กระทรวงการคลังสหรัฐฯ วางแผนออกพันธบัตรกว่า 31 ล้านล้าน USD ในปีนี้—ประมาณ 109% ของ GDP และ 144% ของ M2 ซึ่งจะเป็นระดับการออกพันธบัตรที่สูงที่สุดในประวัติศาสตร์ แล้วจะส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตอย่างไร?
การมีอุปทานมากอาจทำให้ผลตอบแทนสูงขึ้น เนื่องจากความต้องการเงินทุนของกระทรวงการคลังเกินกว่าความต้องการ ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพิ่มต้นทุนโอกาสในการถือสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเช่น Bitcoin และ Ethereum ซึ่งอาจดึงเงินทุนออกจากคริปโต
Sponsored
พันธบัตรสหรัฐอาจเพิ่มความผันผวนให้ตลาดคริปโต
เรื่องราวทั้งหมดอาจขึ้นอยู่กับความต้องการพันธบัตรสหรัฐฯ จากต่างประเทศ นักลงทุนต่างประเทศถือหนี้สหรัฐฯ ประมาณหนึ่งในสาม
การลดความต้องการ—ไม่ว่าจะ เนื่องจากภาษีหรือการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ—อาจบังคับให้กระทรวงการคลังต้องเสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้นอีก ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นมักทำให้สภาพคล่องทั่วโลกตึงตัว ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงเช่นคริปโตเคอร์เรนซีไม่น่าสนใจ
เมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้น หุ้นและคริปโตอาจเผชิญแรงกดดันในการขาย ตัวอย่างเช่น ในช่วงการขายพันธบัตรปี 2022 Bitcoin ลดลงมากกว่า 50% พร้อมกับการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตร สถานการณ์ซ้ำอาจทดสอบความน่าสนใจของคริปโต
ในขณะเดียวกัน ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเพิ่มแรงกดดัน เมื่อผลตอบแทนเพิ่มขึ้น ดอลลาร์มักจะแข็งค่าขึ้น ดอลลาร์ที่แข็งค่าทำให้ ราคาของ Bitcoin ที่กำหนดเป็น USD แพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อจากต่างประเทศ ทำให้ความต้องการลดลง
อย่างไรก็ตาม คริปโตมีคุณสมบัติพิเศษ ในช่วงที่มีการขยายตัวทางการเงินอย่างมาก เช่น หลังการระบาดใหญ่ นักลงทุนหันมาใช้ Bitcoin เป็นการป้องกันเงินเฟ้อ
Sponsoredแม้ว่าผลตอบแทนที่สูงขึ้นจะลดการไหลของการเก็งกำไร อุปทานที่จำกัดและธรรมชาติที่กระจายอำนาจของคริปโต อาจรักษาความสนใจของผู้ซื้อในระดับพื้นฐาน
ในทางเทคนิค ความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับผลตอบแทนอาจอ่อนลงหากการออกพันธบัตรของกระทรวงการคลังก่อให้เกิดความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้น เมื่อ ตลาดพันธบัตรได้รับผลกระทบจากการค้าหรือช็อกนโยบายการคลัง ผู้ค้าอาจหันไปใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อกระจายความเสี่ยงเนื่องจากไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน
อย่างไรก็ตาม วิทยานิพนธ์นี้ขึ้นอยู่กับการยอมรับของสถาบันอย่างต่อเนื่องและกฎระเบียบที่เอื้ออำนวย
โปรไฟล์สภาพคล่องของคริปโต ก็มีความสำคัญ การขายพันธบัตรขนาดใหญ่มักจะดึงเงินสำรองของธนาคาร—ทำให้ตลาดเงินทุนตึงตัว
ในทางทฤษฎี สภาพคล่องที่เข้มงวดขึ้นอาจเพิ่มความต้องการสำหรับ โปรโตคอล DeFi ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ตลาดเงินแบบดั้งเดิม
โดยรวมแล้ว การจัดหาหนี้ของสหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุดชี้ไปที่ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและ USD ที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งเป็นความผันผวนสำหรับคริปโตในฐานะสินทรัพย์เสี่ยง
อย่างไรก็ตาม เรื่องราวการป้องกันเงินเฟ้อของคริปโต และบทบาททางเทคนิคที่พัฒนาในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายอาจช่วยลดความผันผวน ผู้เข้าร่วมตลาดควรจับตาดูแนวโน้มความต้องการจากต่างประเทศและสภาพคล่องเป็นตัวบ่งชี้สำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของคริปโต
