MicroStrategy ประกาศการซื้อ Bitcoin มูลค่า 22 ล้าน USD ในวันนี้ ซึ่งเน้นย้ำถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น บริษัทปฏิเสธที่จะคืนมาตรการป้องกันที่อาจป้องกันสิ่งนี้ได้
MicroStrategy ติดอยู่ระหว่างสองสถานการณ์ที่ไม่ดี หากหยุดซื้อ BTC อาจทำให้ความเชื่อมั่นในตลาดพังทลาย อย่างไรก็ตาม หากลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นเพื่อระดมทุนในการซื้อเหล่านี้ บริษัทจะยังคงมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าสินทรัพย์ที่ถือครอง
Sponsoredวิกฤตการลดสัดส่วนของ MicroStrategy
MicroStrategy ได้ ประสบความสำเร็จอย่างมาก กับแผนการสะสม Bitcoin แต่มี รอยร้าวบางอย่างเกิดขึ้น ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเร็วๆ นี้ ขนาดการซื้อของบริษัทลดลง โดยประธาน Michael Saylor ประกาศการซื้อ BTC มูลค่า 22 ล้าน USD ในวันนี้
เมื่อเทียบกับ การซื้อครั้งก่อนๆ ของบริษัท จำนวนเงินนี้ถือว่าน้อยมาก นอกจากนี้ รายงานใหม่ ช่วยอธิบายปัญหาที่เร่งด่วนสำหรับ MicroStrategy: บริษัทพึ่งพาการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นมากขึ้นเพื่อระดมทุนในการซื้อเหล่านี้
รูปแบบนี้อาจ กลายเป็นวิกฤตที่รุนแรง หากทำให้ความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้นลดลง
สัญญาณเตือนอันตราย
แม้ว่า Michael Saylor จะกล่าวในเดือนกรกฎาคมว่า MicroStrategy จะไม่ลดสัดส่วนการถือครอง Bitcoin ของผู้ถือหุ้น แต่เขาได้ดำเนินการเปลี่ยนนโยบายนี้เมื่อเดือนที่แล้ว
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เขาประกาศว่าบริษัท อาจขายหุ้นด้วยเหตุผลใหม่ นอกเหนือจากการซื้อ BTC และยัง ยกเลิกมาตรการป้องกัน เพื่อปกป้องตำแหน่งของนักลงทุน
Sponsoredตั้งแต่ MicroStrategy ดำเนินมาตรการเหล่านี้ บริษัทได้ลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นทั่วไปลง 3,278,660 หุ้น เพื่อระดมทุนกว่า 1.1 พันล้าน USD ในการซื้อ Bitcoin ใหม่ ซึ่ง 1.2% ของสัดส่วนผู้ถือหุ้นนี้ได้ระดมทุนโดยตรงประมาณ 94% ของการซื้อ BTC ของบริษัทในเดือนที่ผ่านมา
การลดสัดส่วนหุ้นของ MicroStrategy เป็นอันตรายด้วยเหตุผลหลายประการ แต่มีเหตุผลหนึ่งที่สำคัญมาก: มันบ่อนทำลายแรงจูงใจในการลงทุนใน MSTR แทนที่จะซื้อ BTC แม้ว่าบริษัทจะซื้อ Bitcoin ประมาณ 10,000 เหรียญตั้งแต่เดือนสิงหาคม แต่ก็มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าโทเค็นอย่างมาก
ไม่มีทางออกที่ชัดเจน
แม้ว่าบริษัท เพิ่งหลีกเลี่ยงคดีฟ้องร้องแบบกลุ่ม แต่ก็เป็นสัญญาณเตือนที่ใหญ่หลวง รายได้ที่ไม่สม่ำเสมอของ MicroStrategy ได้ ทำให้สูญเสียเกียรติยศใหญ่หลวง และการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นอาจแย่ยิ่งกว่า
บริษัทมีความรับผิดชอบทางการเงินในการเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น ซึ่งอาจขัดแย้งกับเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการ
เช่นเดียวกับราชินีแดงจาก Alice in Wonderland คลังสินทรัพย์ดิจิทัล BTC ต้องวิ่งให้เร็วขึ้นเรื่อยๆ เพื่ออยู่ในที่เดิม MicroStrategy เป็นเสาหลักของความเชื่อมั่นใน Bitcoin หากหยุดซื้อ ราคาของโทเคนจะลดลง แม้จะมีการลดสัดส่วนก็ตาม
ไม่มีทางออกง่ายๆ จากวิกฤตนี้ Michael Saylor ไม่เพียงต้องทำเงินต่อไป แต่ต้องทำได้ดีกว่า Bitcoin การลดสัดส่วนผู้ถือหุ้นอาจเป็นวิธีเดียวที่จะรักษา MicroStrategy ให้อยู่บนยอดในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม มันอาจกระตุ้นให้เกิดการล่มสลายที่ใหญ่ยิ่งขึ้น
