Be[in]Crypto วิเคราะห์ตัวชี้วัด Bitcoin (BTC) On-Chain โดยเน้นไปที่ Market-Value-To-Realized-Value (MVRV), Reserve Risk และ Puell Multiple ของสัปดาห์นี้
MVRV Z-Score
MVRV ถูกกำหนดให้เป็นอัตราส่วนระหว่างระดับของมูลค่าตลาด (Market Cap) และมูลค่าแท้จริงของ Bitcoin (Realized Cap) ค่าที่สูงกว่า 1 แสดงว่ามูลค่าตลาดสูงกว่ามูลค่าแท้จริง จากนั้น MVRV Z-Score จะใช้ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Standard Deviation) ในการปรับช่วงขอบเขตให้เข้าสู่ค่าปกติ
Sponsoredในอดีต ค่าระหว่าง 7 ถึง 9 ที่สัมพันธ์กับรอบสูงสุดของวัฏจักรตลาดจะมีค่าต่ำกว่า 0 ถึงจุดต่ำสุด ตัวชี้วัดนี้ได้ตกลงตั้งแต่ ต.ค. 2021 และติดลบไปเมื่อวันที่ 13 มิถุนายน 2022
นอกจากเดือนมีนาคม 2020 (วงกลมสีดำ) แล้ว ในช่วงเวลาอื่นที่ตัวชี้วัดนี้ข้ามแนวรับก็จำเป็นต้องมีการเท (Flush) อีกครั้งก่อนที่จะถึงจุดต่ำสุดในท้ายที่สุด
ในปี 2012 มีการแตะจุดต่ำสุด 2 เดือน หลังจากที่ตัวชี้วัดนี้เคลื่อนที่ไปถึงแนวรับครั้งแรก
ในปี 2015 แตะ 12 วัน และในปี 2018 ก็แตะอีกประมาณ 1 เดือนหลังจากที่ตัวชี้วัดนี้เคลื่อนที่ไปถึงแนวรับครั้งแรก
ดังนั้น เมื่อดูตามตัวชี้วัดนี้ จึงคาดว่าจะมีการเคลื่อนที่ขาลงอีกครั้งก่อนที่จะถึงจุดต่ำสุด
Reserve Risk
Sponsored SponsoredReserve Risk เป็นตัวชี้วัด BTC On-Chain แบบวัฏจักรที่วัดความเชื่อมั่นของผู้ถือครองระยะยาวที่สัมพันธ์กับราคาสินทรัพย์ในปัจจุบัน
เมื่อความมั่นใจสูงแต่ราคาต่ำ Reserve Risk จะมีค่าต่ำ ในอดีตช่วงเวลานี้ได้เสนออัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ดีที่สุด
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ค่าที่ต่ำกว่า 0.002 (แถบสีเขียว) ถือเป็นอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่ดี ในทางกลับกัน ค่าที่สูงกว่า 0.02 (แถบสีแดง) ถือเป็นอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่เสียประโยชน์
ตลอดประวัติราคาของ BTC ทุกรอบสูงสุดของวัฏจักรตลาดใด ๆ จะมี Reserve Risk ที่อ่านค่าได้สูงกว่า 0.02 ในทางกลับกัน ทุกรอบต่ำสุดของวัฏจักรตลาดใด ๆ ก็จะมีค่าต่ำกว่า 0.002
Reserve Risk ข้ามไปต่ำกว่า 0.002 ในเดือน ม.ค. 2022 และลดลงตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ตัวชี้วัดนี้ไปแตะที่จุดต่ำถึง 0.001 ในวันที่ 16 มิถุนายน
Sponsoredค่าที่ต่ำในปัจจุบันคือค่าที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 ดังนั้นมันจึงต่ำกว่าค่าต่ำสุดในเดือนธันวาคม 2018 (วงกลมสีดำ)
ดังนั้น เมื่อดูตามตัวชี้วัดนี้ เป็นไปได้ว่า BTC จะแตะจุดต่ำสุดแล้ว
Puell Multiple
Puell Multiple เป็นตัวชี้วัด On-Chain ที่สร้างขึ้นโดยการหารมูลค่าของเหรียญที่ผลิตเสร็จแล้วทั้งหมดด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Average) รายปี
Sponsored Sponsoredค่าระหว่าง 4 ถึง 10 (แถบสีแดง) มักจะสัมพันธ์กับรอบสูงสุดของวัฏจักรตลาดในทางกลับกัน ค่าระหว่าง 0 ถึง 0.5 จะสัมพันธ์กับรอบต่ำสุดของวัฏจักรตลาด
ตัวชี้วัดนี้ตกลงตั้งแต่ต้นปี แต่ยังอยู่ที่ 0.6 ดังนั้นจึงยังไม่ถึงระดับที่สัมพันธ์กับจุดต่ำสุด
จุดต่ำสุดของปี 2015 และ 2019 (วงกลมสีดำ) เข้าใกล้ 0.35 แล้ว
ในทำนองเดียวกับ MVRV ตัวชี้วัดนี้แสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้ที่จะต่ำลงอีกในท้ายที่สุด
สำหรับบทวิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับ Bitcoin (BTC) สามารถดูได้ที่นี่
