สัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์กำลังซื้อขายใกล้ระดับ 103 USD ณ เวลาที่เผยแพร่ หลังจากพุ่งขึ้นมากกว่า 40% ตลอดเดือนที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากความขัดแย้งระหว่างอิหร่านกับสหรัฐฯ, การหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซ และการประกาศเหตุสุดวิสัยของอิรักที่ร่วมกันดึงน้ำมันนับล้านบาร์เรลออกจากตลาดโลก
อย่างไรก็ตาม ความรุนแรงของการปรับขึ้นราคานั้นเริ่มอ่อนแรงลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเบรนท์ปรับตัวลดลงประมาณ 2.84% การวิเคราะห์กราฟ 4 ชั่วโมงเผยให้เห็นรูปแบบบางอย่างที่บ่งชี้ว่าตลาดอาจกำลังรับรู้ความเป็นไปได้ที่ความขัดแย้งนี้จะไม่ยืดเยื้อ แต่นั่นก็ยังเป็นเพียงความเป็นไปได้ เพราะพาดหัวข่าวเดียวอาจเปลี่ยนแปลงทุกอย่างได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง
รูปแบบหัวไหล่เกิดขึ้นเมื่อ RSI อ่อนตัว
กราฟ 4 ชั่วโมงของสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันเบรนท์ใน ICE Europe กำลังเกิดรูปแบบ head and shoulders ซึ่งเป็นสัญญาณขาลงในช่วงเวลาสั้นแบบนี้
ระหว่างวันที่ 12 มีนาคม ถึง 27 มีนาคม ราคาน้ำมันกำลังสร้างจุดสูงสุดใหม่ ในขณะที่ Relative Strength Index (RSI) ซึ่งเป็นเครื่องมือวัดโมเมนตัม กลับสร้างจุดสูงสุดใหม่ที่ต่ำกว่า การเกิด bearish divergence นี้แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่อ่อนแรงแม้ว่าราคายังยืนอยู่ในระดับสูง
การยืนยันภาวะ divergence ยังต้องรอดูต่อไป หากแท่งเทียน 4 ชั่วโมงถัดไปปิดต่ำกว่าจุดสูงสุดของแท่งเทียนปัจจุบัน ก็จะเป็นการยืนยัน swing high และโครงสร้างของ RSI แต่ถ้าราคายังอยู่เหนือ 104.37 USD การเกิด divergence จะยังไม่ยืนยันในขณะนี้
เมื่อเป็นตลาดที่ตลาดได้แรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ โมเมนตัมที่อ่อนตัวลงบนกราฟ 4 ชั่วโมงอาจสะท้อนว่าทั้งเทรดเดอร์ต่างเริ่มป้องกันความเสี่ยงในกรณีที่สถานการณ์จะคลี่คลาย
อิหร่านปฏิเสธการเจรจาโดยตรงกับสหรัฐฯ ในวันพุธที่ผ่านมา แต่ตลาดฟิวเจอร์สมักจะตั้งราคาเผื่อเหตุการณ์ล่วงหน้าก่อนที่ข่าวจะได้รับการยืนยัน
Backwardation ยังมีอยู่ แต่ USD กดดันน้ำมันดิบเบรนท์
ส่วนต่างระหว่างสัญญาเบรนท์เดือนแรกกับเดือนที่สอง (BRN1! ลบ BRN2!) ไต่ขึ้นอย่างต่อเนื่องจนอยู่ที่ 5.73 USD เมื่อสัญญาเดือนแรกซื้อขายที่ราคาสูงกว่าสัญญาส่งมอบเดือนถัดไป ตลาดอยู่ในภาวะ backwardation สะท้อนถึงความต้องการเร่งด่วนต่อน้ำมันจริง
อย่างไรก็ดี backwardation ยังสามารถตีความได้อีกมุมหนึ่ง เมื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในเดือนถัดไปมีราคาถูกกว่าสัญญาเดือนใกล้หมดอายุ แสดงว่าตลาดกำลังคาดการณ์ราคาที่จะลดต่ำลงในอนาคต (ซึ่งยืนยันแนวโน้มดังกล่าว) โดยบ่งชี้ว่าผู้ค้าเชื่อว่าความเร่งด่วนด้านอุปทานในปัจจุบันจะผ่อนคลายลงแทนที่จะยืดเยื้อ นี่อาจเป็นสัญญาณของการหยุดยิงหรือไม่?
ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ได้ทะลุกรอบ bull flag ในกราฟรายวันและซื้อขายอยู่ใกล้ 100.16
โดยปกติ การแข็งค่าของดอลลาร์จะกดดันราคาน้ำมันให้ต่ำลง เพราะ น้ำมันดิบมีการกำหนดราคาเป็น USD อย่างไรก็ตาม ความสัมพันธ์ตรงข้ามนี้ถูกรบกวนจากปัจจัย petrodollar ซึ่งราคาน้ำมันที่สูงขึ้นบังคับให้ประเทศผู้นำเข้าต้องซื้อ USD เพิ่มมากขึ้น
แต่ความสัมพันธ์เชิงบวกดังกล่าวเริ่มอ่อนตัวลง โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมา เบรนท์ลดลง 2.84% ขณะที่ DXY เพิ่มขึ้น 0.34% หากกลับมาสู่รูปแบบเดิม การแข็งค่าของเงิน USD จะกลายเป็นแรงกดดันต่อเบรนท์
สถานะ BNO ยังเป็นขาขึ้นแต่ความเชื่อมั่นลดลง
กองทุน BNO United States Brent Oil Fund ซึ่งติดตามสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันเบรนท์ แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของมุมมองด้านออปชั่น โดยเมื่อหนึ่งเดือนก่อน BNO ซื้อขายที่ 34.81 USD อัตราส่วน volume ของ put-call อยู่ที่ 0.06 และอัตราส่วน open interest ที่ 0.14 ซึ่งตลาดมีทิศทางเทไปขาขึ้นอย่างท่วมท้น
จนถึงวันที่ 26 มีนาคม โดย BNO อยู่ที่ 50.55 USD อัตราส่วน volume เพิ่มขึ้นเป็น 0.29 และอัตรา open interest ขึ้นมาที่ 0.24 โดยทั้งสองค่ายังต่ำกว่า 1.0 ดังนั้น call ยังมีน้ำหนักมากกว่า อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงจาก 0.06 ไป 0.29 บ่งชี้ว่าผู้ค้าเพิ่มการป้องกันขาลงในขณะที่ความเชื่อมั่นเริ่มลดลง
ซึ่งหมายความว่าการปรับฐานอาจเกิดขึ้นได้ แต่ก็อาจจะยังไม่เกิดขึ้นในทันที รูปแบบในกรอบเวลา 4 ชั่วโมงยังคงมีแนวโน้มขาลง และค่า USD ก็เอียงไปแนวโน้มขาลงสำหรับน้ำมัน ขณะที่อัตราส่วน put-call ก็แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เย็นลง อย่างไรก็ตาม การจัดวางสถานะยังไม่กลับตัว และโครงสร้าง backwardation ก็ยังสะท้อนถึงความเร่งด่วนของอุปทานจริงอยู่
ระดับราคา น้ำมัน กับประเด็นหยุดยิง
แม้ว่ารูปแบบในกรอบเวลา 4 ชั่วโมงจะเอียงไปฝั่งขาลง แต่สภาวะตลาดปัจจุบันก็ยังคงมีความผันผวนสูง รูปแบบบนกรอบเวลาสั้นในตลาดที่ได้รับแรงขับเคลื่อนจากภูมิรัฐศาสตร์ ควรได้รับการตีความด้วยความระมัดระวังที่เหมาะสม
ถ้ารูปแบบ head and shoulders ได้รับการยืนยัน การเคลื่อนที่ที่วัดได้จะแสดงการปรับฐานที่คาดการณ์ไว้ 18% ระดับสำคัญในฝั่งขาลง เช่น 98.27 USD ตามด้วย 88.39 USD ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci 0.618 ถ้าราคาต่ำกว่า 88.39 USD ก็จะไปแตะแนวเส้นคอ และการวัดระยะทางเต็มจะชี้ไปที่ 72.62 USD
ในฝั่งขาขึ้น ถ้าปิด 4 ชั่วโมงเหนือ 104.37 USD จะทำให้ กรณีขาลงสำหรับน้ำมันดิบเบรนท์ อ่อนแรงลง โดยระดับที่ล้างรูปแบบนี้ได้อย่างสมบูรณ์คือ 119 USD
ในตอนนี้ กราฟ ค่าเงิน USD และ RSI ต่างก็สะท้อนคำถามเดียวกันว่า ราคาน้ำมันได้สะท้อนถึงการแก้ไขปัญหา ที่ข่าวหลักยังไม่ได้ยืนยันหรือยัง?
