Michael Saylor กำลังส่งสัญญาณสะสม Bitcoin อย่างดุดันอีกครั้งสำหรับ Strategy (ที่เดิมชื่อ MicroStrategy)
สิ่งนี้บ่งชี้ว่าบริษัทกำลังมีความกดดันจากกลยุทธ์คลังสมบัติที่มีความเสี่ยงสูง แม้หุ้น MSTR จะอ่อนตัวลงก็ตาม
Sponsoredเหตุผลที่ Saylor แย้มซื้อ Bitcoin ใหม่เพื่อกลยุทธ์
ในวันที่ 21 ธันวาคม Saylor ได้โพสต์ภาพปริศนาลง X พร้อมข้อความ Green Dots ₿eget Orange Dots ซึ่งเกี่ยวข้องกับการแสดงผลพอร์ตโฟลิโอ SaylorTracker ของบริษัท
โพสต์นี้ยังคงเป็น รูปแบบที่เกิดขึ้นตลอดปี ที่ Saylor ใช้เป็นสัญญาณแย้มการซื้อ BTC รอบใหม่ โดยปกติแล้วช่วงเวลานี้มักมีประกาศแจ้ง SEC ในเช้าวันจันทร์เพื่อยืนยันการเข้าซื้อจำนวนมาก
ในขณะเดียวกัน หากมีการซื้อครั้งใหม่ก็จะเพิ่มจำนวน Bitcoin ที่ถือครองอยู่แล้วซึ่งมากเป็นอย่างยิ่ง
ณ เวลาที่เผยแพร่ Strategy ถือครอง BTC อยู่ที่ 671,268 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประมาณ USD 50.3 พันล้าน ซึ่งเท่ากับ 3.2% ของปริมาณ Bitcoin ทั้งหมด
อย่างไรก็ตาม ตลาดได้ลงโทษหุ้นดังกล่าวในปี 2025 ราคาหุ้น MSTR ทรุดลง 43% ตั้งแต่ต้นปี มาอยู่ราว USD 165 ซึ่งสอดคล้องกับ การปรับตัวลดลง 30% ของ Bitcoin จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมที่ USD 126,000
Sponsoredแม้ว่าบริษัทจะกล่าวถึง BTC Yield ที่ 24.9%—ตัวชี้วัดเฉพาะที่วัดการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ต่อหุ้น—แต่กลุ่มนักลงทุนสถาบันต่างให้ความสำคัญกับความเสี่ยงภายนอกที่อาจเกิดขึ้นมากกว่าตัวเลขผลตอบแทนภายใน
แต่ภัยคุกคามที่ใกล้ตัวที่สุดต่อกลยุทธ์ของ Saylor ในตอนนี้ไม่ใช่ราคาของ Bitcoin หากแต่เป็นการจัดประเภทใหม่ด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น
ในขณะเดียวกัน MSCI กำลังพิจารณาถอดบริษัท Strategy Inc. ออกจากดัชนีทั่วโลกในการทบทวนช่วงเดือนกุมภาพันธ์ โดยผู้ให้บริการดัชนีแสดงความกังวลว่าบริษัทนี้ทำหน้าที่คล้ายกับเครื่องมือการลงทุนมากกว่าบริษัทที่ดำเนินธุรกิจจริง
นักวิเคราะห์ตลาดได้ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบทางการเงินจากเหตุการณ์นี้จะรุนแรงเป็นอย่างมาก
JPMorgan คาดว่า หากถูกถอดออก จะทำให้เกิดแรงขายบังคับราว USD 11.6 พันล้าน เมื่อ ETF เชิงรับและกองทุนติดดัชนีต่างทยอยขายหุ้น MSTR ออกจากพอร์ต
แรงขายเชิงกลไกนี้อาจทำให้ราคาหุ้นแยกตัวออกจากทรัพย์สิน Bitcoin ที่ถือ พร้อมสร้างปัญหาสภาพคล่องแบบลูกโซ่
เพื่อตอบโต้เรื่องนี้ Strategy จึงออกมาปกป้องตัวเองอย่างแข็งขัน อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้เรียกข้อเสนอของ MSCI ว่าเป็นสิ่งที่ไม่มีหลักเกณฑ์ ลำเอียง และไม่สามารถนำไปใช้ได้จริง โดยให้เหตุผลว่าข้อเสนอนี้มุ่งเป้าโจมตีบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไม่เป็นธรรม ขณะที่ละเลยบริษัทรวมสินทรัพย์ขนาดใหญ่กลุ่มอื่น ๆ
ข้อเสนอนี้นำเอาประเด็นเชิงนโยบายเข้ามาผสมในดัชนีอย่างไม่เหมาะสม ข้อเสนอนี้ขัดกับนโยบายของสหรัฐอเมริกาและจะขัดขวางนวัตกรรม บริษัทได้ให้เหตุผลไว้
ด้วยเหตุนี้เอง การซื้อครั้งใหม่ที่ Saylor อาจดำเนินการจึงมีวัตถุประสงค์สองประการ นอกจากจะช่วยลดต้นทุนซื้อเฉลี่ยของบริษัทในช่วงตลาดปรับฐานแล้ว แต่ที่สำคัญกว่านั้น ยังเป็นการส่งสัญญาณถึงตลาดว่า แม้จะมีความเสี่ยงจาก MSCI และผลประกอบการของหุ้นที่ไม่ดี กลยุทธ์ที่ทุ่มหมดหน้าตักก็ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
