Peter Schiff ได้ยกระดับการโจมตีต่อ MicroStrategy และหุ้นบุริมสิทธิ STRC ของบริษัท โดยเขาเรียกมันว่าเป็น Ponzi scheme อย่างแท้จริง และเตือนว่ากลไกนี้จะถล่มในที่สุด ขณะเดียวกันเขายังย้ำทฤษฎีของตัวเองว่า Bitcoin เองก็เป็น hybrid scheme
ผู้สนับสนุนทองคำรายนี้กล่าวว่า MicroStrategy จะต้องเผชิญกับช่วงเวลาที่เงินปันผลจาก STRC จะไม่สามารถจ่ายได้อย่างยั่งยืนอีกต่อไป ซึ่ง Michael Saylor จะต้องเลือกระหว่างการขายทรัพย์สินสำรองหรือทำให้นักลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิต้องขาดทุน
Schiff ทำนายว่า Saylor จะทิ้ง STRC ก่อนขายทรัพย์สินสำรอง
Schiff ตอบโต้คำยอมรับล่าสุดของ Saylor ที่ว่า MicroStrategy จะขายสินทรัพย์ หากจำเป็นเพื่อจ่ายเงินปันผล STRC โดยเขาบอกว่าคำให้สัญญาต่อสาธารณะนี้ช่วยเสริมความเชื่อมั่นในตราสารดังกล่าว
Schiff กล่าวว่า Saylor จะระงับการจ่ายเงินปันผลและปล่อยให้ STRC ล่มจมแทนที่จะขายทรัพย์สินสำรองของบริษัทซึ่งการคาดการณ์นี้อยู่บนสมมติว่า Saylor ให้ความสำคัญกับสินทรัพย์พื้นฐานเหนือหุ้นบุริมสิทธิ
ดิฉันคิดว่าคำมั่นสัญญาแบบนี้จำเป็นเพื่อให้ Ponzi ดำเนินต่อไปได้นานขึ้น แต่ดิฉันเดาว่าเมื่อถึงเวลา เขาจะระงับเงินปันผลและปล่อยให้ STRC พังลง มากกว่าทำให้ Bitcoin พังตามที่ Schiff โพสต์บน X
Strategy ได้รายงานผลขาดทุนอย่างหนักในผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ซึ่งตัวเลขดังกล่าวส่งผลให้เกิดความสนใจต่อวิธีที่บริษัทใช้ในการจัดหาเงินปันผลแก่หุ้นบุริมสิทธิที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
บริษัทที่นำโดย Saylor ได้ออกหุ้นบุริมสิทธิจำนวนมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งแต่ละชุดจะมีภาระจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องโดยขึ้นอยู่กับความสามารถในการระดมทุนของ Strategy
Schiff ใช้เวลาหลายเดือนที่ผ่านมาในการกล่าวหา MSTR ว่าเป็นการหลอกลวง โดยเขาโต้แย้งว่ารูปแบบการสะสมจะให้รางวัลแก่ผู้ถือครองรายแรกโดยใช้เงินของผู้ซื้อรายใหม่
กรอบการโต้แย้งนี้ยังขยายต่อจากการ วิพากษ์วิจารณ์รูปแบบการสะสมของ Strategy มาโดยตลอด และเชื่อมโยงกับการโจมตีเรื่องผลประกอบการของ Saylor ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาอีกด้วย
นักวิจารณ์รูปแบบหุ้นบุริมสิทธิของ Strategy เตือนว่าการหยุดจ่ายเงินปันผลใด ๆ จะนำไปสู่การปรับราคาของโครงสร้างนี้อย่างรุนแรง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในโมเดลคลังสินทรัพย์ที่สร้างขึ้นในลักษณะเดียวกัน
ไตรมาสต่อไปจะเป็นตัวชี้วัดว่า Saylor จะรักษาคำมั่นจ่ายเงินปันผล STRC ไว้ได้ท่ามกลางแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคหรือไม่ หากไม่เป็นไปตามนั้น คำทำนายของ Schiff เรื่องการหยุดจ่ายอาจใกล้เคียงความจริงมากขึ้น
