สัญญาณหลักทางเศรษฐกิจสามประการเพิ่งเปลี่ยนไป และนักลงทุนอาจประมาณค่าต่ำกว่าความหมายสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของตลาดแบบดั้งเดิมและคริปโต
เงินเฟ้อคงที่แต่ไม่ลดลง สภาพคล่องดูเหมือนหยุดชะงักแต่เป็นเพียงชั่วคราว และช่วงที่อ่อนแอที่สุดของวงจรธุรกิจอาจผ่านไปแล้ว เดือนธันวาคมตามที่นักวิเคราะห์เตือนอาจจะ “น่าสนใจมาก”
Sponsoredอัตราเงินเฟ้อคงที่เมื่อแรงกดดันนโยบายคลี่คลาย
ข้อมูลเงินเฟ้อแบบเรียลไทม์จาก Truflation เครื่องมือวัดที่ใช้บล็อกเชนระบุว่าราคาเพิ่มขึ้นที่อัตรารายปี 2.5% ซึ่งใกล้เคียงกับ เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐ เมื่อเปรียบเทียบกับ 2.3% จากข้อมูลทางการของ BLS ชี้ให้เห็นว่าเงินเฟ้อไม่เพิ่มขึ้นใหม่
Jurrien Timmer ผู้อำนวยการ Global Macro ที่ Fidelity กล่าวว่าเส้นทางที่เบาบางนี้ให้ธนาคารกลาง “มีพื้นที่มากขึ้น” ในการเคลื่อนสู่ อัตรา terminal 3.1% ซึ่งอาจเปิดทางให้มี การลดอัตราดอกเบี้ย ในเดือนธันวาคม
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลผู้บริโภคยังคงแสดงถึงแรงกดดันที่ไม่สม่ำเสมอ โดยเฉพาะในภาคการประกันภัยและซูเปอร์มาร์เก็ต ซึ่งชี้ให้เห็นช่องว่างระหว่างเงินเฟ้อรวมและความเจ็บปวดจริงในโลก
สำหรับตลาด เงินเฟ้อที่คงตัวหมายถึงการ คุมเข้มนโยบาย น้อยลง แต่ยังไม่ใช่การผ่อนปรนลึกในสินทรัพย์เสี่ยง
Sponsored Sponsoredสภาพคล่องดูเหมือนตาย แต่แค่ชั่วคราว
ตามรายงาน เศรษฐกิจล่าสุด ของ HTX การ ปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐ ได้ดึงสภาพคล่องออกจากระบบการเงินกว่า 200 พันล้าน USD
บัญชีทั่วไปของกระทรวงการคลัง (TGA) ขยายจากประมาณ 800 พันล้าน USD ไปกว่า 1 ล้านล้าน USD ทำให้การใช้จ่ายของรัฐบาลหยุดลงและการให้ทุนสนับสนุนถูกรัดตัวในธนาคารและตลาดเงิน
สิ่งนี้มากกว่าความรู้สึกหรือการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอธิบายว่าทำไมสภาพคล่องถึงดู “ตาย” ตามคำบอกเล่าของ Milk Road ทันทีที่สภาคองเกรส แก้ไขการปิดตัว ประตูน้ำ 1 ล้านล้าน USD จะถูกเปิดใหม่ ซึ่งอาจทำให้เกิดสภาพคล่องทางการเงินและตลาดเพิ่มขึ้น
Sponsored Sponsored“เมื่อการปิดตัวสิ้นสุดลง การใช้จ่ายจะเริ่มต้นใหม่และสภาพคล่องจะขยายขึ้น” นักวิเคราะห์ของ Milk Road เขียนไว้ “นั่นควรเป็นสัญญาณบวก”
วัฏจักรธุรกิจเปลี่ยนใต้ผิวน้ำ
ในขณะที่ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต ISM ยังคงปรับตัวต่ำกว่า 50 ซึ่งยังถือว่าอยู่ในเขตหดตัว แต่คำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นจาก 48.9 เป็น 49.4 ซึ่งแม้จะเป็นการเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย แต่จากประวัติศาสตร์ ตัวชี้วัดนี้มักจะปรับขึ้นก่อนที่การเติบโตในภาคส่วนอื่น ๆ จะฟื้นตัว
ค่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อของ ISM (PMI) ที่ต่ำกว่า 50 แสดงถึงการหดตัวของภาคส่วน ซึ่งผลลัพธ์นี้เป็นไปตามแนวคิดของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อความรู้สึกต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
ความแตกต่างนี้ระหว่างคำสั่งซื้อปัจจุบันและในอนาคตสร้างความไม่แน่นอนบางประการเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ สัญญาณทั้งสามนี้นำมาสู่การตั้งค่าตลาดที่แยบยล:
- อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่มั่นคง ทำให้มีพื้นที่สำหรับปรับเปลี่ยนนโยบาย
- ภาคการผลิตยังอ่อนแอ แต่ภาคที่มุ่งไปข้างหน้ากำลังดีขึ้น
- สภาพคล่องยังคงตึงตัวแต่มีแนวโน้มว่าจะถูกปล่อยออกมา
เมื่อรัฐบาลได้ แก้ไขปัญหาการปิดตัวลง ตลาดอาจเห็นการเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็วและสำคัญ
