การเข้ามามีส่วนร่วมของสถาบันกับสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เป็นเรื่องที่เหมือนกันทั้งหมดอีกต่อไป ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สถาบันการเงินรายใหญ่แต่ละรายเลือกแนวทางที่แตกต่างกันอย่างชัดเจนสำหรับตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชน บางแห่งให้ความสำคัญกับการ tokenization ด้วยการนำเครื่องมือดั้งเดิมมาอยู่ในรูปแบบที่ตั้งโปรแกรมได้ ในขณะที่ธนาคารได้ทดลองใช้โมเดลเงินฝากแบบโทเคน และระบบชำระเงินภายในที่ผ่านการ tokenization รวมถึงการออกสินทรัพย์ดิจิทัลของตนเอง เช่น stablecoin
ท่ามกลางกระแสเงินทุนสถาบันที่หลั่งไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น คำถามที่สำคัญกว่าในขณะนี้ไม่ใช่ว่าใครเป็นผู้เข้าร่วม แต่คือกระบวนการมีส่วนร่วมถูกกำกับดูแลภายในสถาบันอย่างไร ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ มาตรฐานในการดำเนินงาน และความเชื่อมั่นภายใน มักเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดว่ายุทธศาสตร์จะเดินหน้าต่อหรือหยุดชะงัก
โดย Samar Sen หัวหน้าฝ่ายตลาดต่างประเทศของ Talos ได้ให้สัมภาษณ์พิเศษกับ BeInCrypto ในงาน Liquidity Summit 2026 ที่ฮ่องกง ว่าเขาแบ่งปันกระบวนการภายในเหล่านี้อย่างไรเมื่อสถาบันประเมินโอกาสบนสินทรัพย์ดิจิทัล
การนำไปใช้ต้องมีมากกว่ากฎเกณฑ์
ตามมุมมองของ Sen ความชัดเจนทางกฎระเบียบยังคงเป็นปัจจัยเด็ดขาดที่สุดในการมีส่วนร่วมของสถาบัน เขาตั้งข้อสังเกตว่าความคืบหน้าตามเขตอำนาจศาลต่าง ๆ ได้ช่วยลดความไม่แน่นอนลง แต่กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยังคงจำเป็นต่อการยอมรับในวงกว้าง
เราพบความก้าวหน้าของกฎระเบียบอย่างมากทั่วโลก Sen กล่าวยอมรับ
ในอดีตโครงสร้างพื้นฐานเคยเป็นข้อกังวลหลัก แต่ปัจจุบันพัฒนาไปอย่างมาก ระบบ custody ที่ได้มาตรฐานสถาบัน แพลตฟอร์มการดำเนินการซื้อขาย และระบบบริหารพอร์ตโฟลิโอได้เปิดให้บริการในตลาดหลัก ๆ แล้ว ซึ่งได้แก้ไขช่องโหว่ในการดำเนินงานที่เคยขัดขวางการยอมรับมาก่อนหน้านี้
แต่แม้ในพื้นที่ที่มีกรอบกฎระเบียบก้าวหน้าและโครงสร้างพื้นฐานครบถ้วน อุปสรรคสำคัญที่เหลือในหลายสถาบัน กลับอยู่ภายในเอง
ยังมีฝ่ายบริหารบางกลุ่มที่อยู่ระหว่างการประเมินเทคโนโลยีพื้นฐานนี้ หรืออาจต้องใช้เวลาศึกษาศักยภาพของเทคโนโลยีนี้ในการเปลี่ยนแปลงวงการการเงิน Sen กล่าว
เขากล่าวเสริมว่าความลังเลนั้น มักสะท้อนถึงความไม่คุ้นเคยมากกว่าการต่อต้านโดยตรง เพราะสำหรับสถาบันที่มีรากฐานจากบรรทัดฐานแบบเดิมมายาวนาน ความเชื่อมั่นต้องใช้เวลา ส่งผลให้โครงการสินทรัพย์ดิจิทัลในสถาบันต่าง ๆ อาจชะงักทั้งที่ปัจจัยแวดล้อมภายนอกเอื้อต่อความสำเร็จ
รายการตรวจสอบการปฏิบัติตามเบื้องหลังความเชื่อมั่นของสถาบัน
เมื่อถูกถามถึงปัจจัยที่สร้างความเชื่อมั่นให้สถาบันเมื่อต้องประเมินคู่ค้าในคริปโต Sen ไม่เห็นด้วยกับแนวคิดที่ว่าการเป็นที่รู้จักเพียงอย่างเดียวมีน้ำหนักพอ แม้เขาจะยอมรับว่างานประชุมและการมีตัวตนของแบรนด์ในวงการอาจช่วยให้รับรู้ข้อมูล แต่การสร้างความไว้วางใจสำหรับสถาบันต้องอาศัยเกณฑ์ต่างกัน
โดยทั่วไป สิ่งที่สร้างความเชื่อมั่นได้ดีที่สุดคือองค์กรที่มีใบอนุญาตหรืออยู่ภายใต้การกำกับดูแลในเขตอำนาจศาลของตน Sen กล่าว
เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่าสถาบันจะมองหามาตรการควบคุมภายในที่พิสูจน์ได้ เช่น การรับรอง SOC 2 Type II, ร่องรอยการตรวจสอบ และกลไกความปลอดภัยด้านการดำเนินงาน รวมไปถึงประวัติผลงาน โดยเฉพาะถ้าผู้นำมีประสบการณ์ในวงการการเงินดั้งเดิมและสร้างชื่อเสียงด้านความโปร่งใตภายใต้การกำกับดูแลมาแล้ว
การที่คู่แข่งและพันธมิตรอื่นในวงการมีการนำไปใช้งานก็มีผลเช่นกัน เพราะสถาบันมักเปิดกว้างมองหาว่าใครอีกบ้างที่ใช้โครงสร้างพื้นฐานนั้น และใช้กันกว้างขวางในอุตสาหกรรมเพียงใด
หากคุณเป็นธนาคารรายใหญ่ แล้วไปพูดคุยกับผู้จำหน่ายเทคโนโลยี หากผู้จำหน่ายรายนี้ให้บริการเทคโนโลยีดังกล่าวแก่คู่แข่งรายอื่นของคุณ นั้นถือเป็นอีกวิธีหนึ่งที่สร้างความเชื่อมั่นได้บางส่วน เขาอธิบาย
แต่ละสถาบันขยับตัวไม่พร้อมกัน
แม้ว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบและมาตรการป้องกันการดำเนินงานจะเป็นรากฐานสำคัญ แต่สถาบันต่างก็ไม่ได้เข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลในรูปแบบเดียวกัน Sen ได้อธิบายว่า มีสามลักษณะเด่นที่กำลังเกิดขึ้นในตลาด
บางองค์กรเป็นผู้บุกเบิก พวกเขาเข้าใจถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นในตลาดทุน และพร้อมทุ่มทรัพยากรก่อนที่จะมีความแน่นอนครบถ้วน โดยกลุ่มนี้มักลงทุนเพื่อสร้างทีมภายในที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล และติดต่อกับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานรายใหม่อย่างต่อเนื่อง
ขณะที่อีกกลุ่มหนึ่งเลือกแนวทางที่รอบคอบกว่า โดยผู้ตามที่เคลื่อนที่เร็วเหล่านี้จะรอความชัดเจนของระเบียบ หรือหลักฐานแสดงความสำเร็จก่อนจะขยายการลงทุน กลุ่มนี้มักมีความเสี่ยงน้อยกว่า และมักพึ่งพาการรับรองจากภายนอกก่อนจะตัดสินใจใส่เงินลงทุน
อีกทั้งยังมีสถาบันที่ยังล้าหลัง ในบางกรณีผู้นำองค์กรยังไม่ได้สร้างความมั่นใจในเทคโนโลยีพื้นฐานนี้ หรือในบางแห่ง แม้ว่าจะเริ่มต้นโครงการสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว แต่ก็ยังขาดความร่วมมือภายใน ส่งผลให้ยุทธศาสตร์แตกแยกหรือไม่ตรงกัน
Sen กล่าวว่า ไม่ควรคาดหวังว่าสถาบันจะเคลื่อนตัวในจังหวะเดียวกัน และเขายังเพิ่มเติมว่า ระดับความเสี่ยงที่แต่ละแห่งยอมรับและพันธกิจภายในของแต่ละองค์กร เป็นตัวกำหนดความเร็วของการปรับใช้เทคโนโลยีนี้
และนั่นก็ไม่เป็นไร เพราะการเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัลและเทคโนโลยีพื้นฐาน มีจุดเริ่มต้นให้เลือกหลายจุด ซึ่งทุกคนสามารถเรียนรู้เพื่อความคุ้นเคยกับผู้ให้บริการและผู้เข้าร่วมอีโคซิสเต็มรายใหม่ พวกเราพร้อมช่วยนำทางให้กับทุกคนในเรื่องนี้
