Kyle Samani วิจารณ์ Hyperliquid หลังลาออกจาก Multicoin ได้ไม่กี่วัน

Kyle Samani ลาออกจาก Multicoin Capital เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 หลังดำรงตำแหน่งผู้ร่วมก่อตั้งเกือบสิบปี โดยในวันนี้เขาแสดงความเห็นวิพากษ์วิจารณ์ Hyperliquid (HYPE) ต่อสาธารณชน ในขณะที่ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่า Multicoin ซื้อโทเคน HYPE มูลค่ากว่า 40 ล้าน USD

ช่วงเวลาในการลาออกที่ใกล้กันนี้จึงก่อให้เกิดการคาดเดาว่าความขัดแย้งภายในเกี่ยวกับกลยุทธ์การลงทุน อาจเป็นสาเหตุให้หนึ่งในผู้สนับสนุน Solana ที่มีชื่อเสียงที่สุดในวงการคริปโตต้องอำลาตำแหน่ง

Multicoin, Hyperliquid และ Kyle Samani: บังเอิญหรือขัดแย้งกันแน่

การประกาศลาออกของ Samani เมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ นับเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับ Multicoin Capital ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการลงทุน crypto ในกลุ่มสถาบัน

แม้ว่าเขาจะอำลาตำแหน่ง Samani ก็ระบุว่าเขายังคงมีบทบาทในวงการคริปโต โดยเฉพาะในระบบนิเวศของ Solana ต่อไป

การประกาศนี้เกิดขึ้นเพียงไม่กี่วันหลังจากที่นักวิเคราะห์ MLM ชี้เป้ากระเป๋าเงินที่เชื่อว่าเชื่อมโยงกับ Multicoin ซึ่งมีการสะสมเหรียญ HYPE ของ Hyperliquid เป็นจำนวนมากในช่วงปลายเดือนมกราคม

พวกเขาชี้ให้เห็นถึงการซื้อขายที่มีมูลค่าหลายสิบล้าน USD และการวิเคราะห์เพิ่มเติมยังพบว่า ETH จำนวนมากได้ถูกเปลี่ยนเป็น HYPE ผ่านทางกระเป๋าคนกลางในช่วงหลายวันนั้น

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีการยืนยันอย่างเป็นทางการว่า การซื้อขายเหล่านั้นเป็นการตัดสินใจภายในของ Multicoin โดยตรง

ในวันนี้ วันที่ 8 กุมภาพันธ์ เพียงสามวันหลังจากการลาออก Samani ได้ออกมาแสดงความคิดเห็นเชิงวิจารณ์ Hyperliquid อย่างชัดเจนบนโซเชียลมีเดีย โดยประกาศจุดยืนของตนอย่างเปิดเผย

Hyperliquid ในมุมมองส่วนใหญ่ คือทุกสิ่งที่ผิดพลาดกับคริปโต ผู้ก่อตั้งถึงขั้นหนีออกจากประเทศของตัวเอง เพื่อสร้าง Openly ซึ่งมีส่วนเกี่ยวข้องกับอาชญากรรมและการก่อการร้าย เป็นระบบปิดและมีการควบคุมสิทธิ์ เขียนไว้โดย Samani ในโพสต์หนึ่ง

คำวิจารณ์อย่างรุนแรงนี้ขัดแย้งอย่างชัดเจนกับการลงทุนมูลค่าสูงของ Multicoin ใน เหรียญ HYPE และยังนำไปสู่ข้อสงสัยว่า ทัศนคติของ Samani อาจไม่สอดคล้องกับการตัดสินใจล่าสุดของบริษัท จนอาจเป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้เขาเลือกออกจากบริษัท

แนวคิดลงทุนใน Solana กับกลยุทธ์ HYPE

Multicoin Capital ได้สร้างชื่อในฐานะผู้สนับสนุนหลักของ Solana โดยใน เดือนกันยายน 2025 บริษัทได้ เป็นผู้นำการลงทุนส่วนตัวมูลค่า 1.65 พันล้าน USD ให้กับ Forward Industries ร่วมกับ Jump Crypto และ Galaxy Digital เพื่อสร้างสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า บริษัทคลังเหรียญ Solana อันดับหนึ่งของโลก

Samani ยังได้รับแต่งตั้งให้เป็นประธานกรรมการของคณะกรรมการบริหาร Forward Industries ตอกย้ำบทบาทสำคัญของเขาในการมุ่งเน้นของ Multicoin ต่อ Solana

กลยุทธ์การลงทุนใน Solana มุ่งเน้นที่ผลตอบแทนที่โปร่งใสผ่านการ staking โปรโตคอล DeFi และประสิทธิภาพของเงินทุน โดย Multicoin เน้นย้ำโครงสร้างพื้นฐานของ Solana ที่ให้สภาพเศรษฐกิจดีกว่ารูปแบบ Bitcoin treasury อ้างอิงอัตราผลตอบแทนพื้นฐาน 8.05% ในเดือนกันยายน 2025

บริษัทยังได้เผยแพร่งาน วิจัย เกี่ยวกับโปรเจกต์ Solana เช่น Jito ซึ่งในเดือนมีนาคม 2025 ควบคุม staking ของ Solana กว่า 94% ทั้งหมดโดยใช้เทคโนโลยีสร้างบล็อกแบบกำหนดเอง

ขณะที่ Hyperliquid นั้น สะท้อนมุมมองที่แตกต่าง โดยแพลตฟอร์มนี้เป็นกระดานแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สแบบ decentralized perpetual ที่มีบล็อกเชนของตัวเอง

แพลตฟอร์มนี้ได้รับความนิยมเนื่องจากเลเวอเรจสูงและค่าธรรมเนียมต่ำ แต่ก็ถูกวิจารณ์เรื่องระบบตัวตรวจสอบที่มีศูนย์กลางซอร์สโค้ดปิด รวมถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ ซึ่งดูเหมือนจะขัดกับหลักการที่ Samani ส่งเสริมที่ Multicoin

ความตึงเครียดระหว่างกลยุทธ์เหล่านี้ยิ่งชัดเจนขึ้น เมื่อเหล่านักวิเคราะห์เริ่มตั้งข้อสังเกตเกี่ยวกับพฤติกรรมภายใน

“นั่นหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถซื้อ HYPE ได้ตราบที่ Kyle ยังดำเนินกองทุนอยู่ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมการจากไปของเขาจึงตรงกับช่วงที่ Multicoin ซื้อ HYPE จำนวนมาก?” ผู้ใช้รายหนึ่งเขียน

Kyle Samani ยังไม่ได้ตอบกลับคำขอแสดงความคิดเห็นจาก BeInCrypto ในทันที

กลุ่มสนับสนุนปกป้อง Hyperliquid ขณะที่การออกจากตำแหน่งของ Samani จุดชนวนถกเถียงทางอุดมการณ์

นักลงทุนและเทรดเดอร์บางส่วนต่างออกมาคัดค้านคำวิจารณ์ของ Samani อย่างหนักแน่น โดยพวกเขามองว่า Hyperliquid สะท้อนกลับสู่หลักการดั้งเดิมของคริปโตมากกว่าการเบี่ยงเบนจากสิ่งเหล่านั้น

การที่ Hyperliquid นำรายได้ไปซื้อคืนโทเคนและมอบสิ่งจูงใจแก่ชุมชนสะท้อนถึงโมเดลที่ออกแบบมาเพื่อให้ผู้ใช้และโครงสร้างพื้นฐานสอดคล้องกันยิ่งขึ้นกว่าหลายโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC

ช่องว่างนี้เน้นย้ำรอยแยกทางอุดมการณ์ที่ลึกขึ้นในตลาดคริปโต โดยฝ่ายหนึ่งเน้นย้ำความโปร่งใส การกระจายศูนย์ และการเป็นเจ้าของโดยชุมชนเป็นหลักสำคัญ

ในทางตรงกันข้าม ยังมีผู้ให้ความสำคัญต่อประสิทธิภาพ สภาพคล่อง และโครงสร้างพื้นฐานระดับสถาบัน แม้ต้องแลกกับโครงสร้างการบริหารหรือสถาปัตยกรรมบางส่วน

สำหรับการลาออกของ Samani ยังไม่ได้รับการเชื่อมโยงอย่างเป็นทางการกับการตัดสินใจลงทุนใดเป็นการเฉพาะ โดยทั้ง Multicoin และ Samani ไม่เคยเปิดเผยว่า Hyperliquid หรือการจัดพอร์ตมีส่วนเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านนี้

บ่อยครั้งที่การเปลี่ยนผู้นำของบริษัทร่วมลงทุนเกิดจากการเปลี่ยนกลยุทธ์ระยะยาว เรื่องส่วนตัว หรือโครงสร้างของกองทุน ซึ่งอาจไม่ปรากฏให้เห็นจากภายนอก

อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาดังกล่าวกลับกลายเป็นสิ่งที่ตลาดไม่อาจมองข้าม ในอุตสาหกรรมคริปโตที่เรื่องราวแพร่กระจายอย่างรวดเร็ว การเปิดเผยข้อมูลบล็อกเชนผสานกับการคาดเดาบนโซเชียลมีเดียจึงมักเติมเต็มช่องว่างจากประกาศอย่างเป็นทางการที่มีอยู่อย่างจำกัด

ในขณะเดียวกัน token HYPE กำลังฟื้นตัว โดยสร้างจุดต่ำสูงขึ้นบนกราฟ 4 ชั่วโมง ซึ่งบ่งชี้ถึงการกลับตัวของเทรนด์หากแรงซื้อมากพอจะคงอยู่ต่อไป