หุ้นกู้ชนิดอัตราดอกเบี้ยผันแปรแบบไม่มีวันครบกำหนดซีรีส์ A ของ Strategy Inc. (STRC) เปิดตัวในแพลตฟอร์มชื่อดัง Trading 212 เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2026 ซึ่งเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยในสหราชอาณาจักรเข้าถึงผลิตภัณฑ์สร้างผลตอบแทนที่มี Bitcoin รองรับโดยตรง และให้ผลตอบแทนราว 11.5% ต่อปี
อย่างไรก็ตาม การซื้อโดยตรงอาจต้องเสียภาษีมากกว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่ตระหนักไว้มาก
ทำไมนักลงทุนในสหราชอาณาจักรเผชิญปัญหาภาษีซ่อนเร้นกับหุ้นปันผลสูงของ MicroStrategy
STRC ของ MicroStrategy ซื้อขายใกล้เคียงกับมูลค่าที่ระบุที่ 100 USD และมีการจ่ายเงินสดรายเดือนในอัตราที่แปรผัน ซึ่งปัจจุบัน ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีประมาณ 11.5%
อัตรานี้จะมีการปรับใหม่ทุกเดือนและออกแบบมาเพื่อรักษาราคาให้คงที่ โดยสำรองของ Strategy รายงานว่าครอบคลุมการจ่ายเงินได้มากกว่า 50 ปี
ในสหรัฐอเมริกา การจ่ายเงินรายเดือนเหล่านี้ถูกจัดประเภทเป็น Return of Capital (ROC) ซึ่งไม่ต้องเสียภาษีและลดต้นทุนเงินลงทุนของนักลงทุน
แต่การจัดประเภทแบบนั้นไม่สามารถใช้ในสหราชอาณาจักรได้
ท่ามกลางสถานการณ์นี้ นักวิเคราะห์คริปโต James Van Straten จึงแนะนำให้นักลงทุนในสหราชอาณาจักรพิจารณาทางเลือกที่ออกโดยสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งอาจช่วยลดภาระภาษีได้อย่างมีนัยสำคัญ
ช่องว่างภาษีที่นักลงทุนในสหราชอาณาจักรควรรู้
โดยทั่วไป โบรกเกอร์และแพลตฟอร์มในสหราชอาณาจักรมักจัดให้เงินจ่ายรายเดือนของ STRC เป็นเงินปันผลจากต่างประเทศ ไม่ใช่ ROC
นอกเหนือจาก Stocks and Shares ISA ซึ่งหมายความว่านักลงทุนต้องเสียภาษีเงินได้กับทุกการจ่ายเงินรายเดือนในอัตราเงินปันผลขั้นสูงดังนี้
- 8.75% สำหรับผู้เสียภาษีขั้นพื้นฐาน
- สูงสุด 39.35% สำหรับผู้เสียภาษีขั้นพิเศษ
- นอกจากนี้ยังต้องเสียภาษีกำไรจากการขาย (CGT) เมื่อขายอีกด้วย
Van Straten แนะนำเส้นทางที่แตกต่างกันคือ 21Shares Strategy Yield ETP ตัวย่อ STRC ที่ Euronext Amsterdam และ Paris
ถ้าคุณซื้อ STRC ในสหราชอาณาจักร การซื้อผ่าน 21Shares ETP จะมีประสิทธิภาพทางภาษีมากกว่า … กำไรจากการขายจะต้องเสียภาษีแค่ Capital Gains Tax (CGT) ในสหราชอาณาจักร โดยไม่มีการเก็บภาษีเงินได้เพิ่มเติมจากผลิตภัณฑ์นั้นเอง Van Straten กล่าว
เปิดตัวเมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 ETP นี้จดทะเบียนในประเทศสวิตเซอร์แลนด์ โดยมีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.00% และถูกออกแบบให้เป็นสินค้าสะสมผลตอบแทน
ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนจากหุ้นอ้างอิงจะถูกรวมกลับไปยัง NAV แทนการจ่ายออกเป็นเงินสด
เนื่องจากไม่มีการแจกจ่ายเงินสดให้กับนักลงทุน และ ETP ถูกออกแบบในฐานะหลักทรัพย์จดทะเบียนในสวิตเซอร์แลนด์ ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์แจกจ่ายรายได้ กำไรจากการจำหน่ายจึงมักจะถูกจัดการภายใต้กฎเกณฑ์ CGT เท่านั้นตามกฎของสหราชอาณาจักร
ไม่มีชั้นภาษีเงินได้เพิ่มเติมด้านบน
ISA Wrappers ยังเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด
ความแตกต่างทางภาษีจะหมดไปสำหรับนักลงทุนที่ใช้ Stocks and Shares ISA โดยบัญชี Individual Savings Account (ISA) ของสหราชอาณาจักรคือบัญชีการลงทุนหรือออมทรัพย์ปลอดภาษีที่คุณสามารถรับดอกเบี้ย เงินปันผล และกำไรจากการลงทุนโดยไม่ต้องเสียภาษี (ภายในขีดจำกัดประจำปี)
ทั้ง STRC ที่จดทะเบียนใน Nasdaq โดยตรง และ 21Shares ETP สามารถถือไว้ใน ISA ซึ่งช่วยปกป้องกำไรและรายได้ทั้งหมดจากภาษีในสหราชอาณาจักรได้สูงสุดถึง £20,000 ต่อปี
หากอยู่นอก ISA โครงสร้างของ ETP จะให้ข้อได้เปรียบที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้เสียภาษีในอัตราสูงและอัตราเพิ่มเติมซึ่งอาจสูญเสียผลตอบแทนรายเดือนส่วนใหญ่ไปกับภาษีเงินได้
ความเสี่ยงจากสกุลเงิน ค่าธรรมเนียมของโบรกเกอร์ และความแตกต่างด้านการรายงานบนแต่ละแพลตฟอร์ม อาจส่งผลกับผลตอบแทนที่แท้จริงเพิ่มเติม โดยมีการประเมินว่าผลตอบแทนสุทธิหลังหักค่าใช้จ่ายจะอยู่ใกล้เคียง 10%
ข้อสังเกต บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำทางการเงินหรือภาษี การตีความของ HMRC เกี่ยวกับตราสารต่างๆ สามารถเปลี่ยนแปลงได้ และแต่ละกรณีอาจแตกต่างกันไป
นักลงทุนในสหราชอาณาจักรควรตรวจสอบประเภทภาษีกับโบรกเกอร์ของตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีที่มีคุณวุฒิก่อนตัดสินใจเลือกตราสารทั้งสองประเภทนี้
