วิธีที่เทรดเดอร์ขาดทุน USD 2 ล้านบน Polymarket: 5 ข้อผิดพลาดที่ควรหยุดทำ

เทรดเดอร์รายหนึ่งสูญเงินมากกว่า 2 ล้าน USD บน Polymarket ภายในเวลาเพียงหนึ่งเดือน โดยตำแหน่งเดียวคิดเป็นเกือบ 79% ของผลขาดทุนทั้งหมด

เมื่อกระแสของ prediction markets กำลังเป็นที่นิยมในวงการคริปโต เทรดเดอร์จำนวนมากก็กำลังหันมาใช้แพลตฟอร์มที่อิงกับผลลัพธ์จริง เพื่อมองหาโอกาสใหม่ ๆ อย่างไรก็ตาม กระแสที่เพิ่มขึ้นนี้ยังสร้างความกังวลว่า ผู้เข้าร่วมจะเข้าใจความเสี่ยงเฉพาะของการเดิมพันกับเหตุการณ์จริงเพียงพอหรือไม่ ซึ่งแตกต่างจากการเดาแนวโน้มราคาทั่วไป

เหตุใดชนะ 51% แต่ยังขาดทุนหนัก

ในเธรดรายละเอียดบน X (ชื่อเดิมคือ Twitter) แพลตฟอร์มวิเคราะห์บล็อกเชน Lookonchain ได้ชี้ให้เห็นถึงเทรดเดอร์รายหนึ่งชื่อ beachboy4 ซึ่งมีผลขาดทุนบน Polymarket เกิน 2 ล้าน USD โดยโพสต์ดังกล่าวได้สรุปกิจกรรมและความเสี่ยงที่เทรดเดอร์เผชิญตลอดระยะเวลา 35 วัน

ข้อมูลเผยว่า เทรดเดอร์รายนี้ได้วางเดิมพันทั้งหมด 53 รายการในช่วงเวลาดังกล่าว และมี 27 ตำแหน่งที่ชนะ คิดเป็นอัตราชนะประมาณ 51% ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น ภาพรวมยังได้รับผลกระทบหนักจากดีลที่มีความเสี่ยงสูงหลายรายการ

Lookonchain ระบุว่า ขนาดการเดิมพันโดยเฉลี่ยของเทรดเดอร์รายนี้ประมาณ 400,000 USD โดยกำไรสูงสุดที่เขาได้รับถึง 935,800 USD ในขณะที่การขาดทุนครั้งใหญ่ที่สุดอยู่ที่ 1.58 ล้าน USD สาเหตุเกิดจากการเดิมพันกับทีม Liverpool ให้ชนะในราคาซื้อ 0.66 USD

การซื้อ ‘YES’ ที่ 0.66 USD ไม่ได้หมายความว่า ‘Liverpool น่าจะชนะ’ แต่คือ ‘ข้าพเจ้ามีความเชื่อว่าความน่าจะเป็นที่แท้จริงสูงกว่า 66%’ Polymarket เป็นตลาดความน่าจะเป็น ไม่ใช่เจ้ามือรับแทงกีฬา เทรดเดอร์รายนี้ปฏิบัติกับ Polymarket เหมือนการเดิมพันกีฬาแบบ binary เสมอ ทั้งที่ควรเป็นการเทรดบนพื้นฐานความน่าจะเป็น ความผิดพลาดเดียวนี้ก็เพียงพอที่จะอธิบายถึงต้นตอของการขาดทุนส่วนใหญ่ Lookonchain เน้นย้ำ

รายงานนี้ยังชี้ให้เห็นว่ามีรูปแบบซ้ำซากในความขาดทุนของเทรดเดอร์โดยราคาซื้อในตำแหน่งขาดทุนหนัก ๆ มักอยู่ระหว่าง 0.51 ถึง 0.67 USD ซึ่งดีลเหล่านี้โดยปกติมีโอกาส upside จำกัดที่ 50% ถึง 90%

แต่ขณะเดียวกันยังมีโอกาส downside สูงสุดถึง 100% Lookonchain ระบุว่านี่คือ “โครงสร้างผลตอบแทนที่แย่ที่สุด” บน Polymarket เพราะจำกัดส่วนที่ทำกำไร ขณะที่ต้องเสี่ยงเสียเงินทั้งหมด

ยิ่งไปกว่านั้น เทรดเดอร์รายนี้ไม่ได้ใช้กลยุทธ์บริหารความเสี่ยงแบบพื้นฐาน เช่น การตั้ง exit ล่วงหน้า การทำ hedge หรือการใช้กลไก stop-loss ที่อิงกับความน่าจะเป็น แต่ปล่อยให้ตำแหน่งที่แพ้ลอยไปจนเป็นศูนย์ ทำให้ผลกระทบของการทายผิดแต่ละครั้งรุนแรงยิ่งขึ้น

รูปแบบนี้เกิดซ้ำในหลายตลาด ไม่ว่าจะเป็น NBA spreads หรือการแข่งขันฟุตบอลนัดสำคัญ และ Lookonchain มองว่าต้นตอความขาดทุนมาจากข้อบกพร่องเชิงพื้นฐาน มิใช่แค่โชคร้ายเท่านั้น

นักเทรดคนนี้ไม่ได้ขาดโชค แต่ปัญหาไม่ได้เกิดจากโชคร้าย โดยวอลเล็ตนี้มีลักษณะดังนี้: ความเสี่ยงที่ผลตอบแทนติดลบอย่างไม่สมดุล, ไม่มีการกำหนดขาดทุนสูงสุดต่อสถานะ, ไม่มีความได้เปรียบในตลาดที่มีประสิทธิภาพ, ไม่มีวินัยในเรื่องความน่าจะเป็น ซึ่งในที่สุดการขาดทุนจึงหลีกเลี่ยงไม่ได้

Lookonchain ชี้จุดพลาดที่พบบ่อยในการเทรดตลาดทายผล

กรณีนี้สะท้อนให้เห็นว่าการขาดทุนสามารถเกิดขึ้นได้ต่อเนื่องในตลาดพยากรณ์ แม้จะมีอัตราชนะเป็นบวก และ Lookonchain ได้แบ่งปันกฎปฏิบัติเพื่อหลีกเลี่ยงผลลัพธ์ในลักษณะเดียวกัน

• หลีกเลี่ยงการเข้าเทรดที่ราคาสูง: การเปิดสถานะที่ราคาสูงจะทิ้งช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาดไว้เพียงเล็กน้อย ดังนั้นเทรดเดอร์ควรระวังเป็นพิเศษเมื่อซื้อสูงกว่า 0.55 และไม่ควรเข้าซื้อที่ 0.65 หรือสูงกว่า เว้นแต่จะมีข้อมูลหรือการวิเคราะห์ที่ได้เปรียบอย่างชัดเจน
• กำหนดขนาดสถานะต่อผลลัพธ์อย่างเคร่งครัด: การเปิดรับกับเหตุการณ์ใดเหตุการณ์หนึ่งควรจำกัดอยู่ที่ 3% ถึง 5% ของเงินลงทุนทั้งหมด วิธีนี้ช่วยให้แม้จะขาดทุนทั้งหมด ก็จะไม่กระทบต่อศักยภาพในการเทรดระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ
• บริหารสถานะแบบยืดหยุ่นก่อนถึงกำหนดออกผล: การขายบางส่วนเมื่อได้กำไรสามารถล็อกผลกำไรในช่วงที่ราคาขยับไปในทิศทางที่เป็นบวกได้ และการออกจากสถานะก่อนเวลาจะช่วยลดขาดทุนเมื่อสถานการณ์เริ่มแย่ การถือสถานะจนกว่าจะรู้ผลสุดท้าย ไม่ใช่ทางเลือกที่ดีที่สุดเสมอไป
• เปรียบเทียบอัตราชนะกับจุดคุ้มทุน: อัตราชนะเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ ต้องเปรียบเทียบกับอัตราคุ้มทุน หากผลการเทรดต่ำกว่านั้น ควรหยุดและทบทวนกลยุทธ์ใหม่
• ตัดตลาดที่ขาดทุนเป็นประจำออก: หากขาดทุนซ้ำซาก นั่นแสดงว่าขาดความได้เปรียบ จึงไม่ควรฝืนเพื่อเอาคืน ควรตัดตลาดเหล่านั้นออกเพื่อปกป้องเงินทุน

บทเรียนสำคัญเรื่องความเสี่ยงและเลเวอเรจในการเทรดคริปโต

บทเรียนจาก beachboy4 สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบที่กว้างขึ้นในการขาดทุนจากการเทรดคริปโตในช่วงหลัง โดยก่อนหน้านี้ BeInCrypto ยังได้ย้ำถึงเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจสูงอย่าง James Wynn, Qwatio และคนอื่นๆ ที่ต้องเผชิญการขาดทุนครั้งใหญ่หลังจากรับความเสี่ยงมากเกินไปในตลาดที่มีประสิทธิภาพสูง

กรณีเหล่านี้ตอกย้ำข้อผิดพลาดด้านพฤติกรรมที่เกิดซ้ำในทั้งตลาดคริปโตและตลาดพยากรณ์ เช่น ความมั่นใจเกินเหตุหลังจากชนะช่วงแรก การจัดขนาดสถานะที่ผิด และการไม่มีแผนออกจากสถานะที่ชัดเจน มักนำไปสู่การขาดทุนจำนวนมาก

ถึงแม้นักเทรดที่มีวินัยจะสามารถทำกำไรโดยควบคุมความเสี่ยงได้ดี แต่ผู้ลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ก็ยังไม่พร้อมรับมือกับความเสี่ยงด้านโครงสร้างเหล่านี้ ดังนั้นเมื่อเทรดเดอร์หันมาใช้ตลาดแบบเน้นผลลัพธ์ ความรู้เรื่องความน่าจะเป็นและการจัดการความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญมากขึ้นกว่าเดิม