัวสู่สาธารณะ

ราคาหุ้นของ Circle เพิ่มขึ้นสี่เท่าจากข้อเสนอเริ่มต้น ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่งที่ทำให้มันอยู่ใกล้กับการเปิดตัวมูลค่า 86 พันล้าน USD ของ Coinbase นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนในคริปโตกำลังพุ่งไปข้างหน้าด้วยแรงผลักดันที่ไม่หยุดยั้ง Anil Oncu, CEO ของ Bitpace กล่าวในแถลงการณ์ต่อ BeInCrypto

การแลกเปลี่ยนคริปโต Bullish (BLSH) ระดมทุนได้มากกว่า 1 พันล้าน USD ในการเสนอขายหุ้น IPO ในเดือนสิงหาคม โดยหุ้นเกือบสามเท่าในวันเปิดตัว ซึ่งทำให้มีมูลค่าตลาด 10 พันล้าน USD เกือบสองเท่าของการประเมินมูลค่า IPO

มีรายงานว่าพวกเขา เพิ่มขึ้นสองหรือสามเท่าในมูลค่าเมื่อเปิดตัว สอดคล้องกับรายงานของ BeInCrypto ว่า IPO ของ Circle พิสูจน์ให้เห็นว่า Wall Street ชนะ

เราเห็นบริษัทเทคโนโลยีและภาคคริปโตเร่งเวลา IPO ของพวกเขาหลังจากการเพิ่มขึ้นสามหลักในวันแรกกลายเป็นลักษณะปกติในตลาดฤดูร้อนนี้ Bloomberg รายงาน โดยอ้างถึง Will Connolly, ผู้ร่วมหัวหน้าฝ่ายตลาดทุนของ Goldman Sachs Group Inc. ในอเมริกา

การไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลกปรับตัวใหม่ท่ามกลางบทบาทที่เพิ่มขึ้นของคริปโตในตลาดหุ้น

ความแตกต่างระหว่างการหยุดชะงักของลอนดอนและการบูม IPO ของอเมริกาสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

Sponsored Sponsored

ตั้งแต่ Brexit ลอนดอนพยายามรักษาบทบาทเป็นศูนย์กลางการเงิน ขณะที่ตลาดสหรัฐฯ ได้วางตำแหน่งตัวเองเป็น บ้านสำหรับอุตสาหกรรมที่เติบโตเช่นบล็อกเชน ฟินเทค และ AI

ครึ่งหนึ่งของ IPO ชั้นนำ 10 อันดับแรกในไตรมาสที่ 2 เกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน ซึ่งแสดงถึงการสิ้นสุดที่แข็งแกร่งของไตรมาส Rachel Gerring จาก EY กล่าว ชี้ให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ แม้จะมีภาษีและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

ในขณะเดียวกัน รายได้จาก IPO ทั่วโลกเพิ่มขึ้นในครึ่งแรกของปี 2025 โดยสหรัฐฯ จีน และอินเดียคิดเป็น 60% ของการจดทะเบียน

แต่ลอนดอนยังคงขาดหายไปอย่างชัดเจนจากเรื่องราวการเติบโต ถูกกันออกไปมากขึ้นเมื่อบริษัทต่างๆ มองหาตลาดที่มีความเคลื่อนไหวมากขึ้น

สำหรับคริปโต การบูม IPO แสดงถึงมากกว่าแค่สภาพคล่อง มันส่งสัญญาณ การเข้าสู่กระแสหลักของ บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Tron เข้าสู่ตลาดหุ้นแบบดั้งเดิม

บริษัทอื่นๆ รวมถึง Grayscale, BitGo และล่าสุด Gemini ซึ่ง ต้องการเปิดตัวสู่สาธารณะด้วยสินทรัพย์มูลค่า 18 พันล้าน USD.

นักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต, stablecoins และบริการบล็อกเชน กำลังแห่เข้าร่วมการจดทะเบียน โดยมักมีการประเมินมูลค่าที่เทียบเท่ากับบริษัทเทคโนโลยีแบบดั้งเดิม.

Sponsored Sponsored

เมื่อไม่นานมานี้ BeInCrypto รายงานว่า บริษัทคริปโตในเอเชียก็กำลังมองหา IPO ในสหรัฐฯ ท่ามกลางการแสวงหาทุน, ความชอบธรรม และโอกาสในการขยายตัวทั่วโลก. ตามที่ Nick Williams จาก Deutsche Bank กล่าว ความต้องการนี้ถูกกระตุ้นโดยมูลค่าที่หายาก.

วิลเลียมส์กล่าวว่า “วิธีการที่จำกัดของนักลงทุนหุ้นในการเข้าถึงสินทรัพย์คริปโต และความต้องการที่ไม่รู้จักพอของผู้ค้าปลีกสำหรับธีมนี้ กำลังขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวหลายอย่าง.”

การเพิ่มขึ้นของ IPO ที่ขับเคลื่อนด้วยคริปโตในสหรัฐฯ ทำให้ลอนดอนเผชิญกับความท้าทาย. ด้วยการแลกเปลี่ยนคริปโต, ผู้ออก stablecoin และบริษัทบล็อกเชนที่เร่งรีบไปยังนิวยอร์ก, LSE เสี่ยงที่จะถูกทิ้งไว้ข้างหลังในอุตสาหกรรมที่กำหนดทศวรรษถัดไปของการเงิน.

แม้ว่า Wall Street จะเตรียมพร้อมสำหรับหน้าต่าง IPO ที่ยุ่งในฤดูใบไม้ร่วง โดยมีชื่ออย่าง Kraken, Figure, Klarna และ StubHub ในกระบวนการ, ช่องทางของลอนดอนดูบางเบา.

Tracy Jin, COO ของ MEXC บอกกับ BeInCrypto ว่า “ยุคสถาบันของคริปโตเข้าสู่เฟสใหม่เมื่อกิจกรรม IPO เร่งตัวขึ้น…ด้วยการเปิดตัวที่มีชื่อเสียงของ Circle ใน NYSE, การยื่น IPO ของ Gemini…สนามแข่งขันสำหรับการเข้าถึงคริปโตที่มีการควบคุมถูกปรับเปลี่ยนอย่างพื้นฐาน. ตลาดทุนกำลังเปิดใหม่ให้กับบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีโมเดลที่น่าเชื่อถือ.”

หากไม่มีการปฏิรูปที่กล้าหาญ นักวิเคราะห์เตือนว่า เมืองนี้เสี่ยงที่จะสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันทั้งหมด.

George Chan ผู้นำ IPO ระดับโลกของ EY กล่าว “การปรับแนวตลาด IPO ข้ามภูมิภาคและภาคส่วนสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งในกระแสทุนโลกและความรู้สึกของนักลงทุน.”

โดยรวมแล้ว ภาวะแห้งแล้งของ IPO ในลอนดอนบ่งบอกถึงการลดลงเชิงโครงสร้าง. แต่สหรัฐฯ กำลังขี่คลื่นความตื่นเต้นของนักลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยคริปโตและการจดทะเบียนที่ขับเคลื่อนด้วย AI.

หากลอนดอนไม่ปรับตัว ตำแหน่งของมันในการแข่งขัน IPO ระดับโลกอาจผ่านไปแล้วในประวัติศาสตร์.