การล่มสลายของโทเค็น MANTRA (OM) ทำให้นักลงทุนตกตะลึง โดยหลายคนต้องเผชิญกับการสูญเสียอย่างมาก ในขณะที่นักวิเคราะห์กำลังตรวจสอบสาเหตุของการล่มสลายนี้ คำถามมากมายยังคงค้างคาใจ
BeInCrypto ได้ปรึกษาผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเพื่อระบุธงแดงสำคัญห้าประการที่อยู่เบื้องหลังการล่มสลายของ MANTRA และเปิดเผยกลยุทธ์ที่นักลงทุนสามารถนำไปใช้เพื่อหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดที่คล้ายกันในอนาคต
MANTRA (OM) ร่วง: สิ่งที่นักลงทุนพลาดและวิธีหลีกเลี่ยงการขาดทุนในอนาคต
เมื่อวันที่ 13 เมษายน BeInCrypto ได้รายงานข่าวการล่มสลายของ OM ถึง 90% การล่มสลายนี้ได้สร้างความกังวลหลายประการ โดยนักลงทุนกล่าวหาว่าทีมงานได้จัดการโครงการปั๊มและดัมพ์ ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ามีสัญญาณเตือนล่วงหน้าหลายประการ
อย่างไรก็ตาม หลายคนมองข้ามความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโครงการนี้
1. สัญญาณเตือน MANTRA: OM Tokenomics
ในปี 2024 ทีมงานได้เปลี่ยนโทเคโนมิกส์ของ OM หลังจากการลงคะแนนของชุมชนในเดือนตุลาคม โทเค็นได้ย้ายจากโทเค็น ERC20 ไปเป็น coin staking พื้นเมือง L1 สำหรับ MANTRA Chain
นอกจากนี้ โครงการยังได้นำโมเดลโทเคโนมิกส์แบบเงินเฟ้อที่มีอุปทานไม่จำกัดมาใช้ แทนที่การจำกัดอุปทานเดิม ในส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงนี้อุปทานโทเค็นทั้งหมดก็เพิ่มขึ้นเป็น 1.7 พันล้าน
อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้ไม่ได้ปราศจากข้อเสีย ตามที่ Jean Rausis ผู้ร่วมก่อตั้ง SMARDEX กล่าว โทเคโนมิกส์เป็นจุดที่น่ากังวลในการล่มสลายของ OM
โครงการได้เพิ่มอุปทานโทเค็นเป็นสองเท่าเป็น 1.77 พันล้านในปี 2024 และเปลี่ยนไปใช้โมเดลเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้ผู้ถือเดิมถูกเจือจาง การปล่อยโทเค็นที่ซับซ้อนเอื้อประโยชน์ต่อคนวงใน ในขณะที่อุปทานหมุนเวียนต่ำและ FDV ขนาดใหญ่กระตุ้นความตื่นเต้นและการปั่นราคา Jean Rausis กล่าวกับ BeInCrypto
นอกจากนี้ การควบคุมอุปทาน OM ของทีมงานยังทำให้เกิดความกังวลเรื่องการรวมศูนย์ ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่านี่อาจเป็นปัจจัยที่นำไปสู่การกล่าวหาการปั่นราคา
ประมาณ 90% ของโทเค็น OM ถูกถือครองโดยทีมงาน ซึ่งบ่งชี้ถึงระดับการรวมศูนย์สูงที่อาจนำไปสู่การปั่นราคา ทีมงานยังคงควบคุมการกำกับดูแล ซึ่งบั่นทอนธรรมชาติการกระจายอำนาจของโครงการ Phil Fogel ผู้ร่วมก่อตั้ง Cork กล่าว
กลยุทธ์ในการปกป้องตัวเอง
Phil Fogel ยอมรับว่าการกระจายโทเค็นที่มีความเข้มข้นไม่ใช่สัญญาณเตือนเสมอไป อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรรู้ว่าใครถือครองจำนวนมาก เงื่อนไขการล็อกของพวกเขา และการมีส่วนร่วมของพวกเขาสอดคล้องกับเป้าหมายการกระจายอำนาจของโครงการหรือไม่
นอกจากนี้ Ming Wu ผู้ก่อตั้ง RabbitX ยังแย้งว่าการวิเคราะห์ข้อมูลนี้เป็นสิ่งสำคัญในการเปิดเผยความเสี่ยงที่อาจบ่อนทำลายโครงการในระยะยาว
เครื่องมืออย่างแผนที่ฟองสามารถช่วยระบุความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการกระจายโทเค็น Wu แนะนำ
2. การเคลื่อนไหวราคา OM
ปี 2025 ถูกระบุว่าเป็นปีที่มีความผันผวนของตลาดอย่างมาก แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้นได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อตลาด โดยเหรียญส่วนใหญ่ประสบกับการขาดทุนอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคา OM ค่อนข้างคงที่จนกระทั่งเกิดการล่มสลายล่าสุด
สัญญาณเตือนที่ใหญ่ที่สุดคือการเคลื่อนไหวของราคา ตลาดทั้งหมดกำลังลดลงและไม่มีใครสนใจ MANTRA แต่ราคาของโทเค็นกลับเพิ่มขึ้นในรูปแบบที่ไม่เป็นธรรมชาติ – เพิ่มขึ้น คงที่ เพิ่มขึ้น คงที่อีกครั้ง Jean Rausis เปิดเผย
เขาเสริมว่านี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนของปัญหาที่อาจเกิดขึ้นกับโครงการ อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่าการระบุการเคลื่อนไหวของราคาที่แตกต่างกันจะต้องใช้ความรู้ด้านการวิเคราะห์ทางเทคนิค ดังนั้นนักลงทุนที่ขาดความรู้จะพลาดได้ง่าย
แม้กระนั้น Rausis เน้นว่าต่อให้ผู้ที่ไม่มีความรู้ก็สามารถพบสัญญาณอื่นๆ ที่บ่งบอกว่ามีบางอย่างผิดปกติ ซึ่งในที่สุดนำไปสู่การล่มสลาย
กลยุทธ์ในการปกป้องตัวเอง
ในขณะที่นักลงทุนยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของ OM ท่ามกลางตลาดที่ตกต่ำ แต่สิ่งนี้กลับทำให้พวกเขาสูญเสียเงินหลายล้าน USD Eric He เจ้าหน้าที่ Community Angel ของ LBank และที่ปรึกษาด้านการควบคุมความเสี่ยง เน้นย้ำถึงความสำคัญของการจัดการความเสี่ยงเชิงรุกเพื่อหลีกเลี่ยงการล่มสลายแบบ OM
ประการแรก การกระจายความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญ การกระจายเงินทุนไปยังโครงการต่างๆ ช่วยจำกัดการเปิดรับโทเค็นเดียว การตั้งค่า stop-loss (เช่น 10-20% ต่ำกว่าราคาซื้อ) สามารถควบคุมความเสียหายโดยอัตโนมัติในสภาวะที่ผันผวน Eric กล่าวกับ BeInCrypto
Ming Wu มีมุมมองที่คล้ายกัน โดยเน้นย้ำถึงความสำคัญของการหลีกเลี่ยงการจัดสรรเกินไปยังโทเค็นเดียว ผู้บริหารอธิบายว่ากลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายช่วยลดความเสี่ยงและเพิ่มเสถียรภาพโดยรวมของพอร์ตโฟลิโอ
นักลงทุนสามารถใช้ฟิวเจอร์สแบบถาวรเป็นเครื่องมือจัดการความเสี่ยงเพื่อป้องกันการลดลงของราคาที่อาจเกิดขึ้นในสินทรัพย์ของตน Wu กล่าว
ในขณะเดียวกัน Phil Fogel แนะนำให้มุ่งเน้นไปที่สภาพคล่องของโทเค็น ปัจจัยสำคัญ ได้แก่ ขนาดการลอยตัว ความไวต่อคำสั่งขาย และผู้ที่สามารถส่งผลกระทบต่อตลาดได้อย่างมาก
3. พื้นฐานโครงการ
ผู้เชี่ยวชาญยังเน้นย้ำถึงความแตกต่างที่สำคัญใน TVL ของ MANTRA Eric He ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างที่สำคัญระหว่างการประเมินมูลค่าที่เจือจางเต็มที่ (FDV) ของโทเค็นและ TVL FDV ของ OM สูงถึง 9.5 พันล้าน USD ในขณะที่ TVL ของมันมีเพียง 13 ล้าน USD บ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าที่อาจสูงเกินไป
การประเมินมูลค่า 9.5 พันล้าน USD เทียบกับ TVL 13 ล้าน USD ส่งเสียงเตือนถึงความไม่มั่นคง Forest Bai ผู้ร่วมก่อตั้ง Foresight Ventures กล่าว
นอกจากนี้ยังมีการหยิบยกประเด็นหลายประการเกี่ยวกับการแจก airdrop Jean Rausis เรียกการแจก airdrop ว่าเป็นความยุ่งเหยิง เขาอ้างถึงปัญหามากมาย รวมถึงความล่าช้า การเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์การมีสิทธิ์บ่อยครั้ง และการตัดสิทธิ์ผู้เข้าร่วมครึ่งหนึ่ง ในขณะที่บอทที่ต้องสงสัยไม่ได้ถูกลบออก
การแจก airdrop ให้ประโยชน์กับคนวงในอย่างไม่สมส่วน ในขณะที่กีดกันผู้สนับสนุนที่แท้จริง สะท้อนถึงการขาดความยุติธรรม Phil Fogel ย้ำ
คำวิจารณ์ขยายออกไปอีกเมื่อ Fogel ชี้ให้เห็นถึงการเชื่อมโยงที่ถูกกล่าวหาของทีมกับหน่วยงานที่น่าสงสัยและความเชื่อมโยงกับการเสนอขายเหรียญเริ่มต้น (ICOs) ที่น่าสงสัย ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของโครงการ Eric He ยังแนะนำว่า MANTRA ถูกกล่าวหาว่าเชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มการพนันในอดีต
กลยุทธ์ในการปกป้องตัวเอง
Forest Bai เน้นย้ำถึงความสำคัญของการตรวจสอบข้อมูลประจำตัวของทีมโครงการ ทบทวนแผนงานของโครงการ และติดตามกิจกรรมบนเครือข่ายเพื่อให้แน่ใจว่ามีความโปร่งใส เขายังแนะนำให้นักลงทุนประเมินการมีส่วนร่วมของชุมชนและการปฏิบัติตามกฎระเบียบเพื่อประเมินความมีชีวิตยาวนานของโครงการ
Ming Wu ยังเน้นย้ำถึงการแยกแยะระหว่างการเติบโตที่แท้จริงและตัวชี้วัดที่พองตัวอย่างเทียม
การแยกแยะการเติบโตที่แท้จริงจากกิจกรรมที่ถูกขยายขึ้นอย่างเทียมด้วยสิ่งจูงใจหรือ airdrops เป็นสิ่งสำคัญ กลยุทธ์ที่ไม่ยั่งยืนเช่น ‘ขาย USD หนึ่งในราคา 90 เซนต์’ อาจสร้างตัวชี้วัดระยะสั้นแต่ไม่สะท้อนการมีส่วนร่วมที่แท้จริง Wu กล่าวกับ BeInCrypto
สุดท้าย Wu แนะนำให้ศึกษาประวัติของสมาชิกทีมโครงการเพื่อค้นหาประวัติการกระทำที่ฉ้อโกงหรือการมีส่วนร่วมในกิจการที่น่าสงสัย ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนมีข้อมูลที่ดีพอก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนในโครงการใดๆ
4. การเคลื่อนไหวของวาฬ
ตามที่ BeInCrypto รายงานก่อนหน้านี้ ก่อนการล่มสลาย กระเป๋าเงินวาฬที่เชื่อมโยงกับทีม MANTRA ได้ฝากโทเค็น OM จำนวน 3.9 ล้านโทเค็นเข้าสู่การแลกเปลี่ยน OKX ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่านี่ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว
การโอน OM ขนาดใหญ่ (43.6 ล้านโทเค็น, ~USD 227 ล้าน) ไปยังการแลกเปลี่ยนก่อนหน้านี้เป็นการเตือนที่สำคัญของการขายที่อาจเกิดขึ้น Forest Bai กล่าวกับ BeInCrypto
Ming Wu ยังอธิบายว่านักลงทุนควรให้ความสนใจกับการโอนขนาดใหญ่เช่นนี้ ซึ่งมักทำหน้าที่เป็นสัญญาณเตือน นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ที่ CryptoQuant ยังได้ระบุสิ่งที่นักลงทุนควรระวัง
การโอน OM เข้าสู่การแลกเปลี่ยนมีมูลค่าถึง USD 35 ล้านในเวลาเพียงชั่วโมงเดียว นี่เป็นสัญญาณเตือนเนื่องจาก: การโอนเข้าสู่การแลกเปลี่ยนต่ำกว่า USD 8 ล้านในชั่วโมงปกติ (ยกเว้นการโอนเข้าสู่ Binance ซึ่งมักมีขนาดใหญ่เนื่องจากขนาดของการแลกเปลี่ยน) การโอนเข้าสู่การแลกเปลี่ยนคิดเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของ OM ทั้งหมดที่ถูกโอน ซึ่งบ่งชี้ถึงปริมาณการโอนเข้าสู่การแลกเปลี่ยนที่สูง CryptoQuant กล่าวกับ BeInCrypto
กลยุทธ์ในการป้องกันตัวเอง
CryptoQuant ระบุว่านักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการไหลของโทเค็นใดๆ เข้าสู่การแลกเปลี่ยน เนื่องจากอาจบ่งชี้ถึงความผันผวนของราคาในอนาคตอันใกล้
ในขณะเดียวกัน ที่ปรึกษาการควบคุมความเสี่ยง Eric He ได้ระบุสี่กลยุทธ์ในการติดตามการโอนขนาดใหญ่
- การสืบสวนบนเชน: เครื่องมือเช่น Arkham และ Nansen ช่วยให้นักลงทุนติดตามการโอนขนาดใหญ่และตรวจสอบกิจกรรมของกระเป๋าเงิน
- ตั้งค่าการแจ้งเตือน: แพลตฟอร์มเช่น Etherscan และ Glassnode แจ้งเตือนนักลงทุนเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของตลาดที่ผิดปกติ
- ติดตามการไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยน: ผู้ใช้จำเป็นต้องติดตามการไหลขนาดใหญ่เข้าสู่การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
- ตรวจสอบการล็อกอัพ: Dune Analytics ช่วยให้นักลงทุนตรวจสอบว่ามีการปล่อยโทเค็นของทีมก่อนกำหนดหรือไม่
เขายังแนะนำให้มุ่งเน้นไปที่โครงสร้างตลาด
การล่มสลายของ OM พิสูจน์ให้เห็นว่าความลึกของตลาดเป็นสิ่งที่ไม่สามารถต่อรองได้: ข้อมูลจาก Kaiko แสดงให้เห็นว่าความลึกของหนังสือคำสั่ง 1% ลดลง 74% ก่อนการล่มสลาย ควรตรวจสอบเมตริกสภาพคล่องบนแพลตฟอร์มเช่น Kaiko เสมอ หากความลึก 1% ต่ำกว่า USD 500,000 นั่นเป็นสัญญาณเตือน Eric เปิดเผยกับ BeInCrypto
นอกจากนี้ Phil Fogel ยังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการติดตามแพลตฟอร์มอย่าง X (เดิมคือ Twitter) เพื่อหาข่าวลือหรือการสนทนาเกี่ยวกับการทิ้งขายที่อาจเกิดขึ้น เขาเน้นถึงความจำเป็นในการวิเคราะห์สภาพคล่องเพื่อประเมินว่าโทเค็นสามารถรับแรงกดดันจากการขายได้โดยไม่ทำให้ราคาลดลงอย่างมากหรือไม่
5. การมีส่วนร่วมของศูนย์แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
หลังจากการล่มสลาย JP Mullin CEO ของ MANTRA ได้กล่าวโทษการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXs) อย่างรวดเร็ว เขากล่าวว่าการล่มสลายเกิดจากการปิดบังคับที่ประมาทในช่วงเวลาที่สภาพคล่องต่ำ โดยกล่าวหาว่ามีการละเลยหรือการวางตำแหน่งโดยเจตนา อย่างไรก็ตาม Binance ชี้ไปที่การชำระบัญชีข้ามการแลกเปลี่ยน
น่าสนใจที่ผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นที่แตกต่างกันเล็กน้อยเกี่ยวกับวิธีที่ CEXs มีส่วนทำให้ OM ล่มสลาย Forest Bai อ้างว่าการชำระบัญชีของ CEX ในช่วงเวลาที่สภาพคล่องต่ำทำให้การล่มสลายแย่ลงโดยกระตุ้นการขายต่อเนื่อง Eric He สนับสนุนความเห็นนี้
การชำระบัญชีของ CEX มีบทบาทสำคัญในการล่มสลายของ OM ทำหน้าที่เป็นตัวเร่ง ด้วยสภาพคล่องที่บาง—ความลึก 1% ลดลงจาก USD 600,000 เหลือ USD 147,000—การปิดบังคับกระตุ้นการชำระบัญชีต่อเนื่อง กว่า USD 74.7 ล้านถูกลบใน 24 ชั่วโมง เขากล่าว
อย่างไรก็ตาม Ming Wuเรียกคำอธิบายของ Mullinว่าเป็นเพียงข้ออ้าง
การวิเคราะห์ความสนใจเปิดในตลาดอนุพันธ์ของ OM แสดงให้เห็นว่ามันน้อยกว่า 0.1% ของมูลค่าตลาดของ OM อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจคือในช่วงการล่มสลายของตลาด ความสนใจเปิดในอนุพันธ์ของ OM เพิ่มขึ้นถึง 90% Wu กล่าวกับ BeInCrypto
ตามที่ผู้บริหารกล่าว นี่ท้าทายแนวคิดที่ว่าการชำระบัญชีหรือการปิดบังคับทำให้ราคาลดลง แต่กลับบ่งชี้ว่าผู้ค้าและนักลงทุนเพิ่มตำแหน่งสั้นของพวกเขาเมื่อราคาลดลง
กลยุทธ์ในการปกป้องตัวเอง
แม้ว่าการมีส่วนร่วมของ CEXs ยังคงเป็นที่ถกเถียงกัน แต่ผู้เชี่ยวชาญได้กล่าวถึงประเด็นสำคัญของการปกป้องนักลงทุน
นักลงทุนสามารถจำกัดการใช้เลเวอเรจเพื่อหลีกเลี่ยงการชำระบัญชีบังคับ เลือกแพลตฟอร์มที่มีนโยบายความเสี่ยงที่โปร่งใส ติดตามความสนใจเปิดเพื่อความเสี่ยงในการชำระบัญชี และถือโทเค็นในกระเป๋าเงินที่ควบคุมเองเพื่อลดการเปิดเผยต่อ CEX Forest Bai แนะนำ
Eric He ยังแนะนำว่านักลงทุนควรลดความเสี่ยงโดยปรับเลเวอเรจตามความผันผวน หากเครื่องมืออย่าง ATR หรือ Bollinger Bands ส่งสัญญาณความปั่นป่วน ควรลดการเปิดเผย
เขายังแนะนำหลีกเลี่ยงการซื้อขายในช่วงเวลาที่สภาพคล่องต่ำ เช่น เที่ยงคืน UTC เมื่อความเสี่ยงจากการลื่นไถลสูงสุด
การล่มสลายของ MANTRA (OM) เป็นการเตือนที่ทรงพลังถึงความสำคัญของการตรวจสอบอย่างรอบคอบและการจัดการความเสี่ยงในการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงในการตกหลุมพรางที่คล้ายกันได้โดยการประเมินโทเคโนมิกส์อย่างรอบคอบ การติดตามข้อมูลบนเชน และการกระจายการลงทุน
ด้วยข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ กลยุทธ์เหล่านี้จะช่วยชี้แนะนักลงทุนไปสู่การตัดสินใจที่ชาญฉลาดและปลอดภัยยิ่งขึ้นในตลาดคริปโต
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
