ตลาดคาดการณ์เดิมพันสงครามอิหร่านยืดเยื้อ

ตลาดทำนายและนักพยากรณ์มืออาชีพต่างก็เลื่อนระยะเวลาการหยุดยิงของสงครามสหรัฐอเมริกา-อิหร่านออกไป ทั้งนี้เกิดขึ้นขณะที่ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าราคาพลังงานกำลังกลายเป็นความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น

หากสงครามยืดเยื้อมากขึ้น ผลกระทบจะลึกซึ้งยิ่งขึ้นต่อเงินเฟ้อ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Bitcoin อีกด้วย

นักเดิมพันและนักพยากรณ์เห็นตรงกัน ยังไม่จบเร็ว

ใน Polymarket ซึ่งเป็นตลาดทำนายที่ใช้คริปโตที่ใหญ่ที่สุด ความน่าจะเป็นของการหยุดยิงระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิหร่าน ภายในวันที่ 31 มีนาคม มีเพียง 7% สำหรับสัญญาวันที่ 30 เมษายน ลดลงเหลือ 35% จากจุดสูงสุด 41 จุดเปอร์เซ็นต์ แม้แต่เส้นตายวันที่ 30 มิถุนายนก็มีความน่าจะเป็นเพียง 53% เท่านั้น ตลาดนี้มีปริมาณการซื้อขายสะสมอยู่ที่ 21.3 ล้าน USD นับตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้นในวันที่ 28 กุมภาพันธ์

Good Judgment’s Superforecasters ซึ่งเป็นเครือข่ายที่มีรากฐานมาจากงานวิจัยหน่วยข่าวกรองของสหรัฐอเมริกา ก็สะท้อนแนวโน้มเดียวกัน การพยากรณ์ล่าสุดของพวกเขาให้โอกาส 43% ที่จะไม่มีการหยุดยิงเกิดขึ้นก่อนวันที่ 15 พฤษภาคม ซึ่งเพิ่มขึ้น 10 จุดภายในหนึ่งสัปดาห์ ช่วงวันที่ 17 เมษายน ถึง 14 พฤษภาคม เพิ่มขึ้น 7 จุด เป็น 30% ขณะที่โอกาสหยุดยิงก่อนวันที่ 26 มีนาคม ลดฮวบเหลือเพียง 2%

การมาบรรจบกันของระบบทำนายที่ใช้วิธีต่างกันนี้ย้ำข้อความเดียวกันอย่างชัดเจน การคาดการณ์ของทำเนียบขาวที่ประเมินว่าสงครามจะอยู่ที่สี่ถึงหกสัปดาห์นั้น ไม่สอดคล้องกับสิ่งที่ตลาดเชื่อ

Powell: ไม่มีใครรู้

ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ย ไว้ที่ 3.50–3.75% เมื่อวันพุธที่ผ่านมา และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2026 เป็น 2.7% จากเดิม 2.4% โดย Powell ระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นนั้น ปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนในการประมาณการของคณะนโยบายการเงิน เงินเฟ้อคอร์ PCE อยู่ที่ 3.0% ขณะที่ภาษีนำเข้ามีส่วนเพิ่มประมาณครึ่งถึงสามในสี่ของจุดเปอร์เซ็นต์

Powell ได้เน้นย้ำความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบของสงครามต่อตลาดการเงินอยู่หลายครั้ง โดยมีสมาชิก FOMC หลายคนเสนอว่านี่น่าจะเป็นการประชุมที่ไม่ควรจะประมาณการใดๆ เลย เขาได้ปฏิเสธการเปรียบเทียบกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงในช่วงทศวรรษ 1970 และระบุว่าสถานการณ์ในปัจจุบันเบากว่าหลายเท่า อย่างไรก็ตาม เขาก็ยอมรับว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับความตึงเครียงที่แท้จริง คือ เงินเฟ้อที่สูงขึ้นต้องการดอกเบี้ยสูงแต่ตลาดแรงงานอ่อนแอกลับเรียกร้องให้ลดดอกเบี้ย

สำหรับประเด็นสำคัญเกี่ยวกับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมองข้ามผลกระทบด้านพลังงานหรือไม่ Powell ได้แสดงความระมัดระวัง เขากล่าวว่าวิธีการมาตรฐานนั้นขึ้นอยู่กับความคาดหวังเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมาย ซึ่งเขาเสริมว่าห้าปีติดต่อกันที่เงินเฟ้ออยู่นอกเป้าหมายทำให้เรื่องนี้ไม่แน่นอนเท่าเดิม

ตลาดตอบสนอง

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นสู่ 108.78 USD ต่อบาร์เรลเมื่อวันที่ 18 มีนาคม ซึ่งสูงขึ้นประมาณ 38 USD จากปีที่แล้ว โดยสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) รายงานว่า เหตุการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ปริมาณน้ำมันทั่วโลกลดลง 8 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนมีนาคม

บิตคอยน์ร่วงเกือบ 4% สู่ 71,017 USD ซึ่งเป็นการขยายรูปแบบการขายหลังการประชุม FOMC อย่างต่อเนื่อง ขณะที่ดัชนี Nasdaq ปิดที่ระดับต่ำสุดของวัน ลดลง 1.5% ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุสองปีเพิ่มขึ้น 6 จุด มาอยู่ที่ 3.73% และนักลงทุนคาดการณ์ว่าปี 2026 จะมีการลดดอกเบี้ยไม่ถึงหนึ่งครั้ง

ตลาดเอเชียที่เปิดในวันพฤหัสบดีสะท้อนถึงความแตกต่างดังกล่าว ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 2.80% และ KOSPI ของเกาหลีใต้ลดลง 2.95% โดยทั้งสองเศรษฐกิจต่างต้องนำเข้าพลังงาน ซึ่งทำให้เปราะบางต่อราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

การประชุม FOMC ครั้งต่อไปจะจัดขึ้นอีกหกสัปดาห์จากนี้ โดย Powell ระบุว่าคณะกรรมการจะได้ “เรียนรู้มากมาย” ในช่วงเวลานี้ สำหรับตลาดคริปโตแล้ว การคาดการณ์ค่อนข้างชัดเจน หากสงครามยืดเยื้อ ราคาน้ำมันจะยังสูง เงินเฟ้อดื้อด้าน และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะน้อยลง ซึ่งสิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นอุปสรรคต่อสินทรัพย์เสี่ยง แต่ถ้าสัญญาณหยุดยิงเกิดขึ้น ก็จะพลิกสถานการณ์กลับอย่างรวดเร็ว

รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน Abbas Araghchi ให้สัมภาษณ์กับ CBS เมื่อวันที่ 15 มีนาคมว่า เตหะราน “ไม่เคยขอหยุดยิง” และตราบใดที่ท่าทีนี้ยังไม่เปลี่ยน ตลาดคาดเดาชี้ว่าผู้ลงทุนควรเตรียมตัวสำหรับเกมระยะยาว