มูลค่าประเมินของ Metaplanet, mNAV, ลดลงต่ำกว่า 1.0 ชั่วคราว ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดราคาตลาดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ Bitcoin ของบริษัท
mNAV ถูกกำหนดเป็น (มูลค่าตลาดรวม + หนี้สินรวม) หารด้วยมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของการถือครอง Bitcoin ของบริษัท ค่าใต้ 1.0 บ่งบอกว่าตลาดหุ้นประเมินมูลค่าบริษัทต่ำกว่าสินทรัพย์ Bitcoin ที่มีอยู่
SponsoredmNAV ลดลงสะท้อนส่วนลดมูลค่าเมื่อเทียบกับ Bitcoin
Metaplanet (TSE Standard: 3350) ซึ่งวางกลยุทธ์องค์กรโดยการถือครอง Bitcoin เห็นมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ปรับตามตลาด (mNAV) ลดลงเหลือ 0.99 ในวันอังคาร ซึ่งเป็นครั้งแรกที่ลดลงต่ำกว่าค่าพื้นฐาน 1.0 ในขณะที่ลดลง หุ้นลดลง 12.36% ปิดที่ JPY 482 ลดลง JPY 68 ท่ามกลางแรงกดดันตลาดที่กว้างขึ้น เช่น ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่เพิ่มขึ้น
แม้ว่า mNAV จะฟื้นตัวเล็กน้อยเป็น 1.01 แต่การลดลงชั่วคราวดึงดูดความสนใจของนักลงทุน ในเดือนที่ผ่านมา หุ้นลดลงประมาณ 20.3% แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 28.7% ตั้งแต่ต้นปี บริษัทรายงานว่าถือครอง 30,823 BTC ตามการเปิดเผยข้อมูลวิเคราะห์
ผู้สังเกตการณ์มองว่าการลดลงของ mNAV เป็นมากกว่าความอยากรู้อยากเห็นทางสถิติ เมตริกนี้ถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในการประเมินความยืดหยุ่นทางการเงินของบริษัทที่มีคลังคริปโต การลดลงต่ำกว่า 1.0 อาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเงินในอนาคตหรือความเชื่อมั่นของตลาด
ปฏิกิริยาตลาด การถกเถียง mNAV และแนวโน้มรายได้
นักวิเคราะห์ตลาดยังคงถกเถียงถึงผลกระทบของการลดลงของ mNAV Mark Chadwick จาก Smartkarma บอกกับ Bloomberg ว่าการลดลงอาจเป็นสัญญาณของการแตกฟองสบู่สำหรับหุ้นคลังสินทรัพย์ดิจิทัล
อย่างไรก็ตาม คนอื่นๆ ชี้ว่าบริษัทที่คล้ายกันเคยซื้อขายต่ำกว่า mNAV = 1.0 โดยไม่ประสบปัญหาโครงสร้าง นักลงทุนบางคนที่มีมุมมองเชิงบวกมองว่าการลดลงเป็นโอกาสในการซื้อ โดยเชื่อว่าตลาดประเมินมูลค่า Metaplanet ต่ำกว่าความเป็นจริงในด้านการเปิดรับ Bitcoin และการเติบโตของการดำเนินงาน
Sponsoredความถูกต้องของ mNAV เองก็ถูกตั้งคำถาม Greg Cipolaro จาก NYDIG แย้งว่า mNAV อาจทำให้นักลงทุนเข้าใจผิด มันไม่สนใจการไหลของเงินสดจากการดำเนินงาน การบริการหนี้ และความซับซ้อนของงบดุล เขาแนะนำให้พิจารณาการใช้ mNAV อย่างแพร่หลายในการประเมินมูลค่าบริษัทที่มีคลังคริปโตใหม่
แม้จะมีความไม่แน่นอนเหล่านี้ Metaplanet ได้เพิ่มการคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานทั้งปี FY2025 ขึ้น 88% จาก USD 16.5 ล้าน (¥2.5 พันล้าน) เป็น USD 30.9 ล้าน (¥4.7 พันล้าน) บริษัทอ้างถึงการปรับปรุงการดำเนินงานคลังและสภาวะเศรษฐกิจที่เอื้ออำนวย
ปรับโครงสร้างทุน: ใช้สิทธิซื้อหุ้น, ไถ่ถอนพันธบัตร
Metaplanet ออก ข่าวประชาสัมพันธ์ ที่มีรายละเอียดเกี่ยวกับการใช้สิทธิซื้อหุ้นครั้งที่ 20 และการไถ่ถอนบางส่วนของพันธบัตรองค์กรชุดที่ 19
ตามข่าวประชาสัมพันธ์ มีการใช้สิทธิ 13,000 สิทธิ (จากทั้งหมด 1,850,000 สิทธิ) ซึ่งสอดคล้องกับการออกหุ้นใหม่ 1,300,000 หุ้น ที่ราคาใช้สิทธิ ¥637 ต่อหุ้นเมื่อต้นเดือนนี้ ทำให้จำนวนหุ้นที่ออกทั้งหมดของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 1,142,274,340 หุ้นภายในวันที่ 10 ตุลาคม 2025 Metaplanet ยังกล่าวว่าได้ชำระคืนบางส่วนจำนวน USD 4.9 ล้าน (¥750 ล้าน) ของพันธบัตรสามัญชุดที่ 19 มูลค่า USD 197 ล้าน (¥30 พันล้าน)
การดำเนินการขององค์กรเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า Metaplanet ปรับโครงสร้างเงินทุนเพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินและสภาพตลาด การออกหุ้นใหม่ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกลดสัดส่วนลงบ้าง แต่ก็เพิ่มสภาพคล่อง ขณะที่การไถ่ถอนพันธบัตรช่วยลดภาระหนี้สิน
