Morgan Stanley ได้เปิดตัว Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust บน NYSE Arca ภายใต้สัญลักษณ์ MSBT กลายเป็นธนาคารรายใหญ่แห่งแรกของสหรัฐอเมริกาที่ออกกองทุนรวมซื้อขายล่วงหน้าบน Bitcoin (spot BTC ETF)
กองทุนนี้เข้ามาแข่งขันในตลาดที่มี spot BTC ETF มากกว่า 10 กองทุน ซึ่งโดยรวมแล้วถือครองทรัพย์สินมูลค่ารวมกว่า 85 พันล้าน USD
การแข่งขันด้านต้นทุนและการกระจายผลิตภัณฑ์
Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF คาดการณ์ว่ากองทุนจะมีทรัพย์สินอยู่ภายใต้การบริหาร 5 พันล้าน USD ภายในปีแรก และมีปริมาณซื้อขายวันแรก 30 ล้าน USD
MSBT มี ค่าใช้จ่ายเพียง 14 จุดเบส ทำให้กลายเป็นกองทุน spot BTC ที่ถูกที่สุดในตลาด โดยต่ำกว่า Grayscale Investments’ BTC ที่ 1 จุด และ BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ถึง 11 จุด
ในปัจจุบัน IBIT ครองส่วนแบ่งสินทรัพย์รวมในกลุ่มนี้ประมาณ 60%
เราต้องการแสดงความมุ่งมั่นของเราโดยการตั้งค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า ความต้องการโดยเฉพาะจากนักลงทุนสินทรัพย์สูงนั้นค่อนข้างสูง มองในระดับบริษัท นี่คือสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่จะไม่มีวันหายไป Bloomberg รายงาน โดยอ้างอิง Allyson Wallace หัวหน้าฝ่าย ETFs ระดับโลกของ Morgan Stanley Investment Management
Morgan Stanley Wealth Management ดูแลที่ปรึกษาทางการเงินประมาณ 16,000 ราย และมีสินทรัพย์ลูกค้านับล้านล้าน USD
ตั้งแต่ปี 2024 ที่ปรึกษาเหล่านี้สามารถแนะนำ spot BTC ETF อื่น ๆ เช่น IBIT และ FBTC ของ Fidelity ได้แล้ว และในขณะนี้ MSBT ทำให้ค่าธรรมเนียมการบริหารเหล่านั้นอยู่ในบริษัทเอง
Balchunas ยังกล่าวว่าการตั้งค่าธรรมเนียมที่แข็งขันนี้ สะท้อนถึงความต้องการที่แรงจากที่ปรึกษาทางการเงิน
การเข้าสู่ตลาดในช่วงขาลง
ช่วงเวลาการเข้าตลาดนี้ถือว่าสำคัญ เพราะ BTC ราคาร่วงลงมากกว่า 40% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมใกล้ 126,199 USD และซื้อขายที่ 71,307 USD ในวันเปิดตัว
Spot BTC ETFs เผชิญกับกระแสเงินไหลออกสุทธิติดต่อกันสี่เดือนระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 รวมมูลค่าประมาณ 6.3 พันล้าน USD
ในเดือนมีนาคม แนวโน้มดังกล่าวได้เปลี่ยนไป มีเงินไหลเข้าสุทธิ 1.32 พันล้าน USD อย่างไรก็ตาม ไตรมาสแรกปี 2026 ก็ยังจบลงด้วยเงินไหลออกสุทธิในระดับปานกลาง
ความพร้อมของ Morgan Stanley ที่จะเปิดตัว ETF ในช่วงขาลง เป็นสัญญาณว่าธนาคารนี้มองเศรษฐกิจซบเซาในปัจจุบันว่าเป็นโอกาสเข้าซื้อมากกว่าการรอคอย
Nate Geraci นักวิเคราะห์ ETF ได้เน้นย้ำถึงอีกหนึ่งผลิตภัณฑ์ที่จะเปิดตัวในวันเดียวกัน คือ Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NGHT)
เครื่องมือทางการเงินนี้เปิดให้ลงทุน BTC แบบ Long เฉพาะช่วงเวลากลางคืน และจะหมุนเวียนเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นในช่วงเวลาซื้อขายของสหรัฐฯ
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
ความทะเยอทะยานด้าน ETF ของ Morgan Stanley ไม่ได้หยุดที่ BTC เท่านั้น โดยในเดือนมกราคมที่ผ่านมา ธนาคารได้ยื่นจดทะเบียน S-1 สำหรับทั้ง Ethereum trust และ Solana trust
นอกจากนี้ ยังมีแผนจะเปิดให้ลูกค้ารายย่อยซื้อขายคริปโตผ่าน E-Trade ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
Coinbase Custody Trust Co. และ Bank of New York Mellon จะให้บริการดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับ MSBT
กองทุนนี้เริ่มต้นด้วยเงินทุนเบื้องต้นประมาณ 1 ล้าน USD และมีหุ้นที่เปิดให้ซื้อขาย 50,000 หุ้น
เป้าหมาย 5 พันล้าน USD ของ Balchunas จะสำเร็จหรือไม่นั้น ต้องขึ้นอยู่กับความเร็วในการเปลี่ยนพอร์ตของเครือข่ายที่ปรึกษา Morgan Stanley และ BTC จะสามารถทรงตัวได้นานพอที่จะดึงดูดนักลงทุนที่รอจังหวะกลับเข้าสู่ตลาดหรือไม่
