ผู้เชี่ยวชาญได้เตือนว่าการซื้อขายแบบ reverse yen carry trade กำลังเกิดขึ้น แม้ว่าจะเป็นไปอย่างช้าๆ และมีการควบคุมมากขึ้น
สิ่งนี้อาจมีผลกระทบสำคัญไม่เพียงแต่ต่อตลาดการเงินแบบดั้งเดิม แต่ยังรวมถึงสกุลเงินดิจิทัลอย่าง Bitcoin (BTC) ด้วย
ทำไมนักลงทุนควรสนใจ Yen Carry Trade
เพื่อให้เข้าใจมากขึ้น การซื้อขาย yen carry trade เป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนยืมเงินเยนที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำและนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น USD หรือหุ้นเทคโนโลยี เป้าหมายคือการทำกำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของกลยุทธ์นี้เกิดจากความผันผวนของค่าเงิน หากค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น นักลงทุนที่แปลงการลงทุนกลับเป็นเยนเพื่อชำระหนี้อาจเห็นกำไรลดลงหรือหายไป
ตามที่ Michael A. Gayed กล่าว สถานการณ์นี้ดูเหมือนจะเกิดขึ้นในขณะนี้
ปัญหาในวันนี้คือค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเริ่มแพงขึ้น ผู้ค้าที่สามารถเข้าถึงเงินทุนที่แทบจะไม่มีค่าใช้จ่ายมาหลายปี ตอนนี้พบว่าตนเองนั่งอยู่บนตำแหน่งมาร์จิ้นที่มีค่าใช้จ่ายสูงที่พวกเขาอาจถูกบังคับให้ยกเลิก
ในรายงานล่าสุดของเขา Gayed อธิบายว่าค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นบังคับให้ผู้ค้าต้องขายสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็น USD ซึ่งส่งผลให้ ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นและราคาของสินทรัพย์เสี่ยงลดลง
น่าสังเกตว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้วเช่นกัน Gayed ชี้ให้เห็นว่าในเดือนสิงหาคม 2024 การตัดสินใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างมากในค่าเงินเยน แต่ในขณะเดียวกัน S&P 500 ก็เห็นการปรับตัวลงประมาณ 10%
เขาเสริมว่าการฟื้นตัวที่ตามมาช่วยบรรเทาความกังวลของนักลงทุน อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าปัญหาที่แท้จริงคือสถานการณ์ไม่เคยได้รับการแก้ไขอย่างเต็มที่
การยกเลิกการซื้อขาย carry trade ขนาดใหญ่ไม่ได้เกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์ และสภาพการณ์ก็กลับมาเป็นปกติทันที Gayed เน้นย้ำ
เขาเสริมว่าสภาพตลาดในปัจจุบันคล้ายกับสถานการณ์ที่คล้ายกัน น่าสังเกตว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีได้พุ่งขึ้นถึง 1.56% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2008 เมื่อผลตอบแทนเหล่านี้เพิ่มขึ้น ค่าเงินเยนจะแข็งค่าขึ้น และพลวัตของการซื้อขาย carry trade เริ่มเปลี่ยนแปลง
อัตราผลตอบแทน 10 ปี ยังคงเพิ่มขึ้นและปิดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปีที่เทียบเท่า นั่นจะยังคงเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินเยนที่อาจดำเนินต่อไปจนถึงช่วงปลายปี 2025 และตราบใดที่เงินเยนยังคงแข็งค่าขึ้น ไม่ว่าจะเร็วหรือช้า นั่นจะยังคงทำให้การซื้อขายแบบ carry trade ที่ยังคงค้างอยู่ถูกยกเลิก และมันอาจจะมีมาก” เขากล่าว
นอกจากนี้ Gayed แนะนำว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นน่าจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่เฟดอาจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนที่จะถึงนี้ ซึ่งยิ่งเสริมความมั่นใจในมุมมองของเขา
เขายังเน้นถึงความสัมพันธ์ระหว่าง S&P 500 และเงินเยน Gayed สังเกตว่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นก่อนที่ S&P 500 จะปรับตัวลงในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา
การปรับตัวลงอาจเชื่อมโยงกับการคาดการณ์การชะลอตัวของการเติบโตในสหรัฐฯ และภาษีที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม เขาเน้นว่าการซื้อขายแบบ reverse carry trade นั้นมีความเสี่ยงเป็นพิเศษเนื่องจากมีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะใน สภาพเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน
ตลาดมีความสามารถในการปรับตัวเองได้มากพอ เนื่องจากความกลัวที่เกี่ยวข้องกับภาษีและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว หากคุณเพิ่มคนที่ถูกบังคับให้ขายหุ้นสหรัฐฯ ของพวกเขาเพื่อปิดสถานะเงินเยนสั้นของพวกเขาเข้าไปด้วย มันง่ายที่จะเห็นว่าสถานการณ์ที่แย่จะกลายเป็นแย่ลงได้อย่างรวดเร็ว และมันกำลังเกิดขึ้นแล้ว ญี่ปุ่นยังคงเป็นความเสี่ยงที่แท้จริง เขากล่าว
ตอนนี้คำถามคือ ทำไมสิ่งนี้จะมีผลกระทบต่อ Bitcoin? เนื่องจากความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับ S&P 500 การปรับตัวลงของหลังอาจเป็นปัญหาสำหรับ BTC นักวิเคราะห์ Lark Davis ชี้ว่า Bitcoin และ S&P 500 มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดตั้งแต่ปี 2023
ดังนั้นเมื่อเราพยายามที่จะกำหนดว่า Bitcoin จะไปทางไหนจากนี้ ความจริงที่น่าเสียดายคือมันอาจขึ้นอยู่กับสิ่งที่เกิดขึ้นกับดัชนีหุ้นหลัก เขากล่าว
Davis ยังแนะนำให้นักลงทุนคริปโตติดตามเศรษฐกิจโดยรวม ตลาดหุ้น และปริมาณเงิน M2 ทั้งในสหรัฐฯ และทั่วโลก
ในขณะนี้ สกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุด ยังคงเผชิญกับความผันผวน ก่อนการประกาศภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์ ในความเป็นจริง BeInCrypto รายงานว่า Bitcoin ETFs แบบสปอต มีการไหลออกติดต่อกันเป็นเวลาสามวัน
ในด้านราคา Bitcoin ลดลง 3.1% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่เขียนบทความนี้ coin ซื้อขายอยู่ที่ 85,042 USD ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.8% ในวันก่อนหน้า
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
