ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) ได้สร้างสถิติใหม่ ด้วยปริมาณการซื้อขายในวันแรกสูงถึง 17 พันล้าน USD โดยกองทุน ETF นี้ลงทุนในตราสารหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นมาก จึงทำให้มีความเสี่ยงต่ำสุดและคล้ายกับการถือเงินสด
กองทุน ETF นี้ถูกออกแบบมาเพื่อให้สถาบันต่าง ๆ รวมถึงผู้ออก stablecoin สามารถใช้เป็นที่เก็บเงินอย่างปลอดภัยในขณะที่ยังได้รับผลตอบแทนเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านโครงสร้างตลาดเตือนว่าตัวเลขมหาศาลนี้สะท้อนถึงการย้ายเงินกองทุนขององค์กรขนาดใหญ่เบื้องหลังเป็นหลัก ไม่ใช่กระแสนักลงทุนรายบุคคล
การเปิดตัวครั้งประวัติศาสตร์ของ IQMM เปลี่ยนรูปแบบการถือครองทุนสำรอง USD ของผู้ออก stablecoin ในไทย
Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสจาก Bloomberg ได้กล่าวว่า กองทุน Bitcoin ของ BlackRock ที่ประสบความสำเร็จสูงมากอย่าง IBIT เคยมีปริมาณการซื้อขายวันแรกเพียง 1 พันล้าน USD ซึ่งนับว่าเป็นสถิติครั้งใหญ่เช่นกัน โดย IBIT คือ กองทุน Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุด โดยมีสินทรัพย์มากกว่า 50 พันล้าน USD
แต่ Balchunas ระบุว่าการเปิดตัวของ IQMM นั้น เป็นเหตุการณ์ที่เหนือกว่าสถิติกองทุน ETF ทั้งหมดที่เคยมีมาอย่างมาก
ดิฉันเคยคิดผิดเกี่ยวกับ ETF นี้ ดิฉันเดาไว้ว่ามันคงจะเป็นเพียงตลาดเฉพาะกลุ่ม เพราะผู้คนจะใช้ $BIL หรือ $SHV เป็นตัวแทนของ money market มากกว่า เขา เขียนไว้ บนโซเชียลมีเดียแพลตฟอร์ม X
ตามที่เขาอธิบาย กองทุนนี้ดูเหมือนจะเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของกลยุทธ์ “bring your own assets” ซึ่งลูกค้าสถาบันจะวางแผนล่วงหน้าในการย้ายทุนที่มีอยู่นอกงบดุลเข้าไปอยู่ในแพ็กเกจที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลใหม่
ในช่วงแรก ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมสันนิษฐานว่า ProShares ได้รับข้อตกลงที่ดีจากหนึ่งใน ผู้ออก stablecoin รายใหญ่ เช่น Circle ที่ตั้งอยู่ในบอสตัน
ดิฉันคงสันนิษฐานได้ว่า ProShares ตกลงร่วมกับผู้ออก stablecoin รายใหญ่ในสหรัฐฯ พอเห็นสินทรัพย์แล้ว เชื่อว่าคงเหลือเพียง Circle ตามที่ Nate Geraci ประธาน NovaDius Wealth Management กล่าวไว้
นั่นเป็นเพราะว่า IQMM ไม่ใช่กองทุนที่เทียบเท่าเงินสดทั่วไป แต่เป็นเครื่องมือสำหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบโดยเฉพาะ ซึ่งถูกออกแบบมาเพื่อตอบโจทย์กฎเกณฑ์ด้านเงินสำรองตามกฎหมายที่เข้มข้น ตาม Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act
โดยกฎหมายนี้มีผลบังคับใช้เมื่อปีที่แล้ว และกำหนดให้ผู้ออก stablecoin ในประเทศต้องมีสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงเป็นหลักประกันแบบหนึ่งต่อหนึ่งอย่างชัดเจน พร้อมทั้งกำหนดอายุ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีสิทธิ์ลงทุนไว้ไม่เกิน 93 วัน เพื่อป้องกันการบังคับขายในช่วงที่เกิดภาวะตลาดตึงเครียด
อย่างไรก็ตาม ในเวลาต่อมา Balchunas ได้ชี้แจงแหล่งที่มาที่แท้จริงซึ่งไม่มีความน่าตื่นเต้นเท่ากับกระแสเงินไหลเข้าทำสถิติใหม่ที่เกิดขึ้น
สัญญาณเรียกนั้นมาจากในบ้านของตัวเองจริง ๆ กองทุนของ ProShares ทั้งหมดตอนนี้ล้วนใช้ IQMM ในการบริหารเงินสดของพวกเขา เป็นยุค BYOA อย่างแท้จริง ซึ่งอาจจะไม่ตื่นเต้นนัก แต่ถือว่าสมาร์ทมากเมื่อเทียบกับการจ่ายเงินให้บริษัทกองทุนอื่น เขา เสริม
ถึงอย่างนั้น บริษัทวิเคราะห์คริปโต 10X Research กล่าวว่า การเปิดตัวที่ทำสถิติของ IQMM แสดงให้เห็นว่าทุนสำรอง stablecoin สามารถเคลื่อนย้ายเข้าสู่โครงสร้างที่โปร่งใสได้อย่างรวดเร็ว
บริษัทฯ ให้ข้อมูลว่า IQMM ของ ProShares คือสะพานที่ไม่เคยมีมาก่อน ระหว่าง ตลาดการเงินดั้งเดิมกับเศรษฐกิจสินทรัพย์ดิจิทัล
กองทุนนี้เปิดโอกาสให้ผู้ออก stablecoin นำทุนสำรอง USD ของตนไปพักไว้ใน ETF ที่มีสภาพคล่องสูง โปร่งใส และอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด แทนการรับภาระบริหารพอร์ตโฟลิโอส่วนตัวที่ซับซ้อน
นี่คือสิ่งที่ยิ่งใหญ่มาก เพราะช่วยสร้างมาตรฐานการค้ำประกัน stablecoin ลดความเสี่ยงเรื่องความไม่โปร่งใส และอาจนำเงินทุนสำรองดิจิทัล USD หลายแสนล้านเข้าสู่ตลาดพันธบัตรของสหรัฐโดยตรง ภายใต้กรอบแนวคิด GENIUS บริษัทกล่าวเสริม
ด้วยการสร้างมาตรฐานการค้ำประกัน stablecoin ระบบการเงินแบบดั้งเดิมของสหรัฐอเมริกาจึงสามารถดึงฐานการเงินของคริปโตเข้าสู่ภายในประเทศได้สำเร็จ
