หุ้น Nvidia (NVDA) ปิดที่เหนือ 165 USD เมื่อวันที่ 30 มีนาคม โดยลดลงมากกว่า 9% ตั้งแต่วันที่ 25 มีนาคม ขณะนี้ราคายืนอยู่ที่เส้น neckline ของรูปแบบ head-and-shoulders ซึ่งคาดการณ์การปรับฐานลงอีก 11% ถ้าหากราคาล้มเหลวต่อเส้นนี้
การลดลงครั้งนี้นำพาหุ้น Nvidia มาสู่จุดทดสอบเชิงเทคนิคที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2026 ขณะนี้ กราฟรายวัน ข้อมูลการไหลของทุนสถาบัน และตำแหน่งของออปชั่น ต่างก็ชี้ไปในทิศทางที่แตกต่างกัน
การขาย AI Memory กดดัน Nvidia สู่จุดวิกฤต
สาเหตุสำคัญเบื้องหลังการลดลง 9% ของราคาหุ้น NVDA เริ่มต้นจากวันที่ 24 มีนาคม โดย Google ได้ประกาศปล่อย TurboQuant อัลกอริทึมการบีบอัดหน่วยความจำที่ช่วยลดความต้องการหน่วยความจำของโมเดล AI ลงได้ถึง 6 เท่าโดยไม่กระทบต่อประสิทธิภาพ
ประกาศนี้ได้จุดประกายให้เกิดการเทขายอย่างรุนแรงในหมู่ผู้ผลิตหน่วยความจำสำหรับ AI โดย Micron ราคาลดลงประมาณ 20% และ SanDisk ตกลงราว 18% ในช่วงไม่กี่วันถัดมา
รายงานที่ระบุว่า OpenAI กำลังลดงบประมาณสำหรับศูนย์ข้อมูล ได้เพิ่มแรงกดดันเข้าไปอีก ข้อตกลงของ OpenAI ในเดือนตุลาคม 2025 เพื่อรับประกันหน่วยความจำ DRAM ทั่วโลก 40% ถือเป็นเสาหลักสำคัญของแนวคิดขาดแคลนหน่วยความจำ ดังนั้น การลดข้อผูกมัดนี้ทำให้มุมมองความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง ซึ่งเป็นส่วนสำคัญต่อสายการผลิต GPU ของ Nvidia อ่อนตัวลงตามไปด้วย
สถานการณ์นี้รวมกันทำให้ราคาหุ้น NVDA ลดลงเหลือ 165 USD เมื่อวันที่ 30 มีนาคม
กราฟรายวันแสดงให้เห็นถึงความเสียหายเชิงโครงสร้าง ราคาหุ้น NVDA เกือบทะลุเส้น neckline ของรูปแบบ head-and-shoulders จากวิกฤตตลาดหน่วยความจำ AI หากเส้น neckline นี้แตก ราคาหุ้น NVDA อาจปรับฐานลงอีก 11% ตามเป้าหมายที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม เส้น neckline ที่ลาดเอียงลงทำให้เกิดการปรับฐานอย่างชัดเจนได้ยากขึ้น เพราะราคาต้องลงต่อเนื่องเพื่อแตะเส้นนั้น แต่ NVDA ขณะนี้อยู่ห่างจากเส้นนั้นเพียงเล็กน้อย
ตัวชี้วัด Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวแทนแรงกดดันขาซื้อขาสถาบัน ก็ช่วยเพิ่มมุมมองที่ละเอียดขึ้น โดย CMF พยายามข้ามขึ้นเหนือศูนย์ระหว่างวันที่ 10 ถึง 16 มีนาคม ซึ่งสะท้อนการกลับมาของแรงซื้อจากสถาบันชั่วคราว แต่ก็ไม่ยืนเหนือนี้ได้ และลดลงต่อเนื่องมาที่ -0.24
อย่างไรก็ตาม ระหว่างวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ถึง 30 มีนาคม ขณะที่ราคาแนวโน้มขาลง CMF กลับยังคงยืนในระดับสูงกว่าเดิมอยู่
ตัวเลขนี้อยู่เหนือ -0.25 เล็กน้อย หาก CMF แตกลงต่ำกว่า -0.25 จะเป็นการยืนยันว่าฝั่งขายสถาบันกำลังเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก และความเป็นไปได้ในการหลุดแนวรับ neckline จะเพิ่มมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
อัตราส่วน Put-Call ชี้นักเทรดออปชันเข้าซื้อช่วงราคาอ่อนตัว
แม้ว่ากราฟราคาและข้อมูลการไหลเวียนของเงินจะบ่งชี้ถึงความอ่อนแอ แต่สัดส่วน put-call ของ Nvidia กลับเล่าเรื่องในทางตรงกันข้าม ในวันที่ 25 มีนาคม เมื่อการเทขายเริ่มต้นขึ้น สัดส่วนปริมาณ put-call อยู่ที่ 0.89 เกือบจะสมดุลระหว่าง put ที่มองขาลงและ call ที่มองขาขึ้น
จนถึงวันที่ 30 มีนาคม สัดส่วนปริมาณดังกล่าวลดลง 16.8% เหลือ 0.74 หมายความว่าปริมาณ call (การเก็งกำไรขาขึ้น) เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เมื่อเทียบกับปริมาณ put ในขณะที่ราคากำลังร่วงลง ดังนั้นตลาดโดยรวมอาจกำลังจับตาเป้าหมายขาขึ้นของ NVDA ตามที่นักวิเคราะห์จากวอลล์สตรีทคาดไว้
Timothy Arcuri นักวิเคราะห์จาก UBS ได้ยืนยันคำแนะนำซื้อหุ้น Nvidia ด้วยราคาเป้าหมายที่ USD245 เมื่อวันที่ 20 มีนาคม ซึ่งแสดงถึงโอกาสขาขึ้นถึง 48% โดยคำแนะนำนี้ออกมาก่อนที่วิกฤต AI memory จะเริ่มต้นเพียงห้าวัน และสะท้อนถึงความต้องการที่อาจต่อเนื่อง จากการจัดส่ง GPU Rubin โดยมองว่าปัญหาด้าน memory เป็นอุปสรรคระยะสั้น ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง
สัดส่วนปริมาณซื้อขายต่ำกว่า 0.80 สำหรับหุ้นที่เพิ่งร่วงลงมากกว่า 9% ในห้าเซนชั่นนั้นถือว่าผิดปกติ เนื่องจากเป็นสัญญาณว่าผู้ค้าตัวเลือกกำลังใช้โอกาสในช่วงที่ราคาตก เพื่อสร้างสถานะขาขึ้น แทนที่จะป้องกันความเสี่ยงสำหรับการลงต่อเนื่อง
ต้องการข้อมูลเชิงลึกแบบนี้มากขึ้นหรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าวคริปโตประจำวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่นี่
สัดส่วน open interest ซึ่งสะท้อนการถือสถานะในระยะยาว ยังคงอยู่ที่ 0.89 หมายความว่าหนังสือที่มี put เป็นส่วนใหญ่ซึ่งเกิดขึ้นตั้งแต่เริ่มเทขายยังคงไม่ได้ถูกยกเลิก กิจกรรมใหม่จะโน้มเอียงไปทางขาขึ้น แต่สถานะ short เดิมยังอยู่เช่นเดิม
ความต่างระหว่างราคาที่ร่วงลงกับกิจกรรม call ที่เพิ่มขึ้นนี้ สอดคล้องกับมุมมองของสถาบันจาก UBS และสร้างสัญญาณการดีดกลับจาก neckline ได้ ซึ่งอาจนำไปสู่การปิดสถานะ short แบบเร่งด่วนในตลาดออปชั่น อย่างไรก็ตาม หาก neckline ถูกทำลาย ผู้ซื้อ call จะเผชิญกับการขาดทุนอย่างรวดเร็ว และการปิดสถานะอาจเร่งให้ราคาปรับตัวลงสู่เป้าหมายราคาที่ต่ำกว่าได้อย่างรวดเร็ว
ระดับราคาหุ้น Nvidia สำคัญที่ควรจับตา
ราคาหุ้น Nvidia ขณะนี้ซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) หลักทั้งสี่เส้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) เป็นตัวบ่งชี้แนวโน้มที่ให้น้ำหนักราคาล่าสุดมากกว่า เพื่อช่วยระบุแรงขับเคลื่อนทิศทางของราคา
ค่า EMA 20 วัน อยู่ที่ 177 USD ส่วน EMA 50 วัน และ EMA 100 วัน อยู่ที่ 181 USD และ EMA 200 วัน ที่ระดับ 174 USD ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมีนาคม มีการตัดกันขาลงระหว่าง EMA 50 วัน และ EMA 100 วัน เสร็จสิ้นแล้ว ซึ่งเสริมปัจจัยกดดันระยะยาว ปัจจัยนี้เองดูเหมือนจะมีบทบาทสำคัญในการนำไปสู่การปรับฐานราคาของ NVDA
ระดับทางเทคนิคที่สำคัญระบุว่า ระดับ 0.618 อยู่ที่ 174 USD ซึ่งสอดคล้องกับ EMA 200 วัน บริเวณ 173-174 USD จึงกลายเป็นเป้าหมายสำคัญในการทวงคืน หากราคากลับขึ้นไปเหนือ 165 USD ก็จะช่วยลบล้างความเสี่ยงบริเวณคอเสื้อในทันที ขณะที่การยืนเหนือ 174 USD จะทำให้ราคากลับไปอยู่เหนือ EMA 200 วัน และเปิดโอกาสให้ขึ้นต่อไปถึง 183 USD และ 188 USD เมื่อราคาผ่าน 188 USD เป้าหมายของนักวิเคราะห์จาก UBS ก็จะดูมีความเป็นไปได้มากยิ่งขึ้น
หากปิดรายวันเหนือ 174 USD จะเป็นเป้าหมายที่ 183 USD และทำให้แนวโน้มขาลงอ่อนแรงลง หากไม่สามารถยืนเหนือ 165 USD ในการซื้อขายถัดไปได้ ก็จะยืนยันรูปแบบ head-and-shoulders และเสี่ยงร่วงตามเป้าหมายวัดผล 11% ลงไปที่ 146 USD
