แม้ตลาดโดยรวมจะตกต่ำลงเนื่องจากความไม่แน่นอนและความกลัวภาวะถดถอย แต่ธนาคารกลางสหรัฐอาจไม่เห็นว่าสถานการณ์รุนแรงพอที่จะใช้กลยุทธ์การผ่อนคลายเชิงปริมาณ
เพื่อทำความเข้าใจว่าเมื่อใดที่ธนาคารกลางสหรัฐอาจใช้การผ่อนคลายเชิงปริมาณเพื่อจัดการกับความไม่มั่นคงของตลาดที่มากขึ้นและผลกระทบต่อราคาของ Bitcoin อย่างไร BeInCrypto ได้สัมภาษณ์ผู้เชี่ยวชาญจาก 22V Research, CryptoQuant และ BingX
รับมือกับกระแสตลาดปี 2025
ตลาดเผชิญกับความท้าทายอย่างมากตั้งแต่ต้นปี 2025 ความกังวลตั้งแต่สงครามภาษีที่อาจเกิดขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและเศรษฐกิจโลกหลักอื่นๆ ไปจนถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ความกลัวภาวะถดถอย และอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทำให้นักลงทุนเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
สองวันที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐบันทึกสถิติ 100 วันแรกที่แย่ที่สุดของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีตั้งแต่ Gerald Ford เข้ารับตำแหน่งในปี 1974 ตลาดคริปโตไม่ได้รับผลกระทบในกระบวนการนี้ แม้จะมีการฟื้นตัวของราคาในภายหลัง แต่มูลค่า Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 77,000 USD ในเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ altcoins ประสบกับการสูญเสียที่มากกว่า
การหยุดพักภาษี 90 วันของ Trump ทำให้นักลงทุนสงบลงและฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาด อย่างไรก็ตาม สิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อช่วงเวลานี้สิ้นสุดลงยังคงเป็นจุดเครียดที่สำคัญ ในขณะเดียวกัน ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการชะงักงันทางเศรษฐกิจก็เพิ่มความกลัวเหล่านี้
เนื่องจากความไม่แน่นอนที่การเปลี่ยนแปลงนี้นำมา [นักลงทุน] สูญเสียความเชื่อมั่นในอนาคต นักลงทุนจำเป็นต้องมีวิสัยทัศน์ของอนาคตและตอนนี้มันคลุมเครือมากทำให้พวกเขานั่งรอในลักษณะเดียวกับธุรกิจที่มีปัญหาในการตัดสินใจเกี่ยวกับอนาคต Jordi Visser หัวหน้าฝ่ายวิจัย AI Macro Nexus ที่ 22 V Research กล่าวกับ BeInCrypto
ขณะนี้ทุกสายตาหันไปที่ธนาคารกลางสหรัฐเพื่อดูว่ามีกลยุทธ์ใดบ้างที่อาจพิจารณาเพื่อบรรเทาความไม่แน่นอนและความทุกข์ทางเศรษฐกิจ นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงไปสู่การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE)
เครื่องมือของธนาคารกลางสำหรับสภาพคล่อง
QE เป็นเครื่องมือที่ธนาคารกลางใช้เพื่อฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงินในช่วงที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจเป็นพิเศษ
ในการดำเนินการนี้ ธนาคารจะซื้อสินทรัพย์ โดยทั่วไปคือพันธบัตรรัฐบาล จากธนาคารพาณิชย์และสถาบันการเงินอื่นๆ ในตลาดเปิด พวกเขาหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค
ผลกระทบของ QE สามารถมีอิทธิพลต่อราคาของ Bitcoin อย่างมากในกระบวนการนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านผลกระทบต่อสภาพคล่องของตลาด ความเชื่อมั่นของนักลงทุน และมูลค่าที่รับรู้ของสกุลเงินเฟียต การระบาดของไวรัสโคโรนาเป็นตัวอย่างสำคัญของพลวัตนี้
ในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อการระบาดใหญ่ ก่อให้เกิดวิกฤตการเงินทั่วโลก ราคาของ Bitcoin ประสบกับการตกลงอย่างรุนแรง จากประมาณ 8,000 USD ลงไปต่ำสุดที่ 3,800 USD อย่างไรก็ตาม การดำเนินการ มาตรการ QE ที่เข้มข้นของ Fed สอดคล้องกับการฟื้นตัวที่สำคัญและการพุ่งขึ้นของราคาของ Bitcoin ในที่สุด
ในวิธีที่สั้นที่สุด การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นโดยการเพิ่มสภาพคล่อง ลดอัตราผลตอบแทน และสร้างสภาพแวดล้อมที่มีความเสี่ยง ซึ่งทั้งหมดนี้เพิ่มความน่าสนใจของ Bitcoin ในฐานะทั้งการป้องกันความเสี่ยงและสินทรัพย์เพื่อการเก็งกำไร การพุ่งขึ้นในปี 2020 ได้สร้างแบบอย่างสำหรับการเปลี่ยนแปลงในนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่สามารถมีอิทธิพลต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ยังคงได้รับความนิยมด้วยการคาดการณ์ QE ใหม่ในปี 2025 Vivien Lin, Chief Product Officer ที่ BingX กล่าวกับ BeInCrypto
ด้วยการเข้าถึงอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนที่มีความเสี่ยงรู้สึกมีแนวโน้มที่จะซื้อสินทรัพย์มากขึ้น นักลงทุนมักมองหาสินทรัพย์ทางเลือกแทนสกุลเงินเฟียตเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น
บทบาทของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ทางเลือก
ความผันผวนล่าสุดและแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กระตุ้นความสนใจของนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล
นักลงทุนสถาบันกำลังใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดโดยการเพิ่มการจัดสรรให้กับสกุลเงินดิจิทัลและใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยกำลังรักษาแนวทางที่มั่นคง โดยเน้นกลยุทธ์ระยะยาวและการปรับสมดุลที่เลือกสรร Lin อธิบาย
Lin กล่าวเสริมว่าสถาบันต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กำลัง พิจารณาคริปโตเคอเรนซีเป็นส่วนสำคัญของพอร์ตการลงทุนของพวกเขา มากขึ้นเรื่อยๆ
กลยุทธ์ของ Michael Saylor ได้กลายเป็นผู้สะสม Bitcoin อย่างจริงจัง ในขณะที่บริษัทอื่นๆ เช่น GameStop และ Fold Holdings ได้เริ่มกระจายการถือครองของพวกเขาโดยการรวม Bitcoin เข้ามา
Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ CryptoQuant ได้สังเกตเห็นแนวโน้มที่คล้ายกันในหมู่ผู้ถือครองรายใหญ่
เราเห็นผู้ถือครองรายใหญ่สะสม Bitcoin ตั้งแต่ราคาลดลงต่ำกว่า USD 90,000 ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ยอดรวมของผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ (ถือครอง 1,000-10,000 Bitcoin) ได้เพิ่มขึ้นจาก 3.39 ล้านเป็น 3.49 ล้าน Bitcoin ตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 110,000 Bitcoin ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่ได้ซื้อ Bitcoin เมื่อราคาลดลง Moreno กล่าวกับ BeInCrypto
ด้วยการยอมรับ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ทางเลือกที่ชัดเจนแล้ว เงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นจาก กลยุทธ์ QE ของ Fed อาจส่งผลดีต่อราคา ของมัน
กรณีขาขึ้นของ Bitcoin
เมื่อเดือนที่แล้ว Arthur Hayes อดีต CEO ของ BitMEX คาดการณ์ว่า Bitcoin อาจถึง USD 250,000 ภายในสิ้นปี 2025 หาก Fed เปลี่ยนไปใช้ QE เพื่อสนับสนุนตลาด
Visser สะท้อนมุมมองนี้ โดยแนะนำว่าการใช้ QE ในขณะนี้จะเพิ่มความสนใจใน Bitcoin มากขึ้น
Bitcoin มีสามองค์ประกอบ องค์ประกอบแรกคือมันอยู่นอกระบบเงินตรา ดังนั้นเมื่อผู้คนสงสัยในสิ่งที่เกิดขึ้นกับระบบการเงินปัจจุบัน นักลงทุนจึงมองหาการลงทุนภายนอกที่อาจเป็นที่เก็บมูลค่าในช่วงความปั่นป่วน องค์ประกอบที่สองคือเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงในระบบเงินตรา มันได้รับประโยชน์ในช่วงที่สภาพคล่องทั่วโลกเพิ่มขึ้นซึ่งจะเกิดขึ้นหากมีการใช้ QE สุดท้ายมันเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลและเป็นส่วนหนึ่งของการเติบโตของเศรษฐกิจดิจิทัล Stablecoins ยังคงเห็นการเติบโตของปริมาณและการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งช่วยให้เกิดผลกระทบเครือข่ายสำหรับ Bitcoin เขาอธิบาย
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยอมรับว่าสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันยังไม่รุนแรงพอที่จะทำให้ Fed นำ QE มาใช้
ทำไม QE ยังไม่ใกล้จะเกิดขึ้น
Moreno อธิบายว่าความผันผวนของ Bitcoin ในปัจจุบัน แม้ว่าจะสูงกว่าสัปดาห์ก่อนๆ แต่ยังห่างไกลจากช่วงอื่นๆ ที่ตลาดเผชิญกับความไม่แน่นอน
ตัวอย่างเช่น ความผันผวนของราคาภายในสัปดาห์ของ Bitcoin พุ่งขึ้นถึง 72% ในช่วงตลาด COVID ล่มในเดือนมีนาคม 2020 ตัวชี้วัดเดียวกันนี้เพิ่มขึ้นถึง 49% หลังจากการล่มสลายของ Terra-Luna ในเดือนพฤษภาคม 2022 และถึง 31% เนื่องจากการล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายนของปีเดียวกัน เมื่อไม่นานมานี้ในเดือนมีนาคม 2023 ความผันผวนยังเพิ่มขึ้นถึง 31% เนื่องจากการวิ่งถอนเงินของธนาคาร SVB เมื่อเปรียบเทียบแล้ว ความผันผวนอยู่ในช่วงระหว่าง 8% ถึง 21% ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ เมื่อมีการประกาศเกี่ยวกับภาษีของสหรัฐฯ เริ่มบ่อยขึ้น เขาอธิบาย
Visser เห็นด้วยและเสริมว่า:
สำหรับ [QE] จะเกิดขึ้น ดิฉันคิดว่าเราจำเป็นต้องเห็นการลดลงอย่างมากในกิจกรรมทางเศรษฐกิจหรือการหยุดชะงักที่รุนแรงขึ้นในตลาดพันธบัตรของสหรัฐฯ
ตามที่ Lin กล่าวไว้ ขณะนี้ไม่ใช่เวลาที่ดีในการฉีดสภาพคล่อง เนื่องจากเฟดเพิ่งประกาศปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP สำหรับเศรษฐกิจอเมริกา
การปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP ปี 2025 ของเฟดจาก 2.1% เป็น 1.7% และการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นบ่งบอกถึงการใช้วิธีการที่ระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม ประธาน Powell ได้เน้นย้ำถึงความยืดหยุ่นในการประเมินเหล่านี้ โดยกล่าวว่า นโยบายไม่ได้อยู่บนเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้า Lin อธิบาย
วิธีการที่ปรับตัวได้นี้ทำให้สามารถใช้ QE ในอนาคตได้หากเงื่อนไขแย่ลง
กลยุทธ์ QE ส่งผลต่อการยอมรับของสถาบันอย่างไร
แม้ว่าเศรษฐกิจอเมริกาในปัจจุบันจะไม่จำเป็นต้องให้เฟดใช้กลยุทธ์ QE แต่ก็ยังคงเป็นทางเลือกที่มีความเป็นไปได้หากเงื่อนไขแย่ลงในช่วงที่เหลือของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์
แม้ว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณในทันทีจะยังคงไม่น่าเป็นไปได้ แต่การรวมกันของความเปราะบางของตลาดแรงงาน สัญญาณภาวะเงินฝืด และความตึงเครียดด้านสภาพคล่องอาจลบล้างเส้นทาง QT ในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กลายเป็นผลกระทบทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น Lin กล่าว
นอกเหนือจากการส่งผลกระทบต่อราคาแล้ว การใช้ QE อีกครั้งอาจมีอิทธิพลอย่างมากต่อการยอมรับของสถาบัน การตรวจสอบด้านกฎระเบียบ และการรับรู้ทั่วไปเกี่ยวกับ Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ
การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อาจเป็นวิธีการให้สกุลเงินดิจิทัลเติบโตต่อไป โดยผนวกเข้ากับการเงินโลกในขณะที่ทดสอบรากฐานการกระจายอำนาจ สถาบันต่างๆ จะใช้สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นนี้เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลจะมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการป้องกันระบบ เป็นผลให้ตัวตนของ Bitcoin จะเปลี่ยนจากการถูกมองว่าเป็นเพียงสินทรัพย์เก็งกำไรไปสู่การเป็นองค์ประกอบสำคัญของกลยุทธ์เศรษฐกิจมหภาค Lin กล่าวสรุป
ในอุดมคติแล้ว สถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะไม่ต้องการการแทรกแซงเช่นนี้ อย่างไรก็ตาม หาก QE กลายเป็นสิ่งจำเป็น มันอาจสร้างแรงผลักดันเชิงบวกให้กับอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลได้
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
