ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับตลาดคริปโตหากมีการหยุดยิงระหว่างรัสเซีย–ยูเครน

ความพยายามทางการทูตเพื่อยุติสงครามระหว่างรัสเซียกับยูเครนได้รับแรงขับเคลื่อนที่เห็นได้ชัดในวันจันทร์ ขณะที่เจ้าหน้าที่ของสหรัฐ ยูเครน และยุโรป ต่างก็ได้ระบุรากฐานของข้อตกลงหยุดยิงและกรอบความมั่นคงหลังสงครามที่เป็นไปได้

ความคืบหน้านี้เป็นหนึ่งในความก้าวหน้าทางการทูตอย่างมีนัยสำคัญที่สุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มต้น โดยสัญญาณเชิงบวกเหล่านี้ได้กระตุ้นให้นักลงทุนหลายคนต่างเริ่มประเมินความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดโลกใหม่ รวมถึงสกุลเงินดิจิทัลด้วย

สำหรับตลาดคริปโต ซึ่งเมื่อไม่นานมานี้เผชิญกับการร่วงอย่างรุนแรงอันเชื่อมโยงกับกระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทั่วโลก ข้อตกลงหยุดยิงอาจเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นของตลาดได้ แต่ก็ยังมีข้อแม้ที่สำคัญเช่นกัน

แรงผลักดันทางการทูตหนุนหยุดยิงรัสเซีย-ยูเครน

ผู้เจรจาจากยูเครน สหรัฐ และพันธมิตรหลักในยุโรปได้พบกันที่กรุงเบอร์ลินสัปดาห์นี้ เพื่อหารืออย่างเข้มข้นโดยเน้นการยุติการสู้รบและป้องกันการเกิดความขัดแย้งขึ้นใหม่

เจ้าหน้าที่ที่มีส่วนร่วมในการเจรจาระบุว่ามีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ โดยทั้งสองฝ่ายมีจุดยืนตรงกันในองค์ประกอบสำคัญส่วนใหญ่ของกรอบข้อตกลงที่เสนอ

เจ้าหน้าที่สหรัฐยืนยันว่า วอชิงตันได้ตกลงสนับสนุนการรับประกันความมั่นคงที่มีความหมายให้แก่ยูเครน ในฐานะส่วนหนึ่งของข้อตกลงสันติภาพ ตอบโจทย์ความต้องการของเคียฟที่เรียกร้องให้มีการปกป้องต่อการรุกรานครั้งใหม่ในอนาคต

โดยอ้างอิงจากเจ้าหน้าที่ที่รู้เรื่องการเจรจา ขณะนี้ผู้เจรจามีจุดยืนร่วมกันในกรอบข้อตกลงประมาณ 90%

อย่างไรก็ตาม ยังมีความเห็นที่ต่างกันในเรื่องอาณาเขตทางตะวันออกของยูเครน โดยเฉพาะในภูมิภาคโดเนตสก์

ผู้นำยุโรปต่างก็ส่งเสริมการเคลื่อนไหวทางการทูตด้วยการสนับสนุนแผนการจัดตั้งกองกำลังพหุชาตินำโดยยุโรป เพื่อช่วยเหลือในการ สร้างเสถียรภาพให้ยูเครน หากข้อตกลงหยุดยิงมีผล ข้อเสนอนี้ยังรวมถึงกลไกการติดตามและตรวจสอบที่ได้รับการสนับสนุนจากสหรัฐ เพื่อควบคุมการปฏิบัติตามข้อตกลงหยุดยิงและตอบสนองต่อการละเมิด

อย่างไรก็ดี ความคิดเห็นของประชาชนในยูเครนยังคงเป็นปัจจัยที่จำกัดการเจรจา โดยผลสำรวจของ Reuters ชี้ให้เห็นว่าชาวยูเครนส่วนใหญ่ต่างไม่เห็นด้วยกับการยกดินแดนเป็นจำนวนมากหรือจำกัดขีดความสามารถทางทหารของประเทศ เว้นแต่จะมีข้อผูกมัดด้านความมั่นคงที่แข็งแกร่งและบังคับใช้ได้จริง

การสู้รบยังดำเนินต่อแม้มีการเจรจา

ถึงแม้ว่าความพยายามทางการทูตก้าวหน้าไป แต่ปฏิบัติการทางทหารก็ยังดำเนินต่อไป ในวันจันทร์ กองกำลังยูเครนยังคงใช้โดรนระยะไกลโจมตีโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันของรัสเซียในทะเลแคสเปียนต่อเนื่อง กระทบต่อการผลิตในแพลตฟอร์มสำคัญเป็นครั้งที่สามในรอบไม่กี่วัน

การโจมตีดังกล่าวเน้นให้เห็นถึงกลยุทธ์ของเคียฟในการกดดันเศรษฐกิจต่อรายได้ด้านพลังงานของรัสเซีย ในขณะที่การเจรจายังไม่ได้ข้อยุติ

ยูเครนยังกล่าวอ้างว่าได้โจมตีเรือดำน้ำ Kilo-class ของรัสเซียที่ท่าเรือนอโวรอสซีย์ซก์ด้วยโดรนใต้ทะเล

หากข้อกล่าวหานี้ได้รับการยืนยัน จะสะท้อนถึงความเชี่ยวชาญที่เพิ่มขึ้นของความสามารถทางนาวีแบบอสมมาตรของยูเครนอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบโดยอิสระยังมีจำกัด และเจ้าหน้าที่รัสเซียก็ปฏิเสธว่ามีความเสียหายเกิดขึ้น

ความหมายของการหยุดยิงต่อ ตลาดคริปโตในไทย

1. ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ความต้องการเสี่ยงเพิ่มขึ้น

การหยุดยิงที่มีความน่าเชื่อถือนั้นจะสามารถขจัดหนึ่งในปัจจัยเสี่ยงท้ายสุดสำคัญระดับโลกออกไปได้ โดยในตลาดที่มีความรู้สึกเสี่ยงเป็นปัจจัยหลัก การคลี่คลายนี้สามารถ:

• ช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยง อย่างกว้างขวาง และลดความต้องการต่อสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและ USD
  
• สนับสนุนสินทรัพย์อย่าง Bitcoin และ altcoins หลัก เมื่อนักลงทุนหมุนเวียนกลับไปหาการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่า
  
• ลดความผันผวนโดยนัย ในตลาดหุ้นและสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวม

กลไกนั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา เมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ลดลง เงินทุนที่เคยไหลไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย อาจถูกนำกลับมาลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง จึงอาจช่วยหนุน ราคา Bitcoin และ Ethereum ได้ นอกจากนี้ ความต้องการความเสี่ยงที่สูงขึ้นนั้นยังอาจเป็นประโยชน์ต่อ altcoins ที่มักให้ผลตอบแทนดีกว่าในช่วงที่ตลาดมีการฟื้นตัวจากแรงกดดัน

2. สถานการณ์พลังงานและเงินเฟ้อ

การหยุดยิงที่ยั่งยืนยังอาจส่งผลต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะหากช่วยลดแรงกดดันต่อราคาพลังงาน ราคาพลังงานของโลกที่ลดลงหรือทรงตัว สามารถ:

• ลดความคาดหวังเงินเฟ้อในยุโรปและประเทศอื่นๆ
  
• ลดแรงกดดันต่อธนาคารกลางในการคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป
  
• เปิดโอกาสให้สภาพคล่องในตลาดผ่อนคลายมากยิ่งขึ้น ซึ่งในอดีตได้สนับสนุนมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง เช่น สกุลเงินดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม กลไกส่งต่อเหล่านี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยตรงหรือฉับพลัน ความเปลี่ยนแปลงขึ้นกับความเร็วที่ตลาดรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในตลาดพลังงานและทิศทางนโยบายของธนาคารกลาง

ปัจจัยที่อาจจำกัดการฟื้นตัวของคริปโตในไทย

แม้ว่าการหยุดยิงจะสามารถลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันเชิงมหภาค ที่ส่งผลต่อตลาดคริปโตในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาได้ทั้งหมด:

• ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางที่ยังคงอยู่: หากธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินนโยบายเข้มงวดขึ้นและข้อมูลของสหรัฐยังคงบ่งชี้ถึงเงินเฟ้อที่ยังทรงตัว สภาพคล่องก็อาจยังถูกจำกัด ทำให้แนวโน้มบวกในสินทรัพย์เสี่ยงลดลงได้
  
• การวางตำแหน่งในตลาดอนุพันธ์: การใช้เลเวอเรจเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาคริปโตปรับตัวลดลงในอดีต ขณะที่การดีดตัวของตลาดอาจกระตุ้นให้เกิดการวางตำแหน่งใหม่และอัตรา funding ที่สูงขึ้น ซึ่งสุดท้ายอาจพลิกกลับได้หากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคยังคงอยู่
  
• สภาพคล่องในตลาด: การหยุดยิงถือเป็นข่าวดี แต่การปรับขึ้นของราคาสินทรัพย์ให้อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องต้องอาศัยสภาพคล่องที่เพียงพอ และหากยังไม่มีสัญญาณชัดเจนเรื่องการผ่อนคลายนโยบายการเงิน สินทรัพย์คริปโตอาจเห็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราวเท่านั้น
  

หยุดยิงส่งผลดีแต่ยังไม่เพียงพอ

การที่รัสเซียและยูเครนตกลงหยุดยิงจะถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในทางภูมิรัฐศาสตร์ และในระยะต้นจะช่วยหนุนให้สินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงคริปโตเคอร์เรนซีแข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่กว้างขึ้นต่อคริปโตจะขึ้นอยู่กับการเชื่อมโยงระหว่างสภาพคล่องในตลาด นโยบายของธนาคารกลาง และความสนใจในความเสี่ยงของโลก

ในระยะสั้น คริปโตอาจได้เห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากความรู้สึกเชิงบวกและการปรับพอร์ตสินทรัพย์เสี่ยงของนักลงทุน

แต่ในระยะกลาง แนวโน้มจะขึ้นอยู่กับว่า ผลลัพธ์จากการหยุดยิงจะช่วยบรรเทาภาวะเงินเฟ้อและความตึงเครียดด้านสภาพคล่องได้จริงหรือไม่ ซึ่งปัจจัยมหภาคเหล่านี้เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญที่มีอิทธิพลต่อสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา