แม้จะมีการฟื้นตัวของราคาหุ้น Strategy ชั่วคราวในสัปดาห์นี้ แต่หุ้นของบริษัทกลับร่วงลงอีกครั้งในวันอังคาร ซึ่งต่อเนื่องกับแนวโน้มขาลงตลอดหลายเดือนที่ผ่านมา
เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก USD 118 ล้าน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความไม่เชื่อมั่นของนักลงทุนต่อแผนการสะสมสินทรัพย์เชิงรุกที่ Michael Saylor ผู้ก่อตั้งได้เริ่มดำเนินการไว้
SponsoredMSTR ร่วงแม้เพิ่งซื้อ Bitcoin เพิ่ม
Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่า บริษัทได้ซื้อ Bitcoin จำนวน 1,287 เหรียญ เพิ่มทุนสำรองเป็น 673,783 เหรียญ
แม้ว่าการซื้อครั้งนี้จะตรงกับช่วงที่ราคาของ Bitcoin พุ่งขึ้นชั่วขณะหลังความขัดแย้งระหว่าง สหรัฐอเมริกา-เวเนซุเอลา แต่ราคาหุ้นของบริษัทก็ไม่สามารถรักษาโมเมนตัมไว้ได้อย่างต่อเนื่อง
โดยราคาสูงสุดที่ USD 167.24 หุ้น MSTR กลับตกลงถึงจุดต่ำสุดที่ USD 155 ก่อนจะกลับมาที่ USD 157 การที่หุ้นไม่สามารถตั้งหลักได้ แม้ในสภาวะตลาดที่เป็นบวก ทำให้เกิดคำถามอีกครั้งเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนและ ความยั่งยืนในระยะยาว
นอกจากนี้ ยังเกิดขึ้นในช่วงที่ภาพรวมผลงานของ Strategy ลดลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ช่วงกลางปี 2025
Sponsoredเงินสำรอง USD ไม่ช่วยคลายกังวล
ตามรายงานของ Bloomberg Strategy ต้องขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ถึง USD 17.44 พันล้านในไตรมาสที่ 4 ของปีที่แล้ว แรงขายอย่างต่อเนื่องทำให้ราคาหุ้นของบริษัท ลดลงเกือบ 50% ตลอดทั้งปี 2025
หลายฝ่ายสังเกตว่าบริษัทได้สร้างเงินสำรองไว้โดยการขายหุ้นสามัญ และเพิ่งเพิ่มเงินสำรองขึ้นอีก USD 62 ล้าน เป็น USD 2.25 พันล้าน ควบคู่ไปกับการซื้อ Bitcoin ครั้งล่าสุด
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงกังวล ว่าสุดท้ายแล้ว Strategy อาจต้องขาย Bitcoin บางส่วนหากราคาปรับตัวลดลงไปอีก ซึ่งความกังวลดังกล่าวมิใช่เพียงแค่การตั้งสมมติฐานอีกต่อไป
ในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน CEO Phon Le ได้ยอมรับเป็นครั้งแรกว่า บริษัทอาจขายสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ หากเกิดวิกฤตเฉพาะทาง ประกาศดังกล่าวถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญจากแนวคิดเดิมของ Saylor ที่ยืนยันมาตลอดว่าจะไม่ขายเลย
เมื่อก้าวเข้าสู่ปี 2026 สถานการณ์โดยรวมยังคงเผชิญความท้าทาย
แม้ว่า Strategy จะได้รับข่าวดีในวันอังคารหลัง MSCI ประกาศว่าจะไม่ถอดคลังสินทรัพย์ดิจิทัลออกจากดัชนีในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ทิศทางราคาของ Bitcoin ยังไม่แน่นอน
หากเกิดการปรับตัวลงอย่างรุนแรงอีกครั้ง Strategy ก็จะได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้ การเพิ่มการถือครอง Bitcoin อย่างต่อเนื่องอาจยิ่งเพิ่มผลกระทบและบั่นทอนความมั่นใจของนักลงทุนลงไปอีก
