ตลาดสกุลเงินดิจิทัลสูญเสียมูลค่ามากกว่า 1.3 ล้านล้าน USD ภายในพฤศจิกายน 2025 Bitcoin ลดลงจาก 126,000 USD เหลือต่ำกว่า 85,000 USD ในไม่กี่สัปดาห์
แต่เทียบได้อย่างไรกับการล่มสลายที่เกิดจาก FTX ในปี 2022 ซึ่งสะท้านฐานรากของวงการทรัพย์สินดิจิทัล?
Sponsoredการสูญเสียมูลค่าตลาดและราคาลดลง
นักวิเคราะห์ตลาดถกเถียงว่าการกลับตัวที่คมในปีนี้ ทำให้อุตสาหกรรมเสื่อมลงมากกว่าการล่มสลายที่เกิดจากการล้มละลายของ FTX เมื่อสามปีก่อนหรือไม่
เป็นภาคทฤษฎี การขายในเดือนนี้เป็นปรากฏการณ์ที่ยิ่งใหญ่ แต่ในทางปฏิบัติมันเป็นการปรับราคาอย่างฉับพลันมากกว่าภาวะวิกฤติระบบ
ระหว่างตุลาคมถึงพฤศจิกายน 2025 มูลค่ารวมหายไปประมาณ 30% โดยลดลงจาก 4.2 ล้านล้าน USD ไปยังต่ำกว่า 3 ล้านล้าน USD Bitcoin สูญเสียเกือบ 32% ของมูลค่า ขณะที่ Ethereum ลดลงเกินกว่า 40%
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้ยังไม่เท่ากับขนาดของปี 2022
หลังการล่มสลายของ FTX ตลาดทรุดตัวลง 73% จากจุดสูงสุดในปี 2021 Bitcoin หล่นไปที่ 15,500 USD สูญเสียมูลค่ากว่า 3 ใน 4 Ethereum หล่นไปกว่า 80% ต่ำกว่า 900 USD
Sponsored Sponsoredการชำระบัญชีและพฤติกรรมการซื้อขาย
การล้างบัญชีในปี 2025 ทำสถิติสูงที่สุด เดือนตุลาคม มูลค่ากว่า 19 พันล้าน USD ในตำแหน่ง leveraged หายไปในวันเดียว เกือบสิบเท่าของวันที่เลวร้ายที่สุดในปี 2022
อย่างไรก็ตาม ในปี 2022 ผู้ค้าต้องเผชิญกับภาวะช็อกในระบบ ความล้มเหลวของ FTX, Celsius, Voyager และ 3AC ทำให้เกิด หางกวาดล้างการเรียกร้องมาร์จิ้น และเงินที่ถูกแช่แข็ง
ถึงแม้ปี 2025 จะมีการล้างบัญชีมากขึ้น แต่ผลกระทบจำกัดแค่ความผันผวนของราคาและไม่ได้ทำให้เกิดภาวะล้มละลายทั่วแพลตฟอร์ม
ผลกระทบตลาดสถาบันและสาธารณะ
การล่มสลายของ FTX ทำให้ความเชื่อมั่นหมดไปในวงการ Core Scientific ยื่นล้มละลาย ผู้ให้กู้การเงินดิจิทัลหายไป บริษัทมหาชนเช่น MicroStrategy และ Coinbase เสียค่าสัดส่วนเกิน 80% ของมูลค้าหุ้นของพวกเขา
ในทางกลับกัน การล่มสลายของ crypto ล่าสุดไม่ได้ส่งผลให้มีการล้มละลายครั้งใหญ่ในหมู่บริษัทที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม กองทุน ETF ได้ประสบปัญหาการไหลออกที่สูงเป็นประวัติการณ์กว่า USD3.7 พันล้านตั้งแต่เดือนตุลาคม แต่ยังคงทำงานได้ตามปกติ
บริษัทอย่าง MicroStrategy ยังเพิ่มการถือครองอีกด้วย ซึ่งสะท้อนถึงความมั่นใจมากกว่าวิกฤติ
สถานการณ์และภาวะเศรษฐกิจ
ทั้งสองช่วงเวลาได้กระตุ้นความกลัวอย่างมาก ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ดัชนีความเชื่อมั่นลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบปี อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ได้ถูกแปลกใจกะทันหัน
ในปี 2022 การล่มสลายของ FTX เกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิด ทรัพย์สินของลูกค้ามูลค่าหลายพันล้านหายไป ความกลัวที่เกิดขึ้นนั้นลึกกว่าและกัดกร่อนมากกว่า นักลงทุนสถาบันหยุดกิจกรรม หน่วยงานกำกับดูแลเริ่มต้นการปราบปรามทั่วโลก
Sponsored Sponsoredระหว่างนี้ ในเดือนนี้ นักลงทุนถอยกลับแต่ยังคงมีส่วนร่วม การไหลออกของ ETF เป็นไปอย่างเรียบร้อย กองทุนเฮดจ์กันความเสี่ยงแทนที่จะหลบหนี สภาพแวดล้อมการกำกับดูแล แม้ไม่แน่นอน แต่ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยวิกฤติ
การล่มสลายของ FTX ยังเป็นราชาของตลาดหมีคริปโตทั้งหมด
การล่มสลายในแวดวงคริปโตปี 2025 รุนแรงแต่ถูกควบคุมได้ มันลบค่ามากกว่าล้านล้าน USD และทำให้เกิดการชำระบัญชีที่สูงเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม โครงสร้างตลาดยังคงอยู่
การล่มสลายในปี 2022 ลึกกว่า นานกว่า และสร้างความเสียหายระบบมากกว่า มันลบล้างบริษัทที่อ่อนแอ หยุดยั้งทรัพย์สินของลูกค้า และเกือบทำลายความเชื่อมั่นของสถาบัน
แม้จะเจ็บปวด พฤศจิกายน 2025 ไม่ได้แย่กว่าช่วงการล่มสลายของ FTX มันคือการแก้ไขที่มีความเสี่ยงสูง—ไม่ใช่วิกฤติพื้นฐาน
